Portefeuille d'actions de Tito

Ce genre de post de forum est rare, et c’est tout à votre honneur de reconnaitre cela surtout sur les dernières années avec un marché en croissance (sauf 2018 pour beaucoup )
Par contre je suis étonné de voir un portefeuille si spéculatif/risqué d’autant plus avec du levier.
Qu’est ce qui vous a attiré / amené vers des actions de ce type? Et pourquoi y avoir rajouter du levier dessus?

Voilà,

Les premières conséquences sont là :

- 1/3 des brokers clôturés, Degiro, men si c’était le moins coûteux, c’est aussi le dernier à être rentré dans la boucle, ne comportait que 3 titres et des fonds, liquidation totale + virement des fonds sur un compte courant (Je garde deux autres brokers, du moins à CT)

- il me reste un peu plus que 30 titres aujourd’hui en portif, j’ai mis des prix de vente automatiques sur 18 d’entre eux, leur suivi ne m’intéresse pad directement & une liquidation a la valeur fixé me paraît correcte. (Fixer ces prix m’oblige à avoir une stratégie définitive lors de l’achat et ne plus suivre individuellement chaque titre (tant pis si je manque une hausse éventuelle)

- Je garde également 7 titres qui sont en plus value "légère" dans le but de couvrir les intérêts et d’en faire un offset partiel, limiter l’impact cash (outflow) et minimiser l’impact fiscal (in/out).

■ Je ne vais pas me précipiter dans la liquidation, comme dit, je me suis donné 8 mois pour sortir à moindres frais et éviter une débandade totale, un certain nombre de titres mentionnés dans cette file pourront être gardés au-delà de 2019, pour des raisons pas toujours rationnelles, certains par conviction personnelle, oui je peux quand même être jusqu au boutiste, bêtise (qui m’a fait tout perdre sur Sears, je l’assume plus de 32 k usd parti à en fumé), Iconix m’en fait aussi voir de toutes les couleurs, même après son regroupement d’actions.

A chaque jour sa peine.

Cdlt

Tito

Suivi 07/2019

■ vente de Cobham, valeur acheté en deux temps, la première fois il y a plus de 2 ans puis renforcé lors d’une revue de portif au vu de la qualité intrinsèque  de la société. L OPA lancé à 166 me permet de sortir par le haut avec un +30% hors effets de change Gbx/chf.

● encaissement des 8$ de retail Holdings, je garde le solde dans l’attente de la liquidation pour suivre le dénouement  final, sortir a 0% pour convient.

》en dehors de la ça Tarkett s`est explosé à presque 15 EUR, et ka ça pique, c’est moins de la moitié de mes premiers achats, mais mon PRU était à 26, je viens de le faire descendre 22.23 EUR

》 KOOVS ne bouge pas trop, SNH reste à sont seuil alors que AVZ faite yoyo de manière assez violente entre 3 et 5 ct.

Cdlt

Tito

Revue de Vacances !

Voilà, quelques semaines que j’ai modifié ma stratégie de portefeuille, diminuer les expositions aux sociétés High risk/ high reward et liquider par la même occasion 90% portefeuille d’ici la fin de l’année 2019. Mais avec tous les impacts macro de ces derniers temps, il m’est impossible de rester dans ma ligne à court terme et aucune position n’a été liquidée récemment. Car bien que voulant réduire fortement la voilure, je ne le ferai pas à n’importe quel prix.

Deux remarques néanmoins, la descente aux Enfers continue pour Tarkett et pour Transocean, actuellement à 10% de mon prix d’achat initial pour ce dernier ! Encore aujourd hui la valeur ou j’ai le plus investi de KCHF puis USD et ou je perdrais le plus Si Sears était pas passé par là et raflé la mise…
Pour Tarkett, je pense que l’opportunité reste et que la société est la même que en 2017 et valait 45 EUR, le marché en somme, mais je ne vais pas surenchérir pour l’instant.

Je subis également les foudres du marché sur SNH, qui envisage de de venir une pure holding pour survivre, j’espère que les créanciers lui laisseront le temps de la restructuration, sans s’acharner à trop court terme. Ce qui a la base était un pari sur un retournement et devenu presque un ticket de loterie à 40 k ….

