Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

TyrionLannister, le 02/01/2024 a écrit :

Janvier 2024 deja et avec la baisse de taux qui se profile, il est temps d’acheter des preferred a taux fixe avant que les soldes se terminent.

J’ai deja achete les pref suivantes sur les 12 derniers mois, environ $10K de chaque. D’autres idees? Je souhaite doubler la taille de mon portefeuille de preferred sur les 2 prochains mois.

ESGRO
ESGRP
HTIBP
JPM-M
RILYL
SCHW-D
SPNT-B
SYF-A
T-C
TDS-V
WFC-Z

Bonjour Tyrion

Ou en etes vous avec les preferred ?
Je m’y remets apres avoir le sentiment d’avoir épuisé les possibilités pour ma poche obligations…
En Europe je n’ai trouve qu’un seul ETF preferred pas tres payant qui soit UCITS
PRFD distribuant 5% mais 5.5% en euro d’apres IB … S’achète en USD a Londres mais en Euro a Milan.
Invesco Preferred Shares UCITS ETF Dist | Invesco UK

Dernière modification par sissi (16/07/2024 10h06)

Bryant Riley offers to buy rest of B.Riley for $7/share (BBG)
B. Riley’s stock rallies 26% after founder offers to buy rest of troubled bank for $7 a share
Bryant R. Riley’s offer is roughly a 40% premium over the stock’s closing price Thursday
https://www.marketwatch.com/story/b-ril … e-af7e6e3c

"The bank’s debt offerings are also under pressure. B. Riley’s exchange-traded 5% notes due in 2026
RILYG 22.64%, which have a $25 par value, were changing hands in late morning trading for $8.86, which was a 23% increase from the previous close."

Dernière modification par sissi (17/08/2024 13h08)

Il a dit dans l’article cite plus haut
"The company’s outstanding bonds and preferred stock would continue to be publicly traded, he said. "

sissi, le 17/08/2024 a écrit :

Il a dit dans l’article cite plus haut
"The company’s outstanding bonds and preferred stock would continue to be publicly traded, he said. "

Malheureusement, c’est le discours habituel … jusqu’au jour de l’annonce du delisting (OTC quelconque) et la chute dans les limbes qui intervient.
Garder des valeurs sur le NYSE / NASDAQ implique des frais, des obligations (reporting), … et la tentation est grande de sortir des principaux marchés pour faire des économies.

Je connais peu de prefs qui survivent longtemps malgré une common disparue.
Seapeak (SEAL-A et SEAL-B) mais pour le reste …

Il y a bien les prefs ATCO ou TRTN mais leur passage en privé est encore très récent.

Je n’ai pas suivi le cas RILY depuis quelques temps, je vois qu’on est rapidement passé d’une société en pleine "croissance", "hypée" (SA) à une situation douloureuse.
Bon courage à vous.

THANKS Akron

Rien d’étonnant : ils viennent se sortir une obligation aujourd’hui de 5.35% sept 2054

Realty Income 5,375% 01.09.2054 notée A3, A-
ISIN US756109CQ54 pas de call avancé min 2k usd
A3L23F | Realty Income-Anleihe: 5,375 % bis 01.09.2054 | finanzen.net

Pour information, Kimco (KIM) tente de s’enlever une épine du pied nommée : KIM-N (héritage de son rachat de RPT Realty et de sa pref : RPT-D).

C’est une vieille pref avec des conditions de call très particulières / contraignantes pour KIM qui fait une proposition de rachat à 62 USD / pref (par "initial" à 50 USD).

KIM essaie aussi de faire passer une modification des termes de call de cette pref pour pouvoir la caller à 60.34 USD juste derrière.

Kimco Realty Corporation

Oui, c’est un MReit et plus précisément un "Commercial MReit" (à mettre en opposition aux "Residential MReit" type NLY, AGNC ou DX).
Le plus connu du secteur étant BXMT (mais pas de pref).
J’exclus volontairement des noms de type STWD ou LADR car même si leur business est majoritairement le même, ils ont quelques diversifications.

Dans le même secteur que ACR (ACR-C, ACR-D) et avec des prefs, on peut noter :
- FBRT (FBRT-E)
- GPMT (GPMT-A)
- KREF (KREF-A)
- TRTX (TRTX-C)

C’est un secteur en souffrance actuellement avec des sociétés qui prennent leurs pertes à tour de rôle sur des prêts pourris et/ou se retrouvent avec des assets physiques sur les bras car l’emprunteur leur a "rendu les clés".
Généralement, plus il y a d’Office en portefeuille, plus ça pue mais la contagion se répand aussi au domaine des "Multifamilies" maintenant alors qu’il était vu comme plus "sur".

Concernant ACR en particulier, je vous laisse faire vos devoirs mais, à mes yeux, c’est clairement pas le haut du panier.

Afin de modifier la pref et de pouvoir la caller, KIM doit obtenir 2/3 des votes en sa faveur … d’où l’offre d’achat supérieure juste avant pour récupérer des prefs et/ou faire peur aux indécis qui parieraient sur la résistance / blocus des détenteurs de la pref.
C’est un pari (des 2 côtés), on verra qui va le gagner.

Ce genre de pref très / trop compliquée à caller sont pénibles pour les sociétés.
J’en connais peu : RLJ-A et, à l’époque avant la quasi expulsion des investisseurs étrangers via la fiscalité PTP : ET-I (ex CEQP-).