Obligations d'entreprises : de nouvelles opportunités ?

Normalement les augmentations de capital sont une bonne nouvelle pour les obligations sauf si la nouvelle obligation qui va sortir aura un meilleur coupon, du coup l’actuelle en souffre.

D’ailleurs en lisant le détail des sanctions infligées par l’AMF à une banque Française, j’ai appris qu’une société en difficulté qui veut se refinancer mandate une banque conseil qui va sonder le marché en appelant les différentes banques pour savoir si elles sont partantes et à quel taux.
Et parfois la personne sondée refile l’information à un gestionnaire de fonds de la même banque qui se presse de liquider ses positions, d’où la sanction de l’AMF.

Bonsoir,

Je me renseigne en vue d’investir dans des obligations d’entreprises et/ou Etats.

Pour ce faire, après quelques recherches (monde un peu opaque?), viens de trouver ce site qui présente des obligations d’entreprise actuellement sur le marché. En connaissez-vous d’autres?

https://www.oblis.be/fr/selection

Le yield dépend du prix sur le marché, qui lui-même dépend du taux d’intérêt mais aussi de la devise, de la maturité, du type d’obligation …

Oui, c’est avec l’outil Bond Scanner de la TWS.

@Oblible, j’en conclu que les acheteurs préfèrent les obligations "fraiches" pour bénéficier d’un rendement proche de celui du marché, plutôt que des obligations émises il y a qques années bénéficiant d’une décote (pour même devise, même maturité, même signature etc).

Effectivement le paiement trimestriel semble être un avantage.

A titre d’exemple la filiale assurance émet l’obligation Equilibre Spirica juillet 2023, qui paie 4.72%, mais est à coupon zero, donc pas de rendement avant échéance ou rappel anticipé.
Emissions de dette - France | Le Groupe Amundi

Le but de ma démarche en consultant les cotes était de savoir si CA empruntait plus cher ou moins cher sur les marchés qu’auprès de ses clients

Pour information complémentaire, c’est une obligation TSR (en soit c’est pas un problème mais il faut en être conscient), l’echeance est en 2046 et il y a très peu de négociation sur cette valeur. L’impact devise peu aussi etre un souci sur cette durée …

Je ne me suis pas amusé à calculer la sensibilité qui est forcément élevée du fait de l’echeance dans 23 ans. Sur cette periode, les taux pourraient monter au dessus des niveaux actuels et cela affecterait sensiblement la volorisation du titre. Inversement, en cas de baisse des taux, la ligne se revaloriserait positivement. Pour vous montrer la sensibilité du titre, ce dernier a évolué de 132% en janvier 2022 à 80% actuellement

Ce papier est plutôt a destination des assureurs (vie), et pour un particulier j’éviterai d’investir sur ce type de valeur si le % de la ligne est supérieur a  5% de votre portefeuille titres.

Selection rouge et noire

EUR
IG
YTM sup 4%
Duration inf 6

Nouvelle obligation de type junk, qui offre du 14,5% en EUR ( minimum 100ke ).

Latvia?s airBaltic has six months to repay ?200mn -                         ch-aviation

Air Baltic, 14.5% 14aug2029, EUR (XS2800678224)

Latvia’s airBaltic has six months to repay €200mn

Last October, it ruled out the issuance of further bonds to refinance the debt for now, given that the five-year 6.75% bonds it had planned in 2019 and then issued that summer are still outstanding.

Air Baltic Offers 14.5% Coupon in Second Attempt at Junk Refinancing - Bloomberg

Air Baltic Sells Europe’s Highest-Yielding Bond This Year

Deal priced at 14.5% coupon, most since Adler sale last year

Latvian government buys €50 million of €340 million issue

Pouvons nous déduire de votre message que vous avez un avis positif sur cette souche ?
Quand je vois ce que fait Drahi, ça refroidit et je me suis tjs tenu à l’écart de tout ce qui lui était relié.
Je n’ai presque rien en Telecom, Niel semble inspirer plus confiance, (évidemment superficiel comme avis).

Nouvelles emissions a venir :

NEW ISSUE SUBORDINATED EUR: ALSTOM SA (ALOFP) Ba2 PERPNC5.25 YIELD TALK: 6.75%
100k
ISIN: FR001400Q7G7

NEW ISSUE CORPORATE HY EUR: ERAMET SA (ERAFP) Ba2/BB 5.5YR YIELDD TALK: High 6% - 7%
100k
ISIN:FR001400QC85

GUIDANCE: Alstom €750m WNG PNC5.25 Hybrid 6.125% Area

EU750m WNG PerpNC5.25 Sub Variable 6.125% Area
IPT 6.75% area
Books above EU7.5b: Leads
Coupon: Annual, act/act ICMA, short first
Issuer: Alstom SA (ALOFP)
Exp. Ratings: Ba2 (Moody’s)
Format: Reg S, bearer, subordinated note, Hybrid bond
CoC 100, clean-up call (75%), perpetual call, tax changes call, regulatory / capital disqualification call
Settlement: May 29, 2024
Denoms: 100k x 100k
ISIN: FR001400Q7G7

Dernière modification par sissi (23/05/2024 14h16)

sissi a écrit :

2. Nouvelle émission d’hybride perp. de compagnie d’assurance

PTFIDAOM0000    Fidelidade - Companhia de Seguros S.A.    EUR    7,75 %    28.05.2024    31.12.9999 Emetteur noté A , hybride notée BBB- min 100k ou 1k

Grenke Finance PLC 5,75% 24/29 Bond | A3LY39 | XS2828685631 | Price

Vous ne vous seriez pas trompé dans l’hyperlien?

NEW ISSUE SENIOR NON-PREFERRED NOTES EUR: RAIFFEISENBANK A.S. (RABKAS) Baa2 6NC5 YIELD TALK: 5.33% euro
100k

XS2831061796    DNB Bank ASA    USD    7,38% 29.05.2024    31.12.9999 notée  emetteur A , Norvège
First call 30.05.2029  min 200k USD
On May 23, 2024DNB Bank ASA issued international bonds (XS2831061796) in the amount of USD 700 mln. The issues were sold at the price of 100% at par with the yield of 7.389%. The bookrunners of the placement were BNP Paribas, Deutsche Bank, DNB ASA, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
https://www.ir.dnb.no/sites/default/fil … apital.pdf

Dernière modification par sissi (29/05/2024 13h42)