Akwel (ex MGI Coutier) : équipementier automobile spécialiste des fluides

Premier point, honnêtement je n’y avais même pas pensé. Quelle est la part de marché de ces voitures actuellement dans les nouvelles immatriculations? Moins d’1%.

Véhicules électriques : la Norvège domine, la France à la traîne

La concurrence est encore très lointaine et encore plus avec les nouveaux acheteurs qui sont les nouvelles classes moyennes des pays émergents, acheteurs qui ne vont pas prendre ce type de véhicule encore hors de prix et financé par les subventions des états "riches".

Deuxième point avez vous lu l’analyse ? Si je fais une analyse aussi détaillé avec un cours supérieur à l’actuel ce n’est pas pour faire du daytrading. Il me semble par ailleurs que cette analyse évoque un horizon 2018 ce qui est pour moi du long terme.

J’ai des objectifs de cours et/ou de rendement locatif, pas de durée. Si l’objectif est approché, j’allège, si j’ai un meilleur rendement sur une autre entreprise j’arbitre, si j’atteins le cours je vend.

L’objectif reste entre 26 et 30 euros dans les 2 ans.

AMF : 2200 titres et je me déplace en vélo

Si je peux me permettre d’apporter mon point de vue en ce qui concerne l’avenir de l’automobile électrique :
Je pense que cela n’arrivera pas (à grande échelle) de mon vivant (pour rappel j’ai 27ans). Vu le nombre de véhicule actuellement en circulation,  approvisionner ces derniers en électricité me parait impossible avec les infrastructures actuelle et les moyens de production. Ces moyens de production d’ailleurs, qu’on essaye tant bien que mal de faire évoluer pour les rendre « eco-friendly ». Comment alimenter les 40 millions d’automobile française en électricité avec des éoliennes et autre énergie verte ? Surtout quand on se demande encore comment lisser la production d’une électricité verte pour répondre aux pics de consomation d’une froide soirée d’hiver.

Un autre point que peu de monde soulève, l’étude de l’impact environnemental global à la production d’une voiture électrique.  Il faudrait savoir produire du lithium en quantité astronomique, et surtout le recycler ! Est-ce si propre que cela ? De nombreuses études semblent se poser la question…

Non, de mon point de vue, la voiture 100% électrique n’est pas réalisable. L’avenir est à l’hybride ! Et dans un véhicule hybride, par définition se trouve un moteur thermique ! (= pas de problème pour MGIC et consort)

@relaxmax, Le réseau électrique est suffisamment dimensionné pour absorber une grosse proportion de véhicules électriques parce que la recharge se fait de nuit, quand le réseau est très sous-utilisé. Dans notre pays très nucléarisé pas de problème non plus avec les éco-énergies ne fonctionnant que de jour.

Cependant le point sur le lithium (ainsi que certaines terres rares) est tout à fait pertinent. Le lithium lui même est peu polluant mais il est très réactif et les composés sont eux souvent agressifs que ce soit en oxydes ou en sels. L’extraction elle, génère beaucoup de CO2, parce qu’il faut bruler le carbonate de lithium.

Bonjour,

Pour ceux qui suivent la valeur, la (bonne) nouvelle du jour:

(CercleFinance.com) - MGI Coutier continue de se porter comme un charme, ainsi qu’en témoigne l’annonce ce mercredi après Bourse d’une accélération de sa croissance au quatrième trimestre.

L’équipementier automobile a dégagé un chiffre d’affaires de 221,2 millions d’euros sur la période, ce qui représente un bond de 28% en rythme annuel. Les revenus annuels ressortent ainsi à 860,4 millions d’euros, en progression de 24% par rapport à ceux générés en 2014 et supérieurs à l’objectif annoncé (+16,6% à périmètre et taux de change constants).

Sur la période, le niveau de ventes réalisé dans ’l’Outillage’ a été particulièrement élevé du fait de démarrages de nouveaux véhicules et moteurs, a précisé MGI Coutier, dont les revenus provenant des ’produits et fonctions’ ont grimpé de 24,9% à 827,4 millions d’euros.

Autre bonne nouvelle: les livraisons ’SCR’ représentent sur l’exercice un chiffre d’affaires de 99,4 millions d’euros dépassant lui aussi les prévisions du groupe.

Au bout du compte, l’exercice 2015 a bénéficié d’une bonne dynamique de l’ensemble de la société, avec 7 divisions sur 8 qui affichent des hausses de leur activité.

Les ventes des divisions historiques MGI Coutier s’est inscrite en croissance de 27,2% à 413,2 millions d’euros. La division ’Avon Automotive’ a, elle, vu son chiffre d’affaires augmenter de 19,3% et de 7,7% à devises constantes à 343 millions d’euros. Enfin, la division ’Autotube AB’ a représenté un chiffre d’affaires de 71,2 millions d’euros en augmentation de 8,7% à périmètre et taux de change constants.

