Orange et autres valeurs télécom en Europe

Pariou · #1

Bonsoir

22/03/2011 - 17:18 France Télécom: des syndicats adressent une lettre ouverte à Lagarde(AFP)
Les syndicats CGC et Unsa de France Télécom ont adressé mardi une lettre ouverte à la ministre de l’Economie Christine Lagarde pour lui demander d’abaisser le montant du dividende versé aux actionnaires et de réduire le nombre de taxes frappant l’opérateur.

Info que je viens de trouver en me renseignant sur la constitution d’un portefeuille à haut rendement.
Je m’interroge donc sur l’opportunité d’acheter du FTE.
Sauf si cette annonce a pour effet de diminuer le cours de l’action.

Mots-clés : deutsche telekom, france telecom, kpn, orange, telefonica, vodafone

Ulysse · #2

M’etonnerait que les gens prêtent un intérêt aux syndicalistes qui demandent quelque chose qu’ils n’obtiendront pas. Celui qui a dit "comme d’habitude" est prié de se dénoncer ^^

InvestisseurHeureux · #3

En fait, l’année dernier le payout ratio a été supérieur à 100%.

C’est à dire que France Telecom a versé un dividende + élevé que son Résultat Net.

Mais nous avons vu plusieurs fois que le RN n’était pas forcément pertinent alors que le Free Cash Flow l’était.

Et le versement de dividende de France Telecom est largement couvert par le Free Cash Flow, comme le montre ce graphique :

snoobrouf · #4

le CF de FTE me parait un peu moins élevé que sur ce graphique (aux alentours de 8.5M d’euros ).

cependant il est clair qu’il est nettement au dessus du dividende global versé.

je ne me rappel plus mais il ne me semble pas que le dividende ai baissé entre 2008 et 2009 contrairement à ce que l’on voit sur le graph

ou alors le nombres d’actions a suffisamment baissé pour que cela se voit sur le graph, mais l’a encore je ne me rappel plus de la politique de rachat de FTE …

InvestisseurHeureux · #5

Pour le dividende, sauf erreur :
http://investing.businessweek.com/busin … ncy=native

2007 : 3,117 Md€
2008 : 4,949 Md€
2009 : 3,141 Md€

Les chiffres 2010 n’apparaissent pas sur mon graphique, mais c’est la même idée :
2010 : 3,706 Md€
FCF 2010 : 12,588 - 6,102 = 6,486 Md€

christophe · #6

pour ceux qu’ils veulent lire l’ensemble de la lettre ouverte
http://www.cfecgc-unsa-ft-orange.org/im … rs2011.pdf

ensuite concernant les syndicat CFE-CGC et l’unsa france télécom, ce sont des syndicats très très modérés (rien avoir avec SUD ou la CGT), et qui s’inquiète de l’avenir de leur entreprise.

"En février 2009, le Président de la République lançait le débat de la répartition des bénéfices en 3 tiers : un pour les actionnaires, un pour les salariés, un pour l’investissement."
ces 2 syndicats rappellent juste au ministre de l’économie que dans les entreprises où l’état est l’actionnaire principal (état et FSI), celui ci ne fait pas respecter ces propres recommandations.

après 2012, l’avenir du dividende, c’est vraiment pour moi l’inconnu…
la diminution du dividende risque d’avoir un impact négatif sur le cours…

swantonbomb · #7

bonjour,

ce qui m’inquiète pour FT ce sont les perspectives. Ils se font rogner de toute part et bientôt plus encore par Free, tout en se comportant de façon arrogante avec des prix élevés sous prétexte d’être l’opérateur historique.
Leur offre internet a toujours deux wagons de retard sur la concurrence.
Chercher de la croissance dans les pays du Maghreb par exemple , pourquoi pas mais ces marchés ont déjà leurs opérateurs depuis longtemps.
Sans parler de l’image déplorable au grand public depuis les affaires de l’an dernier.

J’en ai comme beaucoup en portefeuille et je liquiderai sans doute en 2012 lors de la très probable annonce de baisse drastique du dividende si la compagnie se montre toujours aussi mollassonne.

