Portefeuille d'actions de Rodolphe

a l’heure des bilans sur l’année passée, je fais un petit point sur 2014.

Au 1er 2014, 38 valeurs étaient présentes en portefeuille. A la fin de l’année il en restait 27. Un mouvement de concentration du portefeuille qui doit être la traduction implicite du fait d’être plus à l’aise dans mes choix et donc de moins jouer la diversification par le nombre. C’est sans doute la "maturité" qui arrive….

Pas mal de mouvements cette année. Pour la plupart, il s’agissait de prises de bénéfices, suivies d’achat de valeurs "décotées". En chiffres, 20 ventes, 11 achats et 2 achats-ventes intra 2014.

En termes de performances, le portefeuille s’est apprécié de 20.42%. Le MSCI World en € a lui progressé de 16.35%.

Les parités monétaires ont évidemement bien aidées cette année : €/$ +12%, €/£ +6% etc…

Le montant des dividendes perçus est de 8796€ (Crédit d’impôts 2013 compris).

Enfin les TOPS et les FLOPS de l’année (dividendes compris) :

AstraZeneca, Intel, et KLA Tencor : +47%
Microsoft +43%
Belgacom + 42%
Bristol Myers Squibb +41%

à l’inverse :

BHP Billiton et China Mobile -20%
Coach -16%
Centrica -9%
GlaxoSmithKline -8%

Enfin pour terminer, 3 vendus/achetés sur GSK, CNA et BHP. Opération faite pour compenser les fortes plus-values dégagées tout au long de 2014.

Bonjour mon cher Coyote,

la liste des TOPS / FLOPS, n’est bien sur pas exhaustive. Il s’agit simplement d’un recueil des 5 meilleures / plus mauvaises performances. A noter que pour les FLOPS, ils recouvrent quasiment toutes les baisses (il doit en rester une ou deux à -2% ou quelques chose comme cela). Par contre du coté des hausses, pas mal de perf à +20% ou 30% non indiquées dans les TOPS. Ceci explique donc peut être cela.

Pour le PEA, je n’ai pas souhaité m’en servir, et ce pour 2 raisons :

1/ on ne peut sortir les dividendes d’un PEA (sauf à ce que celui-ci ait plus de 8 ans, mais du coup on ne peut plus rien verser)

2/ la liste des actions éligibles est trop restrictive (actions européennes), ce qui revient à déterminer une bonne fois pour toute, la quotité affectée à cette zone géographique.

Vous le comprenez, le PEA est trop rigide pour ma gestion souple et réactive. En 2010-2012, j’étais très réfractaire à la zone €. J’avais à l’époque beaucoup investi aux USA. Depuis peu, je suis en train de revenir sur l’Europe et la zone €. Ces mouvements de bascule sont difficiles avec un PEA. Donc je préfère travailler en compte titres ordinaire, quitte à "jongler" avec l’aspect fiscal. Je préfère la souplesse de gestion à une moindre fiscalité.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 28/02/2015

~Consommation discrétionnaire (3,4%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,4%

~Consommation de base (16,1%) :
   400 Unilever NV________________________________6,0%
   400 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________5,9%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________2,3%
   300 Koninklijke Ahold NV_______________________1,9%

~Energie (16,6%) :
   350 Total SA___________________________________6,5%
   100 Chevron Corp (USD)_________________________3,7%
   300 Royal Dutch Shell PLC______________________3,4%
   100 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,0%

~Services financiers (4,8%) :
   250 SCOR SE____________________________________2,8%
  1200 Insurance Australia Group Ltd (AUD)________2,0%

~Santé (15,3%) :
   800 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,5%
   175 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,1%
   120 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________2,5%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________2,1%

~Industrie (3,7%) :
   100 Emerson Electric Co (USD)__________________2,0%
    30 3M Co (USD)________________________________1,7%

~Matériaux de base (2,7%) :
   300 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________2,7%

~Technologie de l'information (10,3%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________4,5%
   300 Maxim Integrated Products Inc (USD)________3,5%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,2%

