Portefeuille d'actions de Bajb

Avant la mise à jour mensuelle du portefeuille une petite question dont je n’ai pas trouvé de réponse sur le file consacré aux courtiers.

Mon PEA est chez BforBank parce que j’y ai accès à beaucoup de place européennes (Portugal, Scandinavie, Grèce, Autriche…).
Cependant deux points négatifs, le coût des transactions et surtout ce que je juge comme le plus gênant un back office réactif, gentil mais assez brouillon :
- j’ai dû revenir 5 fois à la charge pour que Karelia Tobacco soit correctement référencé…
- Mondo TV était référencé non pas à Milan mais à Stuttgart avec la liquidité que vous imaginez
- j’ai demandé le référencement d’une valeur finlandaise et elle l’a été à Berlin et non pas Helsinki !
- …

Connaissez vous un courtier aussi ouvert en termes d’accessibilité en places européennes, faisant un PEA sans les vicissitudes mentionnées plus haut ?

Super
Je vais regarder

Premier reporting de ce nouveau portefeuille en regard de ma nouvelle stratégie

- Deux CTO ouverts, Binck et BforBank :
Binck pour la plupart des titres, BforBank pour l’ouverture à d’autres marchés (Japon même si le choix n’est pas colossal ; Grèce…) et peut-être un meilleur (conformité) traitement fiscal sur la Norvège et j’espère la Finlande.

- Une diversification que je souhaite en terme de secteurs, de devises et de pays à fiscalité non confiscatoire (pas plus de 15 / 20 % de retenue à la source) car il apparaît (du moins pour moi) que des pays comme le Portugal, l’Allemagne, La Suède ou le Danemark ont des taux qui dissuadent d’y investir avec une vision "dividendes". Si j’étais sûr de récupérer la totalité de leurs précomptes je me laisserais tenter.

- En termes de secteurs j’opère quelques modifications par rapport au classement proposé par le Financial Times. J’intègre le pétrole aux produits de base, j’intègre les télécoms aux utilities (réseaux) et je distingue la consommation de base de la consommation discrétionnaire (équipements)

- En termes de devises cinq principales cibles €, $, £, Yen et Couronne norvégienne

- Les valeurs
Holland Colours       Base, €, NL ex daubasse
RDSB                     Base, £, UK, bien connue
Imerys                   Base, €, Fr, je crois en la solidité du dividende après lectures
Kraft Heinz             Conso, $, USA, je crois en la solidité du dividende
Universal Corp.      Conso, $, USA, je ne sais pas comment ils font mais il s’en sortent mieux que la plupart des cigarettiers (qu’ils ne sont pas).
Renault                  Equipement, €, Fr, il ne peut pas y avoir que des cygnes noir
Stern Groep           Services, €, NL, trouvée sur screener et sur le forum
Fjord1                   Services, noK, Norge, déjà présente ancien portefeuille gourou
Schroders pref       Finance, £, UK, dans portefeuille d’un fond suivi
AXA                      Finance, €, Fr, bien connue
BNP                      Finance, €, Fr, bien connue
Sanofi                   Santé, €, Fr, bien connue
Abbvie                  Santé, $, USA, aristocrate
Bouygues             Industrie, €, Fr, idem Renault
IBM                      Techno, $, USA, idem Abbvie
Tieto                     Techno, €, Fin, "test" Finlande
Pennon Group        Réseaux, £, UK, secteur Eau moins sujet contreverse UK
Northland Power    Réseaux, $ cad, Can, électricité "verte" dividende semble solide
ATT                      Réseaux, $, USA, idem Abbvie et IBM
Macerich                     REIT, $, USA, apparemment top du commercial
Unibail RW                  REIT, €, F, diversifiée, bien connue
Williams Co.                REIT, $, USA, pour diversification pipeline / gazoduc choix Motley Fool
Northwest Healthcare  REIT, $ cad, Can, santé dividende apparemment solide

J’aurai a priori deux "gros" apports cette année et je vais essayer d’avoir des apports réguliers mensuels. Pour le mois à venir je peux acquérir une nouvelle valeur que je voudrais norvégienne ou japonaise et plutôt dans les secteurs industriels ou des équipements . Je suis bien sîr preneur d’idées.

Pour continuer ma diversification j’ai commencé à regarder vers Hongkong.
Achats possibles via BforBank mais à des frais prohibitifs (le double par rapport au Japon)… Pas possible pour moi donc.
Quelques titres sont sur L’OTC et là Binck (une fois la convention signée) est compétitif.
Par contre quelqu’un sait-il comment les dividendes D’ADR de sociétés hongkongaises y sont traités ?

Je parlais en effet de retenues à la source.

Je suis a priori d’accord avec vous cependant il ne s’agit pas d’une action "classique". Je m’explique :
- On trouve des actions non américaines cotées aux US (par exemple Interxion NL0009693779) et là par de souci pour un prélèvement à la source hollandais et pas US (même si ce sont les mêmes ).
- Là il s’agit d’un "récépissé" au code ISIN en USnnnnnnn et du coup je ne suis plus du tout aussi sûr que le prélèvement US ne s’applique pas.

