Portefeuille d'actions de Rodolphe

Robdream a écrit :

[Je suis de pres les valeurs Telecom, je dois en avoir une dizaine en portefeuille (DT, KPN, Telefonica, TeliaSonera, Belgacom, ATT, Telstra, Singtel, Brazil Tel,….). Je trouve China Mobile tres chere et en plus cet operateur n’a meme pas un reseau 3G en Chine! Il ne beneficie donc pas du marche en pleine croissance des donnees (IPAD,…)
Pas certains que cet operateur soit un bon buy & hold. Autres avis?

Je ne suis pas tout à fait d’accord avec vous. China Mobile n’est pas si chère que cela, si on compare aux autres operateurs que vous citez :
* en PER elle n’est pas plus chère que Teliasonera, et moins chère que Telstra et Singtel
* en payout ratio, c’est l’une des plus raisonnables, donc elle peut continuer sans trop de souci à verser des dividendes. Ce qui est le but du "buy&hold". Je n’en dirai pas autant d’autres opérateurs…
* le cours/ebitda reste correct, notamment en dessous de singtel
* les dettes sont ridicules, donc n’entament pas la rentabilité. A comparer à FTE ou TEF !
* les ROA et ROE sont parmi les meilleurs du marché, ce qui prouve l’efficacité du modèle économique
* enfin le dividende qui augmente tous les ans, et la trésoroerie est pléthorique.

Je vous invite à lire le commentaire fait sur le site Cervinvest.

InvestisseurHeureux a écrit :

Je ne suis pas propriétaire de ma RP et quand l’immobilier français entamera sa chute, je veux pouvoir disposer de quoi faire des emplettes, sans forcément dépendre des conditions des marchés. :-)

effectivement c’est un argument qui pèse lourd. Je comprend mieux votre allocation, mais vous devez ronger votre frein non ?

Rodolphe,

Bien note vos remarques sur China Mobile.

Que pensez-vous de Cathay Pacific qui est cotee egalement sur la place de HongKong?

Robdream a écrit :

Rodolphe,Que pensez-vous de Cathay Pacific qui est cotee egalement sur la place de HongKong?

Je ne l’ai pas analysé, car le secteur des compagnies aeriennes ne m’interesse pas (trop d’incertitudes)

Une semaine très légèrement négative sur le portefeuille (-0.53%). Mais depuis le début de l’année, on reste quand même positif : +0.75%.

Stratégie :

Toujours la même : renforcement de la partie non € du portefeuille.

Achats :   

Mc Donald’s Corp (MCD) : une valeur que l’on trouve toujours trop chère (comme Essilor). Mais son parcours boursier sur les 2 dernières années indique qu’il ne faut pas trop attendre de « coup de mou ». Le modèle économique et commercial sont excellents, la société est présente dans le monde entier,  et la dynamique globale est bonne. J’ai profité de son passage sous les 100$ pour me positionner sur cette excellente valeur.

Je suis d’accord avec vous. J’ai longuement reflechi avant de l’acheter, trouvant le cours trop élévé. Puis je me suis dis que si j’attendais une franche degringolade du cours, je ne l’aurais sans doute jamais en portefeuille. Donc j’y suis allé en comptant sur la dynamique de la valeur……

Stratégie du  mois :

Vente progressive du portefeuille en fonction de l’évolution des cours et des dividendes à percevoir.

Actions sorties du portefeuille :

Corio (CORA), Wereldhave (WHA)

Bonjour Rodolphe,

Je suis surpris que vous vendiez des valeurs au plus bas (avec des moins values je suppose).

Je suis surpris car je suis en train de me tater pour voir si je ne vais pas acheter/renforcer ce type de secteur d’actions qui sont au plus bas sur les 52 dernières semaines. Attitude qui est diamétralement opposé à la votre.

Au plaisir de lire votre point de vue.

