Portefeuille d'ETF d'ElliotAlderson

Je suis d’accord avec vous sur un point : l’ETF MSCI World est trop orienté sur les USA.

Par contre, je n’aime pas trop le principe "Pourquoi faire compliqué quand on peut faire simple ?".
On peut gérer un portefeuille avec 4 ETF (EuroStoxx600, S&P500, Russell 2000, émergents). +1 si on veut ajouter le Japon (pas indispensable selon de nombreux investisseurs). +1 si on veut ajouter les petites capitalisations européennes. +1 ou 2 si on veut distinguer les émergents. +1 ou +2 si on veut ajouter certains secteurs (immobilier, technologie par exemple). Avec toutes les options on arrive à 10 ETF.

Rien n’oblige à aller chercher les derniers % de capitalisation ("frontier markets").
Presque tous les investisseurs s’en passent très bien.
Ou alors, si on va jusqu’au bout de la logique, pourquoi exclure le Zimbabwe, pays réputé pour sa bonne gestion ?

Qu’apporte de plus un portefeuille avec 20 lignes, certaines sur des petits marchés ?
Certainement des frais plus élevés. Alors que les ETF "de base" il y a des offres "core" aux frais très faibles.
Quelle est la valeur ajoutée ?

En pratique, avec des ETF iShares "exotiques", il faut vérifier la disponibilité de la documentation en français.
Sinon vous ne pourrez pas les acheter.

Vous ne mentionnez par le fait d’utiliser un PEA.
C’est une contrainte de se limiter aux ETF éligibles, mais à terme un gros avantage fiscal.

Bonjour à tous,

Après un long moment d’absence et actuellement en vacances, je me suis dit qu’il pourrait être sympa de poster une première mise à jour mon portefeuille (après 2 ans, ce serait bien la moindre … :-) ).

Pour faire suite au premier post que j’avais écrit en 2019, le portefeuille a finalement pris une direction et un objectif plus diversifié que prévu à l’origine (en particulier incorporation d’obligations / investissements similaires) mais en restant assez proche de l’idée de départ cependant concernant l’allocation.
J’avoue avoir été plutôt séduit par l’approche d’un portefeuille "quatre saisons" ou pour "tous les temps" (cf. Ray Dalio, etc.).

On pourrait en réalité parler de portefeuille financier ou patrimonial plutôt qu’un portefeuille d’ETF (si un modérateur se sent de changer le titre d’ailleurs pour que le référencement soit correct, c’est avec plaisir).

Pour essayer d’écrire quelque chose de plus ou moins intéressant je vais donc essayer de résumer mon approche en partant du plus global (patrimoine général) pour aller vers plus de détail (allocation du portefeuille).
Note importante : Vu ma philosophie d’investissement et le fait que j’ai un travail à plein temps, je ne surveille pas et ne fait pas de reporting de mon portefeuille très fréquemment. En général une fois par année (pour raisons fiscales et voir les gains/pertes latentes à réaliser, faire un état des lieux de l’allocation).
Cela fait également partie de la philosophie d’investissement que j’ai choisie, à savoir très long terme.

Les chiffres présentés ci-dessous sont donc ceux au 31.12.2020 et la prochaine mise à jour devrait être au 31.12.2021. Comme j’aurais 2 ans d’historique (dividendes, PV, etc.) je pourrais alors commencer à détailler les résultats et sortir quelques graphiques …

Le but premier du post étant de permettre d’aider un lecteur, de la même manière que les membres qui ont postés et commentés leurs portefeuilles avant moi ont pu m’aider dans ma réflexion globale (un merci tout particulier à ceux qui ont alimenté le fil des ETF éligibles au PEA d’ailleurs).

I)    PATRIMOINE ACTUEL ET OBJECTIFS

Pour faire allusion au nom du forum je n’ai un peu près aucun espoir de devenir rentier précoce, à moins de gagner au loto.
Le but serait plutôt de sécuriser une rente et un patrimoine pour ma « retraite légale » / Semi autonomie financière d’ici-là.
C’est pourquoi j’ai choisi un horizon de temps sur 20 ans (2020 > 2040), j’aurai alors 52 ans en 2040 (rien que d’y penser je me sens déjà un peu plus vieux !).

Après une mure réflexion j’ai donc essayé de définir des objectifs clairs, atteignables et cohérents.
Etant parti de rien à la base (pas de diplôme du supérieur mais pas de dette scolaire à rembourser non plus), j’ai épargné agressivement depuis que j’ai pu trouver un emploi pour essayer de me constituer de premières fondations solides (épargne agressive, retour à l’école via les cours du soir pour passer des certifications professionnelles et augmenter le salaire, réinvestir les augmentations de salaires acquises, etc.).
Le covid a aussi aidé ces deux dernières années pour dépenser peu.