Pour AVZ Minerals, les nouvelles sont bonnes, mais le marché est insidieux et trop pressé, le cours varie entre 2.8 et 5.5 ct, les montagnes russes autant dire, mon portefeuille saigne à chaque coup de boutoir, je vous suggère d’écouter la dernière conf call du management qui est encourageante et mentionnede très bonnes avancées, tant opérationnelles que réglementaires avec l’Etat (la photo sur le site est Priceless).

Pour la petite Anglaise (Indienne), Koovs,  il fait prendre son mal en patiente et espérer que les multiples augmentation de capital en Cash et Nature vaudront leur pesant d’Or en espérant m en tirer mieux que sur le coup Yatra/Ebix.

Je ne vais pas parler des autres Intu/ WPG/ YY/ MOMO etc qui se font démonter par le marché actuel.

Tout cela m aura appris à diversifier et ne pas prendre de grosses positions même si basé sur de fortes convictions. 

En parallèle, j’ai souscrit aux actions XCA de mon employeur pour 2019  et touché les dividendes 2018.

J’ai également acheté pour un montant dit mineur de 4 KEUR, Zardoya Otis après avoir lu les 3 derniers rapports annuels, pourquoi? MOAT, dividende, actionnaire majoritaire, consolidation du marché avec de petits acteurs, le PE est raisonnable pour une société mainstream ou même Trump n’aura pas un impact marquant.

Cdlt

TITO

Bonjour Tito,

Félicitation pour la prise de conscience et le changement de stratégie, ce n’est jamais facile d’assumer de s’être trompé et de regarder la perte financière en face.

Vous avez tout mon respect et mes encouragements.

Je suis passé par là moi aussi, en 2017 je n’ai  pas ouvert le compte de mon broker tellement je ne voulais pas le voir. Vendre toutes mes lignes et changer de stratégie a été la meilleure décision financière que j’ai pris depuis que j’ai commencé à investir.

Quelles sont les leçons que vous avait apprises après c’est 10 ans d’investissements ?

Qu’elle va être votre nouvelle stratégie ?

Bonjour,

Une petite Mise à jours sur mon portefeuille boursier.

La tabelle ci-après comporte la  tabelle des 19 valeurs qui représentent 50% et qui sont pour moi celles que j’estime avoir le plus de potentiel.
Pour portefeuille est donc fait de 59 valeurs actuellement, avec une ligne de crédit qui représente encore 10% du total, a fortement baissé,  car je tente de désinvestir et liquider parfois à perte, pour me délester des poids morts, mais il me reste encore SEARS (perte totale), qui a sa belle époque faisait 30% du portefeuille. Je reste préoccupé par toute cette explosion sur les crypto et Techs que je ne suis pas sur de comprendre, alors je vais gentiment alléger le tout, les 40 valeurs autre seront les premières lorsque les objectifs auront été atteints. Les 19 ci-après sont pour moi de belles valeurs BUY&Hold, pour 80%, pour les 3/7 prochaines années.

Oui, actuellement, certaines de mes convictions restent de gros Flops (mais j’espère qu’ils sont sur la bonne pente).

Une bonne lecture.



1    Explosion du cours qui est passé de 5.5 cts les dernières années à 13.5 EUR au dernier closing, a fait une augmentation de Capital à 2.5 cst par le passé (avait acheté initialement à 17 cts). Je cherche encore des petits explorateurs dans le Lithium & Cobalt en Afrique, mais je trouve pas chaussure a mon pied, si vous avez de pistes, (risk/reward)

2    General Electric est passé par tous es états, mais les désinvestissements actuels, soit par vente ou JV semblent être une bonne solution 1) pour baisser la Dette 2) Se concentrer sur l’essentiel, le GE d’il y a 5, n’est plus la même structure capitalistique

3    Wendel est un "familly Office" qui semble sous-valorisé à la NAV, mais les derniers Investissements sur CPI, ou désinvestissements sur Tsebo ont été de très mauvaises opérations, le Poids de Bureau Véritas reste important, a voir si une Mise en Bouse de Sthal ou IHS permettrait de valoriser au mieux l’ensemble, en plus de la participation à plusieurs Fonds de Private Equity.

