Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

C’est une vague qui emporte tout sur son passage

Bonjour les camarades!

C’est rouge partout, et le bebe est certainement en train de partir avec l’eau du bain et c’est donc sans doute le moment de commencer a faire des achats a bon compte, pour ceux qui ont encore de la poudre seche.
Je vous propose de commencer collectivement une liste de preferreds massacrees - en donnant si possible votre narratif pour expliquer pourquoi la boite ne fera pas faillitte.
Je commence : AMH American Home for rent avec les series D, E, F, G et H. La D est celle avec le plus haut rendement tout de suite. Solide boite de single home family, plus de 55 000 maison en location dans de bonnes zones aux US. Il risque d’y avoir des departs et des baisses de loyer mais la boite est extremement solide.
Un petit article SA pour creuser tout cela si vous souhaitez : https://seekingalpha.com/article/433332 … ers-buying

Je rajoute dans les peu risqués mais au rendement faible :
les prefs de Digital Realty Trust et celles de Public Storage

A priori, pas trop de risque sur les boîtes mais risque sur les taux
(attention je n’ai pas étudié leur dossier en particulier, c’est uniquement des idées qui me viennent à l’esprit; faites vos devoirs)

Pour ceux qui sont toujours investis sur les prefs de TOO, il y a sûrement des opportunités de trading entre les différentes classes.

Les actions préférentielles perpétuelle des grandes banques américaines ont aussi des rendements intéressants (>6%)

Il y a WFC PRV et WFC PRT ( partiellement callée ).

Merci pour vos pistes, je mets en watchlist ces 3-la qui sont les 3 meilleures si on vise les gains en capital : BAC-N JPM-J WFC-Z

D’autres idees en dehors du secteur financier et des REITs? Les utilities j’aime bien l’idee je vais creuser Alabama Power.

Oui ca tient debout, il y a quand meme 2 soucis :
1. Rida a de fortes convictions, mais il avait aussi CBL et WPG parmi ses valeurs fetiches. Son gout du risque est un peu eleve.
2. EPR c’est des murs de cinema. Alors certes ca redemarrera sans doute mais a court terme ca risque de secouer beaucoup tout de meme!

Bonsoir !

Petite info :  TOO.PRB (symbole chez IB) est devenu ALIN PRB (ISIN : MHY1001E1178)

Attention quand même à la clause de conversion pour les PEI, voici un article qui détaille les différentes hypothèses :

https://seekingalpha.com/article/433278 … eal-estate

The prospectus for the preferred shares spells out what happens to the preferred shareholders in the event of a change in control of the company. Those details reveal that in that circumstance, the value of the preferred shares are inextricably tied to the value of the common. This means that, if the market agrees with me that liquidation is unlikely but being acquired is possible, the preferred shares will ALWAYS roughly track the change in value of the common.

In the prospectus for each class of PEI preferred’s we find the details for conversion rights in instance of a change in control. In essence, for each class and assuming a cash buyout, conversion to common shares will be the lesser of:

- Par value plus accrued dividends divided by the price of the acquired common or,

- The number of preferred units owned multiplied by:

--> B shares = 3.1348

--> C shares = 2.72

--> D shares = 4.9068

So when the value of the common goes down, the value of the preferred’s must necessarily retreat since the reasonable price at which the company would be acquired goes down, dragging with it the conversion.

Hypothetical Buyout Price

We can use recent events to put together a hypothetical situation for PEI being bought out. Simon Property Group (SPG) recently acquired Taubman (TCO) at a 51% premium. If we generously apply the same premium to PEI, that would result in an acquisition price of $2.10. In this scenario, preferred shareholders would receive the following in common stock value:

B Shares = $6.58

C Shares = $5.71

D Shares = $10.30

Now look at where each preferred closed at the end of trading on March 16:

B Shares = $4.11

C Shares = $4.03

D Shares = $6.37

In light of the fact that the preferred shares are trading UNDER the values I hypothesized, market participants apparently don’t think that PEI common would fetch a premium of 51%.

PEI vient d’annoncer une réduction du dividende de la common à 0.02$/quarter. Le dividende de la preferred n’est pas touché.
Certaines mesures sont annoncées pour réduire les dépenses et augmenter les liquidités

Vous aviez mis l’epuisette à quelle niveau !$?

Je m’intéresse aussi au pref, car les coupures de dividendes de commons risquent d’être legion…

Un nouvel article de Rida Morwa sur des preferred.
3 Quality Preferred Shares I Have Been Buying, Yields Up To 8% | Seeking Alpha
On retrouve Public Storage (PSA) et Rexford Industrial Realty (REXR)

Les preferred des REIT ont fortement remonté ces derniers jours.
VEREIT-F achetée à 18.5 EUR est désormais à 23.5 EUR.
Plus d’opportunités d’achat à ces cours