Dream Global : acheter à Toronto… pour investir en Allemagne !

Bonjour,

Sans doute que l’émission de titres pour 300M $CAD à 10,5 l’unité passe un peu mal, la sensation de ne pas être convié au partage du gâteau.

Pourtant ce n’est pas faute d’avoir écrit dès le début du statment: •Immediately accretive to FFO and AFFO per unit by over 10%

Comme toutes ces opérations, le cours se réajuste avec les nouvelles données post-opération.

En tant qu’investisseur individuel, on se rends compte là que les institutionnels auront toujours une longueur d’avance.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Le dernier trimestre de DRG consacre sa transformation en un REIT beaucoup plus qualitatif, suite à l’acquisition relutive d’un portefeuille d’actifs néerlandais. 

DRG a écrit :

Basic Funds from Operations (“FFO”) increased to 26 cents per unit in Q3 2017, an increase of 6 cents, or 30%, compared to Q3 2016, reflecting the contributions from the Dutch Properties and the effect of the Trust’s key initiatives put in place over the last year

Il ne reste plus tellement d’actifs du portefeuille originel à vendre (Deutsche Post représente seulement 9% des loyers actuellement) et les immeubles acquis depuis 2012 se comportent très favorablement :

DRG a écrit :

Comparable property net operating income (“NOI”) increased by 3.4% year-over-year from Q3 2016, reflecting the continuing leasing momentum in the Trust’s portfolio

Quelques ventes d’immeubles vont impacter les FFO sur les 2-3 trimestres à venir et les loyers du portefeuille néerlandais sont à peu près à leur prix mais dans l’ensemble le momentum est très positif. Le payout ratio est descendu à 80% et le DRIP de 16% devient neutre à tout le moins, puisque le titre cote légèrement au-dessus de sa NAV.

Le seul danger, finalement, qu’il reste est l’endettement trop élevé à 50%. Le management a déjà annoncé vouloir le réduire et idéalement, il faudrait le ramener à 40-45% (ce qui prendra, sauf combinaison simultanée de JV et d’achat d’un gros portefeuille d’actifs relutif, des années).

En tout cas, actionnaire depuis presque le début, je me dois de souligner que le travail effectué par le management externalisé est de bonne facture !

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Dream Global acheté par Blackstone

Dream Global REIT getting sold to BlackStone for $6.2 billion

Bonjour,

J’ai une question sur l’aspect pratique pour les actionnaires (dont je fais partie): j’ai lu deux choses dans le communiqué de presse de Dream Global:

- Dream Global unitholders to receive cash consideration of $16.79 per unit
- The Transaction is subject to other customary conditions, including
regulatory approvals, and is expected to close in December 2019

Comme c’est la première fois que ça m’arrive, je me demandais si je devais simplement attendre le mois de décembre que ma ligne soit automatiquement vendue par mon broker au prix de  $16.79 par action?

Merci par avance

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Fin de l’histoire pour Dream Global.
Blackstone a réussi son OPA à 16.79$ et le titre a été radié de la bourse de Toronto.

Dream Global Real Estate Investment Trust Announces Closing of Blackstone Acquisition Toronto Stock Exchange:DRG-UN

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