Walmart : le plus gros détaillant au monde avec presque $500 Md de CA

Bonjour Lopazz.

Si je reprends votre dernière phrase en l’applicant à une direction,
C’est bien cela qu’il faut lire ?

Lopazz a écrit :

A mon sens, au sein d’un mouvement de marché, il y a des baisses plus marquées que d’autres : en général ce sont les titres qui offrent, d’après le marché, les moins belles perspectives, au moins à court terme.

Si oui, je suis pas sur de comprendre ce statement, quand on le met en face de votre renforcement sur Dream Office qui a le plus baissé. Donc si je suis votre raisonnement, comme c’est celui qui a le plus baissé on aurait du rester a l’ecart car c’est celui qui offrirait les  moins bonnes perspectives ?

Bien à vous

C’est exactement ce que je voulais dire, mais n’oubliez pas de considérer la fin de la phrase :

Lopazz a écrit :

à court terme

Or, contrairement à la plupart des intervenants sur le marché, j’investis sur le long-terme. En l’espèce, les voyants fondamentaux semblent être au vert pour Dream Office, pour celui qui cherche à générer un revenu (dividende). J’aimerais aussi souligner que cette position ne représente que 2,7% de mon portefeuille.

Uspony a écrit :

Ce que je vois surtout dans cette liste c’est que ce sont celles qui offrent les meilleurs dividendes qui ont le plus chuté.

Mon analyse, c’est qu’en période de taux élevés, l’accès au capital est plus difficile, donc les REIT dont le ratio Div/AFFO est le plus élevé (= celles qui ont le plus recours au financement pour faire des acquisitions) sont punies plus sévèrement par le marché. En plus, leur credit rating est souvent inférieur (BB/BBB) à celui des REIT qui ont un faible pay-out ratio (BBB+/A).

Nous ne sommes pas encore en période de taux élevés mais le marché actions est un marché d’anticipation : pour Mister Market, nous y sommes déjà.

Je vois plus un certain déclin qui s’en vient pour walmart, Les parking de Costco sont toujours pleins, la qualité nettement meilleure que chez walmart, les prix semblables et les employés nettement mieux payés  (donc plus heureux) , ok il y a moins de choix de produits  chez costco sauf que visiblement les affaires vont mieux que chez walmart.

De plus amazon vends de plus en plus de produits, pourquoi se déplacer chez walmart quand on peut faire livrer via amazon, bref les walmart, sears et autres dans le meme style s’en vont probablement sur le déclin…

Pourquoi en déclin? Walmart continue de gagner beaucoup d’argent. Plus de 15 milliards de profits par an versus combien pour amazon et costco?
Les annonces d’hier n’étaient pas vraiment une surprise. Le bénéfice par action va continuer à croitre lentement mais surement. Et pendant ce temps, wmt se restrucutre et va occuper le champs d’amazon et lui tailler des croupières avec l’avantage d’un dense réseau physique de proximité.
Avec un per de 11, pour l’investisseur patient le meilleur est à venir.

@IH
Pouvez-vous me dire ce qui vous pousse à utiliser un taux sans risque à 4% et une prime de risque à 5%, taux inférieure à l’évaluation Damodaran ?

Bonjour ,
Suite à la récente chute de Wal-Mart Stores j’ai eu envie d’en acheter un petit peu mais ne l’ai pas fait et je vais vous expliquer pourquoi :
j’imagine qu’a l’avenir ces centres commerciaux se transformeront en grand entrepôt  avec une logistique presque entièrement robotique comme actuellement pour certains entrepôts d’Amazon . 
Ces entrepôts disposeront d’un service de livraison , d’un site internet et d’un drive.

Les avantages de ce concept :
-La surface du bâtiment sera considérablement réduite car il n’y aura ni caisses, ni couloirs  et le stockage sera optimisé
-Réduction importante du personnel  car il n’y’aura plus d’utilité d’avoir de caissiers ni de mises en rayon par exemple.
-Avec moins de charges , les prix baisseraient .

