Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

sissi · #4326

Elles sont arrivées Francfort ce matin

- CenterPoint Energy Inc. 6,85% 2055 call 2035 ISIN: US15189TBJ51
CenterPoint Energy Inc. 6,85% 24/55 Bond | A3L2VG | US15189TBJ51 | Price
- CenterPoint Energy Inc. 7% 2055 call 2029 ISIN: US15189TBH95
CenterPoint Energy Inc. 7% 24/55 Bond | A3L2VF | US15189TBH95 | Price
Emetteur BBB, jr sub BB+
https://www.fitchratings.com/entity/cen … 67#ratings

Nouvelle emission

Royal Caribbean Cruises-Anleihe: 6,000% 01.02.2033 call 2027 notée Ba2
ISIN USV7780TAP85
https://www.finanzen.net/anleihen/a3l18 … es-anleihe

Taux d’intérêt
- GBP : baisse en vue car l’inflation qui etait de 11% en oct 2022 est a 2.2%
UK inflation picks up less than expected, boosting rate cut bets
- USD baisse de 0.50% prevue pour sept , puis 0.25% chaque mois

Achat d’obligations Asiatiques ? ETF ?

Asian bonds attract hefty inflows on US rate outlook, strong exports

Foreign investors were net buyers of Asian bonds for the third consecutive month in July, spurred by strong regional export growth and expectations of a September rate cut by the U.S. Federal Reserve.
Opposition Lawmaker Moitra on Hindenburg’s Claim of Sebi-Adani Ties

Opposition Lawmaker Moitra on Hindenburg’s Claim of Sebi-Adani Ties
Overseas investors purchased a net $7.91 billion worth of bonds in Indonesia, India, Malaysia, South Korea and Thailand in July, data from regulatory authorities and bond market associations showed, following an about $3.03 billion worth of net accumulations in the previous month.
"The macroeconomic fundamentals in Asia remain positive. This should attract more inflows, especially with the U.S. Federal Reserve on track to cut rates soon," said Khoon Goh, head of Asia research at ANZ.

https://www.investing.com/news/economy- … ts-3570612

Suggestions pour un ETF obligataire qui comprend beaucoup de bonds Asiatiques - a part les ETFs d’obligations EM gouvernementales ?

Dernière modification par sissi (14/08/2024 11h14)

mirlipon · #4327

sissi a écrit :
Suggestions pour un ETF obligataire qui comprend beaucoup de bonds Asiatiques - a part les ETFs d’obligations EM gouvernementales ?

Bonjour Sissi

J’ai beaucoup d’ASIG d’iShares, qui a de l’investment grade asiatique en accumulation :
iShares $ Asia Investment Grade Corp Bond UCITS ETF | ASIG

Pas mal de Chinois, Taiwanais, Coreen. Très satisfait du comportement depuis 2 ans.

sissi · #4328

mirlipon thanks !

Interessant votre ETF IG ASIG
Mais je n’ai pas trouvé de version distribuante hélas

Je me demande comment ils calculent leur taux d’inflation … afin on sait comment mais ca ne me laisse pas convaincue quand je vois la réalité ici en faisant les courses

"Inflation: U.S. annual inflation hit 2.9%, falling below 3% for the first time since 2021. CPI and core CPI both rose 0.2% in July, matching expectations. Annual core CPI was 3.2%, in line with forecasts" Sources: NY Times / CNBC.
"U.K. inflation: U.K. inflation rose to 2.2% in July, exceeding the Bank of England’s 2% target for the first time this year. However, the figure was slightly below expectations." Source: Reuters

mirlipon · #4329

Oui je me suis souvenu en postant que vous préférez les distribuants pour des questions fiscales… mais à ma connaissance iShares ne le fait pas en DIST, aussi je vous ai tout de même posté cette version ACC au cas-où.

Car comme vous l’avez remarqué, les paniers diversifiés d’obligations asiatiques ne courent pas les rues en investment grade!

Il y a bien un ETF High Yield distribuant, toujours chez iShares: iShares USD Asia High Yield Bond ETF | O9P

Mais visiblement pas de KID, donc si votre courtier ne vous permet pas de passer outre, vous ne pourrez pas en profiter…

sissi · #4330

Mirlipon thanks !

Du forum allemand : nouvelles emissions

1. NEW ISSUE JR SUBORDINATED NOTE USD: South Bow Canadian Infrastructure Holdings Ltd or "Canadian Liquids Co" Ba1/BB/BB 30.5NC5.25 EY: 8.125% 30.5NC10.25 EY: 8.00%
2k
144A: US836720AF90 REGS: USC84926AA95
144A: US836720AH56 REGS: USC84926AB78
Anleihenboard - Anmelden

2.

