Stratégie Momentum sur Assurance-Vie : test grandeur nature

Je serais curieux de voir des résultat avec cette stratégie mais appliqué en diverse version

- meilleur fond sur 3 mois et laisse travaillé ses fond 3 mois de plus
- arbitrer 1 ou 2  fonds sur 4 les moins performant pour 2 nouveaux

enfin bref des ajustements sur la façon d’arbitrer

ledude, je vous invite à tester par vous-même !

Je pense que la méthode est assez robuste pour avoir un résultat homogène si l’on modifie les paramètres, même un peu brutalement.

Les dates, périodes, durées me semble avoir peu d’importance, et il serait difficile de justifier qu’un écart de rendement est réellement lié à l’impact du paramètre et non simplement au hasard.

Que l’on soit bien d’accord : en modifiant des paramètres, il y aura forcément des différences de performance avec ma méthode. Ce qu’il faut savoir, c’est si une différence positive ou négative est attribuable au modèle ou juste au hasard du moment. Et pour déterminer cela, bonjour le travail ! C’est pour cela que je préfère les approches simples et robustes.

Cependant, je ne crie pas victoire tout de suite, le modèle n’a pas encore connu de réel stress, du type d’une séquence de 10 mois négatifs, où l’on perd 4% à chaque mois et l’on arbitre à perte à chaque fois…

Benkimy a écrit :

Bonjour,

Voici le suivi sur mon AV Fortunéo avec une stratégie momentum, en complément de celui de Nikki.
[…]
Selon nous fait +9% en 7 mois …

Bravo !
Dans votre présentation, vous disiez que vous aviez besoin de règles pour investir. J’espère que cette file et celles sur l’investissement progressif en "bonnes" valeurs (je ne sais pas comment décrire la stratégie "IH" autrement…) vous ont aidé à trouver un cadre structurant qui vous convient.

+5% en Décembre, merci au père noël et au rallye de fin d’année sur les places européennes.

Ce qui est intéressant c’est de constater que le modèle l’a bien anticipé, il sera intéressant en cas de baisse forte et durable des marchés de voir si le modèle bascule l’allocation sur des fonds shorts (y en a-t-il dans votre sélection ?).

En tout cas merci au mois de décembre qui relance l’intérêt pour cette stratégie, alors qu’un mois auparavant il semblait qu’il serait difficile de surperformer le MSCI World.

Bonjour Nikki,

Ma question va surement vous énerver mais j’ai cheché la réponse sur cette file et sur Morningstar mais je sèche…

Sur Morningstar je n’arrive pas à trouver le menu pour obtenir votre tableau de comparaison de fond de votre AV.

Merci de votre aide..

Bonjour VerbalKint,

Je suppose que votre réponse m’est destiné..Effectivement j’ai bien vu les différents liens de Nikki vers Morningstar mais je me suis surement mal exprimé:
Je voudrais connaitre la marche à suivre sur Morningstar pour suivre une liste de fond de mon AV (FORTUNEO) sur le meme pricipe que Nikki avec son AV Linxea Evolution (évolution des fonds sur 1 mois, sur une année….)

Merci.

Bonjour fred,

Je pense que vous pouvez utiliser le comparateur du site Construction et suivi de portefeuille

Il permet de faire des comparaisons en indiquant son AV

OK effectivement sur QUANTALYS on peut sélectionner des fonds que l’on inclue dans une liste.
Une seule liste par membre pour une inscription gratuite.

A partir de cette liste sélection des performances selon la durée choisie (3M, 6M, 1A, 3A, 5A).

Non, je ne regarde pas Morningstar en parallèle car je suis paresseux (en fait, je pense que le problème n’est pas tant la dernière VL, mais celle d’il y a 6 mois, je pourrais recalculer les performances à la main mais bon, je n’ai pas que ça à faire !). Linxea met à

Linxea et ACMN Vie ont été très rapides ce mois-ci. Les arbitrages sont déjà validés, alors c’est l’heure de calculer la
PERFORMANCE DU MOIS DE JANVIER !

Les performances vont du 2 janvier (ACMN Vie était en retard à la fin de l’année) au 30 janvier (J+1, normal…). Le fait qu’ACMN ait été en retard aura son importance, comme vous le découvirez un peu plus loin…

Le portefeuille de janvier était constitué de :

- Fidelity Funds - Iberia Fund - passé de 47,64 EUR à 49,46 EUR (+3,82%)
- Fidelity Funds - Italy Fund - passé de 24,80 EUR à 25,85 EUR (+4,23%)
- Fidelity Funds - Germany Fund - passé de 30,11 EUR à 31,70 EUR (+5,28%)
- Objectif Ethique entré à 1084,07 EUR et vendu à  1098,54 EUR (+1,33)
Total : +3,67%

(et pour info, les cours d’entrée des nouveaux sont 152,41 pour K Invest France et 2191,49 pour Union Europe Value)

Bon, je suis un peu déçu car les performances mensuelles laissaient espérer un mois explosif sur l’Italie. En fait, les +10% de l’Italie en janvier sont dûs à une très bonne performance du 31/12 au 02/01. Or, le retard d’ACMN Vie m’a fait rentrer le 2 janvier seulement (J+2 ou J+3 après l’ordre) au lieu du 31. Donc je n’étais pas investi sur l’Italie le jour où elle a décollé.
J’étais sur d’autres fonds (décembre a été très bon) mais l’Italie aurait été mieux

Ce n’est pas très grave… Le modèle l’avait repérée, tant mieux pour lui.
C’est bien la preuve que les aspects opérationnels jouent un rôle important dans les stratégies à base de modèle. Une assurance-vie n’est pas faite pour du trading à court terme, et le modèle doit être assez robuste pour supporter des problèmes sur la plateforme ou le compte utilisé.

