Portefeuille d'actions d'Az

Jo0505 a écrit :

Est-ce dit dans le sens où vous êtes rentrez à un excellent moment sur ces titres ?

Oui, ce sont des titres qui ont repris une dizaine de % en quelques semaines. Un peu comme linamar récemment. Après il doit s’agir de chance malheureusement. Pour le moment je m’éloigne des investissements sur le NASDAQ sauf grosse erreur de marchés puisque ces sociétés n’entre pas dans mon cadre d’investissements. (Valeur technologique jamais bon pour le value ! )

Mon PEA et mon CTO sont détenu chez Binck et la nouvelle interface me convient très bien. J’aurais tendance à toujours vouloir le meilleur, je vais me renseigner sur degiro. J’en avais déjà entendu parler mais sans creuser.

Suite à mon bilan sur le fil de discussion d’Afga j’ai ouvert hier une ligne de 272 actions @2.75.(CTO)

Rapport du mois de Octobre #9 (+4,3%)

Vente, Achat, Renforcement :
RAS

Analyse du mois :

Je travail sur ma manière d’étudier les sociétés ce mois-ci j’ai prêté attention à : DIS, La doria, Bonduelle, Ingenico et plus légèrement Hugo Boss. Ces sociétés m’ont offert pas mal de réflexion sur leurs situations et j’aimerai donné mon avis pour avoir une synthèse puis pour connaitre le vôtre.

Walt Disney : Suite à la descente du cours aux alentours de 90$ je me suis intéressé à l’entreprise qui pour moi est extraordinaire sans ESPN qui rend une majorité des revenues incertains. En tout cas la marge de sécurité n’est pas suffisante pour le moment et le ratio de distribution un peu élevé à mon gout. Je n’ai pas trop regardé pour les acquisitions de twitter (potentielle) ou bamtech mais j’éplucherai davantage si le cours passe à 80$ pour un investissement court/moyen terme.

La Doria : C’est mon dilemme du moment, entreprise touchée par le brexit à plus de 53% de son CA, des difficultés à cause d’une mauvaise récolte et d’une forte offre de la tomate ces dernières années. Mais la baisse des marges inquiète et la marge de sécurité n’est pas suffisante pour moi pour le moment. A 7€ je vais me poser beaucoup de questions pour savoir si je passe à l’achat !

Bonduelle : Bon leader qui grossis année après année et est bien gérée en grossissant avec ces acquisitions. J’ai loupé mon entrée sur cette ligne, si le cours redescend et que la situation n’a pas changée je passerai à l’achat pour le long terme.

Ingenico : Découverte de cette société qui possède un duopole mais la chute du cours de 40% suite à la perte de croissance se retrouve chez des entreprises comparables. Son PER reste encore trop élevé à mon gout.

Hugo Boss : Un peu comme Ingenico : PER élevé même pendant la chute du cours selon moi.

Garder un rythme de 4/5 analyses par mois me semble correct mais j’espère que se sera le minimum.
Des titres comme Eutelsat, Financière de l’odet

Situation du portefeuille :

Portefeuille qui prend pas mal de valeurs suite à la remonté des financières et un timing correct sur Agfa qui dynamise ma poche court terme. Je ne sais pas trop quoi faire pour cette valeur la possibilité d’un rachat risque d’être intéressant mais Compugroup semble trop endetté pour un rachat (Je n’ai jamais suivi un rachat et je n’ai sais pas comment réagir) la société risque de pâtir d’un non-rachat et donc ma plus value aussi.
Dilemme entre Rapidité de ma plus-value et sécurisé mes gains.

Pour EasyJet je n’ai pas réussi à renforcer quand la ligne était à -20% je m’attendais à pire et attendais pour renforcer depuis le cours à repris environ 7%

Bonne lecture, pour les graphiques il n’y a que le PF les dividendes qui n’ont pas changés.

J’ai doublé ma ligne sur Linamar @48.1 hier en profitant d’une baisse de 5%.

C’est la première fois que je renforce une ligne malgré un PRU inférieur et je n’en suis pas mal à l’aise pour autant.

Achat de Ab Inbev sur PEA @96.73
Un peu déçu de ne pas avoir acheter à l’ouverture mais bon la fusion devrait être florissante dans quelques années s’il n’y a pas trop de soucis. Pour le moment l’entreprise subit se rapprochement avec des coûts financiers inhabituels selon moi.

Bonsoir j’espère que vous passez d’agréable fête de noël !

Mes valeurs observées ne m’ont pas convaincu Suez étant un peu trop remonté à mon gout et concernant BT Group une scission d’OpenReach serait fatal pour l’entreprise, l’ofcom peut-elle vraiment le faire ?

Je me suis donc orienté vers des services aux collectivités qui ont su me convaincre : Electricité de Strasbourg et National Grid.

- Electricité de Strasbourg : Valeur que je paye à un prix élevé par rapport à mes habitudes mais la stabilité et le rendement m’ont séduit et pourquoi pas un rachat ?!