4    Le timimg a été mauvais, mais si la crise s’arrête et que la société arrive à trouver un accord devant le juge avec les créanciers suite au scandale, quelque chose de bien pourrait venir.

5    Attend que le marché la redécouvre et que le Covid prenne fin.

6    A fait le job, mais que les analyste prennent un Target @11 EUR, je vendrai le tout vers 8-9%, et pourrai y revenir plus tard.

7    Belle Holding qui mérite à être découverte en Asie, aux côtés de Swire ou Jardine qui a récemment simplifié sa structure, me satisfait dans l’intervalle d’un Dividende sur PUR 6.5%.

8    Les montagnes russes suite à de mauvaises decisions pour le Boulanger Industriel Suisse, la vente de Piccard (passé) et la division Américaine vont réduire la dette  et si tout se passe bien cela pourrait décoller, mais on vient de très loin. (une augmentation de Capital dilutive à l’extrême en 201x)

9    Je crois dans le modèle et la direction, je pense que les achats fait des dernières années sont opportuns et apprécie la communication du management, l’effet taille et le modèle SaaS devrait faire décoller cette pépite à terme . (une entrée en bourse au NASDAQ en ferait une Tech, à 5-10x les revenus (joking))

10    Une belle endormie qui a des problèmes avec sa dette et l’incompétence de son management, le recentrage sur ses marchés cibles devrait aider à augmenter la valeur.

11    Mon plus gros Gadin, reste mon plus investissement en bourse (dans tous les sens) et a été une de mes plus grosses convictions, mais raté, car rattrapé par les cours du Pétrole, et sa dette Gigantesque.  A représenté lors de l’achat 60% de mon portefeuille, et au cours d’achat représenterait encore aujourd’hui env.  15%)

12    Le cours fait du YOYO, société tech, mais avec des problèmes dans sa comptabilité….

13    Une Holding qui quote sous sa NAV (surtout Asie)

14    Un close-end-fund qui quote sous sa NAV qui ne fait que baisser, 80% de cette dernière est en BRL. C’est compliqué, et suis rentré trop fort sur la valeur avant que le Writte-off sur les actifs
n’ait été fait par le gestionnaire.

15    Société Tech Suisse qui fait du YOYO, travaille dans la Block-Chain, mais pour l’instant on voit pas trop les résultats, mais sur si le cours à pris 40% en 1 jour, il avait été divisé par 5 en 2/3 ans.

16    Société Holding de VW, tout ce petit groupe de Marques doit bien valoir quelque chose, même un bout de Tesla.

17    Largement discuté, ici et ailleurs

18    Essayer de parier sur un Gagnant du nouveau monde.

19    La petite pétrolière filiale de Total, pour son potentiel et son dividende (actuel & potentiel)[distribution d’un dividende exceptionnel de 44,44 dollars par action en 2020]

Bonjour à tous,

Mise à jour:

Portefeuille actions

- > vente de Natixis, pour un Swap sur Prosus [1%]

- > Vente de Tarkett (encore une OPA, mais dans le mauvais sens, cette fois)
--> Va impliquer une sortie à -33% (avec effet de change), sur ma position n°5

-> Iconix : pour la petite histoire, est passé de 0.7 à 3.00 et revenu à 1.75 USD, en moins de 6 mois, je m’en étais même pas rendu compte, mon PRU étant à 11 USD….  (en PRU serait dans mon top 10)

-> 5 autres petite positons ont été liquidées et également réinvesties dans le Crowdfunding.

Portefeuille Crowdfunding

-> Estateguru [0.5%] - Loans
-> CrowdEstate [0.5%] - Loans
-> Raizers [3%] - Loans
-> Sowefund [0.5%] - Equity

J’essaie actuellement de diversifier dans crowdfunding, mais au vu du risque risk/reward, cette position ne sera pas supérieure à 10/15%.

