Olympique Lyonnais Groupe : seul club de football français coté en bourse !

Bonjour Oliv,

Il s’agirait de 10,5M la qualification en quart. En plus des 15,5M pour la participation à la LdC.

Source onze mondial qui reprend a priori les données de l’UEFA

pertes financieres pour l’OL

FootMercato a écrit :

« l’arrêt du championnat nous coûte 100 millions. Donc les 8-9 millions que l’on gagne en net sur le match de la Juve ne sont rien. Avec du public chez nous, on aurait compensé à hauteur de 6 ou 7 millions. Là, on parle de 15-20 millions maximum à comparer aux 100 millions perdus et surtout à venir. Car si l’on n’est pas européen, ce sera 80 millions de plus de pertes. Ça fait 180 millions qui nous ont été subtilisés et ça, c’est terrible pour un club. Il y a eu des erreurs colossales de la ligue. »

La perte est vertigineuse et le club a une chance infime de gagner la champions league eu egard a l’effectif (je supporte lyon mais il faut etre realiste).

Donc l’année prochaine pas de League de Champions, l’equation va etre salé avec le stade en phase de remboursement.

Il faudra plusieurs années pour le groupe se remette sur pied.

Bonjour à tous,

Une fois n’est pas coutume et avant de partager sur le forum une mise à jour de ma présentation effectuée il y a environ 1 an, je me permets de répondre à un fil de discussion sur un sujet que je connais assez bien pour travailler dans cet univers.

Concernant l’OL et comme évoqué par LoTo, la qualification en 1/4 de finale lui rapporte 10,5 M€. Cette somme s’ajoute à :
- la prime de participation à la LdC pour les clubs qualifiés pour la phase de matches de groupe (15,25 M€)
- les primes de performance en phase de groupe (2,7 M€ pour une victoire et 900 000€ pour un match nul) soit pour l’OL 7,2 M€
- un montant non défini à date lié au classement par coefficient sur la base des performances sur une période de dix ans (indice uefa sur 10 ans). Cela devrait rapporter entre 10 et 15 M€ pour l’OL.
- un montant lié au marché TV que représente la France (cela devrait tourner aux alentours de 10 M€ pour l’OL car les 3 clubs Français participant à la compétition vont en toucher une partie).
Donc, à date, la participation à la LDC de l’OL lui assure un revenu minimum de 50 M€ pouvant atteindre entre 90 M€ et 100 M€ s’il remporte la LDC.

Petit bémol lié aux effets du Covid, pas de recette billetterie pour les matchs de Coupe d’Europe actuels de l’OL et c’est à chaque fois environ 3 M€ de recettes complémentaires qui ne seront pas touchés.

Outre les pertes liées aux effets du Covid et l’arrêt de la Ligue 1, le vrai problème de l’OL et ce qui impacte sa capacité de développement et de recrutement, c’est surtout sa non qualification en Ligue des Champions pour cette nouvelle saison. C’est effectivement environ 70 / 80 M€ de chiffre d’affaires en moins pour le club rhodanien.

Quant à savoir si l’action du club est un bon investissement, je dirais que c’est un investissement "coup de coeur" comme toutes les actions de clubs de football dont les évolutions de cours suivent une logique surprenante où la performance sportive n’assure pas un cours de l’action haut.

Dernier point que je permets d’apporter suite au commentaire de FrenchFlair : "On comprend aussi pourquoi l’OL a la volonté de se développer à l’étranger puisque la vente des droits TV à l’international pourrait représenter un sacré magot ".
L’OL a effectivement la volonté de se développement à l’étranger (pour développer ses revenus commerciaux et de merchandising) mais cela n’a pas de rapport direct avec la vente des droits TV à l’international car la vente des droits TV en Ligue 1 comme dans le plupart des grands championnats, s’effectue de manière collective et non individuelle. La Ligue 1 va bien augmenter le montant de ses droits TV vendus à l’international lors des prochaines négociations mais l’OL ne va prendre qu’une quote-part de ce montant, quote-part plus ou moins grosse en fonction des performances de l’OL en Ligue 1.

Manureva12 a écrit :

Mon avis perso : franchement à ignorer  les avertissements de nombreuses personnes et de l’état sur la solvabilité de mediapro pendant 2 ans, à ne demander aucune garantie bancaire, à ne pas s’assurer,[b]

et de ne pas avoir gardé en tête l’expérience de la SERIE A sur le sujet…

On parle de bulle sur les GAFAM ou l’énergie verte mais celle sur les droits de football (français) l’étaient tout autant… Déjà les précédents droits s’étaient plus que bien vendus et le système Beinsport n’était pas rentable en France, alors que dire du business plan de Media Pro en France à 25€/mois …….