Les acteurs en place comme Wallmart et Carrefour ne peuvent pas bénéficier entièrement de ce système car les syndicats freine l’évolution pour sauver les emplois .En France par exemple la grande distribution ce contente d’ajouter des drives et des caisses automatiques comme service supplémentaire au lieu de repenser entièrement le modèle et ainsi faire chuter les prix  et d’ailleurs c’est bien normal pourquoi ils transformeraient entièrement un business rentable ?

Seul un nouvel entrant  comme Amazon par exemple  pourrait bouleverser le secteur et faire chuter les prix efficacement .
Il faudrait un acteur capable d’encaisser les pertes au début causé par le manque d’échelle

Cette ombre au tableau m’empêche d’investir dans ce secteur , peut être que ce scénario n’est pas réalisable , qu’en pensez vous ?

Je suis incapable de dire si  ça va se produire à  court terme ou à long terme , car tout dépendra du "Trublion" .

On parle de la destruction de millions d’emplois et c’est pour ça que les anciens acteurs seront limités face à un nouvel entrant .

Pour les sociétés d’autoroute l’impact était minime à comparer . Y’a à peu prés 5000 emplois de guichetier en France ..

Avec le temps mon scénario du nouvel entrant  sera de moins en moins  valable car les anciens de la grande distribution se seront déjà trop transformés , limitant ainsi l’intérêt pour le nouvel acteur .

L’analyse de Philippe est excellente.

Je viens de renforcer ma position sur WMT.

Je vois un gros potentiel dans la livraison par drones pour laquelle Wal-Mart vient demander la licence d’exploitation. Sachant que 70% de la population américaine dispose d’un Wal-Mart à moins de 5 miles, et vu les économies d’échelle dont dispose la société grâce à sa taille, WMT dispose d’atouts important pour prendre des parts de marché à leur concurrent Amazon.

Par ailleurs, les ratios d’évaluation semblent indiquer que ce Dividend Aristocrat est sous-évalué.

Je ne comprends pas que vous achetiez WMT , la companie est tres mature et ne peut donc pas grossir beaucoup, les dernières augmentation de salaire lui ont fait trés mal et la compétition ne manque pas.

A coté de ça il y a une companie comme Costco qui a le vent dans les voiles, ne cherche qu’a agrandir  (il y a encore beaucoup de sites libres pour des costco), aucun problèmes avec leurs employés  (gagnent au minimum 30% de plus que chez walmart) , parkings toujours pleins et clients fidèles.

Target aussi , mais j’aime moins leur modèle d’affaires
Au Canada  Canadian Tire aussi grossit tres bien

Je n’ai pas d’actions de ces companies, je cherche juste à comprendre l’engouement WMT, je comprends que par le passé ce fut un bon achat, sauf que le futur ?

@Silicon

Walmart : un peu moins de 5$ de bénéfice par action
Costco : un peu plus de 5$ de bénéfice par action

Prix d’une action WMT = 57€
Prix d’une action Costco = 158€

Pour à peu près le même bénéfice, vous payez Costco 3 fois plus chère…

Les raisons vont bien sur au delà de ça, mais c’est très parlant.

bifidus a écrit :

Et en cas de déception le cours de Cotsco ne dévissera pas plus que celui de Walmart, il faut du temps pour qu’une valeur de croissance change de statut dans les mentalités.

C’est justement le contraire : plus une société est valorisée sur des attentes élevées, plus la moindre baisse des marges ou de croissance a un impact fort sur le cours de bourse (et même sur la valeur intrinsèque).

Tesco était considéré comme un distributeur de croissance il y a pas si longtemps.

Edenred est une des plus belles sociétés de la place parisienne, mais cotait sur des multiples élevés, vous avez vu ce qui s’est passé récemment, avec les craintes sur l’activité au Brésil.

C.H. Robinson faisait du 18% de croissance annualisée sur dix ans, a déçu en 2012, le multiple de valorisation s’est compressé et aujourd’hui nous n’avons toujours pas retrouvé le cours de 2011 et pourtant c’est toujours une super boîte.

Et je pourrais citer des tonnes d’exemples.