Amicalement

Tito

31.7.2022

Le portefeuille a mué en 2022, pour  atteindre une diversification dans plusieurs typologies de produits. (les actions ne sont plus présentes en affichage, car actuellement, leur leverage est de 100%), donc virtuellement = 0, j’utilise les dividendes et plus values pour payer la marge.



Voilà, en juillet 2021, je cherchais une résidence principale, c’est chose faite. On le voit dans la répartition de mes actifs, l’Immobilier prends l’ascenseur, et je ne considère que la mise de départ sur les 2 premiers  biens, pas de revalorisation éventuelle (possible), mais je suis confortable ainsi.

Mon épargne est aussi, proche du 0.00, car j’alloue régulièrement sur les différentes poches, et vis sur les cartes de Crédit en cours de mois (0%).  Je conviens  qu’il faut avoir une épargne de précaution, mais je considère que 1 ligne de crédit à 6% en fait office. L’allocation continue me permet de rester en permanence sur le marché.

Le Crowdlending a doublé, mais je vais sortir de 3 plateformes, pour me concentrer sur celles que j’estime le plus efficaces, en moyenne 7% (incluant les pertes sur 1 plateforme). Actuellement, je suis investir sur 10 plateforme, avec des facteur x3, entre la mise la plus petite et la plus conséquente.

Le private Equity Direct & Indirect a baissé en %, mais augmenté en termes de diversification, j’en suis assez satisfait, et j’ai dans cet objectif, mais en place une structure de Business Angel pour adapté au suivi et à la gestion.

Le portefeuille reste néanmoins très (très) leveragé et me force a prendre certains risque parfois sur les actions.  Je suis maintenant positionné sur environ 25 positions, mais dont avec le TOP 4, faisant actuellement 70%, AVZ Minerals (gagnant 2021), ayant actuellement le cours de bourse bloqué depuis plus de 2 mois. (cela pèse lorsque les appels de marge sont demandés CASH).  Les Autres sont SNH, WENDEL, PORSCHE.

J’essaie de rester réfléchi et investi sur le Long terme. je recherche/scrute actuellement des minières "exploratrices" avec un certain potentiel (market cap < 100 m USD) pour donner un peu de couleur au portefeuille [Lithium, Cobalt, Graphite]. (si vous avez des idées).

Je suis preneur de vos commentaires, remarques.

Amicalement

Petit retour sur mes 4 plus grosses postions, je suis actuellement très concentré, il me reste d’autres postions, mais elles sont soit en forte baisse (peu d’espoir à court terme) ou bloquées (merci à la Russie, Gazprom, Sistema, etc).

Il n’est pas dit que ces 4 sociétés sont celles qui vont réagir au mieux au marché, mais au vu de l’investissement de base et de la qualité intrinsèque, Value, je suis bullish sur les 4 (SNH, WENDEL, PORSCHE, AVZ) pour des raisons différentes à moyen terme, pour ceux qui suivent mon portefeuille, je rajouterais Transocean (RIG).

Je les aborde par ordre alphabétique.

AVZ Minerals
Tout semblait bien se passer et cette belle endormie est passé de 0.05 cts au plus bas à plus de 1EUR.  Elle est aujourd’hui bloqué en bourse depuis le mois de mai 2022 pour des raisons légales, le cas étant étant actuellement au tribunal. Super intéressant à suivre si je n’avais pas un gros doigt dedans. Les fondamentaux sont exceptionnels, AVZ Minerals Limited est une société d’exploration minière qui se concentre sur le développement du projet Manono, qui pourrait être l’un des plus grands gisements de lithium au monde. Par contre, il faut être solide et attendre le dénouement, je pense que la valorisation peut exploser à la sortie du cas Legal (des bonnes nouvelles sur le métier continuent de sortir), mais la société peut aussi se faire spolier (et moi avec) si le litige est perdu. Je reste confiant, je suis actionnaire depuis de nombreuses années, ici c’est du LT.

