Portefeuille d'actions de Romain

Bonjour à tous voici mon portefeuille actuel commencé il y a 1 mois environ
Mon courtier est Binck et je suis sous le régime fiscal du PEA. L’objectif est très long terme (entre 15 et 20 ans)



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Après de nombreuses lectures que ce soit de forum ou de livres j’ai été convaincu par la méthode Value pour l’investissement long terme.
J’ai donc cherché des valeurs dont :
- je comprends l’activité (pas de banques, d’assurances de trucs compliqué) et dont cette activité offre une certaine récurrence et visibilité
- il existe d’importantes barrières à l’entrée (technologies, législation, investissement) ou un avantage concurrentiel (positions, marques fortes)
- qui offre une bonne rentabilité et une bonne croissance des résultats
- dont le management me semble honnête et rationnel (pdg impliqué? stratégie cohérente? genre pas carrefour par ex)
- Pas trop endenté (enfin le moins possible)
- Dont le dividende versé est pérenne est et en augmentation régulière
- Dont l’entreprise est suffisamment solide pour résister à une crise

bien sur il est quasi impossible de réunir tous ces facteurs en même temps mais j’essaye d’en réunir un maximum

J’ai également cherché des entreprises qui font des profits dans les émergents (pernod ricard, danone, casino, sanofi,  l’oreal, essilor, bureau veritas,) ou us (neopost, sodexo, l’oreal)

Voila
la repartion  sectorielle vers laquelle je tend
Conso de base 25%
Conso discret 5%
Industrie 5%
Matériaux de base 5%
Santé 20%
Télécom 7,5%
Services 12,5%
Energie 10%
Financiers 5%
Technologie info 5%

La répartition Actuelle hors SIIC

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 16/09/2011

~Consommation discrétionnaire (5,5%) :
     7 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________5,5%

~Consommation de base (26,7%) :
    11 L'Oreal SA_________________________________5,6%
    13 Pernod-Ricard SA___________________________5,4%
    12 Societe BIC SA_____________________________5,3%
    13 Casino Guichard Perrachon SA_______________5,2%
    17 Danone_____________________________________5,2%

~Energie (10,8%) :
    21 Rubis______________________________________5,6%
    23 Total SA___________________________________5,2%

~Services financiers (6,8%) :
   152 ABC Arbitrage______________________________6,8%

~Santé (15,9%) :
    17 Cie Generale d'Optique Essilor Internati___6,4%
    57 Medica SA__________________________________5,3%
    13 Sanofi_____________________________________4,3%

~Industrie (5,0%) :
    22 Vinci SA___________________________________5,0%

~Matériaux de base (4,8%) :
     8 Air Liquide SA_____________________________4,8%

~Technologie de l'information (7,8%) :
    20 Neopost SA_________________________________7,8%

~Services de télécommunication (5,1%) :
    47 Vivendi SA_________________________________5,1%

~Services aux collectivités (11,6%) :
    17 Bureau Veritas SA__________________________6,3%
    15 Sodexo_____________________________________5,3%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________14,6%

Enfin dernier point

L’allocation d’actifs de mon patrimoine vers laquelle je tend
Actions 45%
SCPI 10%
SIIC 5%
Obligs et fond euros 30%
Monétaire 10%

Ma stratégie buy and hold : investir régulièrement sur les valeurs qui ont baissé ou qui semble intéressante en respectant si possible l’allocation sectorielle.
Si la plus value potentielle est élève et l’entreprise ne respecte plus les critère qu’elle avait l’achat ne pas hésiter à alléger

Voila voila je suis ouvert à tous commentaires, critiques ou questions

oui il est vrai ces 3 titres sont un peu moins bien classés selon mes critères mais ils sont la pour une touche de diversification, mais aussi parce qu’une grosse part de leur chiffre d’affaires est fait dans les émergents ce qui me plait assez.
En plus leur bilan est solide avec un dividende pérenne et en augmentation régulière

