Carmila : centres commerciaux attenants aux magasins Carrefour

ArnvaldIngofson · #1

Carmila est spécialisé dans la détention et la gestion de centres commerciaux attenants aux magasins Carrefour en France, en Espagne et en Italie. Son portefeuille, pro forma de la fusion avec Cardety, effective depuis le 12 juin 2017, est constitué de 205 centres commerciaux leaders sur leurs zones de chalandise, et valorisé à 5,4 MdsEUR au 31 mars 2017.
On peut la comparer à Mercialys associé à Casino.

En juillet, Carmila a annoncé le succès de son placement d’actions nouvelles d’un montant de 578 millions d’euros lancé le 25 juin.
Cette opération a notamment permis d’élargir la base d’actionnaires individuels présents au capital et d’accrroître le flottant de 0,5 à 16,2%.

Les dernières publications sont positives :

CARMILA publie des résultats semestriels en hausse

AOF a écrit :
Carmila a publié un résultat récurrent semestriel en hausse de 14,4% à 92,7 millions d’euros grâce à une croissance des loyers nets, de la baisse du coût moyen de la dette et d’une saisonnalité favorable et d’un glissement sur le second semestre de la montée en puissance des frais liés à l’activité digitale. L’Ebitda du premier semestre s’établit à 108,56 millions d’euros. Retraité des coûts de fusion, il s’établit à 114,9 millions d’euros contre 104,8 millions d’euros sur le premier semestre 2016 en hausse de 9,6%.

Les revenus locatifs du premier semestre 2017 s’établissent à 146,8 millions d’euros en hausse de 8,8% sous l’effet combiné de la croissance organique, des acquisitions et livraisons d’extension du second semestre 2016 et de la livraison de la phase 2 de l’extension de BAB2 (Bayonne), en avril 2017, et d’un effet défavorable lié à la croissance de la vacance stratégique entre le 1er janvier 2016 et le 30 juin 2017 en prévision de la mise en œuvre de projets d’extension futurs

Carmila est confiant pour l’atteinte des objectifs de la société sur 2018-2020 à savoir d’une croissance annuelle moyenne supérieure à deux chiffres et d’un ratio loan to value autour de 40%.

Carmila: hausse de 9,4% de l’ANR EPRA par action

CercleFinance.com a écrit :
Carmila publie un ANR EPRA par action au 30 juin 2017 en hausse de 9,4% à 28,28 euros par action par rapport à l’ANR proforma du 31 décembre 2016 (+5,8% à 27,34 euros retraité des effets de l’introduction en Bourse de juillet 2017).

Le résultat récurrent augmente de 14% à 92,7 millions d’euros, bénéficiant de la croissance des loyers nets, de la baisse du coût moyen de la dette, d’une saisonnalité favorable et d’un glissement sur le second semestre de la montée en puissance des frais digitaux.

La foncière se déclare particulièrement confiante sur l’atteinte de son objectif de résultat récurrent en haut de fourchette. Cette année 2017 vient donc consolider la perspective d’atteinte des objectifs de la société sur 2018-2020.

Actuellement à 22,80 € après le détachement d’un acompte sur dividende.
On note :
. une importante décote sur l’ANR (environ 20 %)
. un rendement important (6,50 % sur la base d’un dividende attendu pour 1017 de 1,50 €).

Les analystes financiers sont positifs : objectif de cours à 3 mois à 27.75 EUR soit un potentiel de 21.66 %.

AMHA achat possible …

Mots-clés : carrefour, commerce, foncière

WhiteTiger · #2

J’ai tout de même des réserves sur la manière d’évaluer l’ANR.

En effet, à ma connaissance, il y a très peu de transaction foncière de murs dans des galeries marchandes. Toutes ces galeries appartiennent dès l’origine au centre commercial. Aucune vente n’a été faite (ou si rarement). Difficile de connaître le prix réel que serait prêt à mettre un acheteur éventuel.

Là où, pour les bureaux ou les magasins de centre ville, il existe des comparables, il est plus difficile pour un expert de déterminer la juste valeur d’un bien situé en galeries commerciales adossée à une GS.

Picsou24 · #3

Très bonne publication aujourd’hui alors que Carmila cote au plus bas.

cercle finance a écrit :

Publiés ce mercredi soir, les comptes annuels de Carmila ont notamment été marqués par un résultat récurrent en hausse de 6,2% par rapport à 2016 et supérieur à la guidance du management à 182,9 millions d’euros.

Les revenus locatifs ont pour leur part grimpé de 9,2% à 300,9 millions d’euros, dont une croissance organique de 2,5%.

