Unibail-Rodamco-Westfield : un géant mondial des centres commerciaux

Bonjour à tous,

Opportunité à 166 €?

Bye

Gilles

On cote dans les 210 euros,
ce qui d’ailleurs peut être vu comme une opportunité.

C’est vrai, mais la boîte est très bien gérée, le rendement s’approche des 5% et devrait croître dans les années qui viennent.

L’écart entre le 10 ans allemand et le rendement d’UL est supérieur à 4%.

Evidemment, si les taux longs continuent à monter en Europe, il y a danger…

Les foncières cotées (sous statut SIIC) ne sont pas éligibles au PEA, car elles ont déjà un statut fiscal avantageux (exemption d’impôt sur les sociétés)

RESULTATS ANNUELS 2016

Une excellente année pour le Groupe.
Un Résultat Net Récurrent par action (RNRPA) de 11,24€, supérieur à la fourchette de 11,00€-11,20€ par action annoncée en février 2016.

 Un RNRPA en croissance de +10,4% par rapport au RNRPA de 2015, retraité de l’impact
des cessions de 2015, et de +7,5% par rapport au RNRPA 2015 publié

 Une performance opérationnelle solide : croissance à périmètre constant de +3,4% des loyers
nets des Centres Commerciaux

 Le coût moyen de la dette au plus bas historique de 1,6% ; une maturité moyenne de la dette
portée à 7 ans, un nouveau record

 Un portefeuille d’actifs d’une valeur totale de 40,5 Mds€, en hausse de +7,3%

 Actif Net Réévalué (ANR) :
o ANR de continuation : 201,50€, en hausse de +7,9%
o ANR EPRA triple net : 183,70€, en hausse de +8,1%
o ANR EPRA : 195,60€, en hausse de +9,4%

 Un portefeuille de projets de développement de 8,0 Mds€, avec 5 livraisons prévues pour le
second semestre 2017

 Un dividende en numéraire de 10,20€ par action (sous réserve d’approbation par l’Assemblée
Générale)

Christophe Cuvillier – Président du Directoire a écrit :

« 2016 a été une nouvelle année de surperformance financière et opérationnelle pour UnibailRodamco.
Le succès des livraisons de 2015, une croissance à périmètre constant soutenue et un
nouveau plus bas historique du coût moyen de la dette ont permis la plus forte croissance du Résultat
Net Récurrent par action depuis 2009. Le Groupe a cédé avec succès des bureaux pour un montant
total d’environ 900 M€ et une prime record de près de 25% par rapport aux dernières expertises
externes. En 2016, Unibail-Rodamco s’est également lancé dans un défi exigeant pour les années à
venir avec sa nouvelle stratégie RSE, « Better Places 2030 ». Unibail-Rodamco s’est en effet fixé
l’objectif de réduire de -50% son empreinte carbone d’ici 2030, devenant ainsi la première foncière
cotée à s’engager dans cette voie ambitieuse. Grâce à la qualité de ses actifs, à son portefeuille de
développement, à un coût moyen de sa dette au plus bas, au talent et au travail de ses équipes,
Unibail-Rodamco est bien placé pour poursuivre sa trajectoire de forte croissance »

Communiqué de presse

Toujours en surcote malgré la hausse de l’ANR.

Pour obtenir un rendement de 5 %, il faudrait un cours de 204 €.

Un court article à propos d’Unibail-Rodamco dans le magazine Challenges :

Un nouveau bail sous le signe de l’innovation pour le patron d’Unibail-Rodamco

Challenges a écrit :

A l’heure où le consommateur achète de plus en plus sur Internet, Unibail-Rodamco l’attire en magasin en changeant 10 % des concepts chaque année. Nyx, la marque de cosmétiques de L’Oréal, dont raffolent les millennials, a ainsi ouvert sa première boutique parisienne en septembre, aux 4 Temps, à la Défense. La foncière mise aussi sur de nouvelles zones, comme les « designer galleries », réservées à des marques de mode premium, ou les espaces de restauration avec chefs étoilés. Architecture, design, services, événements complètent l’attractivité des temples du commerce.

Oui, j’ai vu ça.
Je crois même que c’est la meilleure hausse du Cac40 pour le moment.

Avez-vous une explication, ArnvaldIngofson ? (d’autant que la revue Investir conseillait dans son hebdo du week-end, de rester en retrait de cette valeur).

CBO territoria, malgré la baisse de la bourse aujourd"hui, est également à son plus haut annuel.

Il faut dire que Unibail avait sacrément baissé au dernier trimestre 2016.
Là elle retrouve un second souffle mais elle a encore de la marge pour retrouver son meilleur niveau.

C’est vrai que du coup, comme elle remonte, le rendement est moindre.

Klépierre, d’ailleurs, présente le même profil.

Effectivement, la victoire de Macron n’entraîne pas une hausse des marchés, qui, visiblement, l’avaient largement anticipée.
Je m’attendais à une flambée de la Bourse aujourd’hui, je me suis plantée en beauté ! (mais ceci dit, la journée n’est pas finie ! )

Dernière modification par Isild (08/05/2017 14h44)

En ce qui me concerne mon portefeuille à navigué toute la journée dans le vert, et y est encore en ce moment. De peu, mais tout de même

Pour en revenir à UNIBAIL RODAMCO, je dirais que tout ce qui est bien est cher… qui plus est dans un marché qui a très fortement monté ces derniers mois.
Néanmoins, il ne faut pas nécessairement s’arrêter au nominal de l’action. Certes 230€ ça paraît "beaucoup" pour une seule action, mais cela revient au même que d’acheter 10 actions à 23€ l’unité. Ni plus ni moins.

Neo45 a écrit :

Néanmoins, il ne faut pas nécessairement s’arrêter au nominal de l’action. Certes 230€ ça paraît "beaucoup" pour une seule action, mais cela revient au même que d’acheter 10 actions à 23€ l’unité. Ni plus ni moins.

C’est un peu comme le kilo de plomb qui donne l’impression qu’il est plus lourd que le kilo de plumes.
C’est purement psychologique.
Je préfère avoir 23 actions à 10 euros qu’une à 230 euros. J’aime bien l’idée d’en avoir "beaucoup".
C’est complètement stupide, je sais !

C’est pas faux !

Et c’est mieux aussi quand on veut optimiser les frais de courtage en achetant une ligne qui se rapproche le plus possible des 1000 euros.

Bon ben en fait, c’est mieux tout le temps ! (Ça doit être pour ça que je "kiffe" CBO. Son tout petit montant me plaît bien).

Dans le premier cas, pour optimiser, il en achètera 43, pas 40.

Mais vous avez raison, nous nous éloignons !

(Ceci dit, comme le montant de l’action Unibail est particulierement élevé, c’est intéressant d’avoir cette discussion sur sa file).

C’est possible que la valeur du titre  soit divisée parce qu’elle est justement très haute ?