Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett

Bien vu pour la remarque des coûts d’un tracker. Il faudrait raisonner avec les frais c’est vrai.

De mon côté, je mettrai ça sur le côté de l’inculture, car autant je savais que BRK était de loin meilleur que le S&P sur une longue échelle de temps (plus du double), autant je ne savais pas que sur les dernières années, et une échelle donc plus réduite, le S&P était devant

Pour ma part, je trouve justement que la performance (boursière et opérationnelle) de BRK est quadruplement impressionnante ces dix dernières années.

Premièrement, du fait de sa taille, qui est devenue "monstrueuse" : on approche les $500 Md de capitalisation boursière.

Deuxièmement, parce que la bourse a été fortement haussière et que justement, compte-tenu des actifs que détient BRK (plutôt matures mais résilients), la société devrait plutôt être à la traîne dans les marchés haussiers, mais solide dans les marchés baissiers.

Troisièmement, parce que contrairement à certaines sociétés connues qui pratiquent l’optimisation fiscale à tout crin (je pense évidemment à ces satanés GAFA), BRK paye une tonne d’impôts. A titre d’exemple, BRK a payé $20 Md d’IS cumulé en 2015 et 2016.

Quatrièmement, parce que les gros conglomérats ou sociétés sont normalement difficiles à contrôler, comme on pu le constater les actionnaires de General Electric ou Wells Fargo.

C’est vraiment une leçon magistrale de Warren Buffett, par ailleurs rémunéré $100 k par an, sans bonus, ni stock-options.

C’est du bon travail Fructif mais les frais grignotent bien un peu. Les arguments de IH sont excellents aussi.

Toutefois, je pense que je n’étais pas assez clair. Le fond de l’article n’était pas ma critique principale. C’était un corollaire, un aspect secondaire (même si le fait qu’ils ne citaient même pas les frais d’un ETF est… agaçant c’est certain alors qu’il n’y a pas de frais à détenir du BRK).

Non ma critique principale de l’article est sur la forme. Genre "nous avons découvert la lune, en fait BRK nous ment, la presse financière vous ment, etc." ALORS QUE tous le rapports annuels de BRK commencent par cette… comparaison avec le S&P500.

Pire, Buffett lui-même a dit (et écrit !) en plusieurs occasions (rien qu’en googlant un peu, je trouve 5 moments différents) que le meilleur investissement actions possible était un ETF S&P500 (différentes versions d’ailleurs dans les détails : 90% ETF et 10% pour s’amuser etc.).

Donc Warren Buffet lui-même ne conseille pas sa propre crémerie. Toute la presse financière a cité abondamment cette fameuse recommendation et les journalistes sus-cités veulent faire croire à des lecteurs, qui ne seraient pas avertis, qu’ils viennent de découvrir un mystère caché

C’est surtout sur ce point que j’avais réagi

Que si, une bonne petite baisse sur les marchés et le pb serait réglé!

sur mon financier.com

Warren Buffet, qu’on ne présente plus, a proposé en début d’année, de mettre 3 milliards de dollars sur la table pour investir dans Uber. Mais les négociations ont capoté, les divergences étaient trop importantes pour parvenir à un accord.

Warren Buffett - The World’s Greatest Money Maker 2017


Une vidéo intéressante… si vous n’avez rien d’autre a faire, je vous invite à la visualiser.
on y voit son bureau et bien d’autres choses …
entre autre 240,000 employés "around the globe".
Un empire de 150 Billion dollars commencé en  1962 avec $10.000

Warren Buffett is the greatest investor of all time. His decisions about buying shares and companies have beaten the stock market year after year and made him the richest person in the world - thought to be worth 37 billion dollars.

Yet Buffett lives modestly in his native Omaha, in America’s mid-West, and runs his 150 billion dollar business with a staff of just twenty.

He talks to Buffett’s family, friends and colleagues about the man they call the Sage of Omaha, and Buffett’s friend Bill Gates praises his philosophy of life.

Info intéressante Briochepainperdu.

Une autre raison, selon moi plus probable que la cherté des marchés, est le fait que plus le temps passe, plus les business que BRK possèdent ont une valeur tangible significativement plus importante de la book.

Par ex un Coca cola, qui apparait dans la book à une valeur faible, vaut bcp plus qu’il y a 30 ans, mais ça n’apparait nul part dans le bilan.

Voir plus bas la réctification faite par Marcopolo

Warren en a parlé dans plusieurs rapports annuels.

Dernière modification par tcheco (19/07/2018 14h22)

Berkshire a publié les résultats du Q2 : http://www.berkshirehathaway.com/qtrly/2ndqtr18.pdf

Pas (encore?) d’info sur d’éventuels rachats d’actions…

Warren Buffett a racheté des actions (vidéo du 30 août 2018):

entre 11:50 et 13:36




Il explique que la book value et le seuil de 1,20 n’est plus d’actualité mais c’est plutôt la valeur intrinsèque qu’ils prennent en compte avec Munger.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Un lien avec la remontée des taux aux US ?

Sinon il y a eu presque 1B$ de rachat d’actions BRK. Pas énorme mais c’est toujours ça ! Je ne suis pas contre le fait que la société garde beaucoup de cash

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

La nouvelle ligne Oracle aussi, vraiment interessant!

Buffet et le 4eme trimestre… malgré une perte nette de 25 billions reliée a Kraft et la baisse de valeur marche d’Apple entre autres… realise tout de meme un profit supérieur aux attentes des analystes : pour 2018 un 71% d’augmentation du profit opérationnel!

"Warren Buffett on Saturday appeared to fault U.S. President Donald Trump for taking too much credit for the nation’s economic growth…"
Buffett appears to fault Trump, laments deals dearth in Berkshire letter | Reuters
"Accompanying the letter was more bad news, that sinking stock prices and a big writedown for the company’s Kraft Heinz Co investment fueled a $25.39 billion fourth-quarter net loss, and caused Berkshire to post its lowest annual profit since 2001.
Operating profit in the quarter totaled $5.72 billion, or $3,484 per Class A share, topping analyst forecasts, and for the year rose 71 percent to $24.78 billion."

Et possiblement son dernier investissement sur Apple va prendre l’eau.

A l’approche de la quarantaine, j’ai déjà bien du mal à comprendre les milléniums et les changements en cours, donc que dire de Warren Buffett à 88 ans ?

Warren Buffett a deux expertises importantes comme investisseur :
1) la capacité à détecter les moats liés aux marques.
2) la capacité à détecter les moats liés à la finance.

Pour le 2), tous ses investissements en banque-assurance, que ce soit en rachat complet de sociétés ou sur les marchés financiers ont à ma connaissance toujours été gagnants.

Pour le 1), l’environnement a changé. Internet et amazon en particulier modifient complètement les rapports avec les marques. Seules s’en sortent ceux qui ont un très haut niveau de technicité perçue (Nike pour le sport, L’Oréal pour les soins de beauté par exemple).

kiwijuice a écrit :

Il devrait se retirer publiquement.

Je pense en effet qu’il devrait :

1) dès maintenant mettre en avant son successeur, et conserver un rôle de vice-président pour assurer une transition "propre" et réduire l’incertitude sur sa succession et la capacité de son successeur.

2) verser un dividende pour couper court au problème de réinvestissement de la trésorerie chaque trimestre un peu plus pléthorique.