Corum XL : vos avis sur cette SCPI (Corum AM)

Oui et j’ai diversifié avec Epargne Pierre.

Cependant, le principe d’une SCPI n’est pas d’être diversifié en soi ? Il faut maintenant diversifier les équipes de gestion 😩

Le problème de CORUM XL est que la valeur de reconstitution est influée par la variation du cours de la devise anglaise. Cela a été défavorable en 2020 et très favorable en 2021. Ils doivent être embêtés pour faire évoluer le prix de la part qui est beaucoup plus volatile de ce simple fait…

Distribution pour 03/2022 : 0.7085€/part arrivés sur le compte bancaire.

GoodbyLenine, le 11/03/2022 a écrit :

Distribution pour 02/2022 : 0.6902€/part arrivés sur le compte bancaire.

GoodbyLenine, le 11/02/2022 a écrit :

Distribution pour 01/2022 : 0.7363€/part arrivés sur le compte bancaire.

Bonjour,

il en question dans le rapport annuel en effet. En revanche, je trouve limite de la part de Corum de ne pas faire le même exercice avec le Zloty polonais dont la tendance par rapport à l’euro est baissière. Pour ce pays, on a normalement l’effet inverse. Le patrimoine a dû perdre de la valeur.

Bien à vous,

Acheté en € ou en zloty, ça ne change rien du tout…

Aujourd’hui, 10m€ vaut 46 438 359 zloty (soit environ 0,22€ par zloty)

Localisé en pologne, le marché local est valorisé en zloty.
Si votre bien vaut demain 50m de zloty et que 1 zloty vaut maintenant 0,18€, en monnaie locale votre bien s’est apprécié de 7,67%, mais en euro votre bien ne vaut plus que 9m€ et a donc perdu 10%.

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Un peu hors sujet mais très bon parallèle, les économies pétrolières/gazières qui importent tous les biens de consommation, lorsque le cours du pétrole baisse, on a une double conséquence:
Moindres recettes d’exportations + exportation en $ équivalentes (toutes choses égales par ailleurs)
-> Cela implique l’utilisation des réserves de devises de la banque centrale, lorsque celle-ci ne souhaite/peut plus en faire l’usage, on fait face à la dévaluation de la monnaie et à de l’inflation en monnaie locale pour tout ce qui est biens importés.

En bref, le risque de devises est complexe et doit être pris en compte pour tout investissement (même si on reste dans des pays occidentaux, donc moins sujet au phénomène d’économie non diversifiée que je viens de décrire)

Ou une bonne blague des années soviétiques que tous les étudiants en économie ont déjà vu passer: quelle est la différence entre 1 rouble et 1 dollar ? Réponse : 1 dollar

Distribution avril 2022 : 0,7221€/part, verse le 11/5 sur compte bancaire.

Il y a bien un risque de change sur le zloty. Je suis en Pologne et l’inflation est actuellement à 13.9% c’est inquiétant.
Le différentiel d’inflation avec l’euro est donc d’environ 6% ce qui fait une dépréciation annuelle identique d’un patrimoine en Pologne estimé en euros.
On voit très bien la tendance longue du zloty à la baisse (environ -3.5% par an sur les 2 dernières années).

graphique

Je pense que cela devrait peser sur le rendement de corum XL.

Autre chose: en PL tous les crédits immobiliers sont à taux variable, et ce taux a dramatiquement remonté cette année.
Le taux directeur Polonais est passé de 0.1% à 5.25% en 6 mois.
Sachant que les Polonais ont quasiment le plus faible taux d’épargne en Europe, une vague de défauts de paiement dans l’immobilier est attendue, avec à la clef un afflux de vendeurs et très peu d’acheteurs en face (pas d’apport plus crédit trop cher).

Vous voulez dire que si j’achete en dollars un batiment en France, je n’ai plus de risque de change?
La valeur du batiment sera pourtant estimee en euro, et les loyers seront en euro.

Pour moi il y a toujours risque de change, sur la valorisation et les bénéfices qui sont en monnaie locale et dépendent donc du taux de change.

Je ne suis pas du tout d’accord. Acheter/vendre dans une autre monnaie que la monnaie locale ne vous épargne pas le risque de change.

Le zloty Polonais a varié de +-20% ces dernières années par rapport à l’euro alors que le prix de l’immobilier en monnaie locale est resté plutôt stable.
Un acheteur/vendeur en euros a donc vu le prix de l’immobilier Polonais en euros varier de +-20% suivant le change.

Si le zloty perd demain 20% par rapport à l’euro, les prix de l’immobilier Polonais en monnaie locale ne vont pas forcément flamber de 20%. Ils peuvent très bien rester stables, et ainsi le prix en euros baisse de 20% lui aussi.

De la même façon, j’achète des actions et ETFs Américains en euro. Je suis tout à fait impacté par le change US/EUR même si j’ai acheté/revendu sans jamais passer par le dollar.
Tout simplement parce que la valeur de ce que j’ai achetée est arrimée au dollar.

C’est précisément pour cela qu’on trouve des ETFs américains en deux versions:
- ETF en euro
- ETF en euro couverts contre le taux de change USD/EUR.

Les deux sont achetés/vendus en euro sur les places européennes. L’un est couvert contre le taux de change USD/EUR l’autre non.

Je n’ai pas vu la Pologne dans le message 481.
Il y a forcément une influence du taux de change entre deux monnaies, que ce soit à l’achat, lors des travaux ou au paiement des loyer.
Corum, qui reçoit 100% de ses souscriptions en euro, achète en zlotys un immeuble, même s’il négocies le prix en euros,  la valorisation se fait sur la base du marché local, en zlotys, ensuite ce n’est qu’une conversion qui aura lieu à un moment ou un autre.
Si le zloty perd de la valeur, l’immeuble vaut moins en euros à la revente, à prix constant en zloty :
_J’achète un immeuble 1M€ quand pour 1 € j’ai 4,2 zlotys. Il vaut donc 4,2 MZlotys.
_Je le revends 3 ans après au même prix quand pour 1€ j’ai 4,6 zlotys, 4 200 000/4,6=913 043 €, j’ai perdu 8,7% à cause du change.

Généralement en Pologne sur les bien commerciaux/entreprises les loyers sont payés en Euros et pas en zloty. C’est la même chose pour la plupart des transactions immobilières qui se sont en euros et pas en zloty.

Je précise que je ne sais pas si c’est le cas pour Corum mais que mon expérience professionnelle me montre que c’est le cas pour beaucoup d’acteurs du retail qui paie des loyers en euros.

A noter également que la plupart du temps, les loyers sont indexés sur l’inflation européenne et pas l’inflation polonaise.

Augmentation de la part de Corum XL qui passe de 189 € à 195 € à partir d’aujourd’hui.
Revalorisation due à la hausse des valeurs d’expertise des immeubles.

Cool !

Distribution juin 2022 : 0,7035€/part, arrivé 12/7 sur compte bancaire.

christian2020, le 13/06/2022 a écrit :

Distribution mai : 0,7481 par part

GoodbyLenine, le 13/05/2022 a écrit :

Distribution avril 2022 : 0,7221€/part, verse le 11/5 sur compte bancaire.

GoodbyLenine, le 12/04/2022 a écrit :

Distribution pour 03/2022 : 0.7085€/part arrivés sur le compte bancaire.

GoodbyLenine, le 11/03/2022 a écrit :

Distribution pour 02/2022 : 0.6902€/part arrivés sur le compte bancaire.

GoodbyLenine, le 11/02/2022 a écrit :

Distribution pour 01/2022 : 0.7363€/part arrivés sur le compte bancaire.