- National Grid : J’ai pendant 2 jours cherché qu’est ce qui avait fait baisser le cours. Finalement, j’apprécie le fait que l’entreprise s’oriente plus vers les US qui est en croissance en vendant les trois-quarts de "(Uk Gas distribution)" qui lui était en décroissance.

Je passe mes ordres demain.

Je ne le prends pas en compte dans mon portefeuille général mais lors d’achat de valeurs j’ai tendance à m’orienter vers des entreprises qui fournissent un dividende assez conséquent mais avec un Pay out Ratio<70%, psychologiquement j’ai l’impression d’avoir une sécurité avec.

J’achète deux types de valeurs pour le moment:
- Blue chips en difficultés avec dividendes ( ABInbev, Sanofi, AI, GSK)
- Action fortement décotées ( Linamar, Dream, Agfa)

Electricité de strasbourg est une exception c’est un pur achat de rendement avec un petit potentiel que je ne serais pas quantifié.

Achat de location de voitures fortement orientée US avec Hertz (HTZ). Après le spin off de leur branche équipement ils ont dégagé beaucoup de cash. Très gros achat d’insider mais endettement assez lourd(Ebitda levier de 4.5) pour un business qui décroit depuis quelques temps.
Le cours a perdu énormément de valeur en 1 an. J’ai acheté un peu dans la panique après la montée de 5% d’hier qui avait précédé une journée de +5%. C’est un achat spéculatif.

Achat de 22 HTZ:US @23,92$.

Points positifs:

Changement de management -3 personnes
Achat d’insiders
Différentes marques
Beaucoup de liquidités en comparaison a la capitalisation
Synergie entre les différentes marques.
Le management réduit sa flotte pour avoir un taux d’occupation qui atteint 80% au Q2_2016.
Réduction des coûts.

Points négatifs:

PW
Baisse des marges(pricing qui à pas mal diminué)
Business menacé par Uber (Mais récent partenariat avec eux)
Directement reliée au secteur du tourisme (Attentat = baisse de transaction au niveau des aéroports (70%CA))

Concurrents direct:

Avis Budget Group, Inc. (“ABG”) : Avis, Budget, ZipCar and Payless brands and Enterprise Holdings,
Rent-A-Car Company ("Enterprise"), National Car Rental and Alamo Rent A Car brands.

Rapport du mois de septembre #20 (+7,19%)

De retour après un mois excellent qui fait en majeure partie la performance YTD pour le moment. J’ai moins postulé suite au manque d’interaction sur la file. Je continue d’alimenter doucement ma partie bourse malgré des marchés hauts mais cela reste une partie minime du patrimoine. J’ai vraiment envie de m’orienter sur l’immobilier pour bénéficier de l’effet de levier mais en tant qu’étudiant je vais être certainement obligé de passer par une SCI ou SARL pour emprunter avec un membre de ma famille.

Depuis le début de l’année je me suis orienté sur les cycliques, un peu par défaut car je n’ai pas trouvé d’opportunités ailleurs. J’aimerais avoir un % plus élevé de sociétés liées aux matières premières, on verra les cours de bourse.

La performance du portefeuille a été quasi nul depuis le début de l’année à cause de : Hertz, Orchestra, CBL, Actia.

J’ai vendu hertz avec 11% de pertes (j’ai vendu à mon PRU, taux de change négatif EUR/USD), j’avais acheté en pensant que ça allait pas trop descendre (mauvaise mentalité) à 23USD. Ça m’a permis de connaitre les montagnes russes (-65% max), sympathique sorti pour une erreur comme celle-là je trouve. Heureusement qu’il s’agissait d’une demi-ligne, je ne sais pas comment j’aurai réagi sinon.

Pour CBL, je trouve la situation toujours exagérée malgré les diverses faillites, mais je pense qu’a terme un centre commercial peut toujours attirer du monde et pourquoi pas même sans magasin (soyons fous, on pourra peut-être comparer ça à des minis parcs d’attractions dans le futur)

Un peu déçu pour Actia et Orchestra. Pour Orchestra, je ne sais plus qu’elle était ma thèse d’investissement mais je ne me sens pas mal à l’aise comme le groupe à subit beaucoup d’éléments exceptionnels sur la dernière année. Pour Actia, j’avais été séduit par les ratios a voir le prochain communiqué.



Dans l’idéal, faire un point tous les trimestres me permettrait de poser mes idées sur le forum et de les partager. A voir si je prends le temps ou si cela apporte un intérêt.

Je reste à 15% liquide et guette les creux sur quelques sociétés.
Bonne soirée

Bonjour Az,
Oui. Et si vos moins-values sont supérieures à vos plus-values, vous pouvez les utiliser pour compenser vos plus-values des prochaines années pendant 10 ans.

Les plus (ou moins) values totales de l’année seront mentionnées sur votre IFU.