Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett

Ririsama · #576

Evariste a écrit :
Par ailleurs le CAC 40 est un mauvais exemple, le marché Français performe historiquement moins, et surtout il ne prend pas en compte les dividendes.

Ce n’est pas un si mauvais exemple, mais il faut prendre le cac 40 gross return (PX1GR).
Sur 30 ans, de mars 91 à mars 2021, cela donne une perf annualisée de 7.23%, pas si mal.
De mars 2001 à mars 2021, c’est moins flatteur : 3,94% annualisé
Avec un décennie quasi blanche 2001- 2011 à 0,58% annualisé.

gravel · #577

Bon si je résume en simplifiant, en ayant BRK en portefeuille:

-On a beaucoup de Cash donc moins de volatilité qu’un tracker SP500
-du Private Equity mais avec plus de diversité et moins de frais qu’avec un OCPVM
-des stock pickers qui feront bien nous lors de la prochaine chute boursière durable
-un titre qui a tendance à sous performer le marché lorsque celui-ci est haussier (en raison du cash notamment)

Par conséquent en cette période de taux, n’est ce pas le titre idéal pour faire du Buy&Hold tout en utilisant du levier?
On pourrait l’utiliser pour acheter des actifs plus risqués style Tracker Nasdaq Biotech ou Momemtum?
Que pensez vous de cette stratégie?

AMF: non actionnaire BRK

Chopinas · #578

Bonjour à tous,

Existe-t-il un site qui permet de voir les achats et ventes dans Berkshire Hathaway ?
Bien cordialement

freelance37 · #579

Une simple recherche Google vous fera trouver votre bonheur.

Par exemple : Berkshire Hathaway Portfolio | Largest Holdings & Trades

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Liberty84 · #580

Bonjour Chopinas,
Vous pouvez suivre l’évolution des positions de Berkshire Hathaway (et autres fonds) sur WhaleWisdom via les déclarations 13F.

Berkshire holdings

Dernière modification par Liberty84 (21/03/2021 10h30)

Chopinas · #581

J’avoue avoir longuement cherché contrairement à ce que pense Aigri et je n’ai malheureusement rien trouvé.

maxicool · #582

Chopinas,

Freelance37 vient de vous donner un lien répondant à votre demande.
Vous pouvez le remercier en lui mettant un +1, en cliquant sur sa "Réputation" : je vous donne le LIEN sur lequel cliquer :-)

Plutôt que vous plaindre de n’avoir rien trouvé sur le Net et/ou que le forum ne répondre pas à vos questions, ce qui vous évitera - peut-être - un nouveau "-1".

Conseil d’un collègue.

daglewood · #583

HarmonieGestion, le 26/02/2019 a écrit :
Bonjour,

Entièrement d’accord avec vous marcopolo.

D’autant plus qu’il a toujours reconnu ses erreurs depuis plus de 50 ans.

Pourquoi va-t-il prendre l’eau avec Apple? on en reparlera dans quelque temps…

Bon ben voilà, 2 ans après cette discussion très intéressante d’une bonne vingtaine de page, Buffet se fait vieux, il achete du Apple qui va prendre l’eau ( 02/2018) dixit l’IH .

2 Ans aprés, Apple en est donc a + 250 % et l’action BRK c’est fait ses +15% par an … je vais pas etre méchant et parler des portefeuilles des intervenants pensant en 2018 que Buffet devait se retirer car trop has been.

vbvaleur · #584

Investir c’est une affaire de psychologie avant toute chose et en la matière, l’homme n’a pas changé.
C’est ouf même après les succès incontestés de Buffet il sera toujours remis en question à chaque fois que le marché sera capricieux avec lui..
Voilà ce qui attend de nombreuses fois l’investisseur dans sa carrière, mieux vaut s’y préparer.

C’est les personnes qui se comportent comme des girouettes toujours à l’affût de la nouvelle mode qui devraient se remettre en question.

BulleBier · #585

En meme temps l’action Apple a triplé mais le profit fait du surplace depuis 2018 > Bulle, coup de chance.

BriochePainPerdu · #586

Petit aparté sur le portefeuille géré par Charlie Munger. Une nouvelle position assez intéressante sur une entreprise chinoise : BABA ! On peut aussi noter la concentration du portefeuille…ou le fait que ça fait au moins 8 ans que le portefeuille n’avait pas bougé d’un iota…

Désolé du hors-sujet je ne savais pas trop où poster cela…

vbvaleur · #587

Cet article m’a donné l’envie d’en acheter un peu par contre j’aime pas le faire à travers l’ADR ..

Charlie Munger Just Bought Alibaba Stock: Should You? | The Motley Fool

Très propre l’analyse pour changer à voir si elle est 100 % exacte mais c’est un bon boulot.