C’est ce que je compte faire en acheter un et tester… pas sûr que ce soit si proche que cela mais bon !
Parce qu’il y a la théorie mais aussi la pratique .
J’en ferai un retour ici.

Les marchés américains sont fermés et février se termine, guère en beauté pour mon tout nouveau portefeuille.
En plus des mouvements cités plus haut j’avais omis d’indiquer la vente de Stern Groep (a financé First Pacific) quelques jours après l’annonce de la cession de la partie de ses activités à ALD.

Sur deux mois la part gagne un très modeste 0.85% avec un Kraft Heinz qui ressemble à un tube écrasé de Ketchup…

J’ai touché mes premiers (très modestes) dividendes de la part de mes deux canadiennes qui font des versements mensuels.

Voila à quoi ressemble le portefeuille (en gras les entrants du mois) :

Holland Colours       Base, €, NL ex daubasse
RDSB                     Base, £, UK, bien connue
Imerys                   Base, €, Fr, je crois en la solidité du dividende après lectures
Kraft Heinz             Conso, $, USA, je crois croyais en la solidité du dividende
Universal Corp.      Conso, $, USA, je ne sais pas comment ils font mais il s’en sortent mieux que la plupart des cigarettiers (qu’ils ne sont pas).
Mandon
Renault                  Equipement, €, Fr, il ne peut pas y avoir que des cygnes noir
Ohashi Tecnica
Stern Groep           Services, €, NL, trouvée sur screener et sur le forum
WPP
Fjord1                   Services, noK, Norge, déjà présente ancien portefeuille gourou
Schroders pref       Finance, £, UK, dans portefeuille d’un fond suivi
AXA                      Finance, €, Fr, bien connue
BNP                      Finance, €, Fr, bien connue
Sparenbank Nord Norge
Sanofi                   Santé, €, Fr, bien connue
Abbvie                  Santé, $, USA, aristocrate
Bouygues           Industrie, €, Fr, idem Renault
Komatsu
IBM                      Techno, $, USA, idem Abbvie
Tieto                     Techno, €, Fin, "test" Finlande
Pennon Group        Réseaux, £, UK, secteur Eau moins sujet contreverse UK
Northland Power    Réseaux, $ cad, Can, électricité "verte" dividende semble solide
ATT                      Réseaux, $, USA, idem Abbvie et IBM
Macerich                     REIT, $, USA, apparemment top du commercial
Unibail RW                  REIT, €, F, diversifiée, bien connue
Williams Co.                REIT, $, USA, pour diversification pipeline / gazoduc choix Motley Fool
Northwest Healthcare  REIT, $ cad, Can, santé dividende apparemment solide
First Pacific
CK Hutchison

Sur les nouveaux entrants : deux japonaises sur 3 ont rattrapé leurs frais et seul Komatsu est encore à la traîne ; pour les deux hongkongaises les variations relativement fortes des ADRE les font osciller auour de l’équilibre (ce soir First est en rouge, CK en vert) ; Sparenbank Nord Norge est en plus value malgré les frais de BforBank ; WPP ne s’est pas encore remise des annonces de Publicis mais est remontée de moitié de sa chute, elle reste en rouge.

TOP 3
IBM +15%
Axa +10%
Bouygues +9%

FLOP 3
Kraft Heinz  -29%
Abbvie        -12%
Komatsu      -5%

bajb a écrit :

- Pour mon prochain apport (avril? mai ?) je lorgne a priori vers le Canada. Idéalement une technologique…

Selon l’orientation du portefeuille, CGI peut être une entreprise à regarder. J’y ai travaillé quelques années et la croissance externe est intéressante. Mon seul regret est de ne pas avoir profité de l’abondement qu’il y avait.

Un retour sur Greif Inc. mon dernier achat.
La société a une particularité étonnante. Elle a en effet deux classes d’actions (ça c’est commun, mais ce qui suit à mon avis beaucoup moins.)

D’abord les actions A qui sont les plus échangées (elles étaient jusqu’à cette après-midi les seules proposées par Binck). Pas de droit de vote et prioritaires pour toucher le dividende. Il y a une histoire de cumulatif mais je n’ai pas tout compris.
Les actions B ont un droit de vote et ne sont pas prioritaires pour le dividende. Mais… en temps normal elles ont droit à 150% du dividende des A !
Cf. le dernier 10K :

The Company has two classes of common stock and, as such, applies the ‘‘two-class method’’ of computing earnings per share (‘‘EPS’’) asprescribed in ASC 260, ‘‘Earnings Per Share.’’ In accordance with this guidance, earnings are allocated in the same fashion as dividendswould be distributed. Under the Company’s articles of incorporation, any distribution of dividends in any year must be made inproportion of one cent a share for Class A Common Stock to one and one-half cents a share for Class B Common Stock, which results ina 40% to 60% split to Class A and B shareholders, respectively. In accordance with this, earnings are allocated first to Class A and Class BCommon Stock to the extent that dividends are actually paid and the remainder is allocated assuming all of the earnings for the periodhave been distributed in the form of dividends.

http://www.annualreports.com/HostedData … F_2017.pdf
Page 88 note 14

L’an dernier la A a touché environ 1.72$ (environ 4.24% de rendement aux cours actuels) et la B 2.58$ (environ 5.65% de rendement…) . Et la B cote environ 10% de plus que la A.