Univeler à l’air sympa c’est vrai et mérite d’être étudier mais je le trouve plus facilement attaquable sur les marges par les marques distributeurs, notamment sur la partie hygiène et entretien. Pour la partie agro alimentaire également, malgré des marques fortes, j’ai peur que dans l’avenir, les MDD lui mangent ses marges…

J’ai l’impression que le positionnement santé (bledina, evian, activia, actimel) et luxe de l’oreal pour l’hygiène les mets un peu plus à l’abri…enfin c’est qu’un avis on verra avec le temps si je trompe je rectifierai ^^

C’est vrai que j’ai que des valeurs françaises même petite car je trouve l’information plus facilement disponible et dissécable (presse , rapports…)
Je n’ai pas vraiment (même pas du tout) étudier les entreprises étrangères mais je jetterai un coup d’œil car certaines ont l’air de grande qualité si tu as d’autres noms je suis preneur

Oui je voulais diversifier sur tout les secteurs et ouvrir toutes mes lignes. Sauf exception le nombres de lignes ne devrait pas bouger, mais les lignes seront renforcées par de l investissement régulier pour lisser les pru.
La valeur du portefeuille augmentera mais pas le nombre de lignes en sachant qu aucune ligne ne devra dépasser 7,5% du portefeuille.

Je regarde les plus haut et bas annuels (pour lvmh j’ai acheté à 107 pour un plus bas à 97 et plus haut à 132) ,le per (17 à l’achat) et le potentiel par rapport à sa qualité. Par sa qualité (secteur luxe en croissance, résistant à la crise, gros potentiel emergent, barriere à l entrée, marques très fortes, stratégie d’acquisition, rentabilité) je pense quelle à encore du potentiel ou du moins elle à une solidité long terme
Pour essilor je la savais de grande qualité mais un poil chere j’avoue avoir été convaincu par goodbyelenine et investisseurheureux (voir le post sur essilor). Elle est chère mais sa visibilité et sa qualité, position sur le marché, marché en croissance,barrières technologiques à l entrée du marché(verres de  plus en plus techniques), diversification géographique plus sa résistance à la crise en justifie ce prix…
Oui c’est une sélection à base de critères value elargie (ceux indiqué plus haut) auquel j attribue une note qualitative et je fait la somme

Entièrement d’accord avec JB0660!

Je n’avais pas en tête nécessairement des critères aussi "deep value" que la valeur à la casse, effectivement difficile à trouver sur des bigcaps très exposées.

Les rations cités (PER, EV/EBITDA, PCF, etc…) sont à relativiser eu égard au secteur (les ratios du luxe sont plus élevés que l’industrie) et à l’entreprise (historique moyen) et je pense que c’est une approche correcte sur les bigcaps.

Romain a écrit :

Je n’ai pas vraiment (même pas du tout) étudier les entreprises étrangères mais je jetterai un coup d’œil car certaines ont l’air de grande qualité si tu as d’autres noms je suis preneur

Chez Binck avec un PEA et des petites lignes, il n’y a que la bourse d’Amsterdam qui est vraiment intéressante à mon avis.

Sur les autres marchés européens (Francfort, Madrid, Milan), les frais sont élevés pour des lignes d’1 k€. C’est bien dommage que Binck ne propose pas d’accès au FTSE 100…

A Amsterdam, je pense entre autres à Unilever, Royal Dutch Shell, KPN, Corio et Wereldhave (les 2 dernières sont des foncières). A Madrid, je pense à Telefonica. A Milan, il y a ENI.

N’oubliez pas que si vous investissez dans un PEA sur des valeurs européennes non françaises, vous perdrez une partie du dividende (il y a un prélèvement à la source sur le dividende qui n’est pas récupéré).

Raphael a écrit :

Sans forcément avoir une approche value sur toutes ses lignes, je pense qu’il n’est pas illogique de vouloir aussi en portefeuille quelques belles valeurs tout simplement, leaders dans leur domaine qui ont un potentiel à long terme, appréciés globalement par le marché.

Je suis d’accord.
Le fait qu’un titre ne corresponde pas à une approche value n’enlève rien à sa qualité intrinsèque (personne n’a dit le contraire).
Des titres comme Danone, Air Liquide, L’Oréal etc. sont des titres de choix dans une optique B&H.