~Services de télécommunication (7,5%) :
   300 Belgacom SA________________________________3,9%
   600 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,7%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (19,6%) :
   200 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,6%
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________4,2%
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,8%
  4000 Novion Property Group (AUD)________________2,6%
 25000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___2,2%
 12250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________2,9%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 28/02/2015 (immobilier uniquement)

~Santé (19,6%) :

~Centres de villégiature et hôtels  (21,6%) :

~Bureaux (23,3%) :

~Commerce et centres régionaux (24,7%) :

~Logistique et industriel (10,8%) :

Fait avec xlsPortfolio

Le contexte :
Un mois ponctué par les nombreuses annonces de résultats. A la clé, de nombreuses variations positives ou négatives. Egalement pas mal d’annonce de dividendes, et pour certains à la hausse.

Les news des sociétés :

Digital Realty : comme d’autres, je m’étais interrogé sur le fait de garder cette foncière après la forte hausse. Les résultats annuels viennent d’être publiés et la société a décidé d’augmenter le dividende pour la 13e année consécutive d’un petit +2.4% à 0.85$ / trimestre. Ceci conjugué à la baisse du cours, m’incite à garder la valeur.

Belgacom : malgré des résultats 2014 plutôt corrects et comme déjà évoqué par le Board, le dividende va descendre à 1.50€ par an, soit 1.00€ d’ici peu et un acompte de 0.50€ en décembre. Ceci permet de ramener le taux de distribution à un niveau supportable. Décision courageuse, mais indispensable dans ce domaine très concurrentiel.

Ahold : hausse du dividende à 0.48€ soit +2.1%. Programme de rachat d’actions de 500 millions €.

La performance :

Le portefeuille progresse de + 2.9%, (MSCI World +5.7%).  Cela porte la performance à +9.8% depuis le 1er janvier 2015. (MSCI World +3.7%). A noter que la hausse de la £ et du $ australien a un peu aidé.

LES TOPS :

BHP Billiton +17%, GlaxoSmithKline +10%, Microsoft et Royal Dutch +9%, Novion Group et Mc Donald’s +8%.

LES FLOPS :

Centrica -14%, Digital Realty -8%, Hospitality Prop -5%, Insurance Australian Group , AstraZeneca et Senior Housing -3%

Les mouvements du portefeuille :

Ventes :

Centrica : j’avais acheté cette valeur sur le secteur des services aux collectivités car c’était la seule a avoir des ratios suffisamment solides pour mon cahier des charges. Avec la publication des résultats 2014, ce n’est plus vrai. De plus, l’annonce de la baisse du dividende et des perspectives 2015 encore pire, ne m’incite pas à garder la valeur. Vente à -12%.

Allègements :

GlaxoSimthKline : j’avais beaucoup renforcé la valeur l’année dernière quand elle était basse et la £ moins haute qu’aujourd’hui. Je me retrouve avec de confortables plus-values et une ligne un peu grosse par rapport au portefeuille. Petit allègement.

3M : très belle valeur achetée fin 2011. Très confortable plus-values et rendement sur cours descendu à 2.4%. Prise de bénéfice partielle à +100% de plus-values.

Achats :
Lippo Malls Indonesian retail trust : une petite foncière de centre commerciaux en Indonésie. Bons ratios, décote sur NAV et rendement de 7.80%.

Renforcements: Emerson Electric

Les dividendes :

Une rente mensuelle brute de 951€ / mois, soit +2.3% par rapport à décembre. -

Bonjour jeamb,

pas facile de répondre simplement à votre question. Comme beaucoup, j’ai voulu, il y a quelques années, développer un petit screener permettant de voir si une valeur était solide, rentable, capable de verser des dividendes et également si elle était bon marché.
J’ai donc patiemment saisi les bilans et comptes de résultat sur un fichier Excel alimenté en partie par des xlsPortfolio de notre ami IH.

Au fur et à mesure du temps, mes ratios de comparaison et les données saisies se sont enrichis.

