Analyse de l'investissement dans Getty Realty : évolution d'une foncière de stations-service

Cette discussion porte sur l'investissement dans Getty Realty, une foncière américaine spécialisée dans les stations-service. Elle retrace l'évolution de l'opinion des membres concernant ce titre sur plusieurs années, de 2011 à 2020. Initialement, en 2011, les participants mettent en avant un rendement attractif de 8,7%, mais soulignent une forte dépendance à un seul client, Lukoil, constituant un risque important. La vente de ce client principal à Cambridge Petroleum Holding engendre une chute du cours, les membres hésitant à investir en raison de l'incertitude concernant les futures négociations de loyers.

En 2012, la situation se dégrade avec le dépôt de bilan du principal locataire, confirmant les craintes initiales. Le risque se matérialise et les membres se félicitent de ne pas avoir investi. Les années suivantes voient Getty Realty tenter de diversifier sa clientèle et de restructurer son portefeuille. En 2015, l'achat d'actions par un co-fondateur de Kimco Realty, la foncière rivale, pourrait être interprété comme un signal positif, même si le titre reste jugé cher par rapport à son flux de trésorerie disponible (FFO).

En 2019, un nouveau membre s'intéresse à Getty Realty, notant la diversification réussie et la stratégie de croissance mise en place par la société. Cependant, il juge le titre surévalué au-dessus de 20-25$, considérant le dividende de 4,55%. Un autre membre exprime des doutes sur la viabilité du modèle économique des stations-service à long terme.

Enfin, en 2020, un dernier participant exprime des incertitudes concernant l'avenir de l'investissement dans Getty Realty, soulignant la nécessité d'une analyse plus approfondie avant toute prise de position. La discussion illustre ainsi les difficultés de l'investissement, notamment la nécessité de considérer la gestion du risque et l'importance de la diversification du portefeuille.