CBO Territoria : analyse d'une foncière réunionnaise et opportunités d'investissement
Cette discussion porte sur CBO Territoria, une foncière cotée implantée à la Réunion, et analyse son potentiel d'investissement. Les membres débattent principalement de l'opportunité d'investir dans ses obligations convertibles et actions, en soulignant les atouts et risques associés.
Un des arguments principaux en faveur de l'investissement réside dans le potentiel de croissance à long terme de CBO Territoria. Les participants mettent en avant sa réserve foncière importante, sa capacité d'aménagement et sa position sur des niches porteuses à la Réunion, notamment l'immobilier professionnel. La solidité de son bilan financier et la compétence de son équipe dirigeante sont également citées comme des atouts. Les membres évoquent un rendement intéressant, notamment via les obligations convertibles offrant un taux de 6%, ainsi qu'un ANR (Actif Net Réévalué) souvent supérieur au cours de bourse, indiquant une décote significative. Le dividende, régulièrement augmenté, est aussi un facteur attractif.
Cependant, des facteurs de risque sont également abordés. La dépendance à l'économie réunionnaise et aux avantages fiscaux est pointée du doigt, ainsi que le risque lié à une éventuelle contraction des transferts de l'État. La faible liquidité du titre, rendant les transactions complexes, est également mentionnée. La discussion aborde aussi les craintes liées à une possible surévaluation des actifs à la Réunion et l'impact potentiel de la variation des taux d'intérêt sur le rendement des actifs immobiliers. Des préoccupations concernant la qualité de certaines constructions et l'évolution des frais de gestion sont exprimées.
La discussion suit l’évolution de CBO Territoria sur plusieurs années, notant les changements d'actionnariat, les résultats financiers et les impacts de divers événements (crise immobilière, élections présidentielles, crise des gilets jaunes, crise sanitaire). La diversification géographique de CBO Territoria, notamment avec l'expansion à Mayotte et même en métropole, est discutée, ainsi que la question de son éligibilité au PEA et PEA-PME.
Enfin, l’analyse des obligations convertibles de CBO Territoria occupe une part importante de la discussion, détaillant les modalités de conversion et les avantages potentiels pour les investisseurs, tout en soulignant les risques liés à la faible liquidité de ces titres.
Oui, c’est ça, et on peut le faire 4 fois dans l’année.
Je ne sais pas si d’autres sociétés fonctionnent ainsi…En tout cas, pour augmenter son nombre d’actions en portefeuille, à moindre prix et sans frais annexe, c’est efficace !
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Isild,
Il faut bien regarder si le paiement en action va vous coutez des frais (certains brokers ou banques facturent des frais)
Dans ce cas, Le paiement en action est valable si vous avez beaucoup de dividende
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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Bonjour Françoisolivier,
Chez Binck, le paiement en actions avec arrondi au nombre entier supérieur est sans frais de courtage.
Il me semble avoir lu que c’était pareil chez Bourse Direct.
Mais vous faites bien de le faire remarquer. Il ne faut pas se faire avoir !
Dernière modification par Isild (10/06/2017 08h54)
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Hall of Fame 3.99 EUR +0.50%
+ Haut 4.00 EUR
Tableau des performances tout vert :
Période Variation + Haut + Bas
1 semaine 2.57% 4.00 3.89
1 mois 3.64% 4.00 3.81
3 mois 8.13% 4.00 3.56
6 mois 10.22% 4.00 3.52
1 an 10.53% 4.00 3.23
3 ans 11.76% 4.00 2.88
5 ans 52.87% 4.00 2.47
(la couleur ne passe pas au copier/coller)
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Elle l’a fait, elle a touché les 4 euros, yes !
Go CBO ! Direction 5 euros (on ne sait pas quand mais petit à petit, on y va).
C’est la seule action que j’ai en portefeuille dont je ne regarde pas le cours dans la journée.
Ce n’est pas que je l’oublie, c’est juste que je sais qu’elle n’est pas du genre à faire des "sales coups". Ce n’est pas une rebelle, CBO, non, c’est plutôt une bonne élève, studieuse mais qui ne participe pas beaucoup, scotchée à son radiateur, au fond de la classe.