NEW ISSUE HY USD: OneMain Finance Corporation (“OMF”) Ba2/BB 7.25NC3 YIELD TALK: 7.25%
2k
OneMain Financial (NYSE: OMF) is the leader in offering nonprime consumers responsible access to credit and is dedicated to improving the financial well-being of hardworking Americans. We empower our customers to solve today’s problems and reach a better financial future through personalized solutions available online and in 1,300 locations across 44 states

Le "yield talk" est indicatif mais la tendance est que l’obligation sorte un peu plus bas !

Dernière modification par sissi (14/08/2024 17h09)

kiwijuice · #4331

chlorate, le 12/08/2024 a écrit :
La Brookfield Property REIT, 4.5% 1apr2027, USD (USU11128AC60) est également callée :

IB a écrit :
Brookfield Properties Retail Holding LLC has offered to purchase, for cash, up to 90,680,000 USD of its outstanding 4.500% Senior Secured Notes due 2027.

EffectiveDate
2024-08-12

Terms of the offer are as follows (subject to proration):

Option 1:Take no action

Option 2: Tender notes for cash: 100% of P.A. + Accrued Interest per 1,000 Principal Amount tendered and accepted

Achtung : c’était une tender partielle. $90m sur $750m.
Je n’ai pas apporté car nous avons le problème du réinvestissement (les taux 5 ans ont perdu 90 bps depuis mon achatte).

La perf du REIT n’est pas reluisante. La NAV continue de baisser doucement, 51% de LTV.
Mais l’exposition est défensive et le remplissage de 97% excellent.

Ils ont toujours la faculté de baisser les distributions.
Cela ne fait pas de sens de verser 6,8% aux actionnaires et 4,5% aux créditeurs…

sissi · #4332

Nouvelle emission "cross" avec potentiel (voir l’Isin de la REGs grace a Oblible USU0239BAA36.)

Amentum Escrow 7,250% 2032 notée BB+ emetteur upgradé a BBB- call 2027
ISIN US02352BAA35 Cet Isin c’est pour la version 144 A - a voir si il y a une REG
A3L2BX | Amentum Escrow-Anleihe: 7,250 % bis 01.08.2032 | finanzen.net

Amentum & Jacobs’ Business Units Merger: Amentum announced its plans to merge with Jacobs’ CMS and C&I businesses to enhance their market position as a leading technology solutions provider. The transaction is expected to close in 2H24. The combined entity is positioned to benefit from a more diversified and stable revenue base, primarily derived from government contracts, and poised for growth in higher-margin areas such as intelligence and cybersecurity. Identified net cost synergies of $50 million-$70 million within 24 months support the merger’s potential to drive operational efficiencies and longer-term financial stability.

https://www.fitchratings.com/research/c … %20Stable.

DaVita 6,875% 01.09.2032 call 2027 notée BB-
ISIN US23918KAW80 - cet Isin est pour la version 144A - pas vu si REGs existe
https://www.finanzen.net/anleihen/a3l2rb-davita-anleihe
https://www.alacrastore.com/s-and-p-cre … -5-3226947

Nouvelles emissions IG: 2 obligations d’ArcelorMittal en min 2k USD notée BAA3
- 6 % 17/06/2034 2 000
- 6,35 % 17/06/2054 2 000 pas de call avancé
https://www.finanzen.net/anleihen/a3lz8 … al-anleihe

Dernière modification par sissi (15/08/2024 12h15)

Oblible · #4333

Pour Amentum Escrow, le code ISIN de la version Reg S est USU0239BAA36.

Pour DaVita, le code ISIN de la version Reg S est USU23888AH03.

Dernière modification par Oblible (15/08/2024 12h27)

sissi · #4334

Thanks a lot Oblible

J’ai finalement pu voir les bid/ask sur IB ( IB a restoré mon accès aux recherches de bonds apres un sérieux glitch- donc je ne pouvais ni voir ni acheter ! )
Counterpoint energy est au-dessus du pair mais de peu.
Amentum Escrow je l’ai ratée !
ArcelorMittal la 6.35% 2054 est achetable au pair, ISIN US03938LBH69 min 2k

Du forum italien achats :
Bank of n.Scotia us064159kj44 cedola 8% ma tasso variabile a 97, 95
Pemex usp78625ed13 ced 10% a 100,75
Messico 5,75% us91086qaz19 a 84,50
e le solite 4finance xs1417876163 a 101,95 ced 11,25%

Quelqu’un a acheté des obligations ces dernières 3 semaines ? A part Gapitaine qui nous tient au courant (thanks!)

