Obligation General Shopping Brasil ?

J’ai parcouru les prospectus de la 12%. Petite synthese sur l’entreprise:

-Golf part. possede 59.4% des actions, le reste sur le marche
-Dette raisonnable: 4.7 fois le CA a fin 2011. Les assets representaient presque 2 fois la dette a fin 2011.
-EBITDA impressionant: superieur a 70% ces trois dernieres annees
-Shopping Centers concentres essentiellement sur la ville  Sao Paulo. Ils envisagent de nouer des partenariats pour se developper dans d’autres regions.
-Environ 5% de croissance annuelle pour les surfaces disponibles a la location
-Ils possedent 100% ou la majorite des parts de centres commerciaux, sauf pour un
-Ils proposent des services en plus de la location des boutiques (parking, eau et electricite)
-Taux de penetration des shopping centers au Bresil encore tres bas par rapport aux USA et a la France. Considerant egalement la developpement de classe moyenne il y a un gros potentiel de croissance
-Quelques risques: trop forte concentration sur une seule ville, recession, succes dans l’expansion geographique, changement de la politique fiscale du gouvernement, fluctuation taux de change USD/Real, transfert de propriete de certains terrains pas encore effectif, changement de regulation concernant la retribution des detenteurs d’obligations a l’etranger, les creances pourraient etre payees en monaie locale en cas de jugement suite a problemes financiers

Ce qu’il manque pour avoir une vue gobale: positionnement/part de marche par rapport aux concurrents, qualite/emplacement des centres commerciaux, credibilite/reputation du management/actionnaire(s).

General Shopping Brasil

Y a t-il sur ce forums des habitants de Sau Paulo pour nous eclairer un peu?

Mon feeling est plutot positif et je vais sans doute investir dans un objectif de diversification de mon portefeuille obligataire (j’ai rien au Bresil ni dans le secteur des centres commerciaux).

Les resultats Q3-2012 (14 novembre) en croissance par rapport a Q3-2011 (CA et EBITDA), locations et services croissent, & acquisitions confirmees -> vont alimenter la croissance.

http://www.b2i.cc/b2iContent/1521/140570.pdf

J’ai plus que double ma ligne (USG3812TAA90). Ordre d’achat a 89 ce qui veut dire plus de 13% de rendement.

Dernière modification par Robdream (26/11/2012 07h37)

Le coupon semestriel paye le 20 mars dernier. Le cours est toujours tres interessant (environ 93).

J’attends avec impatience les resultats 2012. Toujours pas disponibles. Je n’attends pas de mauvaise surprise. Par ailleurs le cours de l’action a beaucoup progresse en mars.

General Shopping Brasil SA : Cours action General Shopping Brasil SA | GSHP3 | BRGSHPACNOR7 | Zone bourse shopping

Vous tiendrai au courant.

je confrme, le coupon a été versé, j’en avais acheté à 90%, super placement … pour le moment

luxinvest

Si ma memoire est bonne c’est du 2k donc soit 8k ou 10 ou 12k de nominal x le prix autour de 93% - a verifier - pas tres liquide mais bonne cie.

La General Shopping 12% (USG3812TAA90) est indiquee a 83.5 sur la valorisation de mon portefeuille boursier.  Plus de 14% d’interets pour cette perle, je vais sans doute renforcer.

Evidemment le desinvestissement sur les marches emergents combine avec la baisse important du Real vs USD expliquent cette baisse.

Je viens de renforcer la 10% à 88% après avoir lu le rapport trimestriel. J’attends le paiement du coupon de la 12% pour éviter un trop gros coupon couru.
La baisse du real influe beaucoup sur le résultat financier à cause de la forte exposition à la dette libellée en USD par exemple(50% de leur dette).
Au niveau opérationnel, les revenus sont toujours en forte hausse. Le taux d’occupation est toujours très bon.
Par ailleurs dans le rapport, on peut lire qu’ils ont sécurisés les paiements de coupon pour les 2/3 années à venir via des produits dérivés pour couvrir le risuqe de variation du taux de change.

Mon ordre est passe a 84.2 (quantite 10,000). Elle est tres peu liquide, ma banque n’avait que deux contreparties.
Je recupere le coupon en septembre, pas de probleme…

ZeBonder a écrit :

moi aussi je vais attendre la tombée prochaine du coupon avant d’en acheter ( sinon je dois payer le full coupon couru alors qu’à l’arrivée le coupon sera imputé de la fiscalité ).

savez-vous à combien côte leur autre obligation USG3812BAB65 ?

Comme a répondu Robdream, l’oblig est très peu liquide et en fonction du montant que vous souhaitez acheter, le prix peut même varier (dixit mon interlocuteur à la banque, certaines contre-parties ne s’embarrassent pas avec les petits montants et donnent un prix élevé).

reinanto54 a écrit :

L’oblig General shopping 10% vient de faire son entrée dans la liste du site Accueil | OBLIS

Il n’y a qu’un pas à franchir pour dire qu’ils suivent avec intérêt les discussions de ce forum!

quasi sur qu’ils lisent ce forum parce que j’avais trouvé cette oblig uniquement en flânant sur feu luxnet.

je sens qu’ils vont bientôt pendre un article sur Marfrig et son offre de rachat …

Dernière modification par ZeBonder (06/09/2013 10h50)

on va voir si tout se passe bien le 24/09 avec la tombée du coupon semestriel de la 12%

je connais des oblis qui donnent un rendement de cet ordre mais elles sont soit très au dessus du pair soit très risquées.

Vous pouvez faire une recherche avancé sur ce site : https://www.boerse-stuttgart.de/en/tool … inder.html

Merci pour le lien mais je reçois un message "page non autorisée". Il se peut que l’article soit réservé à leurs clients! Peut être deviendra-t-il public dans quelques jours ?!