Fonctionnement des options : call, put, strike, assignation et expiration…

stef8080 · #101

Excellente photo, trés drole rapport à la mienne chez Binck avec un seul carnet d’ordre décalé en sus! Amateur-Pro on dira…
Enfin si il y a d’autres personnes pour remonter l’information chez Binck ça peut peut-être changer.

J’imagine que chez IB les carnets sont toujours en live!

Amicalement.

Miguel · #102

stef8080 a écrit :
J’imagine que chez IB les carnets sont toujours en live!

Amicalement.

Les lignes défilent à chaque seconde.
C’est "live", comme vous dites.

GrandRaid · #103

bonjour

J’ai une question toute bête mais comment fonctionne les options sur indice par exemple l’AEX :

c’est bien du cash settlement ?

avec flux = SPOT - strike * 100 ?

exemple j’ai un put AEX 574 18OKT19 demain à 1.6 de prime si je la vend et que le spot 576.4 ne bouge pas j’encaisse 160 € et demain si le spot = 576.4 ça fait quoi ?

Thanks

Miguel · #104

Google search--"how are options on index settled"? a écrit :
..
Exercise Settlement
The amount of cash received upon exercise of an index option or at expiration depends on the closing value of the underlying index in comparison to the strike price of the index option. The amount of cash changing hands is called the exercise settlement amount.
The Options Industry Council (OIC) - Equity vs. Index Options
The Options Industry Council (OIC) - Home › advancedconcepts › equity-vs-index-opt…

The Options Industry Council (OIC) - Home/advancedconcepts/equity-vs-index-options

OIC a écrit :
Cash Settlement
The differences between equity and index options occur primarily in the underlying instrument and the method of settlement. Generally, cash changes hands when an option holder exercises an index option and when an index option writer is assigned. Only a representative amount of cash changes hands from the investor who is assigned on a written contract to the investor who exercises his purchased contract. This is known as cash settlement.

En Français

Règlement en espèces
Les différences entre les options sur actions et sur indices se produisent principalement dans l’instrument sous-jacent et dans la méthode de règlement. En règle générale, les liquidités changent de mains lorsqu’un détenteur d’options exerce une option sur un indice et lorsqu’un rédacteur d’options d’index est affecté. Seul un montant représentatif d’espèces change de la part de l’investisseur sous contrat écrit à l’investisseur qui exerce son contrat souscrit. Ceci est connu comme règlement en espèces.

GrandRaid · #105

Thanks

Sur le concept je ne vois pas ça pareil que des options sur action pourtant c’est pareil.

Le seul avantage visible est de pouvoir faire un short straddle pour les tendances neutres comme maintenant

M07 · #106

Bonsoir !

@GrandRaid, les options sur indices sont bien expliquées ici : Mataf

Un avantage que je vois aux options sur le CAC40 (par exemple), c’est que les frais de transactions sont plus faibles que pour la plupart des actions (sauf pour les actions à prix élevé).

cikei · #107

Sur la file vente de put j’avais posté ce message :

Message 763

Je fais référence à une ressource en anglais mais qui explique en profondeur les options. Ça peut compléter vos connaissances.

GrandRaid · #108

Bonjour

Les réponses précédentes m’ont bien aidé !

Je cherche maintenant un site qui référence le skew des options sur actions.

Thanks

Super_Pognon · #109

Je pense couvrir des actions prises dans le cadre d’un PEE (boite du CAC next 20).

Je vois rien de sympa chez Boursorama (maturité max de 2 ans).

Quels sont vos courtiers pour les options ?

Oblible · #110

Interactive Brokers ou Lynx, avec les inconvénients d’avoir un courtier non Français ( pas d’IFU … )

M07 · #111

Bonsoir !

Binck.fr permet aussi de trader les Options. Coût : 2,25 € par contrat. Et là, on a l’IFU.