Cependant après ces quelques années passées je me rends compte que je ne souhaite pas m’inscrire dans une optique « FIRE » (que ce soit « lean » ou « fat ») car d’une part cela ne me semble pas réalisable pour mon cas (pas de variabilité à la hausse de ma rémunération car je ne suis pas propriétaire mais salarié et je n’ai pas de bonus/intéressement possible non plus pour l’instant) et d’autre part je ne me vois pas tout sacrifier pendant 10 ans ou plus pour -peut-être- être retraité précoce un jour …
Disons que l’objectif ici est d’épargner suffisamment et faire le nécessaire pour avoir « au moins ça » mais de profiter aussi entre temps (personne n’est à l’abris d’un accident, d’un cancer, etc. qui peut tirer le rideau de manière imprévue et jeter tous ses plans à l’eau…) et permettre d’être relativement à l’abris du besoin / d’avoir de quoi "voir venir".

Pour que l’objectif soit réalisable j’ai aussi pris soins de faire une ébauche de feuille de route pour partir de la situation actuelle et aller vers mon objectif. Cette feuille de route est (très) conservatrice (taux de rendements, apports, etc.).

a) STRATEGIE DES "QUATRE QUARTS" / ROAD TO 1 MILLION

J’ai retenu une allocation patrimoniale cible assez simple : ¼ en résidence principale, ¼ en portefeuille financier, ¼ en fonds de pension et ¼ pour le reste (cash, livrets, participation future éventuelle dans une entreprise en tant qu’associé, véhicule, etc.).
Chaque "quart" s’entend en valeur nette de dette et d’impôts.

Vous trouverez ci-dessous la situation actuelle vs la répartition cible estimative, dans 20 ans :



b)    FEUILLE DE ROUTE

Je me suis donc penché sur le « comment » réaliser le chemin et vous trouverez ci-dessous un récapitulatif global avec : Allocation actuelle > Apports planifiés > Allocation estimée en 2040 :



La première partie parle d’elle-même, je planifie une donation (à recevoir donc) (edit: immobilier, nue-propriété dans le cadre de planification successorale) et des investissements divers : Apports de fonds propres pour devenir associé si l’occasion se présente, potentiel investissement locatif, etc.
Mes excuses par avance pour la terminologie comptable qui est peut-être un peu pompeuse.
A toutes fins utiles je compte tous les biens que je possède à leur valeur actuelle : Par exemple une voiture qui cote EUR 10’000 est reprise au "bilan" pour EUR 10’000 ou un peu moins car c’est un actif qui a une valeur (j’ai vu les posts ou les gens considerent qu’une RP est une dette par exemple, ce n’est pas considéré ainsi ici).

La deuxième partie relative au portefeuille est une projection très conservatrice : J’ai pris les 150k actuels du portefeuil et calcul l’impact d’un « cygne noir » avec une chute brutale de 40% des marchés qui arriverait demain, ce qui me donne 90k. Si j’actualise ces 90k à 3.5% (rendement avant impôts) j’obtiens alors un montant d’environ 400k une fois la prise en compte des apports (6k par an). J’enlève par la suite les impôts latents estimés pour tomber sur ma valeur nette projetée.

La troisième partie constitue ma RP, Prix du marché actuel de 300k, je soustrais 15% de baisse fictive et enlève la dette immobilière existante. L’horizon de 20 ans cité plus haut est accommodant car c’est environ ce qu’il me reste comme mensualités (potentielle vente & rachat d’une autre RP d’ici-là, le but étant de conserver un montant de fonds propres à 250K si c’est le cas).

La quatrième partie constitue mon fonds de pension (épargne obligatoire retenue sur le salaire et participation de l’employeur). La projection tient compte des taux ridicules actuels d’intérêts à 1.00%. Je rajoute une ligne de complément de retraite (épargne additionnelle) que je n’actualise pas par sécurité (ie. pas de prise en compte des intérêts qui capitalisent).
Elément que je dois encore finaliser (je dois me pencher sur la faisabilité d’un PER, est-ce que ça vaut le coup ou est-ce que d’autres solutions sont préférables … Je peux aussi faire un rachat de fonds de pension dans 10 ans par exemple qui serait déductible de mes impôts, etc.). Dans tous les cas c’est la dernière composante qu’il me reste à définir pour avoir un plan complet. -> Vos suggestions sont donc bienvenues !

