Casino et Rallye : plongée au cœur d'une crise financière et de ses conséquences sur les investisseurs
Cette discussion analyse la situation financière complexe des groupes Casino et Rallye, et son impact sur les détenteurs d'obligations. Les membres partagent leurs expériences d'investissement dans diverses obligations émises par ces groupes, notamment des obligations Rallye (FR0011801596, FR0013257557) et une obligation perpétuelle Casino (FR0011606169). La discussion met en lumière les risques importants liés à ces investissements, comme le potentiel de défaut de paiement, la volatilité des cours et les incertitudes liées aux plans de sauvegarde.
Un thème central est la gestion du risque. Les participants débattent du ratio rendement-risque perçu comme attractif malgré les incertitudes. Ils analysent différentes stratégies d'investissement, incluant l'achat et la vente d'obligations à différents moments, en fonction de l'évolution de la situation financière des entreprises et des annonces concernant les cessions d'actifs. Des questions importantes sur le traitement différencié des obligataires en fonction de la date d'investissement et la possibilité de défaut de paiement partiel ou total sont soulevées.
La discussion souligne l'importance de la diversification du portefeuille et les difficultés d'accès à certains titres via les banques françaises. Plusieurs membres expriment leur optimisme ou leur pessimisme quant aux perspectives de remboursement des obligations, en se basant sur des analyses financières, des informations obtenues via des communiqués de presse, et la compréhension des enjeux du plan de sauvegarde de Rallye et de la stratégie de désendettement de Casino. Des éléments clés comme la solidité du bilan financier de Casino et le potentiel de croissance à long terme du groupe sont également débattus.
Plusieurs tendances notables émergent. On observe une recherche de valeurs refuges face à l'incertitude économique et une analyse approfondie de la situation comptable des obligations perpétuelles, notamment leur classification en fonds propres. Enfin, la discussion suit l'évolution de la situation de crise, avec les annonces de plans de sauvegarde, les offres de rachat de dette, les renégociations avec les créanciers, et l'impact de ces événements sur la cotation des actions et des obligations.
Enfin, la discussion se termine avec la description des conséquences de la restructuration financière de Casino et des différents modes de remboursement ou de conversion des obligations pour les investisseurs, mettant en évidence les gains et pertes possibles et la complexité de la procédure.
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