Direct Energie : fournisseur privé d'électricité et gaz

Depuis ce post il y a un près de 2 mois le titre a pris 40%.
Je me fais régulièrement violence pour m’en tenir à ma stratégie d’investissement "Lazy" mais ce n’est pas ce type de dossier qui va m’aider à m’éloigner de l’investissement value.

Est-ce que par hasard un membre du forum s’est penché sur une analyse de Directe Energie?

Je relance la discussion après le message initial de Fass avec une analyse succincte mais favorable. 16 mois plus tard, l’action a plus que doublée.



Les centrales à gaz turbinent. En parallèle la diversification des moyens de production est bien amorcée (cf. centrale solaire de Cestas). Même si le coût de revient du photovoltaïque reste supérieur à celui du nucléaire, la société vend sa production à EDF. De manière générale, le solaire est désormais compétitif, les nouvelles générations d’EPR ne feront d’ailleurs pas mieux (prix de vente de l’électricité supérieur) et DIRECT ENERGIE a un avantage concurrentiel non négligeable car producteur contrairement à d’autres fournisseurs verts (Planète Oui, ekWateur, Ilek, etc…). Enercoop, pure player de l’énergie verte, faisant figure d’exception puisque SCIC (Société Coopérative d’Intérêt Collectif) soutenue par l’état.

Bref, les énergies renouvelables montent en puissance (+4,8% en 2016).
Ajoutez à cela une mise en concurrence des fournisseurs verts, les français changeront bientôt de contrat comme ils changent aujourd’hui d’opérateur téléphonique !

La valorisation actuelle de DIRECT ENERGIE semble intégrer tous ces éléments avec un PER > 25 pour un rendement dividende < 1%.
Je m’abstiens donc d’acheter mais surveille de près cette entreprise qui me parait extraordinaire !

Au plaisir d’échanger avec vous sur le sujet.

Michel a écrit :

La valorisation actuelle de DIRECT ENERGIE semble intégrer tous ces éléments avec un PER > 25 pour un rendement dividende < 1%.
Je m’abstiens donc d’acheter mais surveille de près cette entreprise qui me parait extraordinaire !

Il ne faut pas se fier à boursorama qui indique par erreur un PER de 25.

Le PER 2016 est de 18.3 et  je vise un PER de 16 pour 2017.

La croissance devrait être de 20 à 30% en 2017 et rester soutenue les années suivantes.

Si on ajoute à cela la position de trésorerie nette, le stock de déficits reportables, le petit programme de rachat d’actions etc.. je trouve que le titre reste bon marché .

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Justement c’est quand le PER est bas (et 18 de PER c’est peu aujourd’hui) que le rachat d’actions a le plus de sens. Cela revient à investir à bon compte.
Cdt

tigrou a écrit :

Il ne faut pas se fier à boursorama qui indique par erreur un PER de 25.

Vous avez tout à fait raison !

tigrou a écrit :

Le PER 2016 est de 18.3 et  je vise un PER de 16 pour 2017.

En faisant chauffer la calculatrice, j’obtiens un PER de 12,8 pour l’année 2016 (BNA de 2,77 et cours de l’action au 30 décembre 2016). PER du jour, j’obtiens 18,3 (comme vous donc) en prenant le résultat net 2016.

tigrou a écrit :

Si on ajoute à cela la position de trésorerie nette, le stock de déficits reportables, le petit programme de rachat d’actions etc.. je trouve que le titre reste bon marché .

Bon marché je ne sais pas mais les perspectives semblent prometteuses (transition énergétique vs production nucléaire) malgré la complexité de cette activité (surtout en France).

Résultats du 1er semestre le 27 septembre. Affaire à suivre donc !

Le PER n’est pas le meilleur indicateur au monde : nous sommes tous OK avec ça (mais ça permet rapidement de se faire une idée "grosso modo").

Un BNA de 2.77 au 31/12 et une action dont le prix est aujourd’hui à 50 €

50/2.77 nous sommes bien à 18. (en gros).