Puisque les arbitrages sont déjà passés, je vais réallouer un tout petit peu de capital actuellement sur le fonds en euros vers les 4 fonds de la sélection. J’ai pour objectif de mener progressivement cette stratégie à 1% de mon patrimoine (<0,5% actuellement).

Depuis le début de l’expérience :
Mai : +0,7%
Juin : +2,7%
Juillet : +4,8%
Août : -1,9%
Septembre : +1,0%
Octobre : -3,3%
Novembre : +1,2%
Décembre : +5,0%
Janvier : +3,7%

Soit +14% en 9 mois (vérifié avec l’évolution des UC : la somme des 4 lignes fait bien 1140 euros et la stratégie avait été initiée avec 1000 euros).

Mais le marché a été haussier… Quelques trackers représentatifs de classes d’actifs sur la même période (29 avril 2012 au 30 janvier 2013) :
WLD - MSCI World : +6%
ETZ - Stoxx 600 : +14%
CM9 - Actions monde hors zone euro : +6%
LEM - MSCI Emerging Markets : +4%
C8R - IEIF Immo Européen : +12%

=== Suivi du rendement de février 2013 ===

En février, le modèle était principalement investi sur l’Italie et l’Espagne… Voyons voir ce que cela a donné. La période est celle du 30 janvier au 27 février.

Voici les cours d’entrée des nouveaux fonds :
CSEF small and mid cap Germany - 1 405.73 EUR
SSGA Austria Index - 104.73 EUR
HSBC MIF Japanese Equity - 56.70 EUR
JPM Europe Dynamic Small Cap - 21.52 EUR

Et la performance de ceux qui sortent :

- Fidelity Italy : 25,85 à 24,46 (-5,38%)
- Fidelity Iberia : 49,46 à 48,81 (-1,31%)
- K Invest France : 152,41 à 150,46 (-1,28%)
- Union Europe Value : 2191,49 à 2138,87 (-2,40%)
Total février 2013 : -2,6%…

Quelques indices sur la période :
- Tracker MSCI World : +2,68%
- Stoxx 600 Europe : -0,31%

C’est clair… Il ne fallait pas être en Europe, et encore moins en Europe du sud !

Depuis le début de l’expérience :
Mai : +0,7%
Juin : +2,7%
Juillet : +4,8%
Août : -1,9%
Septembre : +1,0%
Octobre : -3,3%
Novembre : +1,2%
Décembre : +5,0%
Janvier : +3,7%
Février : -2,6%

Bientôt un an :)
On fait tout de même 12% sur 10 mois, c’est bien mais c’est assez proche des indices boursiers… Une sélection de fonds aléatoire aurait pu faire la même chose.

Je ne suis franchement pas étonné par ces résultats. Les 4 meilleurs fonds sur 6 mois parmis plusieurs centaines sont forcéments sectoriels ou nationaux. Et comme un retour à la moyenne est quasiment obligatoire, je suis persuadé qu’au final on sous performe les indices.
Alors que du buy-hold sur les meilleurs fonds sur 3ans (Aberdeen asian smaller companies) ou des fonds avec un peu d’anticipation pourraient s’en tirer honorablement, exemple :
-le Large cap value internationale qui présente le mieux comme M&G Global Dividend
-le fond mixte qui présente le mieux comme Templeton Global Return
-un fond qui s’est effondré après éclatement d’une bulle mais avec des fondamentaux excellents
comme Blackrock New Energy
-un fond exposé Afrique comme Fidelity EMEA ou Franklin India
Je sais que vous testez une stratégie et c’est tout en votre honneur, mais pour une partie du patrimoine plus conséquente que j’applique en ce moment la stratégie exposée.

Nikki, très heureux que vous preniez mes dires de la sorte, bien que je n’ai jamais douté de votre prise de recul ni de votre ouverture d’esprit.
Ma présentation n’est vraiment plus d’actualité car c’était mon premier portefeuille, j’attends encore quelques mois avant de publier mes positions actuelles qui ont bien changé.
Je possède quelques fonds en AV à titre de diversification mais de récents calculs m’ont convaincu que l’AV n’est pas très compétitive face aux trackers US (Vanguard, Powershares) en CTO.
J’ai conduit des calculs théoriques sur le spread de frais avec une matrice de scénarios (NAV, Dividende).
Une étude de cas sur le fond AXA WF Global Real Estate A vs 50% Vanguard NAREIT + 50% Vanguard Developed REIT (VNQ + VNQI)
Je publierai ces calculs prochainement une fois qu’il seront mis en forme.
Cependant on peut bénéficier des quelques avantages de l’AV qui sont les arbitrages gratuits et la diversité des expositions. J’ai passé une bonne cinquantaine d’heures à screener les fonds Linxea Vie et Spirit donc je peux partager mes conclusions ici.
J’ai cité dans mon message mes fonds actions préférés chez Linxea auquel j’ajouterai Vanguard US Opportunities et Templeton Global Discovery.
Pour d’autres profils quelques fonds mixtes sortent du lot comme M&G Optimal income.
En obligataire je recommande à mes proches AXA Euro 7-10 (C)
Je crois en la rotation d’actifs c’est pourquoi je surpondère en actions même pour les profils prudents que je conseille.
Mes critères exclusifs pour les fonds sont :
1/ Les frais, la maison, part institutionnelle A obligatoire
2/ Positions, exposition
3/ Performances
J’ai un vilain biais qui me fait privilégier les maisons sérieuses comme : Blackrock, Franklin, M&G, Aberdeen, Fidelity.

Bon c’est décidé je me lance dans un essai grandeur nature ( faible montant ) , sur une stratégie similaire  ( meilleur fond sur 3 mois , gardé 1 mois )