Super_Pognon · #112

M*erci je vais voir

Super_Pognon · #113

Binck propose des options, mais je n’en vois pas à horizon plus loin que 2 ans.

AleaJactaEst · #114

Même sur IB les options à très longue maturité sont rare. La plupart sont à moins de 3 mois.

Seul les entreprises les plus grosses et les plus liquide bénéficie d’un marché qui offre des options au delà de 2 ans.

Par exemple sur Microsoft, l’option la plus lointaine que je peux négocier avec IB est au 22 jan 2022

Super_Pognon · #115

Se couvrir à horizon 5 ans est impossible ?

Galt · #116

Bonjour,

Il y a des options sur Euro Stoxx 50 avec des maturités allant jusqu’en décembre 2028.

Elles sont disponibles notamment via Binck, mais il y a très peu de liquidité.

Je m’y étais intéressé il y a quelques temps avec pour objectif de prendre des positions longues avec effet de leviers sur les indices classiques, mais pour des indices européens c’est difficile en pratique. Pour des indices US, les maturités vont moins loin (décembre 2022), mais la liquidité est bien meilleure.

blackfalcon · #117

Je ne sais pas si c’est la bonne file, mais je cherche à acheter des options (PUT, CAC40 SP500 ou eventellement qq big caps, pour le moment, et sans doute des CALLS dans le futur plus lointain) sur Binck.
Quel site(s) utilisé vous comme "moteur de recherche" d’option pour trouver celle disponible et avec un minimum de liquidité. Je n’ai pas besoin d’une grande liquidité je suis sur des faibles montants, mais j’ai l’impression que beaucoup d’option différentes sont émises mais peut sont échangé (volume = 0 pendant de nombreux jours.

Miguel · #118

blackfalcon a écrit :
…/…
Quel site(s) utilisé vous comme "moteur de recherche" d’option
…/…

La plateforme de votre broker et profitez en pour apprendre un tout petit peu.
En effet votre broker ne vous laissera pas passer d’ordre sur options
avant de passer un petit examen.
Sur IB vous avez une formation gratuite

Green · #119

blackfalcon a écrit :
Je ne sais pas si c’est la bonne file, mais je cherche à acheter des options (PUT, CAC40 SP500 ou eventellement qq big caps, pour le moment, et sans doute des CALLS dans le futur plus lointain) sur Binck.
Quel site(s) utilisé vous comme "moteur de recherche" d’option pour trouver celle disponible et avec un minimum de liquidité.

Bonjour Blackfalcon,

D’après votre présentation vous êtes un investisseur parisien, donc théoriquement en mesure d’accéder à Euronext (si Binck vous le permet).

Euronext met à disposition des listes de dérivés (options, futures) sur son site web. Ca vous permet d’identifier l’option associée à une action listée sur Euronext, par exemple.

Pour s’y rendre, le lien est ici.

Une fois votre dérivé identifié, il suffit de rentrer le "contract code" dans le champ de recherche en haut de la page pour accéder aux détails du contrat.

Et comme Miguel l’a conseillé : formez-vous. Je suis aussi en phase d’auto-formation et réalise actuellement de petits tests sur 2% à 3% de mes revenus mensuels. Pour observer, comprendre et apprendre comment fonctionnent les dérivés (options et warrants principalement) tout en limitant le risque.

blackfalcon · #120

Merci pour vos liens. Le site de binck n’est pas des plus ergonomique pour qui veut comparer des options en particuliers sur le volume/variation de prix. D’où ma demande initiale.
Pas d’inquiétude c’est une somme très légère, et de toute façon je suis plutot "long" dans l’ame, et sans levier.

idamante · #121

Bonjour blackfalcon,

La plate-forme est rustique, on n’a pas les grecques, les simulations, les stratégies toutes faites (butterfly, straddle…). Mais ça présente des avantages quand on commence : on s’investit plus, on refléchit, on fait des choses simples et prudemment.
Par contre si vous vous retrouvez à faire un gros volume de contrats sur l’année, Binck est relativement cher : 2,25€ sur Eurex contre 0,75€ chez Degiro ou 1,5€ chez IB par exemple!

koldoun · #122

Petite question :

Je vends des puts échéance décembre sur ishares euro 50, strike 28.