La rentabilité opérationnelle sur l’exercice devrait être supérieure à 8% comme annoncé.

Excellente soirée à vous tous!

Dividendes * 4 le marché va aimer…

C’est un signe envoyé au marché qui pourrait lancer un tendance

Bonjour.

Je me permets une légère digression sur les entreprises en croissance. Comment les valoriser en fonction de leurs bénéfices?

Je ne comprends pas la formule: PER au delà duquel ne pas investir = 8.5 (PER pour une entreprise sans croissance) + 2 fois le taux de croissance.

Cela nous donne un investissement favorable en dessous d’un PER de 28.5 pour une entreprise en croissance de 10 % par an, en dehors de toute autre considération? Cela me paraît très élevé.

Y-a-t-il une erreur dans ma formule?

La question sous-jacente est: jusqu’à quel cours investir dans MGI Coutier avec les résultats actuels? Mon instinct biaisé me dit que 20 € c’est trop avec les bénéfices actuels, mais je ne sait pas le chiffrer.

Merci d’avance pour vos éclairages.

Cordialement.

Bonjour Simouss,

Ca m’intéresse d’avoir votre avis sur PSB industries.
Suite aux résultats 2015 publiés récemment, j’avais calculé un FCF de 26 ME (en intégrant tout le CAPEX comme CAPEX de maintenance…)
Sauf que l’endettement donnait une VE de près de 300 ME.
Du coup, la valeur ne m’est pas apparue si bon marché que cela.

Mystake offcourse, je voulais dire l’inverse, on a la dette en haut et les intérêts ne sont pas encore payés bas. Enfin je vous laisse traduire :

Jean Marc a écrit :

Je n’aime pas trop la comparaison à l’EV car les dettes sont un peu comptées deux fois : au dénominateur, mais aussi au numérateur avec la charge de l’emprunt. Je préfère séparer : pour être éligible je regarde le caractère soutenable de l’endettement; ensuite je calcule le flux, qui comprend le coût de la dette. Du coup le dénominateur passe de 300 M€ à 169 M€…

Publication de l’évolution de l’activité Q1 2016 ce jour.

Hier volume des échanges 3 fois plus important qu’à l’habitude avec plus de 5% de hausse.

Bon signe?

AMF: Actionnaire de MGI COUTIER

Bargeo a écrit :

Toutefois, je trouve les prévisions du management ultra prudente, notamment au niveau de la marge opérationnelle :
Ils annoncent un objectif de marge opérationnelle entre 7 et 8% à l’horizon 2018 alors qu’elle a été de 9.2% en 2015. Idem pour le CA, le milliard à l’horizon 2018…Pour moi il sera franchit en 2017, sauf retournement. Possible que le marché n’apprécie pas cela et nous offre une porte d’entrée prochaine, ou pas.

Tant mieux s’ils sont prudents ! Je ne suis pas certain que les marges se maintiennent à 9% sur le long terme : ça reste une industrie cyclique.

simouss a écrit :

Mystake offcourse, je voulais dire l’inverse, on a la dette en haut et les intérêts ne sont pas encore payés bas. Enfin je vous laisse traduire :

Jean Marc a écrit :

Je n’aime pas trop la comparaison à l’EV car les dettes sont un peu comptées deux fois : au dénominateur, mais aussi au numérateur avec la charge de l’emprunt. Je préfère séparer : pour être éligible je regarde le caractère soutenable de l’endettement; ensuite je calcule le flux, qui comprend le coût de la dette. Du coup le dénominateur passe de 300 M€ à 169 M€…

Je n’avais pas vu votre réponse, du coup je reviens dessus tardivement.
Je pense que Jean-Marc parle de EV/FCF, qui compte effectivement la dette au numérateur et au dénominateur.
EV/EBIT ne la compte bien qu’une fois, tout comme P/FCF que Jean-Marc utilise sans doute.
L’avantage qu’on associe à EV/EBIT est de ne pas dépendre de la structure de capitalisation de l’entreprise ("equity" et dette sont mis sur un pied d’égalité).

Bref, tout ça pour dire que, pour une entreprise faiblement endettée comme MGIC, la différence sera minime.

Les ventes de réservoirs d’AdBlue ont été multipliées par 3.3 yty au T1 2016 soit 39 MEUR de facturations (au dessus des anticipations initiales)

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MGI Coutier a vendu en 2014 pour 15,4 millions d’euros de réservoirs, au delà de ses anticipations initiales.

En 2015, MGI visait 150 millions en 2016.

Le groupe travaille sur les futures normes européennes 6.2 applicables en 2018, en principe. Suivront d’autres contraintes de protection environnementale avec l’euro7, à l’horizon 2020/2021.

"Une technologie similaire s’appliquera sur les véhicules à essence", disait André Coutier dans un article récemment.

A suivre
Bons trades
Stan