Coke · #588

Article sur SeekingAlpha : Berkshire Hathaway Q1 2021 Earnings And Book Value Estimates

En résumé : (ce sont des estimations, non des résultats officiels).

Berkshire Hathaway Q1 2021

Surperformance du S&P500 : 10.2% pour BRK contre 6.2% pour le S&P

Price book value passe de 1.24x à 1.3x

Apple représente 39% du portefeuille. En baisse au profit de Chevron et Verizon

Le portefeuille d’actions de Berkshire a augmenté de 2% à 264,6 milliards de dollars. La force de Bank of America a compensé la faiblesse d’Apple.

Brk VS S&P500 au Q1 :

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

daglewood · #589

J’ai acheté mi fevrier coup de bol.

marcopolo · #590

Le rapport de Semper August (malheureusement pas mis à jour chaque trimestre) est une mine d’info pour les fans de BRK/Buffett et arrive à différentes valos pour l’action. Résumé des courses, BRK est pricée très raisonnablement dans un marché US en surchauffe.

Coke · #591

Yahoo retransmet ce samedi l’assemblé générale de Berkshire Hathaway :

Berkshire Hathaway 2021 Annual Shareholders Meeting Live Stream

18h30 normalement, si je ne me trompe pas dans les fuseau horaires.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Elias · #592

Elias, le 17/02/2021 a écrit :
Je n’arrive pas à comprendre les allégements successifs depuis 2 trimestres sur Apple ? C’est quoi l’idée derrière ?

Je présume que WB n’est pas derrière cela car le move ne lui ressemblerait pas. Il n’est pas du genre à diminuer (hors motif réglementaire) une participation qui fonctionne bien (même si elle peut paraitre "sur-évaluée" -cf Coca Cola par le passé).

Donc je présume que cela doit être Ted et/ou Todd. Sont ils à court de cash dans leur poche d’investissement (à +10B$) pour le ré-investir ailleurs sur ce qu’ils considèrent comme de meilleures opportunités ?

J’écarte le motif réglementaire car à l’inverse d’une banque Apple n’est pas proche d’un seuil réglementaire de 10%.

Quelqu’un veut bien éclairer ma lanterne svp ?

L’AG d’hier a délivré la réponse à ma question.
Pourquoi avoir cedé quelques ("petits") % d’Apple ?

Buffett conceded that selling just under 4% of Berkshire’s massive Apple stake in last year’s third quarter was "probably a mistake," and that Munger, "in his usual low-key way" let Buffett know he thought it was a mistake.

Bon sinon le Q1 de Berkshire a été publié.
24.7B$ d’actions rachetées en 2020.
Au T1 ce sont déjà 6.6B$ de rachats d’actions qui ont été réalisés.

La trésorerie reste massive avec plus de 141B$ de dispo.

RO de 7B$ en hausse de 20% par rapport au Q1 2020.

Bref tout roule pour le moment.

julien · #593

Pour la 1ère fois, j’ai suivi l’intégralité de l’AG en direct.

Nos 2 acolytes m’ont paru plutôt fringants pour leur âge (90 et 97 ans). Buffett a même fait une blague pour dire qu’ils avaient le management au taux de vieillissement le + bas de toutes les entreprises, bientôt moins de 1%/an pour Charlie.

Les points saillants que j’ai retenus :

1/ Sur les compagnies d’aviation.

La vente peut paraitre avoir été faite à un prix bas, car les compagnies ont ensuite reçu beaucoup d’aides après. Mais aurait-elles été autant aidées par les pouvoirs publics si Berkshire avait été encore l’un de leurs gros actionnaires ? Rejouer l’histoire en ignorant ça est peut-etre trop simple.
Il n’en achèterait pas aujourd’hui malgré la normalisation Covid en vue.
(W.Buffett)

2/ Sur la détention d’entreprises Energies fossiles.

Il ne voit pas de problème à détenir Chevron. On a encore besoin d’energie fossiles pour accompagner la transition vers le renouvelable.
Il n’est jamais bon d’être extrémiste dans un sens ni dans l’autre : ils se sont par exemple toujours refuser à détenir des cigarettiers, mais ils ont eu en portefeuille des retailers vendant des cigarettes.
(Buffett)

3/ Apple.

La vente de quelques % d’Apple a sûrement été une erreur. D’ailleurs, Charlie lui avait suggéré sur le moment que c’était une erreur.
Même si grâce aux rachats d’actions, les actionnaires de Berkshire détiennent toujours autant d’Apple qu’avant.

