Investissement en obligations High Yield : analyse de cas et perspectives de marché
Cette discussion porte sur l'investissement en obligations High Yield, plus particulièrement dans le secteur des télécommunications. Les membres partagent leurs expériences et leurs analyses concernant des émissions spécifiques, notamment celles de Wind Acquisition, soulignant l'importance de la gestion du risque et de la compréhension du degré de subordination des obligations.
Un cas d'étude majeur est celui des obligations Wind Acquisition, avec des rendements élevés (11,75% et 12,25%). Les participants débattent des implications des clauses de call (rachat anticipé par l'émetteur) et du mécanisme PIK (Payment In Kind, paiement en obligations plutôt qu'en espèces). L'analyse des risques et du potentiel de croissance à court et moyen terme est au cœur des échanges. La solidité financière de l'émetteur (Vimpelcom) et son impact sur la probabilité d'un call sont également discutés.
Au-delà de Wind Acquisition, la discussion explore d'autres opportunités d'investissement en obligations High Yield dans le secteur des télécoms, en Europe et ailleurs. Des émetteurs tels que UnityMedia, Numericable, Ono, Norcell et OTE sont mentionnés, avec une analyse de leurs rendements respectifs et de leur notation. Les participants mettent en avant l'importance de la diversification du portefeuille et de la sélection rigoureuse des investissements, compte tenu des risques inhérents aux obligations High Yield.
La discussion aborde également le sujet des calls d'obligations, notamment pour des émissions perpétuelles de banques, soulignant la nécessité d'anticiper ces événements et leurs conséquences sur le rendement. La discussion se termine par une réflexion sur les perspectives de marché, en mentionnant la volatilité liée à la situation économique en Grèce et l'impact potentiel sur les émissions High Yield, particulièrement celles du groupe Altice.
Plusieurs tendances notables émergent : la recherche d'opportunités de rendement élevé dans un contexte de taux bas, la nécessité d'une analyse approfondie des risques spécifiques aux obligations High Yield (notamment la subordination et le risque de call), et l'importance d'une diversification géographique et sectorielle pour limiter l'exposition au risque.
Membres
Hors ligne
Hall of Fame 
