Portefeuille d'actions de Rodolphe

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 31/12/2011

~Consommation discrétionnaire (4,2%) :
   300 Vivendi SA_________________________________2,6%
   130 Hennes & Mauritz AB (SEK)__________________1,6%

~Consommation de base (27,6%) :
   250 Unilever NV________________________________3,4%
   115 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,0%
   125 Nestle SA (CHF)____________________________2,8%
   100 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,7%
   140 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,7%
   100 PepsiCo Inc/NC (USD)_______________________2,6%
   100 Danone_____________________________________2,5%
    84 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,0%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________1,7%
   140 Archer-Daniels-Midland Co (USD)____________1,6%
   120 Walgreen Co (USD)__________________________1,6%
   560 J Sainsbury PLC (GBP)______________________1,0%

~Energie (15,6%) :
   220 Total SA___________________________________4,4%
   240 Royal Dutch Shell PLC______________________3,4%
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3,0%
    65 Chevron Corp (USD)_________________________2,7%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,1%

~Services financiers (1,1%) :
   115 SCOR SE____________________________________1,1%

~Santé (20,6%) :
   150 Johnson & Johnson (USD)____________________3,9%
   130 Novartis AG (CHF)__________________________2,9%
   100 Sanofi_____________________________________2,9%
   150 AstraZeneca PLC (GBP)______________________2,7%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________2,0%
   100 Takeda Pharmaceutical Co Ltd (JPY)_________1,7%
   120 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________1,7%
    50 Becton Dickinson and Co (USD)______________1,5%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,3%

~Industrie (5,1%) :
   120 Vinci SA___________________________________2,1%
    50 3M Co (USD)________________________________1,6%
    50 United Technologies Corp (USD)_____________1,4%

~Matériaux de base (3,2%) :
    60 BASF SE____________________________________1,6%
   110 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,5%

~Technologie de l'information (3,2%) :
   175 Intel Corp (USD)___________________________1,7%
   155 Microsoft Corp (USD)_______________________1,6%

~Services de télécommunication (14,6%) :
  2450 Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,7%
   225 AT&T Inc (USD)_____________________________2,7%
   400 France Telecom SA__________________________2,5%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________1,9%
  1400 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________1,9%
   600 TeliaSonera AB (SEK)_______________________1,6%
   200 Telefonica SA______________________________1,4%

~Services aux collectivités (4,8%) :
   300 GDF Suez___________________________________3,2%
   900 Centrica PLC (GBP)_________________________1,6%

~Foncières cotées :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1,5%

Un mois de décembre particulièrement juteux. De beaux dividendes, et une belle hausse en fin d’année sur tous les marchés. Mais le plus beau coup de pouce est venu de la baisse de l’Euro. Comme mon portefeuille est très international et peu sur la zone €, une surperformance sympathique. Bilan : un joli + 7% sur un seul mois !

Stratégie du  mois :

Renforcement de la partie non € du portefeuille.

Actions sorties du portefeuille : Aucune.

Ventes partielles : Telefonica, Gdf Suez, Astra-Zeneca et Vivendi en profitant des remontées de cours de décembre. De plus ces lignes étaient trop volumineuses.

Achats du mois :   

Des achats visant à renforcer la diversification du portefeuille (en devises et géographiquement).

Takeda Pharmaceutical Ltd : n°1 sur la santé au Japon. Bons fondamentaux et distribution correcte (6%). Diversification sur le Yen.

Centrica : cela faisait longtemps que je l’avais dans le collimateur. La baisse du mois de décembre m’a permis de l’acheter. Belle valeur, bon rendement. Une « dividend aristocrat » à l’anglaise. Diversification sur la £.

Microsoft Corp : une très belle valeur, avec une politique de distribution en pleine expansion (comme INTEL Corp). Une « dividend aristocrat » de demain.

Telesoniera AB : société télécom finlando-suédoise. Belle politique de dividende (avec un rendement de 6%), des ratios très corrects et un endettement contenu pour une télécom. Diversification en couronne suédoise.

Enfin une valeur française pour me positionner sur les financières, car je n’en avais pas depuis la vente de Santander.

SCOR SE : une financière un peu atypique (réassureur). Bonne gestion depuis que Denis Kessler est au commande. Dividende sympa 6%. Une mid-cap ! Comme cela avec J. Sainsbury cela m’en fait 2.

Renforcements du  mois :   

Uniquement BHP Billiton, car mon 1er achat était un peu court.

Dividendes du mois :

United technologies, 3M, Walgreen, Johnson&Johnson, Unilever, Intel, Archer Daniels Midland, Eli Lilly, Exxon, Chevron. Vinci, Royal Dutch Shell, Total, Coca-Cola.

Répartition du portefeuille :

Géographiquement : Europe 51% (dont France 17%), USA 40%, Asie-pacifique 9%.