J’ai perçu une prime de 0.2/option, soit 20 euros/option.

Au cours actuel de l’ETF, soit 27,27 euros, il y a donc une valeur intrinsèque de 73 euros

Hors elles cotent 3.6, soit 360 euros.

Chaque option se compose donc de 73 euros de valeur intrinsèque + 287 euros de valeur temps + VI

Il s’agit d’options américaines, donc j’imagine que l’idéal pour moi serait d’être assigné…

En considérant une assignation aujourd’hui, je passerai d’une MV de 340 euros/option (360 - 20 de prime touchée) à une moins value de 53 euros par lot de 100 trackers (écart entre le strike et le prix du sous jacent, diminuée de la prime touchée).

Mon résonnement est-il correct?

Qui veut m’assigner? :-)

Green · #123

Bonjour Koldoun,

En tant que vendeur de PUT, si vous êtes assigné, vous devrez respecter votre obligation d’achat.

Donc (hors frais de courtage, d’assignation et de fiscalité) :
1 ) vous serez forcé de dépenser 28 x 100 = 2800 € pour acheter 100 parts à 28 euros. Soit -2800 €.
2 ) vous pourrez revendre en théorie immédiatement ces 100 parts à 27,27 € soit +2727 €.
3 ) vous avez encaissé la prime de l’option soit +20 €.

Au total, on a bien -2800 € + 2727 € + 20 €= -53 €. Le calcul semble juste. Le plus dur sera de trouver un acheteur de PUT prêt à exercer son option, mais je vous le souhaite.

Il est clair que, vu la valeur du temps ces dernières semaines (VIX à 69 aujourd’hui), il est tentant de vendre du temps sur des échéances lointaines.

Sinon, sur la composition de la valeur d’une option, il me semblait que la valeur n’était constituée que de la valeur intrinsèque et de la valeur temps. La valeur de la Volatilité Implicite se retrouve dans la valeur temps, n’est-ce-pas ?

koldoun · #124

Oui, vous avez raison sur le dernier point.

Disons que ma réflexion me sert surtout à relativiser la moins-value de ces ventes d’options.

Mais depuis l’emballement de fin de journée, les options en question ne cotent plus, donc difficile d’estimer mes gains/pertes…

Ernest · #125

Bonjour à tous,
Pour apprendre à manipuler les options avec Interactive Brokers j’ai acheté plusieurs ouvrages :
- "the options trading strategy guide for beginners" de Roji Abraham
- "options trading quickstart guide" édité par ClydeBank media
- "Finance de marché" de Portait/Poncet
- et "Options, Futures and Other derivatives" de Hull
Si les deux premiers ouvrages sont idéaux pour comprendre les principes, j’ai beaucoup de mal avec les deux suivants. Déjà, ils sont d’un niveau universitaire, mais surtout je vois mal le rapport entre les principes décrits, et ce que je vois dans l’interface IB. Il y a une double charge de travail : assimiler les concepts théoriques d’une part, et comprendre le fonctionnement de l’interface IB d’autre part.
Du coup quel serait votre conseil… Persévérer avec ces classiques en alternant lecture et paper trading ? ou basculer sur un autre ouvrage de niveau "intermédiaire" que je ne connais pas.
Par avance merci

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#101 12/04/2019 19h18

#102 12/04/2019 19h39

stef8080 a écrit :

#103 17/10/2019 11h00

1 #104 17/10/2019 19h00

Google search--"how are options on index settled"? a écrit :

OIC a écrit :

#105 17/10/2019 19h37

1 #106 17/10/2019 19h51

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