Dernière modification par sissi (17/08/2024 13h06)

Scarabee · #4335

Bonjour Sissi,

Fin juillet j’ai acheté/complété les obligations suivantes :
- Prudential 6,125% 2031 GBP en 1k
- Suedzucker Perpet EUR en 1k
- EDF 6% 2114 USD en 1k
- TP Renault

Pour le reste du secteur obligataire, essentiellement les ETF dont nous avons parlé : XAT1, STHE, TIGR, UKRE, HYGB et IHYG qui reste à compléter.

Pour l’instant, je n’ai plus de liquidité !

Edit : ajout de la quotité pour répondre à Sissi

Dernière modification par Scarabee (18/08/2024 11h34)

chlorate · #4336

Bonjour,

Sissi : pas d’achat pour moi

Sur ces dernières semaines, je n’ai fait qu’apporter mes 4 lots Brookfield Properties Retail - on verra si ça passe ou non. C’est la ligne obligataire sur laquelle je suis le plus en PV, PRU à 81, cote à 95, appel à 100. Le cash sera réinvesti sur un ETF, j’ai un ratio d’obligations sur mon portefeuille que je souhaite faire diminuer.

Ce qu’il me reste en portefeuille représente en gros 20% de mes investissements :

Citigroup 6% 2033
Capital One Financial Corp. 7,624% 2031
Souhtern Company Gaz 5,15% 2033
Ecopetrol 6,875% 2030
Enbridge 8,5% 2084
Energy Transfer LP 6,05% 2026
FS KKR Capital Corp. 7,875% 2029
General Motors 6,05% 2025
Goldman Sachs 6,375% 2027
MetLife Inc. 6,4% 2066
Nissan Motor Acceptance 2,75% 2028
Charles Schwab Corp. 2,45% 2027
Simon Property 6.25% 2034
Teva Pharmaceutical 3.15% 2026
Volkswagen 3.5% PERP
The Williams Companies Inc. 3,75% 2027
Westpac Banking 5% PERP

Chafouini · #4337

Bonjour Sissi,
Une petite ligne de Meta 5,55% 2064, suite à un article sur Oblis.

mirlipon · #4338

Bonsoir a toutes et à tous

Zéro obligataire en direct pour moi depuis août. Tout au plus quelques preferred.

L’IG a vraiment des rendements faméliques cet été, et le HY n’est pas si reluisant.

Quelques achats d’ASIG et AT1 au fil de l’eau pour profiter de la diversification mais aucune souche ne m’a convaincu ce mois ci.

sissi · #4339

Mirlipon oui les coupons des nouvelles emissions IG sont trop basses …

Le meilleur rendement c’est sur des subs/hybrides d’émetteurs IG … ou du junk de junk - ou une nouvelle boite comme

Lightning Power LLC 7,250% 2032 call 2027 notée BB, nouvel emetteur BB-
ISIN USU5400KAA52
A3L2P9 | Lightning Power LLC-Anleihe: 7,250 % bis 15.08.2032 | finanzen.net
We assigned our ’BB-’ corporate credit rating to Lightning Power LLC (Lightning). Lightning is a newly formed independent power producer (IPP) that owns about 10.8 gigawatts (GW) of gas-fired generation.
S&P Global Ratings

Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub 6,750% 2032 notée BB
ISIN US82453AAB35
A3L2V1 | Shift4 Payments LLC-Shift4 Payments Finance Sub-Anleihe: 6,750 % bis 15.08.2032 | finanzen.net
Fitch Assigns First-Time IDR of ’BB’ to Shift4 Payments, Inc.; Outlook Stable

https://www.fitchratings.com/research/c … of%20’BB’.

Parkland 6,625% 2032 call 2027 notée BB Canada
ISIN US70137WAN83

o value Parkland’s Burnaby, B.C., refinery asset, we apply about a US$3,000 multiple to the refinery’s 55,000 barrels per day of crude slate throughput capacity. Our valuation reflects the favorable market dynamics, access to cost-advantaged sources of crude through the Trans Mountain Pipeline System, a low-complexity refinery, and a good product slate because more than 90% of the refinery output is high-value products.

S&P Global Ratings
A3L2VW | Parkland-Anleihe: 6,625 % bis 15.08.2032 | finanzen.net

Dernière modification par sissi (19/08/2024 09h54)

sissi · #4340

Chafouini, le 17/08/2024 a écrit :
Bonjour Sissi,
Une petite ligne de Meta 5,55% 2064, suite à un article sur Oblis.

