TEVA : leader mondial des médicaments génériques

L’un de vous a regardé les Cash flows et les échéances de dette à venir…?

Cela me rappelle un peu Valeant cette histoire…

Je n’irai surement pas jusqu’à qualifier leur acquisition de ’foireuse’. Certes elle a été surpayée mais elle produit quand même de la marge et du CA additionnel.

Le sell off continue aujourd’hui avec une préouverture à - 5% et un objectif de MS à 16 dollars. Il semblerait qu’Allergan se débarasse de leurs 100M d’actions TEVA qu’ils ont recu pendant le deal sur le rachat de leur division générique…

Je pense qu’on va être dans une situation a la Valeant avec une capitulation de l’action avant une remontée sachant que Teva est beaucoup moins risquée. La difficulté est de trouver le point bas, et je pense que 15/16 dollars sera un bon support.

Q.

Caskman a écrit :

L’un de vous a regardé les Cash flows et les échéances de dette à venir…?

Moody’s q abaissée la note de Teva à Baa3(IG) avec perspective négative car le ratio Dette/Ebitda =4. Moody’s indique que le cash flow actuel semble solide toutefois la copie éventuelle du Copaxone 40mg par d’autre fabricants de génériques impacterait fortement celui-ci.
Un article sur la dette.
Teva teeters on junk rating as sell off in bonds accelerates

Bien le bonjour à toutes et à tous;

TEVA prévoit entre 4.3$ et 4.5$ de BNA pour 2017….

En regardant les prévisions sur ZB, je vois que les analystes prévoient 3.75$ de BNA



Ce qui donne un PER de 4.66 et c’est très tentant…Mais en voyant les révisions des analyses, je vois qu’elles sont constamment en baisse (De 5.3$ on passe à 3.75$)



De plus, le taux de surprise du BNA à toujours été négatif.



Je pense qu’il faut être assez prudent avec l’objectif de TEVA que je trouve un peu(Voir très) surréaliste, les analystes qui sont d’habitude toujours optimistes prévoient 3.75$.

Malgré cela l’action est assez intéressante en prévoyant un scénario ou le taux de surprise est de -30%(Bon là c’est un peu de la spéculation…), on tombe sur un BNA de 2.6$ et un PER de seulement 6.65, en comparaison avec le secteur c’est très peu.

Le seul soucis avec TEVA hormis cet objectif surréaliste, c’est sa dette, le leverage est assez élevé, 4.77x pour 2016, 4.28x de prévu pour les analystes….

Francis Chou renforce TEVA
DATAROMA Superinvestors Portfolio Holdings

Le secteur pharmaceutique est effectivement très intéressant mais cependant à mon avis, Teva est un value-trap (probablement pire). Pour le moment, la société mérite amplement la valuation attribuée à elle par le marché.

Teva intervient dans deux domaines: elle fabrique des médicaments génériques mais également des médicaments dit de "spécialty". Le revenue de la branche "specialty" provient principalement de Copaxone qui est un traitement de la sclérose en plaques (SEP). Ce médicament va, à son tour, bientôt être génériqué, ce qui présente une perte de revenue non négligeable pour Teva.

L’achat de la branche générique de l’Actavis s’avère trop cher et le risque d’intégration est plus grand que prévu. L’avenir de la médecine ne se trouve malheureusement pas dans les petites molécules, mais dans les traitements dit "immunothérapie". L’équivalent du générique de l’immunothérapie est "bio-similaire", mais ce dernier n’est pas le domaine de Teva. Les géants de l’immunothérapie sont, pour l’instant, les firmes comme BMS, Merck (USA), Amgen, AbbVie ..

Financièrement parlant, Teva souffre d’une contraction de ses revenues et également d’un surendettement due à son roll-up récent. Elle n’est pas seule, y a également Valeant, Perrigo ..

Disclaimer: Je ne possède d’actions d’aucune firme mentionnée ci-dessus.

Le marché sur-réagit une nouvelle fois, mais dans l’autre sens…

Queenstown a écrit :

Je pense que 15/16 dollars sera un bon support.

Où est-ce que vous consultez pour de tels tuyaux?

Je suis rentré trop tôt sur la valeur et renforcé deux fois ensuite en suivant mon principe de "Never One Shot". Je viens de réduire ma ligne suite à cette forte hausse uniquement par principe de pondération.

Je garde désormais les 2/3 restant sur les éléments développés plus haut dans la file.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonsoir !

TEVA, ce n’est plus une baisse, c’est de la chute libre !
-20 % aujourd’hui, et -65 % depuis début août.

Et tous les nuages ne sont pas dissipés : recours juridiques au résultat aléatoire, nouveaux concurrents, etc.

Bref, c’est pas la joie…

Bonjour !

TEVA licencie, et coupe le dividende Teva-les Echos

[Edit] le marché a l’air d’apprécier : TEVA a ouvert à NYSE en hausse de plus de 13 %.

Dernière modification par M07 (14/12/2017 16h35)

Bonjour aux suiveurs de cette valeur, je suis plus que néophyte dans l’activité boursière mais suis en phase d’apprentissage. J’essaie notamment de comprendre les raisons des réactions du marché.

Évoluant à titre professionnelle dans cette industrie, Teva est une valeur que je suis quelque peu.

Je note notamment la chute du cours de l’action sur la dernière semaine, les résultats financiers décevant ayant été publié il y’a un mois au moins, cette chute serait-elle liée au traitement contre l’hypertension retiré du marché récemment ?

La valeur actuelle pourrait-elle être un point d’entrée intéressante pour les personnes pensant que la direction saura prendre les bonnes orientations pour redresser le navire ?

Encore une fois pardonnez mon amateurisme.

PS: Il est amusant de constater que depuis que les analystes ont recommandé d’acheter, le 23 janvier, l’action a perdu plus de 20% de sa valeur.

Gros mur de maturités d’obligations à venir. Ils empruntaient à 2%, ils vont emprunter à 5-6% dorénavant, ce qui va au moins doubler les frais financiers et par conséquent bouffer tout le cash-flow.
Du coup, ils ne pourront plus se désendetter et la moindre mauvaise nouvelle voudra dire risque financier majeur.

Voilà pourquoi le cours est à $8. A mon avis, ils ont besoin de lever $5-7bn pour se redonner de l’air.
J’ai développé davantage sur la file obligataire.