Portefeuille d'actions de Fass

Exactement, comme le blanc et le noir. Heureusement le gris existe.

Le buy and hold et le market timing ne sont pas totalement contradictoires.

Avoir des titres et les garder contre vents et marées tant qu’ils remplissent les objectifs fixés (de solvabilité, de rendement, de croissance etc…)

Choisir le moment d’acheter ou de ne pas acheter peut dépendre uniquement de prix pour des ultra puristes, mais pour la plupart d’entre nous on peut aussi essayer (humblement) de trouver de grandes tendances haussières ou baissières pour optimiser nos PRU.

En ce sens, les investissements progressifs sont éprouvés.

Par contre Market Timing et Lazzy sont totalement contradictoires, de même je crois que votre volonté de passer moins d’une heure par mois sur la gestion du portefeuille.

Synthèse du mois

Objectifs :
- Atteindre le plafond de versement sur PEA en décembre 2018.
- Disposer de revenus boursiers à horizon de 10 ans.
- Obtenir un rendement moyen annuel de 7% sur cette période.

Stratégie :
Diviser le portefeuille en 2 parts égales sur des stratégies que j’estime moyennement risquées sur 10 ans : Dividendes aristocrates VS Trackers mondiaux. La phase de rente proviendra pour 50% des dividendes et 50% de la vente de parts des trackers.

Portefeuille (total investi : 56000€ / prorata sur objectif 2018 : 56000€):

- Tracker monde (50% US) : 2.5%
- Tracker SP 500 :                17%
- Tracker emergents :           8%
- Track europe small :           5%
- Tracker US small :             5%
- Tracker immo europe :        6%
+/- value mensuelle moyenne de la part "trackers" depuis la création du portefeuille : +202€ (+9.2%)

- TOTAL :                             5.5%
- Sanofi :                             5% 
- Air Liquide :                       3% 
- Legrand :                           2%
- Axa :                                 5%
- L’Oreal :                             4%
- Technip :                            3.5%
- Bouygues :                         4%
- LVMH :                               3.5%
- Shell RDSB :                       3.5%
- Danone :                            2% 
- Vinci :                                1.5%
- HSBC :                               4%
- Tracker VEUR :                   9%
Dividende mensuel moyen de l’enveloppe Dividendes : 114€ (4.2%)

Rente brute mensuelle potentielle totale : 317€

Commentaires :
Remplacement de la ligne Diageo par Vinci. Choix motivé à la fois par le Brexit, la faible liquidité et dans une moindre mesure pour l’aspect moral (construction/création de valeur VS alcool).
Je réfléchit également à revoir l’allocation du portefeuille en favorisant les trackers (70/30).

Etat des objectifs comportementaux :
Comme le témoignent les derniers échanges de cette file, plusieurs interrogations de long terme s’installent. Je pense que cette remise en cause est saine. Je ralentit les investissements le temps de me mettre au clair et conserve des liquidités en gardant en tête mes objectifs.

Fass a écrit :

Sur les dividendes, je commence à avoir suffisamment de lignes pour identifier des opportunités et renforcer (type Essilor à 95€).

Essilor peut être vu comme une opportunité par rapport à son cours,
quoique la baisse récente soit justifiée par un avertissement sur les résultats et les prévisions,
mais jamais pour son rendement d’environ 1 %.

Personnellement, pour une société positionnée sur un marché porteur, je suis d’accord avec Le Revenu :
Essilor : La confiance est entamée

Le Revenu a écrit :

Le leader de l’optique ophtalmique a abaissé ses objectifs 2016 hier. Le groupe reste solide mais en Bourse, le titre manque désormais de visibilité.

Cette fois, la sanction a été sévère. Le titre Essilor a cédé 6% hier passant sous les 100 euros, en réaction à un avertissement sur résultats en bonne et due forme.

Essilor a revu en baisse son objectif de marge opérationnelle pour l’ensemble de l’exercice. En raison du ralentissement conjoncturel du marché de l’optique, notamment aux Etats-Unis, il table aussi sur une croissance interne des ventes inférieure aux attentes des analystes.

Des objectifs trop ambitieux
Ce n’est pas la première fois que le groupe déçoit cette année. Comme nous l’avons déjà souligné, les objectifs d’Essilor étaient peut-être trop ambitieux et le groupe n’est pas à l’abri d’accidents de parcours. 

La communication financière, un brin confuse, est peut-être aussi à revoir. En attendant, la confiance nous paraît entamée sur un titre valorisé près de 24 fois le résultat net attendu pour 2017. Il n’y a pas vraiment d’espoir de rebond significatif à court terme.

Nous passons à vendre sur Essilor.

J’ai profité du week-end pour faire un point à quasi 1 an.
La période est toujours très courte mais je pense suffisante pour arbitrer le match ptf dividendes VS ptf indiciel.

La démarche :

- Comparaison de l’évolution de la part du portefeuille VS MSCI World : constat sans appel, la performance est exactement la même. Mes quelques lignes en surperformance (HSBC +40%, Technip vendue à +30% etc) ont compensé les frais d’ordres et les erreurs de débutant au moment de la constitution du portefeuille.