Bon achat cette Meta elle est deja a 105 …
Meta Platforms Inc. 5,55% 24/64 Bond | A3L2P1 | US30303M8W51 | Price

Suis allée voir oblis.be et remarqué que la dernière "new" est la 7% de Centerpoint energy (electric) une 2055 avec call 2029, taux fixe jusqu’au call
ISIN: US15189TBH95
CenterPoint Energy Inc. 7% 24/55 Bond | A3L2VF | US15189TBH95 | Price

Dernière modification par sissi (19/08/2024 12h10)

sissi · #4341

A venir:
NEW ISSUE CORPORATE JR SUBORDINATED USD: DUKE ENERGY CORPORATION Baa3/BBB- SEPTEMBER 1 2054 YIELD TALK: 6.875-7.00%
US26441CCG87 min 2k USD

En IG
Cousins Properties 5,875% 2034 à 99,71 % notée BBB
ISIN US222795AA49
A3L2WE | Cousins Properties-Anleihe: 5,875 % bis 01.10.2034 | finanzen.net
S&P Global Ratings

chlorate · #4342

chlorate, le 12/08/2024 a écrit :
La Brookfield Property REIT, 4.5% 1apr2027, USD (USU11128AC60) est également callée

Un coup dans l’eau : sur les 4 BPR que j’avais apportées, aucune n’a été prise.
Tant pis, ça reste un investissement intéressant, je touche 10% (rendement sur PRU) et la PV va continuer à courir !

sissi · #4343

Nouvelle emission IG

Duke Energy Corp. 6,45% 2054 notée Baa3 emetteur BBB+, Baa2
ISIN: US26441CCG87
Duke Energy Corp. 6,45% 24/54 Bond | A3L23A | US26441CCG87 | Price

Dernière modification par sissi (22/08/2024 09h12)

kiwijuice · #4344

Nouvelle transaction

Trulieve - CA89788CAD61 - 8% 2026
Prix actuel ~~96%~~ 98%
Boite de cannabis aux USA.
Ebitda $400m en run-rate
Net debt fin d’année sous les $200m, $390m de cash au Q1 24.
Litige fiscal qui pourrait leur amener $150m en plus.
La Floride vote en novembre 2024 pour autoriser le cannabis (= gros marché).

Trump et Harris sont pro-dépénalisation à ce que je vois (Walz l’est en tout cas).

A noter que les titres cannabis ont bien redécollé mais les bonds non.
Très illiquide mais je crache pas sur du 9% en USD en si courte maturité avec des niouses credit positive qui arrivent.

Ca fait 2 mois que j’ai ce petit ordre qui vient de passer malgré les indications IB me donnant une ample liquidité.

Résultats Q2 au-delà de la guidance, bonne génération de cash.

EDIT : MaJ prix et bilan

Dernière modification par kiwijuice (26/08/2024 17h01)

Gapitaine · #4345

Le 27/08/2024
Achat renfort US88830MAM47 (TWI 7.0 Apr30’28) Titan International – 2 ex à 98.052 – Notation B1
Ma position est désormais de 4 ex.
Achat renfort US918204AT53 (VFC 6.45 Nov01’37) VF Corp – 2 ex à 99.725 94.18 – Notation Baa3
Ma position est désormais de 4 ex.

sissi · #4346

Gapitaine

C’est une bonne solution d’ajouter a des obligations qu’on a deja

Sur ma watchlist en min 2k USD j’ai la ArcelorMittal 6.35% comme vous mais aussi la 7% de Centerpoint energy (electric) 2055 avec call 2029 ou 2030, taux fixe jusqu’au call ISIN: US15189TBH95
Oblis en a parle positivement Goldwasser Exchange
On peut la voir sur Francfort
CenterPoint Energy Inc. 7% 24/55 Bond | A3L2VF | US15189TBH95 | Price

Sur le forum allemand 2 membres ont acheté en GBP min 50k GBP
5,125% EDF 22.09.2050 à 88%
Ca. 88 im Brief ergibt etwas über 6%
Ca m’étonnerait que quelqu’un s’y intéresse ici …

Dernière modification par sissi (27/08/2024 19h49)

sissi · #4347

Chlorate

Nouvelle emission de Boston Properties 5,750% 15.01.2035 notée Baa2
ISIN US10112RBJ23 pas de call avancé
A3L2ZQ | Boston Properties-Anleihe: 5,750 % bis 15.01.2035 | finanzen.net

