Royal Dutch Shell/BG Group : 2e major pétrolière au monde après ExxonMobil

10,7 EUR pour 930 EUR, ca fait 1,15%. Donc, environ 4.60% annuel (dividende trimestriel)
je ne vois rien de particulier

Bonjour,

Je "squatte" cette file pour poster mon évaluation de RDS.

Tout d’abord un petit warning: pour utiliser xlsValorisation, j’ai du un peu "bidouiller", car il y a qq problèmes dans la récupération des données Bloomberg comme vu sur le post de xlsValorisation :

InvestisseurHeureux a écrit :

Effectivement les comptes de bilan/résultat de l’ADR de Royal Dutch Shell ne sont pas présents sur BusinessWeek et donc il n’y pas de solution là. - See more at: LOGICIEL - xlsValorisation : valoriser une société cotée non financière (4/13)
.

Donc ce que j’ai fait:
- Je m’interesse à RDSB en GBP cotée à Londres.
- J’ai pris les données de Bloomberg sur RDS/B:LN
- Comme la devise de cotation et les comptes ne sont pas ds la mm devises, j’ai le message d’erreur habituel.
- J’ai modifié "à la main" les valeurs concernée (Market price, market cap, nb shares). (Merci à IH de laisser les feuilles sans mot de passe pour pouvoir les déverouiller!)
Attention, quand on regarde la valeur de l’ADR sur Morningstar et la valeur convertie en $ sur RDSB en GBP, on ne tombe pas sur la mm chose car il y a 2 fois moins d’actions d’ADR que de la valeur elle-mm. En revanche, la marketcap est bien la mm une fois convertie.
- Pour la conversion £->$, j’ai pris le taux spot de ce matin: 1,6197.

Après, que du classique. Les comparables: BP, Total, Exxon, Chevron et ENI.
Seule modif, le taux de croissance.

J’ai modifié le taux de croissance de 38.8% calculé comme la moyenne des taux de croissance annuel par le taux de croissance sur les 5 dernières années (à 2%).

Au final, ça donne ça:



On obtient une valorisation autour de 40$, avec un prix d’achat autour de 32$, soit un peu sous les  20£, soit proche du mini annuel ( 20.88£).
On y arrive tout doucement ;-) …

Le comparatif avec les autres pétroliéres est intéressant.
Les politiques d’utilisation du FCF ( quand il y en a, dc hors BP…) est différent, avec plus ou moins ou pas du tout l’accent sur les rachats d’actions. XOM semble etre la plus "investors friendly"! Mais elle est chère aujourd’hui ( j’ai une valorisation vers les 98$, pour une action à 86$: pas assez de marge de sécurité).



RDS semble aussi basse en valorisation (EV/EBITDA) par rapport aux US,  Exxon et CVX.
Peut-être que le pari (perdu apparement) fait sur ses investissements ds le gaz de schiste en est la raison?

Morningstar a écrit :

Shell’s shale gas bet gone wrong and weak downstream segment will be headwinds for a few more years.

L’activité aurait généré 2Md de perte…
Ou le recent changement de CEO cet été? ou l’action anti-trust de l’UE à son encontre?
Je vous laisse regarder les differents rapports sur ce sujet pour ceux qui veulent creuser!

Personnellement, je l’ai mise ds ma watchlist pour un investissement en PEA!

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L'Investisseur Individuel, mon blog orienté "Dividendes Pérennes": http://investisseur-individuel.com/