En devises : EUR 31%, USD 40%, CHF 6%, AUD 3%, HKD 4%, SEK 3%, JPY 2% et GBP 11%

En taille : 98% big caps , 2% en mid-caps

Rendement brut du portefeuille : 5.0%

BONNE ANNEE 2012 A TOUTES ET A TOUS

Très joli portefeuille superbement diversifié. Bravo!

Est-ce que vous savez si China Mobile est éligible à l’abattement sur les dividendes comme les valeurs américaines? Je pensais l’acheter aussi mais je ne sais pas comment ça se passe au niveau fiscalité avec les actions chinoises.
Et coté fiscalité, ne craignez-vous pas que les très possibles alourdissements de fiscalité n’amputent significativement une stratégie de croissance via un compte titre?

Merci pour le suivi de ce beau portefeuille !

Très honnêtement je me pose sérieusement la question de garder ou non un portefeuille de foncières…A mon goût celui existant actuellement est trop petit, trop concentré et pas assez diversifié.

Donc soit je le booste, soit je liquide. Mais que faire à la place ? Des SCPI ?

Je me laisse un peu de temps pour y réfléchir….

Vous avez raison sur le fond. mais un portefeuille de foncières est beaucoup plus volatile que de l’immobilier direct ou SCPI. D’où la nécessité de le diversifier : en nombre de lignes, en secteur d’activité et en zone géographique (en même temps qu’en devises). Le montant investi aujourd’hui ne permet pas cela. Je le regrette donc, et m’interroge sur son devenir….

D’accord avec vous sur les SCPI : trop chères car victimes de l’engouement des investisseurs. Peut-être en Nue-propriété, où avec du crédit pour avoir un effet de levier ?

Sur les ETF, je ne connais pas bien. De plus, chaud partisan des actions en direct, j’ai horreur des produits financiers dont je ne maitrise pas les tenants et aboutissants. Par le passé, j’ai été fortement déçus par les SICAV et autres OPCVM.

Donc pour l’instant je reste avec mes interrogations…..Mais une décision sera prise début 2012….

Un début de mois sympa avec une performance de +1.2% en une semaine. Cette hausse est essentiellement due à la baisse de l’€. Comme je pense que la tendance ne va pas s’inverser, je surpondère toujours les valeurs non-euro.

Ventes partielles : France Telecom et Total car ces valeur représentaient chacune plus de 5% du total de mes dividendes.

Achat:   

Canadian Imperial Bank of Commerce : une nouvelle valeur financière afin d’étoffer légèrement ce secteur. Banque de détail canadienne, les ratios me paraissent attrayants et les ratios de solvabilité sont au dessus des règles de Bale III prévues pour 2017. Dividende 4.7%, et achetée sur Toronto en CAD.

Renforcement:   

Becton Dickinson (BDX) car le cours est particulièrement peu cher sur cette très belle valeur santé.

Dividendes perçus:

J Sainsbury, Coca-Cola, Becton Dickinson, Warl-Mart, PepsiCo, Kimberly-Clark.

Rodolphe a écrit :

Becton Dickinson (BDX) car le cours est particulièrement peu cher sur cette très belle valeur santé.

Il y a St-Jude aussi. Toutes les deux dans les opportunités de la semaine que je vais publier demain.

Ce serait encore mieux avec une parité à 1,40. Mais bon même 1,30 ; c’est quand même historiquement favorable depuis la création de l’Euro.

Je vais aussi en (Becton…) acheter, mais j’attends d’abords la performance sur les fonds euros 2011 avant, pour voir combien je peux mettre dans le respect de mon allocation d’actifs.

Effectivement beaucoup de mouvements, mais je suis un adepte du dynamisme d’un portefeuille. En gros surfer sur les tendances du marché. mais à votre contact, j’ai appris à selectionner de belles valeurs et à les mettre en portefeuille sans doute pour des années. A ce petit jeu là, les foncières me paraissent bien fades, n’ayant pour seul avantage que leur "gros" rendement. pas facile de s’identifier à une foncière…..alors qu’une belle valeur industrielle, on peut apprecier sa strategie, ses victoires et ses déboires, ses produits etc…..

Les foncières me font plus penser à des SCPI plus liquides, plus volatiles et plus endettées. Donc pas fascinant.

Quand d’ici 7 à 8 ans j’aurais besoin de revenus stables, sans doute reviendrais-je vers les foncières pour la stabilité de leur "gros" dividendes. A moins que les cours s’effondrent un peu comme en 2009…..En attendant je veux faire grossir la pelote et les foncières ne me paraissent pas adaptées.

Motus a écrit :

Rodolphe, je vous félicite pour votre PTF. A chaque fois, je me dis "bien vu"  ou je retrouve une valeur que j’ai étudiée. J’apprécie le caractère dynamique de votre PTF.

Quelle a été la performance de votre PTF action en 2011 ?
Quelles valeurs regardez-vous actuellement ?

Au plaisir de vous lire.