Lui ne s’en sert que comme téléphone, mais il est sûr que si on demandait à certaines personnes de choisir entre abandonner leur voiture et leur iphone pour les 2 prochaines années, certaines personnes abandonneraient leur voiture qui vaut pourtant 35 000 $. Les produits d’Apple deviennent indispensables pour leurs clients.
Steve Jobs était un créateur, mais Tim Cook fait des choses que Jobs n’aurait pas su faire. Apple est une compagnie extraordinaire qui reste un bargain.

4/ Les SPACs / Robinhood / La spéculation

Ont sorti une citation de Keynes, qui dit que quand le capital qui sert au développement d’un pays et de ses entreprises devient le terrain de jeu d’un casino, ça finit en général mal (en gros, j’ai pas noté la citation entière).

Les SPACs prennent l’argent des gens avec l’obligation de l’investir sur un horizon de temps fini et en prenant des fees. Buffett explique que si on lui met un pistolet sur la tempe pour faire un deal d’ici un an il le fera, mais il ne sera pas forcément au bénéfice des acquéreurs. Là, pour les SPACs c’est parail, car c’est faire le deal ou renoncer aux fees : ce n’est pas dans l’intérêt des actionnaires du SPAC ("other people’s money").

Les SPACS sont une concurrence pour eux (un "killer"). Il suffit d’un nom un peu ronflant pour lever des fonds et être prêt à acheter. Il est peu probable qu’ils aient des opportunités pour faire des acquisitions dans ce contexte. L’argent va actuellement aux SPACs qui leur font concurrence.
Et les vendeurs ne peuvent pas résister au prix offert par les SPACs/Wall Street

Mais la mode des SPACS, ça ne durera qu’un temps.

Robinhood : les 2 furent critiques sur la spéculation en découlant. Mais Charlie + sévère : "c’est profondément mauvais. C’est vendre des produits à des gens qui sont mauvais pour eux, tout ce que nous ne voulons pas faire".

5/ Les rachats d’actions.

Munger a expliqué que leur rachat d’actions était un acte hautement moral car au bénéfice de leurs partenaires existants, et non comme certains juste pour pousser le cours plus haut.
Ceux qui les critiquent pour ça sont "dingues".

On peut donc déduire en lisant entre les lignes qu’ils considèrent toujours que Berkshire est décotée par rapport à sa valeur intrinsèque.

6 / Les cryptomonnaies.

Buffett a botté en touche en expliquant ne voulant pas heurter les gens qui sont longs bitcoin, qui sont beaucoup plus nombreux que ceux qui sont shorts bitcoin, et a passé la balle à Munger, qui s’est lâché.

Munger :
"Tout ce développement est dégoutant et contraire aux intérêts de la civilisation" / "Bitcoin est un produit financier inventé de nulle part" / "Bien sûr que je haie le succès du bitcoin : je ne vénère pas une monnaie qui est si utile aux criminels et kidnappers"

7/ Les actions hyper-growth qui ont pris 200-300% en 2020. Qu’en pensent-t-ils ?

Buffett : ça va vous étonner, mais je peux comprendre ces prix. Si jamais vous avez des taux d’intérêts aussi bas pendant les 30 prochaines années, même avec ces hausses ce sont encore des "bargains".
Si on a des taux à quasi zero sur les 30 prochaines années, le marché actions est un "huge huge bargain"

Note  : Buffett avait toutefois auparavant réitéré sa recommandation pour les fonds indexés avec 2 arguments :
- Aucune entreprise qui était dans les 30 premières capitalisations en 1989 ne l’est encore aujourd’hui. - L’automobile est un secteur qui s’est développé au 20eme siècle : il y a eu 2000 compagnies, il n’y en a pourtant plus que 3.

8/ Les taux

Buffett :Comment cette histoire de taux à zéro va finir est le film économique le plus intéressant qui sera à voir ces prochaines années. Charlie est d’accord avec moi.

Munger : Bernie Sanders a gagné, mais a gagné par accident. Avec des taux si bas, il va être beaucoup plus difficile pour les millenials de s’enrichir que pour les générations précédentes.

Buffett a fait un petit show à ce sujet en ressortant un livre d’économie de 1973 (écrit par un prix Nobel je crois avoir compris) où était écrit que des taux négatifs, ce n’était pas possible. (en gros, j’ai pas compris ce passage avec une précision extrême, la voix de Buffett n’est pas la plus facile à comprendre en anglais, je peux donc être un peu approximatif là dessus).

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Dernière modification par julien (02/05/2021 22h01)

LonguesJambes · #594

Beau récapitulatif.

Un point lors de l’assemblée m’a choqué: Une réponse par le responsable des assurances Ajit Jain:
"Il ne ferait pas de deals avec Elon Musk de l’autre côté de la table"

Warren a tout de suite enchainé avec une blague ("alors c’est moi qui prendrais le téléphone").

C’est tellement à l’encontre de ce qu’il prêche depuis des années:
-> Féliciter une personne nommée, critiquer seulement par catégorie.