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1 #81 14/06/2017 16h19Une élève modèle vous voulez dire 
Petite astuce au cas où pour modifier le versement du dividende
(si vous souhaitez des parts à 3,30€ au lieu d’espèces, espèces étant le choix par défaut), chez binck :
Allez sur votre produit > portefeuille > petite étoile "*" sur la gauche de la ligne du dividende, et vérifier que ça soit bien comme vous voulez…
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Elève modèle mais un chouillas trop réservée à mon goût !
Ceci dit, je pensais qu’elle allait chuter après le détachement du dividende et bien non !
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Hall of Fame 3.83 EUR +0.79%
Mais il faut ajouter 0,19 € de dividende détaché ce jour,
donc c’est équivalent à 4,02 € !
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Avec un cac rouge en plus…
Je vais peut-être la garder finalement.
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Très belle petite action que je viens d’acquérir ce matin apres le détachement du coupon.
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Personnellement j’ai décidé d’opter pour le paiement de mon dividende en… numéraire. Ma petite position, 150 actions, me permet de percevoir 28,50€ de dividende, soit un rendement sur PRU de 5,21%.
En optant pour le paiement en actions nouvelles, j’en aurais obtenu 8, ainsi qu’une soulte de 2,10€. Mais j’ai préféré, pour plusieurs raisons détaillées ci-dessous, ne pas choisir cette option.
Les raisons de ce choix :
. l’explosion des frais de gestion depuis deux années sèment le doute (en ce qui me concerne) sur la bonne gestion de la société.
. du fait de l’élément précédent, je ne souhaite pas augmenter ma position sur la société.
. le paiement du dividende en action ne ferait diminuer mon PRU que de… 0,49%.
. je préfère disposer de quelques petites liquidités pour poursuivre le développement de mon portefeuille.
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+ 1 point de réputation à celui (ou celle mais, statistiquement, il y a moins de chance…) qui pourra m’expliquer ce mystérieux phénomène observé ce soir :
Cours de clôture de CBO chez Boursorama : 3,79
Cours de clôture de CBO chez Binck : 3,80
Entre nous, je préfèrerais que ce soit Binck qui ait raison.
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Sur euronext, c’est 3.80
CBO TERRITORIA | Euronext
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1 #89 16/06/2017 22h13Il y a tout simplement un petit bug chez boursorama, leur carnet de transaction n’est pas à jour, il s’est ’arrété’ à 17h07 avec une transaction à 3.79 alors qu’il y a eu d’autres transaction à la clôture (17h35) à 3.80 
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C’est Kiwai10 qui a gagné le point !
Alors dites moi, ce genre de "bug" est fréquent chez les courtiers (et notamment chez Boursorama) ?
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Je n’ai pas de compte bourse chez boursorama donc je ne pourrais pas vous dire si c’est récurrent, mais en testant quelques valeurs au hasard j’en trouve plusieurs qui présentent le même problème..
J’espère que c’est la MAJ de clôture du vendredi soir qui prend son temps et que ça n’arrive pas plein marché ouvert, à surveiller..
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Les cours sur le LSE sont presque toujours faux dans les flux actualisés chez Binck (et je ne parle pas de décalage temporel). C’est vrai en séance comme après la clôture. Les cours ne sont justes que dans le portefeuille (réel).
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Je pense que la décote sur l’ANR est justifiée pour au moins 3 raisons :
1 - Les actifs sont concentrés à la Réunion dont une partie de l’économie est artificiellement augmentée par les aides versées par l’Etat (primes pour les fonctionnaires, opérations de défiscalisations…).Il y a donc un risque en cas d’arrêt de cette manne financière.
2 -Les frais de gestion anormalement élevés et les justifications du président me semblent douteuses: pas de détails poste par poste, la structure dédiée à la maintenance (société RMT) aurait du faire baisser les coûts de réparation, le développement d’une équipe commerciale semble augmenter les coûts au vu des frais commerciaux disproportionnés (hausse de 0,4 M€ des frais commerciaux ce qui veut dire 40K de bonus par salariés s’il y a 10 commerciaux qui viennent s’ajouter à leur salaire de base, c’est considérable et non justifié).Pas de détails non plus sur les progiciels informatiques s’il s’agit d’abonnements à payer (donc coûts récurrents) ni de leur utilité (CBO arrivait très bien à gérer sans les années précédentes).
3- Le rendement de l’immobilier résidentiel est à peine de 4,8% brut avant frais de gestion, réparations, impôts et intérêts.
Or le coût moyen de la dette est de 3,02 % contre 3,14 % en 2015 donc le rendement net de l’immobilier résidentiel est quasi nul voire négatif si les taux d’intérêt remontent.
