Corio : 1ere foncière hollandaise de centres commerciaux

En raison de la baisse du titre aujourd’hui je remonte cette file !
-8% sur la journée à l’heure ou je post

edit: autant pour moi, c’était jour de détachement de coupon

Je déterre un peu le sujet. Corio est revenue autour de 32€.

Compte tenu de l’ANR et de la diversification + du paiement en titres possible (éviter les retenues à la source) combiné au fait que l’on puisse mettre en PEA ce titre cela en fait un bon candidat pour le secteur immo coté

Y-a-il une décote sur ANR ? qu’est ce qui vous fait penser que le titre est intéressant à mettre en portefeuille aujourd’hui ?

Binck est extrêmement fantaisiste au niveau fiscal… Chez Boursedirect qui est nettement plus rigoureux ce n’est pas éligible PEA.

Idem, éligible PEA chez Boursorama mais pas acheté pour tester (présence de l’icône PEA).
Merci d’avoir attiré mon attention sur cette foncière bien diversifiée géographiquement. Par contre en regardant de près les actifs par pays (site bien fait à ce niveau), je connais 2 centres de la région Parisienne, l’un est un superbe actif très bien placé (les 3 moulins à Issy les Moulineaux), le deuxième à Orgeval est une ruine qui doit souffrir de la concurrence du nouveau centre de Chambourcy situé à 2mn sur la même Nationale.

Pas de précipitation pour ma part…je regarde de près les actifs et les chiffres.

Nicolas

A mon tour de remonter cette file.

Je la surveille de temps en temps et m’aperçois que la voilà revenue à 30€. Chic je me dis, je vais peut-être passer à l’achat (même si j’hésite car les documents ne sont pas en français, donc pour suivre l’actu de corio si on lit mal l’anglais…).

Et puis j’ai été voir l’évolution du dividende sur les dernières années, dont voici une capture d’écran :



Source : Corio merge - Corio (passée à la moulinette google traduction)

Augmentation régulière du dividende, intéressant, sauf qu’en 2009 et 2012, le pay-out ratio dépasse les 100%, et depuis 2009 frôle les 100% chaque année. Ca me paraît peu tenable sur la durée.

Je me demande si le dividende ne va pas finir par être diminué, à moins que les bénéfices grimpent suffisamment pour permettre un maintien à 2.76€.

Des avis sur la question ?

Peut-être vais-je finir par passer le pas, pour une fois que je suis intéressé par une action ailleurs qu’en France ! Ce serait bon pour ma diversification.

Je note aussi que le taux d’occupation n’est pas mauvais du tout.

Petits calculs rapides pour me mettre les idées au clair :

- Hypothèse basse de résultat de 2.61€ avec un taux de distribution à 80%, j’obtiens un dividende possible de 2,09€.
Au cours actuel de 30,44€ (au moment d’écrire ce message), on a donc un rendement de 6.86% brut.

- Hypothèse haute de 2.66€ avec 85% de distribution, j’obtiens 2.26€ de dividende, soit un rendement pour un cours de 30.44€ à 7.43%

Donc sur ces bases, le dividende pourrait osciller dans une fourchette de 2.09€ à 2.26€, pour un rendement brut sur cours actuel compris grosso-modo entre 6.90% et 7.50%. C’est dans mes clous…

certains trouveront ça puéril, mais j’aimerais avoir un PRU inférieur à 30€ (c’est psychologique, je vous l’accorde), je vais donc surveiller une fenêtre de tir.

N’oublions pas qu’une bulle immobilière à éclaté aux Pays-Bas, l’immobilier à baisser de plus de 25%, les banques ont été prise dans la tourmente, je rappelle la faillite de SNS Reel.

Royal BAM Group le principal  groupe de BTP aux Pays-Bas, le cours a chuté de plus de 20%, le 23/8 jour de la présentation des résultats.

La crise de l’immobilier n’est pas terminée aux Pays-Bas, la construction est au point mort et les licenciements importants.

Bonjour,

Je fais remonter cette file car il y a du mouvement : Klépierre a annoncé aujourd’hui une OPE sur Corio.
Klépierre et Corio annoncent la création du leader « pure play » en Europe de l?immobilier commercial  | Klépierre

Comme elle est présentée, cette offre semble intéressante pour le petit actionnaire que je suis : création du 1er pure player des centres commerciaux en Europe, valorisation de Corio à 41€ l’action (la NAV est à 37€)…

Mais :
- je ne connais pas Klépierre, je note juste que le dividende actuel est plus faible que celui de Corio
- Corio prend 10% actuellement : faut-il vendre ?
- c’est ma 1ère OPE : comment cela se passe-t-il en pratique ? Serai-je obligé de céder mes titres Corio à Klépierre ? Si non, que se passe-il ?

Je n’ai pas étudié plus en détail pour l’instant. Que pensez-vous de cette annonce ?

Dernière modification par MattSV (29/07/2014 17h06)

J’en parlerai sur ma file aussi, après avoir un peu lu de quoi il retournait, eh bien je n’ai pas pris beaucoup de temps et… j’ai revendu (autour de 39.5 €).

En effet, j’avais acheté une foncière qui avait deux caractéristiques : peu française (même s’il y a des actifs français c’est d’abord néerlandais + reste Europe occidentale) et significativement décotée. Je me retrouve avec une foncière principalement française et qui me semble significativement surcotée ! Je n’ai ni le temps ni l’envie d’analyser en détails si mon estimé de surcote est faux, ce n’est pas ce que je cherchais de toute façon donc j’ai revendu. Et même avec l’amiral David Simon à la barre et même avec l’effet "poids du leader" (sans doute surestimé).

Mon analyse de la décote de Corio à l’époque (comme d’autres sur ce site) ne devait pas être trop fausse d’ailleurs sinon il n’y aurait pas eu cette tentative de fusion (OPA amicale quel que soit le nom). Même si c’est secondaire, je m’en sors avec +35% en 14 mois (dividendes compris). Et je vais devoir chasser une foncière car je tiens à une allocation stratégique à peu près stable.