Porsche SE (la Holding)
Porsche Automobil Holding SE, généralement abrégée en Porsche SE, est une entreprise holding allemande qui détient des participations dans l’industrie automobile. Sa participation principale est dans l’entreprise Volkswagen AG de 31.9% et de 12.5% dans Porsche (IPO récente sous P911 !). Je suis très Bullish et pensait que l’IPO de P911 allait débloquer de la valeur, acheteur en amont à plus de 90 EUR, j’ai actuellement un PRU de 69EUR, pour un cours actuel de 55EUR. Rien que la participation dans Porsche, directe + Indirecte, vaut 2x la market Cap actuelle. Mais je dois manquer quelque chose, alors que P911 prend 20% depuis l’IPO, celle de Porsche SE perd 20%, je vais patienter prendre le dividende et attendre que le marchà re-rate l’action ou fasse une simple somme des parties. Ne pas oublier que en dehors des marques, VW possède, presque 90% de Traton - listé, plus de 23% de Northvolth, qui vaut plus de 12 Mrd, entre autres.

Steinhoff International
Steinhoff International est un conglomérat présent notamment dans la production et la distribution de meubles. Sorti léssivé d’un scandale de plusieurs Milliards, la société à du vendre de nombreuses entités pour se refaire un beauté, et garde quand même 10 Mrd de dettes au niveau de la Holding, ce qui est gigantesque, même l’IPO de Pepco Group n’a pas suffit a baisser la pression, la future vente ou IPO de Matress Firm pourra aider, mais ne sera pas suffisante non plus, au risque de se couper de ses entités à Dividendes et tarir son cash flow courant de dividendes pour une survie à CT. SNH a besoin d’un alignement des planètes pour mener sa barque et cela pourra prendre de nombreuses années, la pentification des taux n’aidant pas.

Transocean
La hausse des cours du Pétrole et l’augmentation des taux journaliers sur ses installations sont un plus. Mais elle sort de 10 ans de mauvaises décisions (M&A). Pour moi, c’est un Gros Gadin, passage de 40 à 4 (dans les bons jours). Je garde fermement pour ne pas oublier qu’on a souvent tort en bourse, ou que l’on peut avoir raison, mais au mauvais moment, comme pour SNH, RIG est mangé par ses intérêts et risque une dilution de ses actionnaires.

Wendel
Une Française pour finir, j’ai fait de nombreuses entrées et sorties au fil des ans, je suis actuellement à -20%, cela reste néanmoins une Holding qui décote sur ses actifs, et paie un petit dividende. Je suis moins confiant sur ses derniers investissements que ceux du passé, mais j’imagine que cela va dans le sens de la diversification, leur entrée dans Tarkett (je l’oublias presque, comment l’actionnariat familial a fait une IPO et s’est racheté à bon prix, on est pas loin de l’escroquerie, merci l’AMF d’avoir rien fait, le marché dit-on)  a été un peu frustrante, car rentrés à 2x plus bas que mois en direct en ayant voulu liquider les petits actionnaires.

Salutations

Voilà, GE est liquidée après plus de 7 ans de détention avec des hauts et de nombreux bas. (Des achats, des spinoffs, des fusions, …)

Finalement, sortie avec un grand IRR de 1% 😅 pas génial, pour tout ça. On ne gagne pas toujours, loin de là.

Finalement, l’argent récupéré est pour le leverage à moitié, l’autre moitié investie sur Teleperformance a 157 EUR. (Thèse largement discutée). On verra

Elle était pas dans mon TOP 6, remplacée maintenant par Aryzta en pleine restructuration.

Oui, je suis un habitué de ces situations, après avoir pris une perte totale sur le calamiteux Orpea (un vrai scandale).

Bonjour à tous,

petite mise à jour sur mon portefeuille, la stratégie n’a pas varié, mais des ajustements voulus ou imposés ont été apportés.

SOMERO a été vendu avec une belle plus-value, la valeur reste sous le radar et pourrait rentrer en portefeuille sous les 300 GBx.

Mon top 5 reste le même, mais risque de fortement évoluer, car la ligne AVZ est une ligne ultra spéculative et n’est actuellement plus "tradable" depuis 2 ans, et la société risque le delisting d’ici le 15 mai 2024, ce qui va arriver dans 99.99% des chances, je vais donc me retrouver avec ma position n°1 du portefeuille, totalement illiquide. Je pense que cette société est l’opportunité d’une vie, mais des évènements externes, politiques, ect, pourraient tout faire dévier. Actuellement 37% de mon portefeuille.

