Omega Healthcare Investors : encore une hausse du dividende trimestriel !

Résultats sans surprise hier soir pour le Q1. AFFO à 0,86 $, peu d’investissements sur le trimestre, guidance réaffirmée pour 2017 (AFFO entre 3,40 et 3,44 $).

On paye toujours moins de 10 l’AFFO 2017, avec un rendement de 7,76 % sur le cours de clôture d’hier soir.

OHI

T1 2017

    Total revenue à 231M$ contre 213M$ au T1 2016.
    Q1 adjusted FFO of $176.7M or $0.86 per share vs. $165.4M and $0.83 one year ago. Dividend is $0.63.
    Full-year AFFO guidance is affirmed at $3.40-$3.44 per share.

Mon avis

    Tout va bien, société en croissance, avec une guidance confirmée et un dividende croissant. En attente d’une faiblesse passagère pour renforcer.

Q2 2017

Total revenue à $235.8 million
Q2 adjusted FFO of $179M or $0.87 per share vs. $173M and $0.87 one year ago. The dividend is $0.64 (raised from $0.63).
Occupancy increased slightly
Trailing 12-month operator EBITDARM and EBITDAR coverage for our portfolio remained stable in our first quarter of 2017 at 1.69 and 1.33x. Two our top 10 private operators in particular have seen margins and coverages decline and has a result create liquidity concerns.
3 de leurs top 10 tenants sont interrogés par le département de la Justice.
Full-year AFFO per share is now seen at $3.42-$3.44 vs. $3.40-$3.44 previously.
Grosses activités capitalistiques au Q2 :
completed $134 million in new investments + $48 million in capital renovation and construction-in-progress projects.
redeemed $400 million of its 5.875% Senior Notes due 2024 +prepaid a $200 million senior unsecured term loan.
issued $550 million aggregate principal amount of its 4.75% Senior Notes due 2028.
issued $150 million aggregate principal amount of its 4.50% Senior Notes due 2025.

Mon avis

Résultats financiers très bons. lls managent leurs locataires et les aident à restructure le cas échéant. Beaucoup d’inquiétudes par rapport à cela. Le dividende continue d’augmenter, la guidance aussi et les investissement également. A renforcer sur une baisse.

All a écrit :

le cours baisse régulièrement depuis 4 ans

Bonjour,
J’ai un peu de mal à comprendre votre remarque. Sur quatre ans, hormis un pic début 2015, l’action me donne plutôt l’impression de zéroter.
Cdt

En effet, vous avez raison. Dans les calculs de performances, tout est affaire de point de départ.

D’octobre 2013 à octobre 2017 (4 ans), ça fait environ -6%, c’est quand même une baisse hors dividendes !

Mais sur 5 ans, c’est une hausse !

Et depuis octobre 2014 (3 ans), ça fait quand même 17 % de baisse environ.

Bref, on ne va pas ergoter, mais compte tenu de la hausse régulière du dividende, la baisse (ou stagnation du cours, si vous y tenez) a poussé le rendement vers les sommets. Ce n’était pas une remarque négative sur la valeur, juste une observation !

Il est quand même assez rare en bourse d’avoir sur plusieurs années une action qui ne monte pas malgré une progression régulière de son dividende et un tel rendement.

Soit le marché se trompe, soit la catastrophe va arriver. ça m’étonnerait qu’on continue ainsi pendant plusieurs trimestres et qu’on se retrouve, par exemple, avec un rendement dépassant les 10%.

Mais bien sûr, en bourse, on peut se tromper…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Je ne connais ni CYS ni GSBD, mais assez bien Rallye. L’exemple me semble intéressant, mais difficilement   comparable à Omega :
1. nous n’avons pas, dans le cas de Rallye, une croissance régulière du dividende depuis plusieurs années.
2. La baisse du dividende intervenue cette année est précisément le signe que, au fil des années, la pression financière était devenue intenable.

Ce qui est spectaculaire dans la cas d’Omega, c’est que le management semble s’en tenir avec une grande confiance dans sa stratégie de croissance du dividende, mais que le marché ne veut pas y croire. Et ceci depuis plusieurs années maintenant.

Ma conclusion n’est pas hâtive, car je ne conclus pas ! Je m’interroge juste sur la manière dont on sortira de cette étrange situation : soit le marché prend enfin conscience du potentiel d’Omega (dont tout le monde parle à longueur de forum), soit ce sont les sceptiques qui ont raison, et l’histoire se finit par une réduction du dividende dont le niveau serait devenu insoutenable.

Je ne sais pas quelle branche de l’alternative le marché nous réserve…

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OHI augmente à nouveau son dividende mais fait -9% à la bourse.

Sur le trimestre la société est déficitaire du au défaut de Orianna et une prise de provision.

Le problème, c’est que si les résultats continuent à être révisés à la baisse, le pay-out risque d’augmenter dangereusement.

A 77%, c’était confortable.
Au-dessus de 80%, ça l’est un peu moins.
Et si on monte au-dessus de 90%, on entre dans une zone de turbulences.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Effectivement, je tiens à rajouter que même le gourou des Reits US, le tant renommé Brad Thomas, a pourtant renforcé sa conviction sur OHI !

Il faut bien évidemment prendre ne compte le risque de 2 autres locataires en difficultés de paiement du loyer. Et surtout la renégociation à la baisse des loyers futurs …

Bref, je patiente un peu avant de renforcer … Je vais plutôt investir sur le pipeline futurs de médicaments grand public de GSK pour ce mois-ci (si alliances futures …).

J’ai toujours eu beaucoup de mal à comprendre la logique des poursuites effectuées par des actionnaires contre la société dont ils détiennent des actions. Car en effet, c’est leur patrimoine qu’ils attaquent, et s’ils gagnent, c’est au détriment de la société, donc des autres actionnaires. N’y-a-t-il pas alors rupture d’égalité dans le traitement fait aux actionnaires ?

Ce sont les dirigeants qui devraient éventuellement faire l’objet de poursuite (s’ils ont agi contrairement aux intérêts de la société, ou bien s’ils n’ont pas fourni une information sincère), mais pas la société elle-même !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonsoir !

Finalement OHI augmente encore son dividende à 1,66 $ : Dividende OHI (par SA)

Le marché n’a pas vraiment apprécié…

Bonjour,

L’ensemble des REIT est au plus bas, même Realty Income est sur son plus bas à 1 an - dans un contexte actions pourtant très favorable. Peur d’une hausse des taux ? Meilleurs potentiels ailleurs ?

J’en ai en tout cas profité pour prendre quelques profits sur VNQI (ETF des REIT monde hors US) et acheter VNQ (REIT US uniquement), que je renforcerais aux fils des semaines à venir. Cet ETF est très diversifié, 155 lignes au total, et très peu cher (0.12%).

Sur Seeking alpha les avis sont aussi très partagés, le compère Brad est fan, d’autres pas du tout…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.