Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Merci Reinanto pour cette confirmation. C’est la cie leader du secteur avec des obligations petite tranche… donc un pick intéressant, risque gerable, ratio LTV a vérifier mais dans les 45% minimum il me semble

Dernière modification par sissi (07/03/2015 19h09)

Toujours ds les commo, mais minerai de fer cette fois, avez-vu regarder les obligs Vale recemment?
La 2036 en petite quotite sert un rendement de 7.1% desormais, cote sous le pair.
Qui en a (re)pris?

Discl: je n’en ai pas encore (mais possede l’action Vale). J’hesite entre la Transocean 2021 et la Vale 2036 pour tout vous dire.
S.T.

Une idee d’oblig EUR en petite quotite, gros risque/ gros rendement

Ds la categorie "super speculative", que pensez-vous de la Convertible Soitec 2018? Elle se traite a 63c [i.e. EUR 1.62 pour un nominal de EUR 2.58]. Ce qui facialement donne un rendement a terme de 24.8%, et un rendement "cash on cash" de 6.75% * 2.58 / 1.63 = 10.7%. La parite actuelle s’etablit a EUR 0.98 [valeur si vous convertissez des aujourd’hui en actions et revendez ces actions], d’ou un downside aujourd’hui de 66%. Cela dit, l’action peut aller a 0 d’ici 2018.

Je pense que la CB sera restructuree avant terme. Je doute que les actionnaires continuent a remettre au pot ts les ans, comme ce fut le cas ces dernieres annees. La direction strategique de la ste n’est pas claire, notamment apres le coup d’accordeon sur le solaire. Cela dit, l’endettement s’est reduit recemment. Les AK ont eponge les pertes et gros travail de reduction du BFR.

Si tout va bien, tous les coupons et le principal sont rembourses a l’echeance, on fait +101%. Si retructuration, je pense que le recovery rate tourne autour de 40c [contre un prix de 63c, d’ou un downside de 50%].

*EDIT* J’ajoute que pour les investisseurs, comme moi, pour qui la devise de reference est l’USD, revenir sur l’EUR a 1.05 pourrait fournir un upside supplementaire de 10-15% si retour a la moyenne de la devise [qui impliquerait que le QE de Draghi fonctionne effectivement a relancer la croissance europeenne]

Discl. J’en ai une toute petite pos, tres speculative [reinvestissement de mes gains sur l’oblig AuPlata remboursee recemment]

Serial Trader

Dernière modification par SerialTrader (12/03/2015 10h47)

Effectivement c’est très spéculatif et très tentant.
Dans le cas d’une convertible, il ne faut pas perdre de vue que les intérêts et la date de remboursement peuvent être modifiés en AG. Dans le cas présent 25% des porteurs suffisent au quorum d’un vote.

Il y a la télécom Italia qui s’approche du pair.

US87927VAM00
Taux fixe de 6% par an ( payable tous les semestres )
Maturité  30/09/2034
Montant minimum : 1000 USD

ZeBonder a écrit :

Il y a la télécom Italia qui s’approche du pair.

US87927VAM00
Taux fixe de 6% par an ( payable tous les semestres )
Maturité  30/09/2034
Montant minimum : 1000 USD

C’est loin 2034 sans passage en taux variable tout de même. Vu les taux très bas, je trouve ça risqué de partir sur de si longues maturités à taux fixe.

Après quelques recherches je crois que Columbia Telecom fait partie de Telefonica (ce qui reste un nom rassurant ceci dit !)
A à 102,7% environ je tombe sur un rendement de 7,8% jusqu’au prochain call de 2020 (si cbonds donne une info correcte, pas trouvé le prospectus), belle trouvaille, merci !

Des idées d’obligations en DKK ?

Je pense que c’est en Allemagne. j’avais cru voir Berlin.

Ca vaut egalement le coup de surveiller les obligations USD de Bombardier. Il y a pas mal de souches: de la 2018 a la 2034, rendements de 4.15 a 7.5% aux cours actuels.
Cette boite a certes ete retrogradee en B+, mais elle a la possibilite de vendre sa branche transport un bon prix en cas de coup dur. Les entreprises Siemens, Alstom et Hitachi seraient sans doute toutes tres interessees.
Bien entendu c’est un dossier tres politique, et le ministre de l’economie du Quebec s’etait empresse la semaine derniere de dementir les rumeurs de cession de la branche transport.
Ca se fera je pense si les problemes financiers perdurent. l’activite aeronautique est clairement la priorite de Bombardier.
Ca bouge encore cote management apres le depart du PDG il y a deux mois. Le directeur de la branche avions commerciaux est remplace.

Perso j’ai la 2023 6.125% en portif (6.75% de rendement au cours actuel de 96+). Je pense renforcer sous les 93/94.

6,125% Bombardier Inc. (2023) - USC10602AW79 - B˦rse Berlin

Dernière modification par Robdream (15/04/2015 06h30)

Pour essayer de diversifier de mes 80% d’USD j’ai fouille, trouve et achete du NZD avec 86% de LTV en IL - sous le pair. Un USD = 1.28 NZD approx

Nouvelle emission de Westpac Banking , 4.25% 2020 en NZD
Bondboard - Details

Bien sur le rendement de ce genre de coupon ne peut venir que de la devise d’ici 2020
Par contre le 86% de levier me permet de placer en gros coupon discounté.

J’ai aussi change un 50k USD en euros a 106.82 - et achete de la Buenos Aires euro. comme j’ai déjà vendu mes Buenos aires en USD, je remplace avec le meme risque a 8+ % de rendement euro.

Je ferai du average DOWN car l’euro risque fort de baisser encore … un de ces jours - meme si pour peu de temps.

Apres quoi ce sera un peu d’AUD bien cote avec bon ratio LTV - si je trouve du 4% minimum sous le pair. Dire que j’avais vendu mes AUD autour du pair! Aujourd’hui on est a 77.761 du dollar

Dernière modification par sissi (22/04/2015 18h50)