Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

Bonjour,

qu’est ce qui vous a attiré sur Spark Energy ?
Elle est juste mentionnée sur le site italien sans analyse particulière et un rapide tour sur Seeking Alpha m’a rapidement refroidi. Effectivement la common vient de prendre 30% suite à de bons résultats au Q4 2017, mais le cours a bien dévissé et un article bearish en novembre attire l’attention sur des pratiques commerciales douteuses.

J’ai orienté mon argent vers d’autres preferred.

Votre remarque sur SA m’a interpellé, alors j’ai vérifié : J’ai pu lire l’article de SPKE sur mon smartphone, mais pas sur mon ordinateur où il est effectivement en accès uniquement pour les membres pro.

Oui c’est la nouvelle politique mise en place en ce début d’année. C’est dommage mais bon. La politique de rémunération a également changé avec la mise en place d’un coefficient de qualité à ce que j’ai compris.

L’article en question faisait référence à des pratiques commerciales agressives ou à plutôt limites de la légalité ?
Je n’ai pas regardé si la société est en cours de procès.

Bonsoir !

J’étais en voyage ; et je rentre, depuis seulement quelques minutes. Je regarderai demain. Si j’oublie, il faudra me relancer.

[Edit]  Pas de bol : j’ai acheté des TGP.PRB le 9 janvier 2018, alors que la date d’enregistrement pour les dividendes était le 28 décembre.  Pour les prochains encaissements (premiers pour TGP.PRB) il me faudra attendre avril.
Pour le courtier, c’est IB/Lynx.

@+

Dernière modification par M07 (14/03/2018 21h29)

Cette nouvelle preferred de Apollo est notee BBB+
Mais c’est une 6.375% Non-Cumulative Series B Preferred Shares
APGGP Search Results - QuantumOnline.com

J’imagine qu’il ne faudra que 15% de cash pour l’acheter - je vérifie

12% de cash down pour la preferred A - ca donne une idee car la nouvelle B je ne l’ai pas trouvee - encore

Vous avez quelle LTV dessus en banque ?

Jusqu’a maintenant je n’ai achète que des preferred cumulatives a call dans 3 ans ou plus.
Mais c’est vrai que ce coupon trimestriel pour de l’IG c’est pas mal du tout! - pour "des plouks comme nous" haha!

C’est quoi le "revenu fiscalise" vous voulez dire taxable apres utilisation des exemptions …comme des intérêts ou revenu de pension ?

Ok
Mais si on a disons 10k d’imposable … ça marche comment? On recupere le 15% paye disons 4k sur cette somme ? ou seulement sur le le montant de taxe a payer soit 10% = 1k
Donc en fait on recupere les 4k ou juste 1k ?

Ca ne sera le cas que pour 2017 - donc pas d’expérience encore des crédit du 15% de retenue
Et puis je pourrais décider de prendre en 2018 ou 19 la pension qui m’est due si ça fait du sens - mais j’en doute…

Edit: 6.375% - 15% de retenue = approx 5.418%
        on peut trouver des obligations IG avec plus de 5% de coupon - mais ce sont des longues

Edit 2 : haha … ouais ! et puis …who cares?

En fait je parlais de par ex 45k imposable dont 35k d’exemption - donc le crédit d’impôt se prend sur la taxe a payer sur ce 10k non?

"Vous avez aussi une retenue sur les interets d’obligations sauf si en contrat AV"

Pas sur un compte étranger … puisque pas de relibi
C’est pour ça que j’essaye de comprendre la gymnastique: retenues "imputables" au revenu excedent les exemptions - ça pourrait être des intérêts plutôt que la pension

D’ailleurs ça peut vous intéresser - vous qui connaissez bien le système et comment calculer - d’avoir des intérêts qui rentrent - taxables - et des retenues sur de bons preferred a déduire
Mais sais pas si ça vaut le coup.

J’ai publié un nouvel article sur SA faisant la mise à jour sur la pref de GMRE: Global Medical REIT 7.50% Preferred: An Update

En gros, j’ai calculé les taux de couverture du dividende des actions préférentielles et des intérêts sur les 3 derniers trimestres. Pas grand chose à signaler d’autre, à part que je n’investirai toujours pas sur les commons.

Actuellement je préfère toujours les pref A et C de Bluerock Residential Growth.

Bonsoir !

Stouf a écrit :

Actuellement je préfère toujours les pref A et C de Bluerock Residential Growth.

À cause de (grâce à) vous j’ai BRG.PRA et BRG.PRC dans ma liste en surveillance. Je profite pour poser une petite question : savez-vous pourquoi je trouve  BRG.PRA sur AMEX, et BRG.PRC sur AMEX@AMEX ?

Mais je vais sans doute en prendre bientôt une louche, car en-dessous du pair, et IB/Lynx ne demande une marge de maintien que de 15 %

Je reviens sur ce que je disais hier.

Stouf a écrit :

Attention tout de même si vous comptez acheter, la société n’est pas encore stabilisée au niveau de ses cash-flows. On aura davantage de visibilité dans quelques trimestres. A vous de faire la due diligence nécessaire.

Ouch! Effectivement les Cash-Flows sont faibles.
Selon les chiffres du Q4 2017, je calcule un ratio de couverture des dividendes préférentiels de 1.40 !
Formule: ratio de couverture div pref = (div pref+AFFO)/div pref

Ratio de couverture des div pref et des intérets de 1.18 !
Formule: ratio de couverture div pref et intérests = (intérêts+div pref+AFFO)/(div pref+intérets)

La société apparaît être sur-endettée. Je vais attendre quelques trimestres pour aviser sur ma position sur BRG-A.

Je suis d’accord avec vous, M07, sur le statut de REIT qui est favorable aux porteurs de pref et sur le fait que les revenus augmentent. D’ailleurs j’ai mis ces arguments dans mon dernier article sur SA qui vient tout juste de sortir: 8.25% With Bluerock Residential Growth REIT Preferreds
(Désolé pour la pub; je ne vais pas toucher plus parce que je mets le lien. Il faut qu’il y ait plus de 4000 vues pour que la rémunération devienne variable avec le système actuel.)

Par contre je maintiens que le niveau d’endettement et du montant d’actions préférentielles est élevé. Les prefs ne sont pas de l’endettement à proprement parler mais participent au niveau de leverage/levier général. En gros, moins il y a de prefs, mieux c’est pour les prefs.