Elon Musk est certes une personne controversée, mais il faut reconnaitre que ce qu’il a bâti ces dernières années est assez incroyable.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Elias · #595

Ce n’est pas tant l’individus (E.Musk) qui est visé mais la constitution, la gestion du risque et la rentabilité, du deal en question.
D’ailleurs chaque mot a son importance dans la réponse donnée.

Ajit Jain: "This is an easy one. No thank you. I’ll pass.”.

Bcp de contrat ne sont pas rentables car le "risque" et la contrepartie ont mal été calculés. Ce qui a fait le succès de la branche assurance c’est la qualité de l’estimation du risque grace au conservatisme d’ A.Jain, c’est à dire ne pas signer tout et n’importe quoi comme contrats juste pour faire du chiffre d’affaires.
Et je comprends la réponse détaillée de WB dans ce sens.

W.Buffett: "Well, I would say it would depend on the premium. And I would say that I would probably have a somewhat different rate if Elon was on board, or not on board. (…)
No, it makes a difference! If somebody’s asking to insure something…so that’s called getting skin in the game.”

Dernière modification par Elias (03/05/2021 12h33)

Elias · #596

C.Munger avait laissé fuité le nom de Greg Abel lors de l’AG en disant qu’il serait le garant de la préservation de la culture propre à BRK au sein de l’entreprise, W.Buffett vient de confirmer officiellement G.Abel à la tête de Berkshire s’il devait lui arriver quelque chose ou simplement prendre sa retraite.

Investir a écrit :
Warren Buffett a mis fin à des spéculations de longue date sur le nom de son successeur à la tête de Berkshire Hathaway en déclarant lundi que Greg Abel, qui supervise actuellement les opérations non liées à l’assurance, serait nommé directeur général du conglomérat s’il devait se retirer.

"Les administrateurs sont d’accord pour dire que si quelque chose devait m’arriver ce soir, ce serait Greg qui prendrait la relève demain matin", a dit le milliardaire à la chaîne de télévision CNBC.

"La possibilité que quelqu’un ait une expérience de 20 ans fait une réelle différence", a-t-il ajouté

arthur450 · #597

Elias a écrit :
W.Buffett vient de confirmer officiellement G.Abel à la tête de Berkshire s’il devait lui arriver quelque chose ou simplement prendre sa retraite.

J’avais misé sur Todd Comb, l’un des deux gestionnaires de portefeuille de Berkshire pour le poste successeur. À 50 ans, il est encore jeune selon les standards de l’entreprise.

À mon avis, Abel et Jain étaient tout simplement trop bons là où ils étaient et donc irremplaçables.

J’avais l’impression que Berkshire formait Todd pour le poste de Buffett en le nommant CEO de Geico, la branche assurance auto de Berkshire et en lui permettant de devenir membre du conseil de JPMorgan ; les banques et les assurances étant deux branches importantes de Berkshire. De plus, il avait déjà la vue d’ensemble du portefeuille d’investissement, étant gestionnaire d’une partie de celui-ci depuis 10 ans. Ne restait plus que la branche énergie à comprendre.

J’étais tellement sûr de moi que j’aurais mis de l’argent dessus…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par arthur450 (05/05/2021 14h11)

Coke · #598

Mise a jour du portefeuille de BRK (Rendu publique, formulaire F13).

Nouvelle ligne : Assureur AON
Réduction ligne : Chevron -50%, Merck -37%..
Augmentation ligne : Kroger +52%, Verizon +8%

tikitoi · #599

Une goutte pour Berkshire, mais la société vient d’investir dans une neobanque

500 millions de dollars dans Nubank, une fintech brésilienne.

BriochePainPerdu · #600

Une information concernant notre chère oracle d’Omaha qui vient de franchir le cap des 50% de ses actions BRK.A sur la donation.

En 2006, Buffett avait déclaré qu’il ferait don de ses actions à des fondations caritatives une fois qu’il serait en fin de vie.

Il a également annoncé qu’il abandonnait sa fonction dans la Bill and Melinda Gates Foundation… Pour le coup je ne sais pas si c’est lié à son âge où à la situation actuelle des Gates.

Source : Yahoo Finance

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett

#576 02/03/2021 20h30

Evariste a écrit :

#577 03/03/2021 19h49

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HarmonieGestion, le 26/02/2019 a écrit :

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1 #588 11/04/2021 10h56

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1 #590 13/04/2021 11h13

#591 28/04/2021 14h38

#592 02/05/2021 10h32

Elias, le 17/02/2021 a écrit :

1 19 #593 02/05/2021 19h40

#594 03/05/2021 10h28

#595 03/05/2021 11h06

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Investir a écrit :

#597 05/05/2021 12h18

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