- Analyse de l’impact des dividendes dans la performance : Le rendement des dividendes est connu, certes, et même quasiment assuré en choisissant des valeurs solides. MAIS, les 4 à 5% de rendement sous-performent le MSCI World sur le long terme, sans compter les frais pour réinvestir les dividendes pendant la phase de capitalisation.

- Macro-économie  : Dans la lignée du post d’IH hier sur la "logique" des marchés cette année, je conclu qu’il n’y en aucune.

- La relecture de l’Épargnant 3.0 de notre cher Fructif a scellé ma décision.

A ce stade, j’ai pris la décision de basculer en 100% indiciel pendant la phase de capitalisation (9 ans restants). Je pense qu’un portefeuille dividendes convient davantage pour la phase de rente (notamment pour les raisons citées précédemment). Le portefeuille est en cours de transformation depuis le début de la semaine.

Stratégie:
Je choisi de rester sur un portefeuille de Trackers plutôt qu’une stratégie type 100% World.
Les avantages :
- Répliquer plus fidèlement le marché avec des Small Caps et des Emergents
- Possibilité d’effectuer des renforcements par zones géographique sans acheter l’ensemble du marché.
- Baisse de volatilité.
- Stratégie Momentum possible.

Mes objectifs restent les mêmes :
- Atteindre le plafond de versement sur PEA en décembre 2018.
- Disposer de revenus boursiers à horizon de 10 ans.
- Obtenir un rendement moyen annuel de 7% sur cette période.

Portefeuille le 09/12/16:
Ancienneté : 11 mois
Performance : 11.3%.
Total investi : 60000€

USA : 39%
- Tracker SP 500 :                27%
- Tracker US small :             12%

EUROPE : 52%
- Europe large :                    23%
- Track europe small :           8%
- Lvmh :                               3.5%
- Total :                                5.3%
- Bouygues :                         4.3%
- Air Liquide :                        3%
- Shell rdsb :                         3.3%
- HSBC :                               2.5%

EMERGENTS : 9%

Mars 2017

TRACKERS                    Objectif    % ptf    

US Large - SP500             35%      32,94%   
US Small - Russel2k         10%      10,67%   
Emergents                      15%      12,20%   
Europe small                    5%        7,48%   
Europe large                     35%     33,56%   
                               
Performance :
Apport total : 63000€
Évaluation portefeuille : 74833
Performance 2016 : 7586€/12.64%
Performance 2017 : 4214€/6.24%
Performance historique : 18.73%

Objectifs :
- Atteindre le plafond de versement sur PEA en décembre 2018.
- Disposer de revenus boursiers à horizon de 10 ans.
- Obtenir un rendement moyen annuel de 7% sur cette période.

Commentaires :
Un mois de février explosif. Aucun mouvement, aucune inquiétude, quasi aucun suivi je suis complètement LAZY!
Apport de 1000€ uniquement, négociation de prêt immo en cours.

Mai 2017

Objectifs :
- Atteindre le plafond de versement sur PEA en décembre 2018.
- Disposer de revenus boursiers à horizon 2026.
- Obtenir un rendement moyen annuel de 7% sur cette période.

Trackers                    Objectif    % ptf 

US Large - SP500                 35%        34.99%   
US Small - Russel2k             10%        9.93%   
Emergents                           15%       13.12%   
Europe small                         5%        8.08%   
Europe large                         35%      34.54%   
                               
Performance :
Apport total : 65000€
Évaluation portefeuille : 77202
Performance 2016 : 7586€/12.64%
Performance 2017 : 4616€/6.83%
Performance historique: 18.77%

Commentaires :
Je ne m’exprime pas ailleurs sur le forum par manque de temps et je le regrette. Cette "discussion" permet déjà de me tenir à mes objectifs, ou du moins prendre les décisions qui le permettent.

1er investissement immo : travaux en cours, locataires prévus en septembre

Février 2018 - 25 ème mois, j’appellerai ce post " Désolé Fructif "

J’ai ma réponse après plus de 2 ans…  je ne peux pas tenir la stratégie lazy sur la durée.

Je m’intéresse trop à l’économie, la macro économie, la psychologie des foules et donc le market timing. C’est d’ailleurs ce qui m’avait permis de prendre le risque de rentrer en février 2016.
Je ne remets pas en cause la stratégie dans un marché haussier où il y a de grande chance de sous performer un tracker World. Dans un marché baissier, il suffit de sortir des marchés pour faire mieux (je ne parle pas de BX4).

Les signes d’un krash sont trop importants en comparaison du gain potentiel dans les mois à venir.
2 scénarii possibles selon moi : un rebond violent avant un krash encore plus violent d’ici quelques trimestres, ou… un krash imminent.

Je suis donc sorti des marchés lundi, le portefeuille est en perte de 1.72% sur 2018, le CW8 est à -4.6% à l’heure où j’écrit ces lignes. Je compte rester  en observation pour une longue période avant de peut-être accumuler des valeurs de rendement en cas de krash. Je viens de prendre une ligne Sanofi pour des raisons graphiques et de rendement justement.

Liquidités : 81683€
Titres : Sanofi 3246€ PRU 65.

Concernant l’investissement immobilier, je ne sais pas si je pars sur un nouveau projet cette année. En cohérence avec ma réflexion actuelle, il y aurait des opportunités à saisir prochainement en cas de "krash de la dette et du crédit"…