CalPERS : allocation d'actifs stratégique

InvestisseurHeureux · #1

Dans ce document Adaptive Asset Allocation Policies, William F. Sharpe propose une allocation d’actifs qui tient compte de l’évolution de la "masse monétaire" des grandes classes d’actifs.

C’est un peu compliqué et il n’y a pas de back-testing, j’en reparlerai plus tard.

Par contre, il donne l’allocation stratégique cible du fonds de pension CalPERS en 2009 :

Actions internationales : 66 %
Obligations internationales à taux fixe : 19%
Obligations ou produits liés à l'inflation : 5%
Immobilier (physique ?) : 10 %
Monétaire : 0 %

66% d’actions c’est beaucoup ! C’est une allocation assez aggressive par rapport à un autre fonds de pension que "j’analyse" dans mon livre, à savoir le fonds des enseignant de l’Ontario.

Ce dernier est à 44% d’actions "seulement" et détient beaucoup d’actifs physiques type centres commerciaux etc.

InvestisseurHeureux · #2

Voici le "détail" de l’allocation pour 2010, issu du site CalPERS lui-même :
Asset Classes - CalPERS

Données de juillet 2010.

+---------------------------------------------+-------------+
| ACTIF                                       | REPARTITION |
+---------------------------------------------+-------------+
| Actions                                     |     63%     |
|   - Américaines                             |     40%     |
|   - Internationnales                        |             |
|   - Hedge Funds                             |             |
|   - Non coté                                |     14%     |
+---------------------------------------------+-------------+
| Obligations à taux fixe                     |     20%     |
| essentiellement investis aux USA            |             |
|   - d'Etats                                 |             |
|   - d'entreprises cotées ou privées         |             |
|   - Convertibles                            |             |
|   - Hypothécaires                           |             |
+---------------------------------------------+-------------+
| Immobilier                                  |     10%     |
|   - Coté ou physique                        |             |
+---------------------------------------------+-------------+
| Actifs liés à l'inflation                   |      5%     |
|   - Matière premières                       |             |
|   - Obligations internationales indexée     |             |
|     à l'inflation                           |             |
|   - Infrastructures et dérivés              |             |
|   - Forêt et dérivés                        |             |
+---------------------------------------------+-------------+
| Trésorerie ou équivalent                    |      2%     |
+---------------------------------------------+-------------+

207 $Md d’actifs sous gestion.

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#1 15/09/2010 12h29

#2 15/09/2010 16h08

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