TotalEnergies (ex-Total) : fleuron pétrolier français

Bonjour InvestisseurHeureux
    Ça fais déjà quelques années que des investissements conséquents ont été effectué sans aucun résultat pour les actionnaires ..A part une augmentation de la dette , et des dividendes fictifs auquel nous sommes redevable de l’impôt .
A partir de quel moment doit on s’inquiéter ?
    En comparant cette société à Exxon Mobil je me demande pourquoi certain choisissent total..
    Pour ce qui ai des réserves et des prévisions je pense personnellement qu’ils écrivent ce qu’ils veulent pour emprunter moins chère sur les marchés afin de payer un dividende of course  :
     

L’estimation des coûts d’investissement d’un gisement consiste, lors de la découverte de ce dernier, de déterminer sa valeur ainsi que l’investissement nécessaire pour sa mise en exploitation. « Évaluer les réserves d’un champ de pétrole est comme essayer de deviner le stock d’un entrepôt en regardant par le trou de la serrure » estime Olivier Appert, président d’IFP Energies nouvelles.

De plus les réserves sont classé par l’entreprise elle même..

J’apporte ma modeste contribution à ce fil relatif à Total.
En effet, je suis actionnaire Total depuis quelques années mais surtout mon père a fait toute sa carrière dans cette société avec en fin de carrière des postes à très haut niveau (directeur centre de recherche, responsable de zone, etc..) dans la branche exploration production. Il m’a toujours dit que les calculs de réserves étaient fait de façon très conservatrice, voire même minimisés. Le but étant de plutôt avoir de bonnes nouvelles avec de nouvelles techniques d’exploitation pour améliorer le taux de récupération, à la différence des compagnies anglo-axonnes qui ont toujours été très optimistes.
Je ne divulgue ici aucun secret et mon père est à la retraite depuis quelques années déjà…mais la qualité des actifs est là, il y a des équipes performantes et un historique dans le domaine de la recherche et l’exploitation qui sont enviés par de nombreux concurrents. Je suis en buy&hold sur Total et encore pour un bon moment…

Nicolas

parisien a écrit :

sergio8000 a écrit :

Pour Total, c’est assez simple : prenez le coût technique d’extraction dans le rapport (26,41 $), prenez le montant des investissements ainsi que les taxes locales à payer pour produire,

Il y a déjà une erreur méthodologique dans votre calcul (avant même de vérifier vos chiffres).
Les taxes locales (en fait, les impôts dus dans le pays de production) ne sont pas fixes, mais augmentent quasi exponentiellement avec le prix du baril. Et ils sont très élevés pour un baril à 100$.

Donc dire sans précaution "le coût de production est de 100$. Imaginez la catastrophe si le prix du baril passe à 60$" est trompeur. Car si le prix du baril passe à 60$, vos "taxes locales" vont très fortement baisser et donc aussi le coût de production.
…

Je pense que vous avez raison tous les 2. Le raisonnement de sergio8000 est "grossièrement" bon. Et la remarque de Parisien est également vraie. Elle ajoute une variable qui a été passée sous silence volontairement ou pas (peut-être par soucis de simplification). La baisse du prix engendre une baisse des taxes. Le coût de production est donc variable en fonction du prix de vente. Vous affinez et améliorez la base du raisonnement de Sergio.

On pourrait même faire un tableau pour voir à quel moment les prix de production et de vente se croisent. C’est un peu compliqué: il faudrait sans doute en faire un pour chacun des lieux de production…

PoliticalAnimal a écrit :

dans le rapport annuel… il y a (depuis longtemps) les estimations de baisse de CA et de rendement par tranche de 10$ de baisse du baril… bien sûr que les calculs ont été faits à Total !

Bonjour,
Je viens de passer en revue les 280 pages du 20-F de 2013 et n’ai pas trouvé les estimations dont vous parlez. Où les voyez-vous ?

Bonjour,

Pour apporter quelques éléments à cette discussion, voici l’information fournie par Kepler Chevreux ( dans le cadre de l’abonnement Invest Store initial du Crédit agricole).
Ils ne semblent pas tenir compte du FCF !


5/02/15    TOTAL
FR0000120271    Positive    48,08      
    Commentaires :
5ème groupe pétrolier mondial. 3T14 : CA de USD 60.4 md (-2%), RN ajusté de USD 3.6 md (-2%). Opinion positive. Potentiel de croissance des résultats opérationnels et financiers, bonne visibilité en termes de dividende. ?

Que vous inspire cette "très courte recommandation"  ?

Que vous inspire cette "très courte recommandation"  ?

Pas du bien sur l’analyste qui l’a faite.
Meme avec une reduction des depenses (nb : cela fait quelques années que total fait cette promesse au passage) Les resultats dependent tres grandement du prix du barril (et d’un prix bien plus haut que 50$)

Si je reprend les chiffres de gdl on est entre 10 et 12mds de moins sur le resultats operationnels avec un barril à 50$.

Edit : ce n’est pas la reco positive sur total qui me choque c’est la certitude des resultats : je trouve la visibilité des petroliers faible, au mois de juin 2015 ou dans un an le barril de petrole peut tres bien etre à 30$ ou 80$.
Quelle est donc la visibilité des resultats avec une telle amplitude ?
De plus l’action est à moins 10-15% de ses plus hauts (avec un barril à 110 ) alors que maintenant les resultats vont etre bien plus bas avec un barril 40-50% inferieur.

Total a écrit :

Total propose un solde de dividende 2014 à 0,61 euro par action et la possibilité de le recevoir en actions nouvelles avec une décote de 10 %

L’endettement continue d’augmenter pour payer les dividendes. Et le dividende continue d’augmenter (+2,5%) pour "payer les actionnaires".
Quand une entreprise ne gagne pas de cash, une décision rationnelle est de ne pas verser de dividende. A la place de cela, Total s’endette de plus en plus et propose maintenant une solution ingénieuse/magique (humour) : augmenter le nombre de parts du gâteau et distribuer les nouvelles parts.

Cela s’apparente malheureusement à du pillage. On détruit la valeur de la société et on distribue ce qu’on peut aux propriétaires. On déshabille Pierre pour habiller Paul.

Je pensais que les choses auraient pu changer avec le nouveau PDG mais la culture du dividende à tout prix est encore totalement présente, c’est même un objectif principal : sauvegarder le dividende voire l’augmenter.