A ce jour, sur un total de plus de 400 valeurs suivies, je fais des moyennes sur 5 ans des données suivantes :
BILAN : trésorerie, actif CT, Immobilisations, investissement LT, capitaux propres, dettes LT, actif CT
Cte de RESULTATS : CA et EBITDA
enfin : cash flow, dépenses d’investissement, dividendes versés, rachat ou émission d’actions.

Et bien sur, le plus haut / plus bas de l’année au niveau du cours, le Beta.

Mes notes (sur 20) sont ensuite attribuées en fonction de moyenne sur chaque ratio calculé.

Tout cela ce fait en automatique, je n’ai juste qu’à tenir mes données à jour. Typiquement là, je vais avoir du boulot avec les publications de résultats annuels au 31/12. Et comme je ne sais pas aller les chercher automatiquement sur Internet, je cherche les données et je les saisi sur ma feuille de calcul…..

Voilà.

oui mais cela ne règle pas mon problème. il faut que je les importe sur mon autre feuille Excel. Et de mémoire xlsValorisation ne peut prendre que 5 sociétés à la fois !

N’est-ce pas dommage d’avoir liquidé Chevron sur un point bas ?

Bonjour Parisien,

Vous avez visé juste ! Je me considère comme tout, sauf un investisseur chevronné : je pose ma question en toute humilité, je suis ici pour apprendre. Vous noterez toutefois que je n’ai jamais émis l’affirmation à laquelle vous faites références.

Je suis étonné du renforcement sur Exxon en parallèle de la cession des titres Chevron : il n’est donc vraisemblablement pas question d’alléger les pétrolières, mais de déshabiller Pierre pour habiller Paul : pourquoi ?

A titre de comparaison, j’ai également soldé ma ligne de Total au cours des dernières semaines, mais je n’ai pas réemployé les fonds à ce jour.

Bonjour

Petite question. Pourquoi devez vous avoir une exposition aux pétrolières, alors que le secteur est en plein marasme, et que Chevron comme Exxon Mobil sont dans une tendance à la baisse ?

à Durun :

je n’ai aucune obligation à être présent dans tel ou tel secteur. Je gère comme je le sens. J’ai fait un passage par les services aux collectivités (Centrica), mais c’est un secteur qui ne m’attire guère. D’où ma sortie récente. Pour les Banques c’est pareil, je ne comprends rien aux bilans donc je n’y touche pas.
Pour les pétrolières, c’est un peu différent : les sociétés en portefeuille sont solides, voire pour Exxon très solides. Elles peuvent encaisser un marasme (ce ne sera ni le premier ni le dernier) et sortir la tête de l’eau. Au jour d’aujourd’hui, nous avons toujours besoin de pétrole pour tout un tas d’activités humaines. Les énergies alternatives ne sont pas encore en état de concurrencer le bon vieux brut. Cela viendra surement, mais on a encore un peu de temps. Je fais partie d’une génération à qui on a dit : "demain il n’y aura plus de pétrole". Or 40 ans plus tard on en a toujours et on en découvre encore tous les jours……A méditer
Donc oui, je suis présent sur le pétrole (moins qu’avant), et je compte le rester. Les dividendes perçus (ce qui m’importe) sont tout à fait corrects et constants (voire progressifs pour Exxon).

à Manarea :

je ne sais pas si c’est le moment où pas de renforcer sur les pétrolières (les cours et ratios sont effectivement attractifs), mais me concernant une exposition autour de 10% me parait idéale. Par contre je pense qu’il faut être très sélectif dans le choix des valeurs et acheter uniquement le dessus du panier !

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/05/2015

~Consommation discrétionnaire (3,4%) :
   100 McDonald's Corp (USD)______________________3,4%

~Consommation de base (18,9%) :
   500 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________7,4%
   400 Unilever NV________________________________6,1%
   100 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________3,9%
   200 Woolworths Ltd (AUD)_______________________1,5%

~Energie (13,2%) :
   350 TOTAL SA___________________________________6,3%
   120 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,7%
   300 Royal Dutch Shell PLC______________________3,2%

~Services financiers (5,4%) :
   250 SCOR SE____________________________________3,1%
  1500 Insurance Australia Group Ltd (AUD)________2,3%

