Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett

Je me demande ce que Warren voit d’intéressant dans les fermes solaires. Vous avez une idée ? Il y a t-il un avantage concurrentiel hors du commun ?

thomz: Je vois que le poste cash atteint 55 milliards mais il n’augmente pas fortement du tout. Les ventes de titres sur le marché représente un faible montant donc je ne pense pas qu’il vend des titres pour profiter d’une future baisse des marchés. Peut être que ca le freine un peu, c’est possible. Je pense aussi qu’étant donné le statut du personnage et que ses dires et gestes sont scrutés par le monde financier il doit plus que tempérer ses propos en public. Je n’arrive pas à imaginer ce qui se passerai s’il disait que les marchés sont dans une gigantesque bulle alors que la FED consacre toute son énergie dans une expérimentation colossale.

Une image valant mille mots, en voici une extraite d’un article de Bloomberg View sur le cash de Berkshire Hathaway. Comparé aux PIB mondiaux, BRK se classe au 95e rang mondial sur 229.

Excellent aerts, avez-vous également un document similaire pour 2014?

Ah bon je croyais que ce document avait été publié suite à la session questions/réponses du meeting annuel 2013 (et non 2014) qui a eu lieu en mai 2013 vu qu’il est écrit en dernière page "published may 2013". Et que vu que le meeting annuel 2014 a eu lieu en mai 2014 un document similaire 2014 serait potentiellement disponible, je me trompe?

La barre historique des 200 000 $ dépassée pour les actions BRK.A pour la 1ère fois ! (certains diraient les seules vraies actions et celles qui ont plus de droits de vote par $)
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/3ef2b1ae … abdc0.html

(punaise ça doit être qch de rentrer un ordre d’achat pour BRK.A : 201,000 $, quantity : euh… ben 1 ça sera déjà pas mal, hum non j’hésite avec 2 tiens)

Merci pour cet article, PoliticalAnimal

“Shareholder eugenics,” Warren Buffett once wrote, “might appear to be a hopeless undertaking” – but by refusing requests for a stock split at Berkshire Hathaway, its founder believes he has attracted a better class of shareholder.

cotation en provenance de l’article mentionné précédemment par PoliticaAnimal

Pas d’options possibles sur l’action A --

Belle progression aujourd’hui  + $ 3241.00 ou (+) 1.62%

Graphique de l’action  Berkshire Hathaway A  sur les 2 dernières années
Légèrement sous $130 000
aujourd’hui a $202 850



Seulement (+) 1.56% pour la B  avec un cours de $ 135.15
C’est très bien aussi.

En effet moyennage à la baisse pas pour tout le monde !

La séance de Q&A est toujours aussi savoureuse en plus d’être instructive, encore merci aerts.
- "Size matters" (Laughter),
- "Gluttony is a lot of fun (eating fudge)… lust has its place too, but we won’t get into that. (Laughs)"
- "I think the U.S. should have way higher taxes on motor fuel — and that’s efficient. / They weren’t all clapping" etc. etc.
Toujours aussi drôle !

Je relis cette file et près de trois ans plus tard, on obtient entre les 78 d’alors et les 136 de maintenant - hors fiscalité - un TRI/IRR de plus de 22% annuels, donc loin des 5% pris comme hypothèse "sage" de croissance.

La conclusion que j’en tire est qu’à condition de réussir (avec un peu de chance si possible) à bien "timer" son achat, on peut encore parvenir à un résultat exceptionnel sur le long terme avec BRK.

Pour prendre mon exemple personnel, je suis investi depuis environ 5 ans chez Berkshire Hathaway, et mon TRI dépasse les 16% par an. C’est plus modeste que les 22% mentionnés mais tout à fait en ligne avec mes objectifs. Je l’ai déjà dit ailleurs, mon but est de garder mon investissement BRK jusqu’en 2030, avec pour objectif une multiplication par dix durant les quelques 21 ans de détention.

Durant les 5 ans passés, j’ai le plus souvent été satisfait de cet investissement. Je me suis cependant rendu compte d’un risque : lorsque sur une période prolongée j’ai un meilleur résultat avec d’autres placements, alors la tentation me vient de lacher BRK. Pour éviter d’y céder, j’ai résolu de diminuer mon PRU avec l’objectif de l’amener à 0. J’ai encore du travail parce que je n’en suis qu’à -6% sur le PRU initial…

Je veux souligner qu’il n’est pas évident "d’oublier" durant 20 ans un investissement. Et plus il s’accroît plus il se rappelle à vous. C’est bien la patience qui devra être ma première vertu.

Question naïve : pourquoi dans de telles circonstances les dites compagnies ne réalisent-elles pas de split : en augmentant la liquidité des titres ils en augmentent systématiquement la valeur non ?

gentlegazier a écrit :

en augmentant la liquidité des titres ils en augmentent systématiquement la valeur non

Le prix peut-être (je crois que les splits sont effectivement favorables au cours de l’action).

La valeur sûrement pas. Si vous avez 100kg de carottes et que vous faites 2 tas de 50kg ou 10 tas de 10Kg ne changera rien à l’affaire.

Et comme Buffett n’est pas là pour plaire à Mr le Marché, il préfère garder un seul tas de 100kg…

Dernière modification par spiny (26/08/2014 10h30)

Je pense simplement que ce dont sat parle serait par exemple une séquence de mouvement du type :

Achat initial de  1000 BRKB à 75 $  (dépense : 75 000 $)
Revente de 250 BRKB à 135 $        (Plus-value 15 000 $)
Revente de 250 BRKB à 170 $        (Plus-value de 23 750 $)
Revente de 250 BRKB à 200 $        (Plus-value de 31 250 $)

Au final, il reste 250 actions qui n’ont rien coûté : les plus-values compensent la dépense d’investissement initial (en pratique il faudrait prendre en compte la fiscalité, mais c’est pour le principe).

En effet Julien ce serait une possibilité. Mon souhait est cependant de garder mon investissement initial et non de le diminuer.

La méthode la plus simple, à condition d’avoir les fonds, aurait été de doubler mon investissement dans BRK dès l’achat : je veux investir 100 mais j’achète 200. Quelques années plus tard, mon investissement ayant doublé, je revends la moitié des 200, ramenant mon PRU à 0 pour la moitié restant investie.

A défaut d’avoir fait cela il y a cinq ans, je fais un peu de placement court terme sur la valeur ou les options attachées. Mes gains viennent en déduction du PRU initial, mes pertes viendraient s’y ajouter.

J’ajoute que c’est un calcul un peu approximatif car il faudrait actualiser les flux d’argent. L’avantage est que la méthode me permet de patienter quand j’en ressens le besoin.