Investissement en actions d'Europe du Sud : Espagne, Grèce, Italie…

La fusion entre Fiat et Chrysler sera effective ce dimanche et le nouveau groupe fera ses premiers pas en Bourse de NY ce lundi.

Par ailleurs, la famille Agnelli à renforcer son contrôle sur Fiat, elle détient désormais 46,6% des droits de vote.

Oui cher PVBE.
Excellents résultats de Fiat:
- €1bn de FCF généré ce trimestre
- Chrysler est plein forme
- Enormes marges chez Ferrari, Maserati et en Asie, grâce à la marque Jeep
- Refinancement en cours qui va échanger de la dette à 8% contre du papier vers 5%
- vente de titres détenus en autocontrôle afin de générer un peu de tréso en plus.

Et la cerise sur le gateau, la possibilité, l’an prochain de devenir co-propriétaire de Ferrari.
Je valorise l’ensemble Ferrari-Maserati autour de €8bn donc je suis satisfait de cette action inattendue de Marchionne.

La route des €15 est toujours d’actualité.

Ce matin, Portugal Telecom est suspendu, suite à l’offre publique d’achat par La femme d’affaires angolaise Isabel dos Santos.

Déjà la semaine dernière, Altice, la maison mère du câblo-opérateur Numéricable, avait  annoncé  avoir présenté au groupe brésilien Oi une offre de rachat des actifs de Portugal Telecom de 7,025 milliards d’euros au total.

Apax Partners et les opérateurs espagnol Telefonica et britannique Vodafone sont également sur les rangs.

@kiwijuice,

Je compte conserver mes Fiat-Chrysler et participer à la mise en bourse de Ferrari l’année prochaine.

Chaque actionnaire de Fiat-Chrysler devrait recevoir des actions Ferrari. Ni la date ni les modalités ne sont encore connue.

Après, j’aviserai.

Je possède un peu de Toyota Caetano, qui baisse de 25% ajd sans news apparente.
PVBE, Jerome Leivrek, avez-vous vu quelque chose?

Pour info, voici la listes des actions Europe du Sud dans mon PEA avec la plus ou moins-value à ce jour :

-1000 Abengoa (Espagne, ingénierie) : -4%
- 200 Abertis (Espagne, autoroutes) : +6%
- 150 Atlantia (Italie, aéroport de Rome et autoroutes) : +26%
- 180 ENI (Italie, petrole) : +4%
- 300 ERG (Italie, distribution de gaz) : +22%
- 350 Saipem (Italie, ingénierie) : -18%
- 30 Tods (Italie, luxe) : - 16%. L’investissement que je regrette ; j’aurais dû lui préférer Salvatore Ferragamo.
- 3683 Toyota Caetano (Portugal, automobile) : +29%

Aucune action grecque à ce jour.

Le bilan est globalement positif mais n’a rien d’extraordinaire. Saipem et Tods ont enregistré de fort mauvaises performances et il se passera du temps avant que je retrouve mes cours d’achat sur ces valeurs.

Démenti par l’intéressé (ça ne lui ressemblerait d’ailleurs pas franchement) : Warren Buffett Is NOT Buying a Greek Island With the Guy from ’50 Shades’

Le spin-off de Ferrari est une belle opération - en interne c’est une activité rentable mais avec une croissance limitée, alors qu’en externe on pourra dégager une belle valorisation grâce au prestige de la marque. Et puis cela dégagera des perspective de montée en gamme pour Maserati.

(et merci aux intervenants de ce sujet, grâce auxquels j’ai acheté Fiat a 7,34 € il y a quelques temps )

L’évaluation de la valeur de Ferrari par les analystes  va de 5 à 12 milliards, la fourchette est très large.
D’autre part les marges sont bien plus élevées que pour des marques comme Mercedes,  BMW ou même Porsche. Pas vraiment de comparables.

La marque Ferrari est une des plus prestigieuse, c’est incontestablement un wide-moat.

Volonté d’augmenter la production de 10%.

Embarquez à bord de la FF ici  $300,000 Hatchback Ferrari: Don’t Judge Until You Try It - Bloomberg Business

Le cheval cabré est sur la ligne de départ.

Le prospectus de l’IPO de Ferrari devrait être publié incessamment sous peu, il contiendra des fourchettes de prix.
FCA devrait mettre sur le marché 10% du capital.
La 1ère cotation à Wall-Street aura lieu le 13 octobre au plus-tôt.

Je suis copropriétaire de Ferrari à travers FCA et EXOR.

Oh that’s nice stokes mais c’est trop d’honneur ! Il est vrai que j’ai trouvé puis analysé, seul et indépendamment, cette valeur et que j’en ai rendu compte sur ma file mais je suis loin d’être le seul à l’avoir trouvée et analysée.

L’analyse la plus précise (et le fil le plus intéressant) n’est d’ailleurs pas de moi mais, à mon avis, sur le Projet Lynch :
http://leprojetlynch.com/2014/07/toyota … 32#respond

D’ailleurs la hausse ne fait que commencer, nous avons eu la même histoire l’année dernière, il doit y avoir quand même des arbitragistes ou des chasseurs de dividendes existant même sur des micro caps puisqu’ils ont fait monter très vite ! L’année dernière, à partir du 9 avril 2015, on a eu le droit en quelques jours à +45% (et de gros volumes) à coup de +10% par jour (ne pas oublier que la valeur ne cote pas en continu…). Je suis à peu près persuadé que nous allons avoir la même chose avec une stabilisation autour de 7 à 9% de rendement.

Un peu plus riche quand même : je suis rentré sur ce dossier il y a 15 mois à 85 cts et m’apprête à toucher pour la seconde fois un dividende grassouillet. Si tout mon portefeuille se comportait de la sorte, ce serait cocagne.

Je suis récemment entré sur Beni Stabili, une foncière italienne contrôlée à 51% par Leonardo Del Vecchio via Foncière des Régions.

Je l’ai découverte via la publication d’octobre de la revue Value investor insight. A noter que HMG Rendement est rentré dessus récemment également à un prix de 0.53€. FDR s’est renforcé cette année au prix de 0.61€.

Elle cote à 0.48€ pour une NAV publiée à 0.777 au 30/06/2016 en augmentation depuis la clôture 2015.
Elle détient des actifs de bureau essentiellement sur Milan et Rome.
Son taux d’occupation est de 94.2%.
Elle détient également un gros parc en cours de développement dont une première tranche sera disponible en octobre 2018 et est déjà loué à 80%.
L’EBITDA couvre 2.6 fois les charges financières et la dette nette représente environ 50% de la book value.

A noté que d’après Del Vecchio ne fait pas partie de la bande à Berlusconi d’après des amis italiens, ce qui aurait été pour moi éliminatoire.

Elle verse un dividende de 4.5%.