J’ai d’ailleurs un certain nombre de valeurs en commun avec Romain et je suis de près des valeurs comme L’oréal, Air Liquide ou Essilor. J’attends juste une panique sur les marché pour les rentrer en portefeuille.

oui c’est prévu j’ai déjà fait pour sodexo (c’était avant le 30 aout et sodexo offrait un dividende majorée de 10% au bout de 4 ans)
et je ferai pour l’oreal et air liquide pour la majoration de 10%…
J’attends juste encore un peu voir si avec les turbulences grecques je remettrai pas une louche d’ici la fin de l’année
En tout cas merci de me le rappeler

Bon quelques changements…

Vente :
Abca arbitrage : (-2%) je la trouve trop usine à dilution et je m’oriente plus vers des big cap plus solides
Bic : concrétisation de pv (+14%). Pas mal mais je lui préférai bientôt 3M pour la papeterie entre autres et PG pour le rasage
Medica : Concrétisation de PV (+12%). Valeurs correctes mais small cap trop centré sur le marché FR.

Achat :

50 Eutelsat superbe valeur. dividendes correct (3%). FCF en hausse constante. De grosses perspectives de croissance. Secteur en oligopole très défensif

Renforcement :

9 Air liquide
6 l’oreal
8 Essilor
5 sanofi

je vise un portefeuille plus orienté vers des valeurs internationales, leader dans leur domaine, solide avec des fortes perceptives de croissances et dont le dividendes est pérenne. En bonus un fort CA dans les émergents.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 06/11/2011

~Consommation discrétionnaire (5,6%) :
     9 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________5,6%

~Consommation de base (22,2%) :
    17 L'Oreal SA_________________________________7,1%
    22 Danone_____________________________________5,8%
    13 Pernod-Ricard SA___________________________4,7%
    13 Casino Guichard Perrachon SA_______________4,6%

~Energie (10,9%) :
    32 Total SA___________________________________6,4%
    21 Rubis______________________________________4,5%

~Services financiers :
n/a

~Santé (17,0%) :
    33 Sanofi_____________________________________8,7%
    29 Cie Generale d'Optique Essilor Internati___8,3%

~Industrie (5,7%) :
    31 Vinci SA___________________________________5,7%

~Matériaux de base (9,7%) :
    20 Air Liquide SA_____________________________9,7%

~Technologie de l'information (5,8%) :
    20 Neopost SA_________________________________5,8%

~Services de télécommunication (14,0%) :
    50 Eutelsat Communications SA_________________8,0%
    72 Vivendi SA_________________________________6,0%

~Services aux collectivités (9,1%) :
    17 Bureau Veritas SA__________________________4,9%
    15 Sodexo_____________________________________4,2%



~Liquidité :
__________________________________________________0,7%

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 06/11/2011 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Diversified (100,0%) :
    56 Fonciere des Murs_________________________43,6%
    39 Klepierre_________________________________38,4%
     6 Gecina SA_________________________________18,0%

La suite? ouverture à l’international avec comme objectif de portefeuille "construit" (sans jamais dépasser 45% du patrimoine total le reste 30% AV/ 10% monétaire/ 10% SCPI/ 5% REIT)
Rep géographique

France Pea 45%
Euro CTO 7,5%
GB CTO 12,5
US CTO 35%

Rep Sectorielle
conso base 32,5%
Santé 20%
NRJ 15%
Service 7,5%
Telecom
Indus 5%
Techno 5%
Matériaux 5%
Discret 2,5%

Prochains achat prévus dans les mois/années qui viennent
Conso Base :
Colgate palmolive
procter et gamble
pespi
Wall Mart
unilever
British American Tabacco