Cyrial

L’Investisseur Heureux a eu le nez creux en vendant KPN. Effectivement, le secteur semble en difficulté et à l’exception du dividende qui va sans diminuer, il n’y a pas de good news.
KPN : plonge après ses résultats. | Zone bourse

France Telecom vend ses filiales européennes sans doute pour se recentrer vers l’afrique qui offre plus de perspective. Il faut voir si cela se traduit dans les chiffres de la société.

Par ailleurs, les dirigeants de RIM viennent de passer la main, est-ce que cela change votre point de vue concernant votre investissement?

Cordiament

Stratégie du  mois :

Fin de la vente du portefeuille de foncières. Donc dernier reporting.

Actions sorties du portefeuille :

Capitacommercial

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/02/2012

~Consommation discrétionnaire (5,6%) :
   300 Vivendi SA_________________________________2,4%
   130 Hennes & Mauritz AB (SEK)__________________1,6%
    40 McDonald's Corp (USD)______________________1,5%

~Consommation de base (28,7%) :
   250 Unilever NV________________________________3,2%
   140 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________2,9%
   115 Procter & Gamble Co/The (USD)______________2,8%
   125 Nestle SA (CHF)____________________________2,8%
   100 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2,6%
   100 PepsiCo Inc/NC (USD)_______________________2,5%
   100 Danone_____________________________________2,4%
    84 Wal-Mart Stores Inc (USD)__________________2,0%
    60 Kimberly-Clark Corp (USD)__________________1,7%
   140 Archer-Daniels-Midland Co (USD)____________1,5%
   120 Walgreen Co (USD)__________________________1,5%
    40 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________1,4%
   800 J Sainsbury PLC (GBP)______________________1,4%

~Energie (15,2%) :
   200 Total SA___________________________________4,1%
   240 Royal Dutch Shell PLC______________________3,3%
    90 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2,9%
    65 Chevron Corp (USD)_________________________2,6%
  3000 CNOOC Ltd (HKD)____________________________2,4%

~Services financiers (2,6%) :
    50 Canadian Imperial Bank of Commerce/Canad___1,5%
   115 SCOR SE____________________________________1,1%

~Santé (20,8%) :
   150 Johnson & Johnson (USD)____________________3,8%
   100 Sanofi_____________________________________2,8%
   150 AstraZeneca PLC (GBP)______________________2,8%
   130 Novartis AG (CHF)__________________________2,7%
    75 Becton Dickinson and Co (USD)______________2,3%
   125 Eli Lilly & Co (USD)_______________________1,9%
   100 Takeda Pharmaceutical Co Ltd (JPY)_________1,7%
   120 Bristol-Myers Squibb Co (USD)______________1,5%
    85 Medtronic Inc (USD)________________________1,3%

~Industrie (5,3%) :
   120 Vinci SA___________________________________2,1%
    50 3M Co (USD)________________________________1,7%
    50 United Technologies Corp (USD)_____________1,5%

~Matériaux de base (1,7%) :
   110 BHP Billiton Ltd (AUD)_____________________1,7%

~Technologie de l'information (4,3%) :
   175 Intel Corp (USD)___________________________1,8%
   155 Microsoft Corp (USD)_______________________1,8%
   120 Research In Motion Ltd (CAD)_______________0,8%

~Services de télécommunication (10,5%) :
   225 AT&T Inc (USD)_____________________________2,6%
  2450 Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,5%
   500 China Mobile Ltd (HKD)_____________________2,0%
  1400 Telstra Corp Ltd (AUD)_____________________1,9%
   600 TeliaSonera AB (SEK)_______________________1,5%

~Services aux collectivités (5,3%) :
   300 GDF Suez___________________________________3,1%
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,1%

~Foncières cotées :
n/a

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________4,0%

Fait avec xlsPortfolio

Un mois négatif sur le portefeuille (-1 %), plombé par quelques chutes importantes : Procter&Gamble (-6%), Novartis (-6%) et Bristol-Myers Squibbs (-9%). A noter quand même quelques très belles hausses : CNOOC Ltd (+16%), BHP Billiton Ltd (+12%) et Microsoft Corp. (+13%).