Inutile de préciser qu’après avoir fait référencer la B (elle apparaît en Greif Inc.) j’ai basculé mes 43 A en 39 B. A priori les frais de transactions seront vite amortis.

Dernier arbitrage dans mon portefeuille.
J’espère que le rythme se ralentira à l’avenir.

Je suis sorti d’Imerys car le jeu de yoyo dû à la problématique du talc "amianté" rend la valeur trop remuante à mon goût.
Dommage car c’est une boite magnifique mais je n’ai pas envie de découvrir un matin qu’elle est condamnée à de fortes amendes.

A la place une industrielle américaine côtée uniquement à Londres et donc en £ !
Somero Enterprises Inc : Leaders in Leveling - Somero Enterprises Inc.

A la fin de semaine pour le reporting de mars

Je me suis partiellement désensibilisé à la Grande Bretagne.

Deux (encore !) nouveaux arbitrages :
- sortie de Pennon Group (avec petite plus value et un acompte sur dividende)… parti comme est l’UK je crains des mesures irrationnelles et défavorables sur le prix des services public.
- sortie de WPP (légère moins value)… secteur beaucoup trop compliqué pour moi, où certes la croissance joue mais aussi les grandes manoeuvres autour des agences, la numérisation… bref une boîte noire pour moi.

- entrée de Games Workshop qui a retrouvé une valorisation plus raisonnable et qui bien que britannique a un marché très spécifique qui se développe et que mes fils m’ont fait connaître à défaut d’appécier
- entrée de Payton Planar vu ici sur le forum qui permet une diversification géographique et ajouter un potentiel de croissance (je n’oublie pas que mon objectif à 1 an est double : 4% de rendement net plus une valeur qui augmente plus que l’inflation).

La livre sterling £ représente 13.5% de mon portefeuille mais c’est un peu biaisé…
- il y a RDSB qui aurait pu être en € et qui dépend surtout du $ ;
- il y a aussi Somero qui bien que coté à Londres est une société américaine.

Dernière modification par bajb (11/04/2019 13h26)

Je poursuis mon cavalier seul

Games Workshop a été une bonne pioche et j’ai pris 20% en deux jours ! J’ai donc sorti la valeur (je la garde en surveillance car elle est assez mouvante) et à la place je suis entré dans Strix Group (Strix Group Plc (AIM: KETL)) une valeur britannique (basée dans l’Île de Man) spécialisée dans les système de sécurité des bouilloires électriques (!) un marché qui se développe au niveau mondial.

Dernière modification par bajb (16/04/2019 20h58)

Mon portefeuille est en pleine évolution quelques soucis domestiques ayant entraînés quelques changements (fonds à récupérer d’urgence et quelques temps après à réinvestir…).

Trouvé ce jour un article sur Motley Fool US sur une de mes actions dont j’ai parlé plus haut Portefeuille d’actions de Bajb (6/6)
Ca ne veut rien dire mais c’est plaisant

L’article traduit en Français :

Motley Fool US" a écrit :

Qu’y a-t-il dans la boite? Dividendes!

Rich Smith (Greif): Lorsque vous commandez un package sur Amazon.com, comment savez-vous qu’il est arrivé?

C’est évident: une boîte en carton apparaît à votre porte et porte le nom de la société gravé sur le côté: Amazon. Ce que vous ne remarquerez peut-être pas, c’est que, en caractères plus petits et probablement estampillé quelque part, au bas de la boîte, un autre nom est visible: le nom de la société qui a fabriqué la boîte où votre achat Amazon est arrivé.

Ces entreprises de conditionnement sont faciles à oublier. Ils sont en grande partie inconnus des investisseurs qui se concentrent sur les actions populaires. Et pourtant, comme le montre Greif Inc., ils peuvent être extrêmement gratifiants pour les actions à dividendes, peu importe. Vous voyez, Greif fabrique des boîtes - ainsi que des fûts en acier et en plastique, des sacs tissés à base de polypropylène et d’autres récipients.

Estimé à moins de 2 milliards de dollars, Greif est une société rentable, générant des flux de trésorerie disponibles, qui ne coûte qu’un peu plus de 10 fois les bénéfices. (Un prix intéressant, en passant, étant donné que les analystes pensent que Greif augmentera ces bénéfices de 10% par an au cours des cinq prochaines années.) Greif verse également un dividende assez incroyable - 4,9% - et affiche un faible ratio de distribution 55% qui laisse la place à une augmentation de dividende.

Avec des bénéfices solides et croissants, je pense que c’est un bon pari. Greif récompensera les investisseurs aussi longtemps que les produits seront dans des boîtes.

Le lien vers l’article 3 Unknown but Amazing Dividend Stocks -- The Motley Fool