La valeur, droits inclus, des centres commerciaux de Carmila est pour sa part ressortie à 5,8 milliards d’euros, en hausse de 9,1% par rapport à la valeur vénale des actifs proforma au 31 décembre 2016.

L’ANR EPRA par action a, lui, crû de 6,3% à fin 2017 à 27,48 euros, compensant l’effet dilutif à court terme de l’augmentation de capital de juillet dernier et l’acompte sur dividende de 0,75 euro par action versé en novembre 2017.

Enfin, le ratio LTV2 de Carmila s’établissait au dernier pointage à 30,1%, un niveau qui permet de financer son plan d’affaires 2018/2020 en maintenant un ratio LTV moyen d’environ 40% sur la période.

Le groupe ambitionne une croissance à deux chiffres de son résultat récurrent cette année. Il sera par ailleurs proposé à l’Assemblée générale du 16 mai prochain un dividende de 1,5 euro par action au titre de l’exercice écoulé.

J’ai acheté cette semaine unibail, carmila, klepierre.

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ArnvaldIngofson · #4

Dividende au titre de l’exercice 2020

Carmila a écrit :
L’Assemblée Générale de Carmila réunie ce jour a approuvé le dividende proposé au titre de l’exercice 2020 d’un montant de un (1) euro par action et a décidé de proposer aux actionnaires une option de paiement du dividende en actions.

Le prix d’émission de ces actions ordinaires nouvelles qui seront remises en paiement du dividende est fixé à 12,55 euros.
Ce prix correspond à 95 % de la moyenne des derniers cours cotés sur le marché réglementé d’Euronext Paris lors des 20 séances de bourse précédant le jour de l’Assemblée Générale diminuée du montant net du dividende et arrondi au centime d’euro immédiatement supérieur.

La date de cotation des actions ex-dividende est fixée au 24 mai 2021.

Les actionnaires pourront opter pour le paiement du dividende en numéraire ou en actions ordinaires nouvelles entre le 26 mai 2021 et le 9 juin 2021 inclus en faisant la demande auprès de leurs établissements teneurs de comptes.

Pour les actionnaires qui n’auront pas exercé leur option d’ici le 9 juin 2021, le dividende sera payé uniquement en numéraire.
Pour les actionnaires qui n’auront pas opté pour un versement du dividende en actions, le dividende sera payé en numéraire le 15 juin 2021.
Pour les actionnaires ayant opté pour le paiement du dividende en actions, le règlement livraison des actions interviendra à compter du 15 juin 2021.

Si le montant des dividendes pour lesquels est exercée l’option ne correspond pas à un nombre entier d’actions,
l’actionnaire pourra recevoir le nombre d’actions immédiatement supérieur en versant, le jour où il exerce son option, la différence en numéraire,
ou recevoir le nombre d’actions immédiatement inférieur, complété d’une soulte en numéraire.

Les actions ainsi émises en paiement du dividende porteront jouissance au 1er janvier 2021
et feront l’objet d’une demande d’admission aux négociations sur le marché réglementé d’Euronext Paris.
Elles comporteront les mêmes droits et obligations que les actions ordinaires déjà émises et seront entièrement assimilées aux actions déjà admises aux négociations.

Le dernier cours étant de 14.46 €, l’option est intéressante.
Choix subsidiaire arrondi supérieur / inférieur.

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iMickael · #5

Pour compléter sur le dividende de l’exercice 2020 de Carmila :
Sur 1euro, seuls 65 cts sont soumis au PFL :
"0,35 euro par action, présente le caractère d’un remboursement d’apport au sens des dispositions de l’article 112,1° du CGI, non constitutif d’un revenu distribué et, en principe, non imposable, mais venant en réduction du prix de revient fiscal de l’action pour l’actionnaire."
Information dans la brochure de convocation à l’AG 2021, page 29.

Dernière modification par iMickael (27/05/2021 13h57)

Tropico · #6

Les résultats 2021 sont à présent publiés.

Tout comme sa consœur Mercialys les résultats sont en amélioration sans toutefois revenir au niveau de 2019 :
- le résultat net est de 1,24€ par action, en hausse de 3% (contre 1,64€ en 2019)
- les ratios d’endettement sont raisonnables avec un LTV à 37,4% (contre 37,0% fin 2020) et un ICR à 3,9x
- l’ANR NTA par action est de 24,54€; en baisse de 0,7%
- le dividende proposé sera de 1€/action en numéraire au titre de 2021. Il n’y a pas plus de détails mais nous pouvons souhaiter une simplification par rapport à l’année dernière, qui a connu un dividende à dormir debout mêlant 3 fiscalités différentes (je ne vous raconte pas la galère chez Saxo).