Stratégie :

Comme indiqué précédemment diminution de la part des télécoms dans le portefeuille en faveur de la Conso de base et des Technologies de l’information. Arbitrages toujours en cours, car les valeurs visées ne baissent pas suffisamment, donc un peu de liquidités dans le portefeuille.

Actions sorties du portefeuille : France Telecom, Telefonica, BASF

Ventes partielles : Total

Achats du mois :  Colgate-Palmolive, Mc Donald’s, Canadian Imperial Bank of Commerce, Research in Motion

Renforcements du  mois : Centrica, J.Sainsbury, Becton Dickinson,

Dividendes du mois : Medtronic, PepsiCo, Wal Mart, Kimberly-Clark, J.Sainsbury, Becton Dickinson. Petit mois avec seulement 121€ nets encaissés.

Répartition du portefeuille :

Géographiquement : Europe 45% (dont France 15%), Amérique du Nord 45%, Asie-pacifique 10%.

En devises : EUR 25%, USD 43%, CHF 6%, AUD 4%, HKD 4%, SEK 3%, JPY 2% et GBP 12%, CAD 2%

En taille : 97% big caps, 3% en mid-caps

Rendement brut du portefeuille : 4.5%

Bonjour
Je surveille votre portefeuille -très bien mené- avec intérêt et vois que vous avez toujours 2.4% de VIVENDI et votre opinion sur VIV  m’intéresse.
Je m’interroge sur cette valeur (j’ai 500 titres ) qui est beaucoup secouée en ce moment par FREE mais sans doute aussi par les interrogations sur la pérennité des revenus de  Canal+ vu les interférences du Katar dans le football.
D’un autre côté  ses revenus américains avec Activision -BLIZZARD   (11,7% du CA) sont excellents mais fragiles  car un nouveau jeu par un concurrent pourrait faire brutalement beaucoup de dégâts. Son développement au Brésil n’en est qu’à ses débuts mais c’est seulement 3,8% de son CA alors même un triplement ne représenterait que 10/12 % face à un CA en France de 59.2%.
Alors conserver ou Vendre?
Un bon nombre d’analystes sont à l’achat pare que le cours est sous évalué mais cela dure depuis tellement longtemps que je ne vois pas ce qui pourrait changer dans un délai raisonnable puisue même le rachat des parts anglaises dans SFR n’avait pas prpovoqué la montée souhaitée.
merci pour votre opinion.

Publications de résultats :

BHP Billiton : un résultat en légère baisse (-5.5%) , mais un EBITDA en hausse (+5.8%), mais surtout decision d’augmenter l’acompte sur dividende de 19.6% à 0.55$. A noter que les entreprises Australiennes cloturent leur bilan en été (leur hiver à eux!).

PepsiCo : un exercice 2011 meilleur qu’attendu, avec un BPA en hausse de % à 4.40$. Là aussi decision d’augmenter le dividende à 2.15$ par action (soit +4%), et d’intensifier le programmme de rachat d’actions.

British Land Co : un 3e trimestre qui voit l’ANR augmenter de 0.3% à 593p (l’action cote actuellement sous les 500p). Le dividende est maintenu à 6.5p par trimestre, soit plus de 5% de rendement sur cette très belle foncière.

GDF-Suez : résultat 2011 en baisse, mais proposition de maintien du dividende à 1.50€.

Testra : résultat en hausse de 22%. EBITDA en hausse de 4%. Dividende maintenu à 0.14AUD totalement défiscalisé (dividende pour 6 mois).

Coca-Cola : résultat dépasse les attentes. Résultat + 10% à base comparable.

L’important est la perénité du dividende ainsi que son augmentation. Les temps sont durs, et les dirigeants sont prudents, on ne peut pas le leur reprocher.