Portefeuille d'actions de Vincent

Merci pour ton message. Le plus difficile sera de s’astreindre à la discipline d’une publication hebdomadaire

L’objectif est d’avoir un lieu d’échanges sur la gestion "value" et discuter des opportunités découvertes par chacun.

Pour moi, c’est un complément au Forum qui reste une mine d’informations, allant bien au delà de la simple gestion de portefeuille boursier.

De temps en temps, il est bon de prendre un peu de recul sur ses bons mais aussi ses mauvais investissement. Ce matin, j’essaie d’analyser à froid mes aventures sur Rodriguez Group. C’est ma plus belle plus-value mais aussi mon investissement le plus "pourri" et de loin.

Plus de détails ici : Good night, Posterous

J’espère en tous cas que ça me servira de leçon.

J’ai publié une analyse de Vet Affaires, une ancienne Daubasse devenue valeur de croissance selon moi.

Pour le moment, c’est un investissement très rentable (+35% environ en à peine 3 mois) et ce n’est pas fini je pense

Plus de détails ici : Good night, Posterous

Je poursuis mes analyses financières synthétiques avec Tivoly. On constate une jolie valeur d’actif et une belle recovery. En bonus, la présidente poursuit ses achats de titres de la société. Avis bienvenus !

Good night, Posterous

Je vais un peu creuser Tivoly, j’aurais un peu de temps à moi dans un peu plus d’une semaine. J’ai envie de "muscler" mes investissements en PME, faute de trouver mon bonheur dans l’obligataire en €. J’aimerais aussi me lancer dans quelques smalls caps US, un peu comme les daubasses, mais c’est trop chronophage.

J’ai déjà beaucoup rechargé les grosses valeurs qui ont bien plus perdues que les petites (j’ai doublé 4 lignes, soit plus de 20k investis). La crise japonaise m’avait permis d’acheter (et d’encaisser de jolies dividendes) à bon prix, j’espère réitérer ce bon market timing. Je trouve d’une façon générale, les bourses européennes sous évaluées. Cependant, le marché est connu pour ses exubérances non rationnelles, j’ai quelques doutes sur ma manœuvre et de surcroît, j’aurais moins de "cartouches" dans les mois à venir.
Il ne faut pas attendre les "meilleurs" soldes, sinon on n’achète jamais, mais un bon prix pour faire quelques achats selon ses liquidités et objectifs…

Sinon, je me répète, j’aime beaucoup ton portif et je suis ton blog.

Il ne manquerait que quelques obligs dans ce portif

Mon débat existentiel du moment : Lafuma. J’ai engrangé une très belle PV (presque 70%) et je me demande si je dois vendre ou non. J’estime la valeur nette de l’entreprise à 25 €, pas plus mais la spéculation sur le dossier me semble très puissante.

J’ai tenté de formaliser mon opinion sur la valeur ici :

Good night, Posterous

Avez-vous un avis sur le sujet ?

+1

Vends une partie.

Pour le moment, j’ai mis un stop gain à 22,20 €, ce qui me laisse un joli bénéfice. Je pense que le titre reste sur une tendance haussière, je prends le risque d’attendre avec un stop un peu large mais qui me protège un minimum en cas de dégonflement brutal.

De toutes façons, j’ai dépassé depuis longtemps mon objectif (20 €), tout le reste c’est du bonus.

Joli coup !

Pour les amateurs : http://www.labourseetlavie.com/Videos/E … de-Lafuma2

Dernière modification par spiny (16/06/2011 11h32)

Cette semaine, mon portefeuille a rendu les armes, notamment à cause de la volatilité sur nano caps. Je sous-performance donc cette semaine le CAC 40 avec un recul de 0.82% sur mon portefeuille contre une hausse de 0,42% pour le CAC 40. Plus de détails ici :

Good night, Posterous

En attendant que la tempête se calme, j’accumule les liquidités. Je suis à plus de 10% de liquidités, en attendant le lancement de l’OPA sur Brossard. Après cette opérations et en comptant mes flux d’épargne et de dividendes, je serai à plus de 15% en cash, situation rare pour moi.

Pour le moment, je suis d’avis d’attendre en attendant que la situation se décante. Je pense qu’il est trop tôt pour rentrer massivement sur le marché.

L’analyse hebdomadaire de mon portefeuille est disponible ici
Good night, Posterous

J’ai commencé à initier en fin de semaine dernière quelques renforcements sur titres de rendement :
Total
Vivendi
UFF
Rallye. Sur cette valeur, mon timing a été douteux (voir l’opération en cours au Brésil). Mais je peux encore renforcer

Il me reste encore pas mal de liquidités. De plus, l’OPA sur Brossard est lancée, je devrais donc récupérer des fonds supplémentaires d’ici quelques semaines.

D’ailleurs, sur une enveloppe telle que le PEA, je me demande si l’indicateur le plus intéressant n’est pas la trésorerie nette générée par le portefeuille. La valorisation Mark to Market est par nature aléatoire et n’intègre pas les sommes réinvesties.  De plus, je ne sais pas vous mais j’ai beaucoup de mal à calculer une valeur de part, sans oublier des flux de cash ou en double compter.

Quel est ton souci pour le calcul de valeur d’un part ?

J’ai regardé aussi Exacompta et j’aurais écrit la même chose que GoodbyLenine :

GoodbyLenine a écrit :

J’ai regardé Exacompta. Elle semble sous-cotée, mais je vois 2 soucis :
1) 80% du capital est dasn la main du PDG (et dividende modeste, 2.5%),
2) très peu de liquidité

Je veux bien être archi-minoritaire, dans une société contrôlée, mais je voudrais au moins un dividende décent, et quelques espoirs que la société soit un jour mieux valorisée.

Pour que la société se retrouve mieux valorisée, il faudrait :
- soit qu’un acheteur puisse générer des synergies avec sa propre activité (donc puisse faire une proposition très attractive pour l’actionnaire actuel), et je ne vois pas beaucoup de candidats.
- soit que l’actionnaire majoritaire ait envie de vendre (un dirigeant qui prendrait sa retraite sans successeur, etc.), à ce niveau non plus je n’ai guère d’espoir (le dirigeant est l’arrière-petit-fils du fondateur, la famille est actionnaire de l’actionnaire principal).
- soit que le dividende ait de bonnes perspectives d’augmenter significativement dans le futur.

Actuellement, j’ai l’impression que cette société est juste côtés en bourse (depuis 1987) parce qu’elle a voulu un jour afficher une valeur "officielle" (peut-être même la plus faible possible, pour minimiser l’ISF, ou pour décourager les membre de la famille actionnaires de la SA qui détient 80% de Exacompta de vendre leurs parts). En plus, la la SA qui détient 80% de Exacompta semble ne pas déposer ses comptes….

En conclusion, ça ne me tente pas trop.

Mais si j’ai loupé quelque chose au niveau de cette société, n’hésitez pas à me le faire savoir…

Si comme dans l’interview avec BFJ, on considère qu’une participation avec un actionnaire majoritaire sans perspective d’OPA ou OPR ne vaut que la somme de ses dividendes actualisés, Exacompta ne vaut pas grand chose. :’-(