Difficile de vous dire la perf 2011 : beaucoup de mouvement dans le portefeuille et surtout beaucoup de ré-allocation d’actifs vers les actions au detriment d’autres postes (immobilier notamment). Désolé. Depuis peu, je gère avec le logiciel d’IH les entrées de capitaux frais, donc je suis maintenant à même de donner une perf, mais seulement depuis le 31/12/2011.

Les valeurs que je suis actuellement :

optique dividendes : Centrica, Mac Donald, NTT Docomo, Singapore telecom, Bic, Canon, Raytheon

optique plus-values : Visa, RIM, Swatch Group, Novo Nordisk, Essilor

L’année 2011 a été une année compliquée pour moi :

- depuis début 2011 forte internationalisation du portefeuille (donc vente d’une partie des actions France)
- avant l’été changement complet de strategie pour me concentrer sur les bigs caps (donc revente des micro, small et nano caps)
- à l’automne début de la liquidation de mon portefeuille de foncières (qui était à peu près aussi gros que celui d’actions), car je suis inquiet sur le devenir de ce type d’actif.
- à compter d’octobre-novembre, j’ai commencé à diminuer fortement mon expositon € pour me renforcer sur USD, GPB, HKD, SEK et JPY. (crainte de baisse de l’€ qui a commencé à se confirmer)

Donc une grosse partie des ventes de 2011 a été motivée par ces 4 elements.

En complement, plusieurs arbitrages plus récents motivés par le poids trop important d’une ligne : soit + de 5% du portefeuille, soit + de 5% des dividendes.

A la marge, quelques ventes faites pour concretiser des belles plus-values (+25 à 30% en quelques mois) où à la lueur de mauvaises nouvelles (Telefonica, au passage merci Swantonbomb).

Pour BHP, 1er groupe minier mondial, il me permettait d’être present dans le secteur materiaux de base. La valeur est cotée aussi bien à Londres qu’à Sidney (il s’agit d’une valeur australo-britannique).  Très belle big caps (140 mds €), peu endettée, avec des capitaux propres importants, des ROA et ROE allucinants, un PER à mois de 10. Le dividende est de 4%, et il versé depuis plusieurs dizaines d’années sans interruption. Bref une belle grosse valeur, bien internationale, comme je les aime.

InvestisseurHeureux a écrit :

Il y a St-Jude aussi. Toutes les deux dans les opportunités de la semaine que je vais publier demain.
Je vais aussi en (Becton…) acheter, mais j’attends d’abords la performance sur les fonds euros 2011 avant, pour voir combien je peux mettre dans le respect de mon allocation d’actifs.

Je viens de regarder St Jude : interessant, mais cela ressemble à MEDTRONIC en plus petit, et surtout avec un grand trou dans la distribution de dividendes (+ de 15 ans, ils viennent juste de reprendre en 2011).

Sinon pourquoi vous obstinez vous à aller sur du fonds € qui va vous rapporter peniblement du 3%, alors que de très très belles actions font la même chose (en dividende) avec la plus-value potentielle en + ? Je trouve dommage que vous restiez prisonnier de ce carcan très fort de votre allocation d’actif. Ne peut-on pas envisager de l’adapter en fonction de l’actualité ? Très clairement  les fonds € ne vont pas deffrayer la chronique cette année, alors que certaines belles actions US sans doute ! Je ne comprends donc pas votre position, mais peut-être n’ai-je pas tous les éléments (je sais que vous êtes TNS et pas moi…..)

Rodolphe a écrit :

Petitportefeuille a écrit :

Est-ce que vous savez si China Mobile est éligible à l’abattement sur les dividendes comme les valeurs américaines?
Et coté fiscalité, ne craignez-vous pas que les très possibles alourdissements de fiscalité n’amputent significativement une stratégie de croissance via un compte titre?

Pour China Mobile, la Chine a signé une convention fiscale avec la France, donc les abattements doivent s’appliquer.

Pour l’alourdissement de la fiscalité sur les dividendes en compte de titres, je suis d’accord que cela ne va pas aller en s’améliorant. Pour autant en 2012, pour l’instant pas de nouveauté. Donc tant que nous aurons un abattement de 40% plus 3050€ ou 1525€, même pour un portefeuille hors Pea, cela reste jouable.

Pour moi, le PEA est trop restrictif, et ne permet pas de mouvement souple au sein du portefeuille. J’ai en 2011, fortement diminué ma part d’actions €, pour aller me ré-investir en $ et autres monnaies non éligible. Un mouvement impossible en PEA. Je considère donc que ma liberté de mouvement est plus importante que la fiscalité résiduelle sur compte de titres (au vu de la fiscalité actuelle bien sur).

Je suis de pres les valeurs Telecom, je dois en avoir une dizaine en portefeuille (DT, KPN, Telefonica, TeliaSonera, Belgacom, ATT, Telstra, Singtel, Brazil Tel,….). Je trouve China Mobile tres chere et en plus cet operateur n’a meme pas un reseau 3G en Chine! Il ne beneficie donc pas du marche en pleine croissance des donnees (IPAD,…)
Pas certains que cet operateur soit un bon buy & hold. Autres avis?