SCPI investissant dans des hôtels : Aestiam Cap'Hebergimmo, Atream Hôtels…

3 mois plus tard la lecture du bulletin me laisse sur ma faim.
Changement de directeur ou président, un nouvel editorialiste - Pierre BALLU - qui s’exprime très bien et semble plus à l’aise en littérature qu’en mathématiques :

Edito BT1 2024 a écrit :

Au cours de ce premier trimestre, notre engagement s’est maintenu malgré les défis auxquels le groupe Néhô a dû faire face, affecté par les conséquences durables de la pandémie de covid-19. Dans cette optique de stabilité et de préservation de nos investissements, nous avons maintenu un dividende brut à 1,02 euros par part, inchangé par rapport au trimestre précédent.

L’associé que je suis (et les autres je suppose) retiendra que cette "stabilité" donne un rendement de moins de 1,5 % net d’imposition à l’étranger annualisé, ce qui n’est pas conforme aux attentes.

Edito BT1 2024 a écrit :

Parallèlement, nous sommes heureux de vous informer que suite à une analyse approfondie impliquant la consultation d’une vingtaine d’exploitants, nous avons présélectionné deux candidats potentiels pour la reprise des hôtels situés en Belgique. Notre priorité demeure de favoriser la pérennité de l’exploitant dans le temps, garantissant ainsi la stabilité et la rentabilité de nos investissements.

Soit, souhaitons que cette "stabilité" ne soit pas celle des 2 trimestres précédents mais bien de l’investissement initial. On attend des résultats dès le prochain bulletin.

Edito BT1 2024 a écrit :

De manière encourageante, nous observons une dynamique positive chez l’un de nos principaux locataires, Chateauform’, leader européen des évènements d’entreprise. La société enregistre une augmentation constante du nombre de réservations. Cette solide performance vient renforcer la solidité de votre SCPI.

Aucun chiffre ne nous indique en quoi l’associé bénéficie de cette "dynamique positive" mais tant mieux pour Chateauform’.

Edito BT1 2024 a écrit :

Cette dynamique s’inscrit dans un contexte de performances hôtelières encourageantes en France et en Europe. Malgré des fluctuations saisonnières, les performances du secteur hôtelier se stabilisent, avec des indicateurs conformes aux attentes. En France, bien que le taux d’occupation ait légèrement reculé, le prix moyen est en légère augmentation, témoignant d’une certaine résilience. À l’échelle européenne, l’activité continue de se renforcer, avec une augmentation significative du taux d’occupation.

Cette SCPI n’a donc pas sa place à la queue des classements mais doit se ressaisir et afficher un résultat lui permettant de distribuer durablement au moins 4,5 %. On en est très loin.
L’excuse Covid ok, le coup de l’exploitant en difficulté non, cela résulte d’une mauvaise gestion à un moment donné.

-----------------

Valeur de reconstitution en baisse de 4,22 % à 260,04 €/part ce qui n’amène pas de commentaire particulier, je n’ai pas de retour sur les autres SCPI hotelières.

Je suis bien d’accord. Simplement ça fait partie d’une discours où tout est rose alors que concrètement, visiblement, pour en arriver à distribuer de l’ordre de 1,5 % sur 2 trimestres, ça ne va pas.
Le seul moment où certaines SCPI ont connu cela, c’était lors du Covid.

J’aurais aimé savoir s’il la SCPI avait un intérêt direct à la bonne forme de Chateauform’ notamment en fonction du chiffre d’affaire. Quant à sa "dynamique positive", encore une fois, combien ? Si c’est +2 % on s’en fiche, c’est pourtant une dynamique positive.

Ce monsieur est fâché avec les chiffres c’est ce que je lui reproche. Pour ma part les belles phrases je n’en tiens pas compte, je juge sur chiffres, pragmatique. Ils sont mauvais.

Vous mélangez les pourcents et les euros, 1,5 c’est le pourcentage annualisé du T1, en euros ils ont distribué 93 centimes nets d’imposition à l’étranger pour ce trimestre.
La lecture du bulletin n’indique en rien quand un candidat prendra possession des lieux et commencera à verser des loyers, on en est à une sélection de "candidats potentiels".
Cette SCPI a distribué 3,71 % en 2023 avec 9,36 € ce qui était une grosse déception, je suis pessimiste pour qu’elle fasse mieux en 2024.

A noter que le dividende du T1 de Atream Hotels serait lui aussi en baisse de 10% versus T1 23.

Mauvaise passe pour les SCPI spécialisées sur les hôtels…