Aussi en tres bon IG: Realty Income 5,375% 01.09.2054 notée A3, A-
ISIN US756109CQ54 pas de call avancé
A3L23F | Realty Income-Anleihe: 5,375 % bis 01.09.2054 | finanzen.net

Nouvelle emission BB
Archrock Partners/Archrock Partners Finance 6,625% 2032 call 2027, notée BB
ISIN USU2214KAD29
A3L2ZM | Archrock Partners-Archrock Partners Finance-Anleihe: 6,625 % bis 01.09.2032 | finanzen.net
https://www.fitchratings.com/entity/arc … bligations

Dernière modification par sissi (28/08/2024 10h20)

mirlipon · #4348

Merci Sissi

Quelle tristesse ces émissions sous les 6%, avec une maturité de 10 ans… Moins de 200 bp par rapport au 10YUS, il faut avoir sacrément confiance dans les notations et les émetteurs pour se lancer.

Par curiosité, en avez vous pris ou partagez-vous l’émission à but purement informatif? Dans tous les cas c’est extrêmement instructif.

sissi · #4349

Bonjour Mirlipon

Ouais - bien d’accord avec vous ! Et sans call avancé ! Faut aimer les Reits!

Mais si le marche a toujours raison ? On peut se retrouver avec un 6%+ de gain sur un bond a 5.35% ou 5.75% de coupon en quelques jours

Comme sur la Meta que Chafouini a acheté …

Pour voir ce qui se passe avec les obligations notées A3 suis allée voir en sélectionnant coupon de 5% rendement de 5% euros ou USD : 199 positions
C’est éducatif !

https://www.finanzen.net/anleihen/suche … R=&p=4

Donc un ajustement parmi d’autres dans la strategie : les coupons IG de 7% d’émetteurs A3 ou meme BBB … on n’en trouvera plus - donc on garde ceux qu’on a … MAIS on peut rapidement se faire en gain plus d’une année de coupon en tradant les nouvelles emissions - sans vrai risque !

De petits gains mais en IG pour ceux qui ont des M-V a récupérer … dans un marché obligataire finalement … positif !

Mirlipon en réponse a votre post qui suit : je préfère de loin les obligations d’émetteurs IG - meme leurs subs- avec un call max 2030 mais les boites IG profitent pour placer a 30 ans sans call - on peut les comprendre !
A nous de voir comment s’ajuster …
Vous vous souvenez des 2 nouvelles emissions de Total qui ont d’abord baissé a 97 car coupon un peu trop bas ? Il me reste la 5.448% 2054 - sans call- elle est a 105 … je la vendrais des que le rendement sera sous 5%

Surtout n’oubliez pas que ce sont des tranches min de 2k pas de 100k !

Dernière modification par sissi (28/08/2024 11h09)

mirlipon · #4350

Tout à fait, il y a du potentiel spéculatif avec la baisse des taux sans risque.

Mais si ceux-ci n’évoluent plus à la baisse maintenant que la FED est sortie du bois, et/ou que le spread IG/Tbonds repart à la hausse, cela peut faire mal, très mal même… Personnellement, la perspective de rester collé au-delà de 2030 (sans parler de 2050) sur des bonds en moins-value potentielle me fait peur, et je reste à l’écart des maturités qui débordent de la décennie.

C’est pour cela que je suis curieux de savoir qui ici à moins froid aux yeux que moi, et se lance dans cette stratégie!

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Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

#4326 14/08/2024 09h57

[+2] #4327 14/08/2024 10h51

sissi a écrit :

#4328 14/08/2024 15h24

#4329 14/08/2024 16h56

#4330 14/08/2024 17h07

#4331 15/08/2024 10h23

chlorate, le 12/08/2024 a écrit :

IB a écrit :

#4332 15/08/2024 10h31

[+1] #4333 15/08/2024 11h15

[+1] #4334 17/08/2024 12h57

[+1] #4335 17/08/2024 16h24

[+1] #4336 17/08/2024 18h54

[+1] #4337 17/08/2024 21h00

#4338 17/08/2024 22h02

[+1] #4339 19/08/2024 09h27

#4340 19/08/2024 11h29

Chafouini, le 17/08/2024 a écrit :

#4341 20/08/2024 09h26

#4342 20/08/2024 10h01

chlorate, le 12/08/2024 a écrit :

#4343 22/08/2024 09h12

[+2] #4344 26/08/2024 09h06

[+1] #4345 27/08/2024 18h24

#4346 27/08/2024 18h56

#4347 28/08/2024 10h14

#4348 28/08/2024 10h24

[+1] #4349 28/08/2024 10h51

[+1] #4350 28/08/2024 10h59

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