Donc 2.77 € de bénéfice par action pour une action à 50. Ça fait un rendement de 5.5%.

En poursuivant le raisonnement, si l’entreprise rachète ses actions à ce prix, ça équivaut à placer son argent à 5.5%. (en l’état actuelle des choses évidemment).

Maintenant si l’entreprise progresse en terme de CA (c’est probable) mais surtout en terme de marge car les marges sont faibles (ça c’est beaucoup moins évident) alors peut-être avez vous raison et que racheter ses actions a du sens.
Mais d’un autre côté, le placement n’est pas sans risque et la prime est faible (5.5%…)

Je trouve que 5.5% ce n’est pas chère payé pour prendre ce risque. Donc je persiste et je signe : racheter ses actions aujourd’hui n’est peut-être pas la meilleure chose à faire (tout en admettant que je peux me tromper).

Le résultat net 2016  de 123,5M€ inclus:
- 21M€ de variations de juste valeur des instruments financiers dérivés dont rien ne dit qu’elle est pérenne (négatif de 11M€ l’année précédente)
- -29M€ pour les impôts du fait de l’activation de crédits d’impôts au bilan
Si on prend un impôt normatif, on serait plutôt à 60-70M€ de résultat net. Soit un PER quasiment doublé.

Les résultats du premier semestre sont mitigés (bénéfice net /3) malgré un chiffre d’affaires en augmentation.

Le 27/09, AFP a écrit :

Le producteur et fournisseur alternatif d’électricité et de gaz Direct Energie a divisé par trois son bénéfice net au premier semestre, mais il maintient ses objectifs pour l’exercice en cours.

Le résultat net du groupe s’élève à 17 millions d’euros, contre 52,4 millions d’euros un an auparavant, selon son communiqué. Cette évolution s’explique notamment par une charge d’impôts différés, justifie le groupe. Le chiffre d’affaires a progressé de 16,5% sur la période, à un peu plus d’un milliard d’euros, contre 863,6 millions l’année précédente. Cette progression "traduit une croissance commerciale dynamique et continue sur l’ensemble des segments", affirme Direct Energie.

De son côté, le résultat opérationnel s’établit à 52,6 millions d’euros, en hausse de 20,1%. Le groupe indique avoir recruté 437 000 sites clients en France sur l’ensemble du semestre contre 376 000 sur la même période en 2016. Son portefeuille clients en France est ainsi de 2,3 millions de sites à fin juin contre 1,8 un an plus tôt.

Côté perspectives, le groupe maintient ses objectifs sur l’année en cours, avec un parc client de 2,5 millions de sites, un chiffre d’affaires de 2 milliards d’euros, et un résultat opérationnel courant de 100 millions d’euros. L’acquisition en cours de la société Quadran, un des premiers producteurs indépendants d’énergies renouvelables en France, "participe pleinement à cet objectif", a expliqué Xavier Caitucoli, PDG de Direct Energie, cité dans le communiqué.

Le marché n’apprécie pas. Les objectifs annuels sont confirmés. A suivre donc !

Est ce l’arrivée de total sur le marché de l’énergie qui accentue la baisse de direct energie?

Électricité, gaz : Total va tenter de concurrencer EDF et Engie

Bravo Tigrou… vous aviez bien vu sur la possibilité de rachat par Total (personnellement j’étais tenu par des accords de confidentialité) : Total va acheter 74% de Direct Energie pour 1,4 md EUR, lancera une offre sur le reste | Connaissance des Énergies

A 9 heures, cela va faire environ du +30 %…

tigrou a écrit :

je m’attend à un relèvement de l’offre.

Bonjour, pouvez-vous indiquer pourquoi vous vous attendez à cela ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hello

L’objectif de tout investissement en bourse n’est il pas de faire des plus valus ?

Si les titres sont détenus sur un CTO, et bien vous retirez la fraction correspondante à l’imposition. Si le titres sont sur PEA, il n’y a aucune imposition.

Je ne vois pas ou est le problème.

A+
Zeb