Nous trouvons également une encourageante croissance, prévue à 10% par an en 2022 et 2023. En plus d’une amélioration du taux de recouvrement un plan en plusieurs points est lancé là aussi, plein de promesses et mots ronflants :

Carmila à propos de son plan a écrit :
Il constitue la réponse de Carmila aux évolutions structurelles du retail, qui ont été accélérées par la crise sanitaire. Le plan est basé sur trois piliers :
- Une nouvelle vision de Carmila en tant qu’incubateur et plateforme omnicanale auservice des commerçants
- Une position de leader dans le développement durable, notamment au travers de projets de mixité urbaine et d’un engagement d’atteindre zéro émission nette en 2030
- L’investissement dans de nouvelles lignes métiers, à savoir les infrastructures digitales et les nouveaux concepts retail

Pour trouver une différence avec Mercialys il faut se pencher sur le rachat d’actions, un petit programme étant prévu à hauteur de 20 millions d’euros.

Au cours du jour (15,62€) nous avons donc un rendement de 6,4% et une décote de 36,3%.

Source et détails dans le communiqué de presse.

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ArnvaldIngofson · #7

Dividende d’un (1) euro par action

Dividende détaché de l’action le 23 mai 2022 et mis en paiement à compter du 25 mai 2022.

Carmila a écrit :
La distribution qui sera prélevée sur la prime de fusion, soit un (1) euro par action de la Société, présente le caractère d’un remboursement d’apport au sens des dispositions de l’article 112,1° du CGI, en principe non imposable, mais venant en réduction du prix de revient fiscal de l’action pour l’actionnaire.

Carmila a écrit :
L’EPRA actif net réévalué (EPRA Net Disposal Value, NDV) par action de Carmila s’établit à 22,99 euros par action, en hausse de +3,0% par rapport à fin 2020.

L’EPRA actif net réévalué (EPRA Net Tangible Assets, NTA) par action s’établit à 24,54 euros, en très légère baisse de -0,7% par rapport à fin 2020.
Il est à noter que cet agrégat n’est pas ajusté de la juste valeur de la dette à taux fixe et des instruments financiers.

14.900 (c) EUR +2.90%
Sur la base de l’ANR NTA, la décote est de 40 %.
Rendement 6,7 %.

Carmila a écrit :
La politique de dividende de Carmila pour les dividendes payés entre 2022 et 2026, communiquée en décembre 2021, consiste à verser un dividende annuel d’au moins 1,00 euro par action, payé en numéraire, avec un taux de distribution cible de 75% du résultat récurrent.

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Iqce · #8

En phase avec le message supra, voici une info qui tradauit peut être un bon point d’entrée sur la valeur (bloomberg) : SCI Vendome Commerces, filiale d’Axa, a cédé 5 millions d’actions de la foncière de commerces détenue à près de 40% par Carrefour, soit l’équivalent de 3,4% du capital, au prix de 13,60 euros.

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Iqce · #9

AOF a écrit :
Sur les 9 premiers mois de 2022, la foncière de Carrefour, Carmila a enregistré une progression de 2% des revenus locatifs à 268,9 millions d’euros et de 23% des loyers nets à 253,6 millions. Sur les neuf premiers mois 2022, le chiffre d’affaires des commerçants est au niveau des neuf premiers mois 2019 (101%). Au troisième trimestre 2022, le chiffre d’affaires des commerçants a atteint 103% du niveau de la même période en 2019. La fréquentation s’établit à 92% en moyenne du niveau des neuf premiers mois de 2019, mais s’est progressivement améliorée entre janvier et septembre 2022.

Soutenus par l’attractivité des hypermarchés Carrefour, les centres Carmila continuent de surperformer par rapport à la moyenne du secteur en termes de fréquentation (+5 points en France).

La bourse apprécie moyennement en ce jour de hausse : à suivre.

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Tropico · #10

Les résultats 2022 sont à présent publiés.

Ils sont en amélioration et je les trouve même meilleurs que ceux de Mercialys :
- le chiffre d’affaires des commerçants est en hausse de 2% par rapport à 2019
- le résultat net est de 1,56€ par action, en hausse de 25,8%
- les ratios d’endettement sont raisonnables et en amélioration avec un LTV à 35,8%, un ICR à 4,5x et une dette/EBITDA à 7,7x
- l’ANR NTA par action est de 25,26€, en hausse de 2,9%
- le dividende proposé sera de 1,17€/action (+17%) en numéraire au titre de 2022.

