Casino et ses Holdings cotées : Rallye, Foncière Euris et Finatis

Je me souviens d’un "insight" que parisien avait donné sur le forum du temps où il postait encore ; il disait que le marché sur-réagit toujours au non respect des covenants. Si Naouri est effectivement un bon financier, il ne devrait avoir aucun souci à limiter l’impact de ce non respect.

Autrement dit, les -8% d’aujourd’hui sont sans doute psychologiquement exagérés.

amf: je n’ai pas d’action rallye ou casino

-9€ pour Foncière Euris et -34€ pour Finatis.

Hattab dit :
- Pas de breach covenant;
- pas d’AK;
- pas de cession de titres Casino

Rallye Shares Pare Loss After Saying No Plans to Raise Financing - Bloomberg Business

Clairement non c’est pas de la diversification. Rallye c’est essentiellement Casino avec un levier (qui du coup joue dans les deux sens)

Est-ce qu’un modérateur peut fermer cette discussion que l’ensemble des sujet Casino et ses holdings soient dans le sujet idoine?

Casino et ses Holdings cotées : Rallye, Foncière Euris et Finatis

Il y a deux files et des fois c’est l’une des fois c’est l’autre. L’autre a plus d’info et un meilleur score donc autant la prendre.

Quitte à faire une référence dans le premier message de l’autre file vers celle-ci pour archive.

Aucun reproche à la remarque de doug qui est sur la bonne file mais complique la discussion car Go Sport devrait aussi être abordé dans l’autre file.

Si ce n’est pas une bonne idée, vous pouvez supprimer ce message. Merci.

Voilà j’ai réglé le problème. Il reste moins de 9k€ à l’achat sur Foncière Euris avec un bid à 39€ au mieux sachant que la dernière cotation était à 45,75€ (donc 15% de chute possible si quelqu’un vend).

Difficile de dire ce qu’il va se passer sur Rallye. Je pense que le marché n’est pas convaincu par les propos de Rallye concernant sa dette. Mais comme à la base l’info de Tullett Prebon était bidon, plus rien n’est clair. On manque d’informations claires et le marché le fait payer.

Publié le 21/09/2015 :

(CercleFinance.com) - Rallye a tenu dimanche à rassurer les investisseurs sur ses covenants après la publication d’une note de crédit du broker britannique Tullett Prebon comportant selon lui des informations erronées.

’Il n’y a aucun risque de dépréciation des titres Casino dans les comptes de Rallye car ces derniers ne sont pas valorisés sur la base du cours de Bourse mais selon leur valeur d’utilité qui est supérieure à leur valeur comptable’, précise le groupe familial de Jean-Charles Naouri.

Rallye souligne que la valeur d’utilité est calculée en utilisant une approche multi-critères (excluant le cours de Bourse) à laquelle est appliquée une prime de majoritaire.

’Le covenant de fonds propres Rallye n’est donc pas impacté par la baisse du cours de Bourse de l’action Casino’, assure la holding dans un bref communiqué.

Tullett Prebon a depuis rectifié ces erreurs et publiée une note corrective, d’après le groupe.

L’action Rallye affichait un gain de 1,3% à 16,9 euros lundi dans les premiers échanges.

Le titre Casino se négocie lui en hausse de 0,5% à 49,2 euros. Le cours de Bourse du distributeur accuse néanmoins un repli de 35% depuis le début de l’année, sur fond de crise économique au Brésil.

Le plongeon de Casino n’en fini plus quand même… -35/40 % depuis le début de l’année.
J’hésite à me renforcer (encore) plus.

Alexis92,

Cela n’a rien à voir avec du Mark to Model (tel qu’on peut l’entendre dans une banque) on est la sur la valeur intrinsèque d’un business avec des paramètres tangibles comme du CA de l’EBIT ou du Cash flow.

Autant dire que parler uniquement de prime majoritaire est erronée puisqu’il est noir sur blanc écrit dans l’article qu’il y a d’autres paramètres.

Cdt,

@ roudoudou : le mark to model s’applique à certains instruments financiers de CIB mais pas uniquement. Mark to model est une définition générique consistant à dire qu’on ne valorise pas une partie de son bilan sur la simple base d’une cotation mais sur la base de certaines hypothèses.

Pour rappel la définition dans le verminen de la dite méthode :

"Le mark-to-model consiste à valoriser une position sur la base d’un modèle financier et donc d’hypothèses formulées par l’évaluateur. Il est donc soumis au risque que le modèle utilisé ou les hypothèses retenues soient erronés. Il est utilisé le plus souvent pour des positions complexes et pour lesquels il n’y a pas de marché liquide ce qui empêche d’avoir recours au mark-to-market."
On est donc parfaitement dans la définition.

je note que la prime de contrôle n’est pas quantifiée à ma connaissance, c’est fort dommage cela aurait été intéressant de savoir à combien elle est évaluée et le détail des impairment test.

@ Jester Merci pour ce rappel cependant si il est factuel il ne donne pas de détail (on reste dans les généralités : oui il s’agit de titre de participation qui sont évalués suivant un certain nombre de metrics). Par contre on ne sait pas toujours comment est fait la valo. Dommage c’est précisément ce qui intéresse tout le monde.

Hello,

Toujours dans le cadre du suivi des holdings et de Casino :

Selon les informations légales communiqués sur le site financier du groupe, le distributeur a déboursé 7,8 millions d’euros pour racheter ses propres titres entre le 15 et le 24 septembre derniers.

Dans le détail, Casino a acquis sur la période 159.526 actions pour un prix unitaire voisin de 48,92 euros. Avant ces mouvements, le groupe de distribution n’était pas intervenu sur ses propres actions depuis le 31 juillet 2014.

Ben non justement, pourquoi ?

Pour Rallye on est sur les plus bas de ….2009 !