Puisque nous sommes sur le sujet OL, Jean Michel Aulas a signé un nouveau contrat de naming avec Groupama pour son stade pour une durée supplémentaire de 2 ans, à hauteur de 5.5M€/an (le précédent contrat de 3 ans signé entre les 2 parties, est estimé entre 5 et 7 M€/an).
Plutôt correct vu le contexte économique et sanitaire actuel (et la non participation de l’OL en coupe d’Europe)

A titre de comparaison sur un contrat très longue durée de 10 ans, l’OM a récupéré de la part d’Orange   de 2.45€M/an.

Alexandre Walraevens, Responsable Business Intelligence chez Lagardère Sports a écrit :

« En Europe, le contrat de naming moyen est de l’ordre de 4 millions d’euros par an » .
Un montant moyen qui devrait de plus fortement s’apprécier lors des saisons à venir en raison des futurs accords signés par certains mastodontes européens – FC Barcelone et Real Madrid notamment.

Et c’est loin d’être les seuls. D’autres clubs sont sur la sellette.

Pendant ce temps la situation n’avance pas des masses entre la Ligue et les diffuseurs.
Media Pro est sur répondeur.
Vivendi et apparemment Beinsport sont en embuscades pour attendre que la bête (la Ligue) soit tellement acculée qu’elle fasse une grosse ristourne sur le prix des droits de la L1, remportant le pactole à "moindre frais".

L’avidité de la Ligue (et/ou le manque de sérieux dans l’attribution des droits) aura conduit à une situation incroyable.
Je me répète, mais MediaPro avait pourtant déjà fait parler de lui (en mal) en Italie dans l’attribution des droits TV quelques mois plus tôt pourtant…

(le prochain passage devant les gars de la DNGC va être … "rigolo").

Je trouve en tout cas très malin/cynique l’approche de Canal +/Bolloré

- soit Mediapro et la LFP tombe d’accord avec un montant de droits  au rabais et canal plus attaquera judiciairement en disant que l’appel d’offres n’a pas été respecté et que la chaîne crypté à été lésé pour favoritisme à mediapro

-soit l’accord tombe entre Mediapro et la LFP et Bolloré peut récupérer tout au rabais sans concurrent fort (bein ne jouera pas la surenchère vu la crise)

Il tient sa réputation d’homme d’affaires Bolloré, peut être le scenario était même froidement calculé depuis l’appel d’offres. Il se garde bien de faire une offre tant que Mediapro n’est pas éjecté.

La gestion des droits du foot de Canal sur ces derniers mois est clairement une masterclass qui pourrait être enseignée en école de commerce.

L’acquisition des droits de la Ligue des champions et le rachat à prix coûtant d’affiches de L1 à Bein ont clairement signé l’arrêt de mort de Téléfoot (l’équation de départ était déjà très compliquée).

Canal n’a aucune raison de se presser, ils peuvent à loisir regarder la situation pourrir. La LFP est à poil et viendra manger dans la main de Canal.

Le seul sujet de Canal désormais c’est de ne pas être trop radin pour éviter les faillites de club et une trop forte dépréciation du produit L1.

Je me demande dans quelle mesure les clubs peuvent se retourner contre la LFP pour négligence. Beaucoup de monde avait prédit que Mediapro finirait par faire défaut. Le covid n’est qu’un prétexte dans cette affaire.

Le business model de la ligue 1 et du Portugal s’effondreraient si les règles d’antant s’appliquaient de manière restrictive.

Incroyable ce qu’est en train de vivre le foot français.

Les perspectives étaient bonnes pour l’OL avec son stade, l’OL academy et l’augmentation des droits TV.

Entre le covid, Mediapro et même le brexit qui va avoir un impact sur les revenus de trading, tout s’est effondré. C’est annus horribilis.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dénouement de cette pathétique série (comédie ?) de l’attribution des droits TV de la Ligue1/2.

C+ récupère à partir de la 25ème journée et jusqu’à la fin de la saison l’intégralité des matchs de L1 et 8 des 10 matchs de chaque journée de L2.

Finalement le prix total des droits TV de la L1 est de 650M€ cette année, très très loin des 1 153M€ initiaux qu’avait négociée la Ligue avec Media Pro. Sacré dépréciation d’actifs pour la Ligue….

A 1B€ les droits étaient clairement surestimés. Pour vous donner un ordre d’idée la Bundesliga a été vendue à 1.1B€/an.
Modestement, j’ai beaucoup de mal à croire que le produit français est de qualité similaire au produit allemand…

Pour rappel, sur la période 2016/2020 les droits français avaient été achetés pour 745.8M€/an.

