Vicat : entreprise familiale française du ciment

@Ares
Ce point de vue d’un employé n’est que très partiel .. et largement consensuel tant il semble évident d’un point de vue européen.
En pratique, l’analyse globale de Vicat est en réalité beaucoup plus complexe car le cimentier est
- un groupe mondialisé avec certaines zones qui sont en plein boom comme les US
- profite de la montée en puissance du nouveau four aux US .. et des 2026, du nouveau four au Sénégal (projet encore + gros !)
- a subi d’importantes pertes pendant plusieurs années en Egypte .. et la situation est en voie d’amélioration
- en France, ils ont décroché un gros contrats pour génie civil dans les alpes qui devrait aider à amortir le marasme dans la construction résidentielle dixit leur dernier call :

conf call VICAT Q2 2024 a écrit :

The project to build the Lyon-Turin rail link that began in late 2023 is, however, expected to progressively to curb the effect of the slowdown from now on.

- possède beaucoup de crédit CO2 européens .. pendant que les concurrents les ont vendus en faisant des petits profits (aux alentours de 20 à 30€ / t) pendant les dernieres années. Récemment, les cours des crédits CO2 se sont stabilisés vers 80€ / 90€.
- la baisse des prix de l’énergie et la remontée à contre temps des prix de vente permet de reconstituer la marge qui a été sous pression lors du H2 2022.
- effets exceptionnels défavorable au S1 : élections inde, Turquie, annonce baisse taxe Sénégal en septembre provoquant l’attentisme au S1 etc..
- effet de base favorable vs S1 2023 : réouverture frontière mali
- le groupe n’a plus de projets majeurs à partir de 2026, ce qui devrait permettre un désendettement rapide (apres le gros cycle capex US puis Senegal)
- impact meteo (RAS sur le dernier semestre)
- l’hyper inflation chronique en Turquie

La lecture régulière des conférences de résultats et des rapports annuels permet de suivre l’évolution de l’ensemble de ces problématiques.

@SRV
je ne vois vraiment d’abaissement de guidance sur l’EBITDA .. qui est bien ce qui compte pour les actionnaire.
La baisse des couts des MP devrait permettre de reconstituer la marge malgré une croissance plus faible qu’attendue sur le CA.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par oliv21 (04/08/2024 11h29)