Je choisirai évidemment le dividende en actions (même s’il y a dilution des actionnaires car je pense que le cours actuel ne reflète pas son potentiel).
Je reste confiant pour la suite au vu des projets et du potentiel spéculatif sur un déclassement possible de quelques hectares du foncier dans 5-10 ans.
En effet je crois que dans quelques années la foncière va céder l’immobilier résidentiel à faible rendement pour réinvestir l’argent dans des actifs commerciaux au rendement de 7,7% environ donc la décôte devrait se refermer à ce moment.
Concernant le foncier je reste aussi conscient que chaque terrain vendu fera augmenter les frais de gestion puisque les commerciaux empochent de juteuse et anormalement élevées primes pour chaque vente.
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Et voilà, CBO retrouve son rythme habituel : le Cac monte, elle bouge pas. Le Cac baisse, elle bouge pas. Le Cac bouge pas, elle bouge pas !
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Je vois 2 risques majeurs sur ce titre:
La hausse des taux d’intérêt à venir
La faible liquidité du titre. IL semble diffcile de passer des gros achats à prix raisonnable. Imaginez en cas de mauvaise passe, la difficulté à vendre ses titres…
Je débute depuis quelques mois, peut être ces remarques sont naives.
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Bonjour Yannick29,
Les Foncières souffrent en ce moment. Mercialys, Klepierre et Unibail, notamment, ne sont vraiment pas à la fête avec cette histoire de hausse de taux d’intérêt.
Et CBO suit le mouvement baissier, malheureusement.
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Bonjour,
Le CA semestriel sera communiqué demain soir.
Visiblement, pas mal de monde a allégé ces dernières semaines, avec un cours oscillant entre 3,60 et 3,75 depuis le détachement du dividende.
En avez-vous profité pour renforcer ?
Moi non, par manque de liquidité et parce que la ligne est déjà la plus grosse de mon porte-feuille.
Je suis plutôt confiant sur le CA, étant donné la bonne orientation de l’immobilier ces derniers mois en France. Le titre pourrait alors bien rebondir
A demain soir !
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Le PDG de CBo Territoria réduit sa détention
A.B. publié le 22/08/2017 à 11h49
(Boursier.com) — Le PDG de CBo Territoria, Eric Wuillai, a réduit ses positions dans la société, en cédant des titres hors marché. Il a franchi en baisse, le 3 août 2017, directement et indirectement, par l’intermédiaire de son holding Sanera, les seuils de 5% du capital et des droits de vote pour ne plus détenir que 1.326.055 actions, soit 3,93% du capital et des droits de vote.
Boursier.com
CBO Territoria : Hendigo se renforce
Aymeric Val, publié le 10/08/2017 à 11h39
(Boursier.com) — Dans une déclaration à l’AMF, la société de droit belge Hendigo, détenue à hauteur de 37,5% chacun par Messieurs Serge Goblet et Jean-Marc Heynderickx et à hauteur de 25% par M. Philippe Diricq, indique avoir franchi en hausse, le 4 août, les seuils de 20% du capital et des droits de vote de CBO Territoria. A cette date, Hendigo détenait 6.871.588 actions, soit 20,36% du capital et des droits de vote de CBO Territoria.
Ce franchissement de seuils résulte d’une acquisition d’actions hors marché, précise Hendigo dans sa déclaration. Il est également précisé que e concert composé de la société Hendigo et de Madame Isabelle Thoumyre-Goblet détient, au 4 août 2017, 7.142.214 actions CBO Territoria, soit 21,16% du capital et des droits de vote du groupe immobilier.
Concernant ses intentions, la société Hendigo indique ne pas vouloir prendre le contrôle de CBO Territoria même si elle n’exclut pas de poursuivre ses achats, en fonction des opportunités. En revanche, elle envisage de demander la nomination de MM. Jean-Marc Heynderickx et Philippe Diricq comme administrateurs.
Boursier.com
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Merci pour les infos, on comprends que l’un va certainement perdre sa place, et aussi qu’il a vendu au second.
Mais quel est votre avis sur ce mouvement ?
Je ne suis pas actionnaire pour le moment, mais j’y réfléchis.
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Je n’ai pas vraiment d’avis à propos de ces informations, justement… mais si certains contributeurs du forum en ont un, ça m’intéresse.
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