Les perspectives restent bonnes : croissance estimée de 8% du résultat récurrent par action, nouveau petit programme de rachat d’actions et initiatives de croissance bien lancées.
La société a le bon goût de ne pas s’avancer sur des acquisitions, la "rotation d’actifs" 2022 étant constituée d’un seul achat pour 22 cessions…

Communiqué financier a écrit :
S’agissant des trois initiatives de croissance du plan stratégique, l’incubateur omnicanal, Next Tower et Carmila Retail Development, elles devraient contribuer à hauteur de 30 millions d’euros additionnels par an au résultat récurrent à horizon 2026.
- En 2022, l’incubateur et la plateforme de services omnicanaux ont contribué pour 1,4 millions d’euros au résultat récurrent. Carmila accélère le développement de sa plateforme de services aux commerçants (développement de franchise, gestion de présence en ligne, ventes ultra-éphémères et boutiques éphémères, incubation de DNVB, marketing ciblé, connectivité dans les centres).
- Les loyers sécurisés des actifs de Next Tower signés à fin 2022 sont de l’ordre de 1,5 millions d’euros. A date, Next Tower exploite 110 antennes en France et en Espagne.
- Enfin, la quote part de Carmila de l’EBITDA des sociétés partenaires, mises en équivalence, de Carmila Retail Development en 2022 est de 1,1 millions d’euros, grâce notamment au bon développement de l’enseigne Cigusto. A fin 2022, Carmila Retail Development a 15 partenariats et 123 boutiques dans des centres Carmila

Au cours du jour (14,02€) nous avons donc un rendement de 8,3% et une décote de 44%.

Source et détails dans le communiqué de presse.

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Iqce · #11

Bonjour,

Travaillant dans le domaine du foncier ce n’est pas ce qui m’inquiète (à tort ?) ; entre le ZAN Etatique et la volonté communale ou supra communale de contraindre les extensions encore vaguement possibles via les CDAC par exemple et autre dispositifs type ACV, ce genre d’emplacement devrait toujours trouver preneur ! Par contre à l’heure actuelle je ne vois pas les loyers croître beaucoup. Les CDAC : organisation et fontionnement | CNAC

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ArnvaldIngofson · #12

CARMILA a publié ses Résultats annuels 2023 :
Résultats annuels 2023

CARMILA gère des centres commerciaux avec des hypermarchés Carrefour,
en France (118), Espagne (75) et Italie (8).

Taux d’occupation financier à 96,6 % (+0,1 point par rapport à fin 2022).
Le rendement des actifs est : 6,26 %
(patrimoine 5 884,5 M€ ; revenus locatifs 368,6 M€).

La structure financière est solide : LTV 36,6 %.
Le coût de la dette est acceptable  : 2,7 %
et sa maturité : 4,8 ans (aucune échéance à refinancer avant mai 2027).

La valeur du patrimoine pour 1 action est de : 24,17 € (ANR NTA), -4,3 % en 2023.
Le dernier cours est de : 15,76 €.
On en déduit donc une décote de 34,8 %.

Le dividende annoncé est de : 1,20 €.
On en déduit donc un rendement de 7,6 %.

En synthèse, c’est AMHA une société bien gérée qui déploie avec succès une stratégie de croissance,
qui sera renforcée avec la finalisation de l’acquisition de Galimmo.
Sans doute une des meilleures foncières de commerce …

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Carmila : centres commerciaux attenants aux magasins Carrefour

2 #1 28/11/2017 13h46

CARMILA publie des résultats semestriels en hausse

AOF a écrit :

Carmila: hausse de 9,4% de l’ANR EPRA par action

CercleFinance.com a écrit :

1 #2 07/12/2017 08h27

1 #3 14/02/2018 19h08

cercle finance a écrit :

1 #4 22/05/2021 12h17

Dividende au titre de l’exercice 2020

Carmila a écrit :

1 #5 27/05/2021 13h31

3 #6 16/02/2022 19h39

Carmila à propos de son plan a écrit :

1 3 #7 29/05/2022 17h41

Dividende d’un (1) euro par action

Carmila a écrit :

Carmila a écrit :

Carmila a écrit :

1 #8 09/09/2022 09h37

1 #9 20/10/2022 18h18

AOF a écrit :

2 #10 15/02/2023 18h55

Communiqué financier a écrit :

1 #11 28/11/2023 20h01

4 #12 13/02/2024 20h46

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