~Santé (13,3%) :
   800 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________6,4%
   200 AstraZeneca PLC (GBP)______________________4,8%
    60 Johnson & Johnson (USD)____________________2,2%

~Industrie (6,0%) :
   200 Emerson Electric Co (USD)__________________4,3%
    30 3M Co (USD)________________________________1,7%

~Matériaux de base (3,2%) :
   400 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________3,2%

~Technologie de l'information (11,0%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________5,0%
   300 Maxim Integrated Products Inc (USD)________3,8%
   100 KLA-Tencor Corp (USD)______________________2,1%

~Services de télécommunication (7,5%) :
   600 MTN Group Ltd (ZAR)________________________3,8%
   300 Belgacom SA________________________________3,7%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (18,0%) :
   200 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,7%
   400 Hospitality Properties Trust (USD)_________4,3%
   500 Senior Housing Properties Trust (USD)______3,6%
 30000 Lippo Malls Indonesia Retail Trust (SGD)___3,0%
 12250 Cambridge Industrial Trust (SGD)___________2,3%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,4%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/05/2015 (immobilier uniquement)

~Santé (20,0%) :

~Centres de villégiature et hôtels  (24,1%) :

~Bureaux (26,4%) :

~Commerce et centres régionaux (16,7%) :

~Logistique et industriel (12,9%) :

Fait avec xlsPortfolio

Le contexte :
Encore un mois pas mal secoué. On sent que le marché peine à trouver une direction.

Les news des sociétés :

Glaxo Smith Kline : maintien du dividende à 0.80£ et dividende exceptionnel au 4e trimestre.

BHP : détachement de 1 action South32 pour 1 BHP

Lippo Malls Indonesian retail : dividende 0.00079SGD (+16%)

Novion Group : fusion avec Federation centres

La performance :

Le portefeuille progresse de + 0.9%, (MSCI World +0.1%).  Cela porte la performance à +11.03% depuis le 1er janvier 2015. (MSCI World +4.1%). Encore un mois sauvé par la baisse de l’€ !

LES TOPS :

Maxim Integrated +10%, Digital Realty +7%, Emerson Electric et Ahold +6%, Lippo Malls Indonesian retail trust +5%.

LES FLOPS :

MTN Group-9%, Total et Belgacom -5%, Woolworth et Royal Dutch Shell -4%

Les mouvements du portefeuille :

Ventes :

Novion Group : foncière australienne de centres commerciaux achetée il y a 3 ans. Depuis forte hausse du cours qui a dépassé la NAV. Fusion avec une autre foncière qui me parait moins bien. vente de précaution avec forte plus-values.

Ahold : forte hausse du cours en moins d’un an + faible hausse du dividende = rendement sur cours de 2.5% donc vente. Même si cela reste une très belle valeur.

Allègements :

BHP Billiton : suite à la scission du groupe je me suis retrouvé avec 300 South 32 capitalisant un peu plus de 400€. Vente de cette trop petite ligne

Achats :

Woolworth Ltd : société de distribution australienne (présente aussi en Nouvelle Zélande). Belle rentabilité, augmentation régulière des dividendes. Rendement de 4.70%.

Renforcements: Lippo Malls Indonesian retail Trust, Insurance Australian Group, BHP Billiton, AstraZeneca.

Les dividendes :

Une rente mensuelle brute de 981€ / mois, soit +5.5% par rapport au 1er janvier 2015. -

Bonjour Coyote,

disons qu’un certain nombre d’éléments personnels et familiaux m’ont obligé à modifier assez fortement mon portefeuille afin de dégager des liquidités. Heureusement pour moi, j’ai pu le faire en juillet, donc avant la grande dégringolade d’aout et septembre. Mes mouvements sur le portefeuille sont donc maintenant terminés, et j’ai même repris le suivi actif de la gestion. Je vais donc pouvoir reprendre la publication, d’abord avec juste un état du portefeuille puis avec le suivi mensuel comme avant.

Sinon j’ai pensé à vous il y a peu, car je suis allé au World Series by Renault au Mans. Peut-être y étiez vous aussi ?