Bien joué pour C+ qui récupère l’intégralité de la L1 avec une valorisation encore moins élevée que lors du précédent appel d’offre (2016/2020). Elle dispose en outre de la Premier League (à 115M€/an jusqu’en 2022) et reprendra la diffusion dès l’année prochaine la LDC…

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Selon KMPG (rapport de 2019):
- la valorisation (EV) de l’OL est estimée entre €440 et €486 millions
- celle de l’Ajax entre €296 et €334 millions

Le rapport montre qu’il y a une forte corrélation entre cette valorisation (qui se fait principalement en fonction du chiffre d’affaires) et la valeur estimée des joueurs en contrat de l’équipe. En effet, cela reste les actifs clés des clubs de football, peu importe leurs histoires respectives.

L’investissement dans le scouting est donc primordial : la survie financière de ces 2 clubs n’est d’ailleurs possible qu’avec les plus-values régulières de ventes de joueurs. On peut par contre imaginer que l’Ajax change de dimension (tier 3 vers tier 2 sur le graphique) si la fusion des championnats a lieu :

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Je suis rentré sur cette action il y’a environ 2 mois à 2€ soit 131M de market cap pour un actif joueurs >300M selon transfermarkt.de la réference en la matière.

Pour moi l’action est deep value pour plusieurs raisons.

1 - La plus évidente, l’actif joueurs 2X la market cap au cours actuel.
2 - Les actifs ne se limitent pas aux joueurs, le centre de formation est un des meilleurs du monde et sort chaque année 4-5 joueurs de très bon niveau avec 1-2 qui seront valorisé à huit chiffres.
3 - Le club détient son stade et à dèja beaucoup remboursé la dette subséquente, le stade est flamabant neuf, il dispose de 60k places dans une aire urbaine ultra connectée de plus de 4M d’habitants. Il dispose en outre d’une offre VIP de tout premier rang, d’hotels, centre de conférence, possibilité de concerts/evenements… C’est l’infrastructure de loisirs la plus importante dans un rayon de 300km autour de Lyon pour un bassin de population potentiel de +10M et fort pouvoir d’achat (Lyon, Région Frontalière Suisse, Genève..).
4 - Le club est géré avec brio depuis plus de 25 ans par la meme personne, qu’on aime ou qu’on aime pas JMA personne ne se risque à dire qu’il est un mauvais dirigeant, ce qu’il a fait avec ce club en 25 ans personne ne l’a fait nulle part ailleurs sans l’apport d’investisseurs exotiques et dispendieux.
5 - Les performances actuelles du club devraient permettre d’accrocher la ligue des champions pour l’année prochaine avec la masse financière et la survolarisation des actifs joueurs que cela amène.
6 - L’infliuence de JMA dans les instances, l’envergure du club pour le foot français et meme européen fait que le club sera retenu en cas de création (hypothétique et à MT/LT) d’une ligue fermée européenne, ce qui serait le maxi jackpot pour le club et donc le prix du titre.

Les quelques facteurs négatifs sont;

1 - La baisse des droits TV FR qui va engendrer une baisse de revenus (pour un club qui à beaucoup d’autres sources de revenus (joueurs, stade ..)) cela devrait être acceptable. En revanche la manne financière de la LDC devrait augmenter ces prochaines années.
2 - Le brexit et donc plus de difficultées pour vendre avec des fortes PV des joueurs en Angleterre, ce qui va baisser le prix global des joueurs. Lyon étant reconnu pour son coté "incubateur" de joueurs, les joueurs deviennent souvent internatinaux avant d’etre vendus, pour les joueurs internationaux (des nations du premier tiers mondial classement FIFA) il n’ya aucun problème pour obtenir des permis de travail. De plus on peut prendre le problème à l’envers et considérer que si leur pricing power baisse il baissera d’autant plus pour les clubs mineurs donc Lyon pourra y voir une opportunité de récupérer des pépites à des prix plus abordables et de les faire éclore en son sein. Toutefois historiquement le recrutement externe ne leur a pas toujours réussi.
3 - Un légère baisse globale du marché du football terni par la bêtise de certains joueurs et dirigeant, les scandales en chaine et un niveau économique globalement un peu bullesque car soutenu a fond perdu par quelques milliardaires ou fonds souverains en quête d’autre chose que de la rentabilité économique.

Je précise que bien que je sois un amateur de football, je ne suis en aucun cas supporter de l’OL

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