Gérants actions faisant 20% nets sur le long terme (Ackman, Einhorn, Loeb, Mittleman…) ?

Peut-être que la plus grande performance annuelle de tous les temps est à attribuer à James Simons et à son Medaillon fund avec un retour annuel estimé à 71% entre 1994 et 2014. (avant frais du fonds je crois néanmoins)
C’est assez fascinant à lire. On ne sait que peu de choses du fonds si ce n’est qu’il est fermé depuis un bon moment, qu’il emploie des centaines de mathématiciens parmi les meilleurs du monde et qui ont eux-même des parts du fonds. Le fonds utilise un algorithme de trading ultra-sophistiqué apparemment.

Donc, en résumé :

1 - chercher les meilleurs fonds sur morningstar (meilleure performance à 10 ans + classés gold par exemple)

2 - chercher les documents les plus récents pour chacun de ces fonds

3 - chercher les sociétés redondantes présentes dans ces documents

4 - se créer un portefeuille via la liste obtenue (10 ou 15 titres par exemple?)

5 - surveiller les prochaines publications et recommencer le travail.

Cela a du sens selon moi.

Mais surtout, je n’avais jamais pensé à lire de tels documents, et je trouve que c’est extrêmement intéressant de comprendre comment ils travaillent.

Voilà pour la même stratégie, mais avec seulement les 3 premières lignes du fonds.

simul_top_3_a_3_ans_mensuel.xls (voir l’édit ci dessous)

L’écart est encore plus (énorme) significatif : +17 points pour la stratégie.

Bémols :
- il faut être à l’aise avec un portefeuille de 3 lignes (surtout à cause de l’impact accru d’un potentiel blackswan).
- on est plus sensible à l’illiquidité des valeurs.

Pour simuler un rebalancement trimestriel, il faudrait remettre les mains dans le cambouis un bon moment…

Edit :

J’ai finalement trouvé le moyen de ne pas trop galérer, et j’ai en plus affiné mes simul précédentes (période analysée plus longue).



simul_top_3_trimestriel_et_mensuel.xls

simul_top_5_trimestriel_et_mensuel.xls

Ne pas hésiter à me signaler des erreurs dans mes simulations.

La palme reviendrait donc à une stratégie top 3 à rebalancement mensuel.

Dernière modification par nor (09/08/2016 22h30)

Bonjour,

Pouvez-vous préciser vos critères de sélection des valeurs tous les 6 mois ?

Effectivement, je n’ai pas pris en compte le décalage de la publication … belle erreur …  j’avoue n’avoir aucune motivation à le refaire ça va me prendre du temps et mes vacances sont terminées :-(

Critère de sélection = classement par évolution du prix sur les 6 derniers mois (% price change 6 months), sans prise en compte des dividendes . C’est tout.

Je commence à imprimer les rapports mensuels de différentes sociétés d’investissement.

Dans un but de curiosité, mais surtout pour voir ce qu’ils racontent de bon sur des société qui me sont inconnues.

J’ai :
Moneta
Independance et expansion
Cogefi
Amiral gestion
Vanguard
T.Row
Schroders

Je vais me renseigner sur les petites capitalisations américaines en lisant leurs prospectus, cela semble intéressant.

Pourriez-vous compléter ma liste de bons gérants à lire régulièrement?

Merci

Je pensais à Giverny Capital avec François Rochon que je suis de plus en plus (tant sur les lectures que sur les investissements).

Sur le site, les rapports trimestriels semblent s’arrêter en 2014, je me trompe?
Rapports :: Giverny Capital

Le portefeuille de Giverny est disponible ici:
portefeuille

la lettre 2015 ici (plus trace de trimestrielles) effectivement:

lettre 2015

le blog de Rochon ici:
blog

et un article récent présentant 5 convictions de Rochon:
convictions

J’ai scruté les rapports des fonds gérés par Moneta, Schroder etc et ce qui saute aux yeux, c’est que Pfizer, JP Morgan, BNP Paribas, Devoteam et Faurecia sont très redondants dans les premières lignes (dans des types de fonds différents bien sûr).

Je dois compléter ces chiffres, là c’est ce qui ressort tout de suite.

Intéressant merci.
J’en ai pris un au hasard Brad Gerstner (il a une bonne tête de vainqueur).
Il a fait -17% sur le dernier trimestre et -6% sur l’année passée.
Et pourtant il fait 40% par an sur 3 ans.
70% du portefeuille sur 2 positions! C’est du loto.
En gros ce gérant a eu un énorme coup de bol et il vit sur ce coup.

Plus le portefeuille est gros et moins le coup de chance est possible je pense.
J’ai pris toujours au hasard le portefeuille de 7 milliards du Frenchie Philippe Laffont.
Performance l’année dernière - +11%
Performance sur le dernier trimestre - +0,34%
Performance annualisée sur 3 ans - +21%
Plus grosse position 8%.
C’est déjà plus sérieux.

Et le plus gros portefeuille, celui de David Blood (il est saignant parait-il, ahah)
Performance l’année dernière - +20%
Performance sur le dernier trimestre - +2%
Performance annualisée sur 3 ans - +23%
Plus grosse position 9%.
Lui il est bon!

Le titre qui est revenu à 2 ou 3 reprises dans les positions principales est POST Holdings une entreprise d’emballage de snackfood. Ses ratios sont très bons mais elle a déjà beaucoup monté (price earning ratio de 32,5!) mais pas tant que ça depuis la fin du trimestre précédent et les gérants n’ont pas allégé.

Dernière modification par Jef56 (28/08/2016 21h19)

Bonsoir à tous,

Est-ce que quelqu’un aurait gardé les pdf de la short liste Portzamparc ? Je n’arrive pas à retrouver les anciens, uniquement celui du mois en cours, et j’aurai aimé regarder deux-trois choses dessus ; je ferais bien entendu part des résultats de mes recherches !

Messages privés bienvenus pour réceptions des documents, si nécessaire !

En vous remerciant d’avance,