Obligations high yield émergents…

Bah non pourquoi ?

Le point de vue de Morgan Stanley sur les marches, les devises au 15 aout 2013
Ils ne sont bullish que sur le pesos mexicain MXN

http://www.morganstanley.com/institutio … 130815.pdf

Bonjour Zebonder

Et voila comment les medias manipulent les infos …

Ce juge de 83 ans ne peut pas imposer un paiement a 100% a des hedge fonds qui les ont achete "distressed" a un cours tres bas…
Ni le FMI ni leUSA ni d’autres gouvernements - la France incluse- ne veulent de ca…sinon toutes les restructurations de dettes gouvernementales…y compris la Grece …ne tiendront plus…
L’enjeu est trop grand pour tous les gouvernements.
Support de la France pour l’Argentine http://www.shearman.com/files/upload/NM … _Brief.pdf

De toute facon l’Argentine rembourse encore en septembre une somme phenomenale a des detenteurs…et ne sera plus endettee qu’a 8% de son GDP eh oui 8%

En fait les injonctions ont ete mises sur "hold" puisque la cause est dans une cour superieure…

Les obligs de l’Argentine en fort hausse …surtout celles des provinces comme Buenos Aires - ou la ville
ou Cordoba…regardez la charte des 3 derniers mois

https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/a … N=77337892
https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/a … N=77388977
https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/a … N=64739566

Pour suivre les actualites du point de vue des detenteurs d’obligs

http://www.bondboard.de/forum/showthrea … rgentinien

ou http://www.investireoggi.it/forum/argen … 0-179.html
ou qquebec explique pourquoi les Cds ont baisse…et les obligs ont monte…"l’Argentine ne paiera de toute facon pas et ne fera pas defaut"

Histoire a suivre…

NB ce n’est PAS une recommendation d’achat!

Dernière modification par sissi (24/08/2013 00h13)

Merci beaucoup faguoren pour cette info, c’était prévisible vu que Marfrig a été racheté et que l’acheteur a une meilleure signature donc pourra financer ce remboursement avec de nouvelles obligs ou un crédit bancaire à un taux moindre.

Je n’ai pas bien saisi si c’est une offre de rachat ( donc à 106,5% + coupons courus ) ou un rachat obligatoire parce que d’après le prospectus, il y a un "optional redemption" qui permet à Marfrig de rembourser toute les obligations à n’importe quel moment mais à des conditions qui semblent meilleures que celles proposées dans l’offre actuelle.

Optional Redemption
Marfrig Overseas may redeem the Notes in whole, but not in part, in U.S. dollars, at any time before their
Maturity Date, at its option, at a redemption price equal to the greater of (1) 100% of the principal amount of the
Notes to be redeemed, and (2) the sum of the present values of the remaining scheduled payments of principal and
interest and Additional Amounts (if any) on the Notes to be redeemed discounted to the date of redemption on a
semi-annual basis (assuming a 360-day year consisting of twelve 30-day months) at the applicable Treasury Rate
plus 50 basis points plus, in each case, accrued and unpaid interest on the principal amount being redeemed to the
redemption date. Notice of such redemption to each holder of Notes must be mailed and published in accordance
with the provisions set out under the Indenture not less than 30 days nor more than 60 days prior to the redemption
date.

D’après le prospectus ils pourraient rembourser la dette en entier à condition de payer les coupons non encore payés donc ils essayent de faire une offre de rachat volontaire mais personnellement ça ne m’intéresse pas, je préfère toucher mes coupons de 9,625% pendant encore 3 ans, avec une société qui a encore une meilleure signature depuis son rachat par JBS.

Pour info, lors de la crise bancaire, la SG a essayé de racheter une de ses obligations perpétuelles ( la XS0454569863 ) à 80% du nominal !
Aujourd’hui l’oblig rapporte toujours ses 8,75% de coupons jusqu’à l’hypothétique call de 2015 et elle cote à 105% sur le marché secondaire.

Voici l’offre présentée à l’époque :
http://www.investireoggi.it/forum/attac … 256681.pdf

J’ai peut-etre achete un peu vite la Petrobras 5.375% 2021 USD US71645WAR25.

En fait je ne me suis pas soucie de la retenue la source qui est nulle sauf pour certaines obligations Bresiliennes (fonction de la domiciliation).

Savez-vous si il y a une RAS pour cette obligation Petrobras?

L’obligation est émise par PifCo qui est domiciliée au Caymans où il n’y a pas de retenue à la source, d’ailleurs je crois avoir lu dans un post de Sisi que la retenue à la source n’existait plus au Brésil mais les entrerprises Brésiliennes préfèrent quand même s’endetter via des filiales aux Caymans.

Petrobras International Finance Company
Unconditionally guaranteed by Petróleo Brasileiro S.A.—Petrobras
…
“PifCo” mean Petrobras InternationalFinance Company, a wholly-owned subsidiary of Petrobras,
…
PifCo is a wholly-owned subsidiary of Petrobras, incorporated under the laws of the Cayman Islands.
…
Accordingly, payment of principal of (including any
premium) and interest on, and any transfer of, the notes will not be subject to taxation in the Cayman Islands; no Cayman Islands withholding
tax will be required on such payments to any holder of a note; and gains derived from the sale of notes will not be subject to Cayman Islands
capital gains tax.

Nouvelles sur le litige de la dette Argentine. Pas tres bon tout ca pour l’Argentine et au dela. Affaire a suivre.

MSN Finance, Bourse, Economie

L’argentine va sans doute négocier, quitte à passer un accord confidentiel avec ces fonds.

Sissi,

J’allais de temps à autre jeter un coup d’oeil sur les informations données par jyskebank en terme de corporate bond ou d’obligations souveraines des pays émergents). Malheureusement, il semblerait qu’on doit être désormais client pour y accéder. Est ce que par hasard vous connaitriez une source d’information dans la même veine?
Merci d’vance

il reste bourse.lu et le forum italien qui est pas mal, on y retrouve même des captures d’écran de BBG ainsi que pas mal de prospectis

Merci sissi pour votre réponse. Je regardais surtout les prévisions de jyskebank concernant l’évolution possible des taux de change mais c’est clair qu’ils se sont un peu plantés avec les pairs EUR/BRL et EUR/ZAR. Les corporate bonds de leur liste ont des grosses coupures et pas forcément accessible pour un petit portefeuille de particulier.