Bien entendu j’ai calculé quels seraient les apports à effectuer pour atteindre ces objectifs sur 20 ans, le montant à débourser « de ma poche » est actuellement très inférieur à ce que j’épargne en réalité – Je tenais cependant à avoir un montant plus faible que mes capacités réelles pour prendre en compte une potentielle période de chômage, baisse de salaire/taux d’activité, évolution défavorable du cours des devise (mon salaire n’est pas payé en EUR), etc.
Cela laisse aussi de la marge pour mettre de côté quant à l’investissement de la première ligne et laisse également de la marge pour profiter et financer des hobbies / ne pas vivre en comptant chaque centime, ce qui est aussi le but comme mentionné plus haut.

Pour résumer cela me parait être un bon compromis et être une vision réalisable.

II)    LE PORTEFEUILLE

Vous trouverez ci-dessous l’état du portefeuille au 31.12.2020 avec son allocation et les plus/moins-value latentes.
Je pense que la répartition par domaine parle d’elle-même : Split par zone géographique Europe, Amérique du nord, Asie, et type de capitalisation pour les ETF equity et par critère « clé » pour le reste (par type de matière pour les commodities, par durée pour les obligations, etc.).

a) Recapitulatif général



b) ETF actions



c) Immobilier coté



d) Matières premières



e) Obligations & assimilés



f) Crypto



Je place également le détail par catégorie : Vous remarquerez qu’il manque le détail des positions « values », ce dernier est absent car c’est très proche d’un copier/coller du portefeuille des daubasses, club d’investissement dont je suis membre depuis longtemps et qui a une philosophie à laquelle j’adhère assez fortement (par respect pour leur travail et pour éviter tout problème avec eux j’omet donc volontairement cette partie).

Pas ultra excitant comme portefeuille, étant long partout (à l’exception d’une position Nasdaq short pour limiter mon exposition aux grosses capitalisation du S&P500, je reste long sur l’ensemble des deux cependant).

Comme je l’avais mentionné dans mon tout premier post, le but est de favoriser la capitalisation et de « rouler » les plus/moins-values tant que faire se peut.
J’ai aussi tenté de privilégier le plus possible le PEA pour les avantages fiscaux.

Je mettrai lors du reporting 2021 les revenus encaissés, sachez cependant que pour 2019 (6 mois seulement car mise en place) ils sont nuls (les quelques dividendes encaissés se compensent avec les intérêts & moins-values réalisées) et pour 2020 j’ai une performance réalisée de 1’600 euros (tous frais déduits et après réalisation des moins-values) – Le reste étant latent (et je n’ai plus trop de moins-value latente à réaliser à ce jour …).

Comme vous pourrez le voir le mot d’ordre est la diversification, cependant après avoir potassé le sujet je me sens serein sur la répartition choisie : J’ai pour l’instant des écarts importants d’allocation qui vont se réduire dans les temps à venir (j’ai privilégié les ETF et les actions values lors de la constitution du portefeuille, je vais désormais mettre l’accent sur le reste pour atteindre un meilleur équilibre – Il est tout à fait possible qu’une chute des marchés actions réduise automatiquement l’écart également dans les 1-2 ans à venir…).

Répartition cible :



Vu la nature du produit, je considère les assurances vie fonds euros garantis (edité) comme des instruments similaires aux obligations (ces derniers étant d’ailleurs généralement majoritairement constitués d’obligations …)

L’allocation cible détaillée ci-dessous d’un total de 250k est le but à atteindre « le plus vite possible ». Cela me permettrait aussi d’utiliser un peu de levier selon la situation (admettons que j’arrive demain à 250k sans levier et alloué comme souhaité, je pourrais utiliser du levier/avances PEA-AV pour réinjecter en cas de krach du marché action …). Hormis ce type d’opportunité, il n’est pas prévu d’utiliser la marge/avances qui m’est offerte par mes courtiers pour l’instant.

J’essaie aussi de tenir compte de rendements réalisables en retenant volontairement des taux conservateurs (je sais qu’historiquement le marché action est à 7% et que le gérant X ou Y réussi à faire 15% par année…) : Le rendement cible « net-net » du portefeuille est donc fixé à 2.5% (par la comprenez nets d’impôts et de frais).
Je n’ai pas fait de simulations mais je pense que cette allocation permettra également de réduire la volatilité globale (surtout une fois que j’aurai atteint mon objectif en bonds/AV, ce qui devrait se faire petit à petit …).

Voila donc pour cette première mise à jour, n’hésitez pas à me faire part de vos commentaires ou questions qui seront les bienvenues !

Edit: Ortographe & fautes de frappes.