Santé :
GSK
JNJ
Becton Dickson
Abbot

NRJ :
Exxon
RDSA

Services :
Mac do

Telecom :
Vodafone

Industrie :
3M

Techno
Intel

Matériaux
BHP

voila en gros de quoi m’occuper dans les prochains mois/années

j’en conviens :-) j’essaye d’adapter mon portefeuille trop franco-français vers un portefeuille internationale avec des bigs cap solides.
Ce ne sont pas des mauvaises valeurs c’est juste que j’oriente ma stratégie vers de big cap plus internationales.je dois également vous avouez que je ne m’intéresse à la bourse que depuis 3mois et demi. Je suis encore beaucoup dans la phase ou je lis, j’ apprends (d’ou mes nombreuses questions pour essayer de comprendre) , j’analyse, je comprends et j’essaye d’adapter ma stratégie en fonction de de mes objectifs, de la situation actuelle et de mon style de gestion (buy and hold) .

Au passage,ces 3 mois et demi (je me intéressé mi juillet et commencé à investir mi août) ont été une période très formatrice et riche en émotions pour l’investisseur néophyte que je suis!

Dernière modification par Romain (07/11/2011 07h45)

Bon il est temps de faire un bilan et de commencer un reporting digne de ce nom.
Ça va faire un an que je m’intéresse à la bourse et mes premiers achats remontent à 10 mois. J’ai beaucoup lu et pas mal appris (notamment sur ce forum). Je relis mes 1er post avec nostalgie c’est mignon…
On va dire que je passe de débutant à initié et que j’acquière ma ère dan mais yen à encore beaucoup
Entre temps j’ai ouvert un CTo chez saxo (en plus du PEA binck) et commencer à élargir mon horizon. (US, SG, GB)
Mon patrimoine se compose de la façon suivante :
50% actions
30% fonds euros
12.5% livret
7.5% Reit

Volontairement pas d’immobilier physique avant un moment car mon métier (Armée) m’oblige à déménager très régulièrement…de plus je trouve le timing est très mal choisi (c’est bcp bcp trop cher) et ne serai ce qu’imaginer tout ce qu’il se passer avec un locataire me fait fuir…

J’ai revendu mes scpi achetés en 2007 avec une plus value intéressante. Je trouvais que cela avait montée trop haut, trop vite, trop fort et que l’économie française se portait pas très bien… Bien m’en a pris elle ont bien baissé depuis et le dividende est en baisse lui aussi…

Le portefeuille est exclusivement orienté "wide moat" ou "narrow moat" achetées si possible à vil prix…et renforcées en cas de baisse.

Pas trop de casse pour un début même si j’ai fait quelques mouvements dues à un apprentissage et des changements d’avis. J’ai pris quelques plus valus (essilor, ricard)  et quelques pertes (vivendi, astrazeneca).

La valeur de part est passée de 100 le 12/08/2011 à 108.94 ce jour.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 22/06/2012

~Consommation discrétionnaire (4,4%) :
    15 McDonald's Corp (USD)______________________4,4%

~Consommation de base (36,0%) :
    55 Danone SA_________________________________10,9%
   100 Unilever PLC (GBP)________________________10,8%
    20 L'Oreal SA_________________________________7,4%
    35 Procter & Gamble Co/The (USD)______________7,0%

~Energie (20,2%) :
    75 Total SA__________________________________10,7%
    85 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________9,5%

~Services financiers :
n/a

~Santé (12,0%) :
    50 Sanofi____________________________________12,0%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (8,0%) :
    22 Air Liquide SA_____________________________8,0%

~Technologie de l'information :
n/a

~Services de télécommunication (12,0%) :
   120 Eutelsat Communications SA________________12,0%

~Services aux collectivités (7,5%) :
    30 Sodexo_____________________________________7,5%



~Liquidité :
__________________________________________________2,6%

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 22/06/2012 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Health Care (67,5%) :
    70 Senior Housing Properties Trust (USD)_____34,3%
  1000 Parkway Life Real Estate Investment Trus__33,2%

~REITS-Shopping Centers (32,5%) :
  1000 CapitaMall Trust (SGD)____________________32,5%

[url=http://imageshack.us/photo/my-images/208/sanstitrejmo.jpg/]

La suite élargir encore les actions US avec comme objectif de répartition de devises (hors foncières) proche de 50%$, 30%€, 20%£.