Les 5 positions suivantes sont toutes à 5%. (aucune de ces lignes n’a été allégée ou renforcée)

- Crédit Agricole : une banque un peu moins risqué, avec moins de volatilité, mais ce qu’il faut à mon portefeuille. Paie un beau Dividende et à de beaux actifs ou partenariats (Amundi/Lyxor, Caceis, Worldline, etc). 8%

- Porsche SE: cf. mon commentaire de l’année passé, mais l’électrique est une vraie plaie. 6%

- Wendel: est une position historique, a priori ils changent de stratégie avec la gestion pour Tiers, en plus d’invertir dans ses sociétés de Services, payées à prix d’or, j’espère que les marges seront seront au rendez-vous. J’envisage de vendre 50% au PRU, mais j’ai de la marge, je suis actuellement à -25%. Je collecte le dividende et attend pour voir. 5%

- Aryzta: dans la boulangerie industrielle, une recovery en cours, mais cela prends un certain temps, cependant cela semble fonctionner. 3%

- Kuros: Une biotech Suisse qui est passé par des hauts, mais surtout des très bas, je suis actionnaire depuis plus de 10 ans, ayant remis au pot plusieurs fois.  La société semble avoir trouvé son chemin, c’est pourquoi son évolution l’a mené dans le Top5. 3%

Transocean, ma muse (négatif), suit juste derrière avec 2%, avec Tarkett, Claranova et Alstom, tous à 2%.

Mon allocation est très agressive sur AVZ, ce qui rend mon portefeuille assez concentré (et ultra spéculatif quand je regarde en détail mon top 10), mais c’est le résultat de 14 ans de trading ou les belles sont parties et les crapauds risqués sont restés.

Top 1: 37%
Top 2- 6:  25%
Top 7-10: 8%
En somme un top 10 : 70%

J’ai ensuite plus de 40 valeurs pour 30%. (des poids morts, des paris, des Moats, des recentrages de portefeuille, etc), j’ai du mal à vendre mes pertes, et quand j’ai perdu plus de 95%, je n’y vois pas l’intérêt, elles rentent en portefeuille, comme message pour mon prochain trade, c’est le cas pour une bonne vingtaine de valeurs.

Comme mentionné par le passé, la partie actions n’a pas vocation a augmenter, soit stabiliser soit diminuer, la partie Immobilier va également se stabiliser (toujours 2 biens en location). Je dois avouer que c’est un magnifique pilier de stabilité, avec les loyers qui rentrent sans défaillir mois après mois.

Je fais maintenant grossir la partie CrowEquity (Start-ups), qui est à 9% 7%, mais je vise 10-12%, max 10%.

La partie CrowdLending est à 10% et devrait évoluer vers une valeur cible de 15-17%, max 15%.

Le Private Equity est à 12% et devrait rester dans eaux là.  Je ne pense pas remettre su pot dans cette thématique, les tickets étants gros, le denier, l’ayant fait par un endettement à 100%. Ayant l’opportunité d’investir en direct un plus petit ticket, je rajoute 1% supplémentaire.  Je suis ici investi sur 2 vintages 2022 & 2023, avec des maturités théoriques 7/10 ans, donc retour en 2030 au plus tôt, pour vérifier si cette stratégie était bonne.

Comme mentionné, le marché actuel est très instable, je ne me retire pas, mais ne mets pas de billes additionnelles. Ayant eu plusieurs entreprises au tapis et ayant risque sur le portefeuille action très élevé, je préfère faire du remboursement de Dette, mais également débuter une poche Obligataire, au vu des taux cette idée a été mise en stand-by (oubliée).

Le marché semble être sur des hauts, mais je suis pas madame Irma, je reste investi à + de 100% grâce ou à cause du levier. Avec ces taux, j’essaie de diminuer cependant le levier, avec des dividendes qui ne sont pas réinvestis, ou des postions vendues lorsque, je ne vois plus de potentiel et que la valeur peut être intéressante.

N’hésitez pas si vous avez des questions.