GoodbyLenine · #8

Quelques remarques :

- après le FSI et l’Etat Français, le principal actionnaire (avec 4.4% du capital) est … les salariés de FTE (qui perçoivent ainsi 4.4% des dividendes).
- FTE réalise à présent une part très significative de son CA (et de son bénéfice) en dehors de la France, et je doute que les salariés en dehors de la France soient représentés par CFE-CGC. J’ignore d’ailleurs si la part des bénéfices générés par la société à l’étranger qui revient au salariés concernés est aussi est aussi réparti selon la même proportion (7%).
- Il ne me semble pas raisonnable de vouloir répartir les "bénéfices" générés par une société d’une même manière (33% actionnaires, 33% investissements, 33% salariés) pour des activités avec des caractéristiques très différentes. Il semble en effet légitime de consacrer une part plus importante aux actionnaire dans une activité très gourmande en capitaux (où il sera nécessaire d’avoir beaucoup de fond propres, sous peine de devoir accumuler une énorme dette, d’autant plus chère que les capitaux propres seront faibles), et par exemple une part plus importante aux salariés dans une activité où la richesse d’une société est constitué principalement de ses salariés (SSII par exemple).
Je pense qu’il ne faut pas confondre "ouvrir un débat" et "appliquer une suggestion effectuée lors de l’ouverture de ce débat"…. sinon, avec tous les "débats" dont notre président a proposé l’ouverture, on ferait déjà bien des choses, souvent peu appropriées, voire complètement contradictoires entre elles.
- les salariés de FTE ont eu à subir bien des mutations ces 15 dernières années, en raison principalement des évolutions réglementaires (introduction de la concurrence) et technologiques. Ceci a légitiment perturbé bon nombre de salariés, d’autant que les plus anciens avaient choisi cette entreprise car ils devaient y être fonctionnaires à vie…. Cependant, si on compare la situation de ces salariés FTE à celle des salariés d’entreprises privées du même secteurs ou d’autres secteurs, je ne pense pas qu’on concluera que ceux de FTE sont ceux à plaindre…. (le même raisonnement s’applique aux salariés victimes de licenciements médiatiques, dont sont friants certains média, Continental par exemple, alors que ces salariés bénéficient la plupart du temps de conditions -plan social- bien meilleures que celles des salariés licenciés par de petites PME inconnues).

Pariou · #9

Merci bcp pour vos réponses éclairées et bien argumentées.
D’ailleurs le marché ne "sanctionne" pas cette info puisque le titre FTE progresse aujourd’hui de +0,23% vs +0,54% pour le CAC 40.

InvestisseurHeureux · #10

MorningStar US a publié hier et aujourd’hui une update de ses outlooks sectoriels et globaux :
Morningstar Free Smartpage | News

Pour le secteur Technologie/Communications, France Telecom est dans leur favori. Elle est considérée comme sous-évaluée à 35%, avec une incertitude sur l’estimation du juste prix qualifiée de moyenne.

Source : Morningstar Free Smartpage | News

snoobrouf · #11

merci bien pour ce tableau et ce lien !

FTE reste une superbe valeur sous valorisée et du coup très attractive pour son rendement proche des 10% !

FTE a de plus une politique de développement à l’étranger qui minimise de plus en plus l’impacte d’éventuelles déconvenues nationale.

Le seul point noir pour moi est son endettement … je ne serais pas étonné si le nouveau DG alloue une part plus grande du CF à la réduction de la dette, surtout dans cette période de hausse de taux, il vaut mieux régler les échéances et éviter dans reprendre de trop lourde.

il serait donc assez logique de voir le dividende se stabiliser à 1.4 si le CF augmente.

si le CF reste stable ( ce qui correspond à une baisse dans le contexte actuel de croissance) le dividende devrait donc peu être baisser de 5 ou 10 % pour être vers 1.3 ou 1.25.

ce qui fait toujours un sacré beau rendement !

zeb · #12

InvestisseurHeureux a écrit :
MorningStar US a publié hier et aujourd’hui une update de ses outlooks sectoriels et globaux :
Morningstar Free Smartpage | News

Pour le secteur Technologie/Communications, France Telecom est dans leur favori. Elle est considérée comme sous-évaluée à 35%, avec une incertitude sur l’estimation du juste prix qualifiée de moyenne.

https://www.investisseurs-heureux.fr/up … utlook.gif

Source : Article Archive
Sur HPQ, je les trouve bien optimiste.

Avec l’affaire Oracle/Itanium, j’attendrai que ça se décante avant d’éventuellement acheter. Cette affaire est une bombe atomique, avec des répercussions importantes dans presque toutes les divisions de l’entreprise, et je n’ai pas l’impression que les médias aient bien compris l’ampleur du problème.

A+
Zeb

Tout ce qui peut merder, va inévitablement merder.

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zeb a écrit :

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