Portefeuille d'actions de Boris

Bonsoir,

petite mise à jour du portefeuille suite à l’OPA sur Heurtey-Petrochem, dont j’avais acheté quelques titres suite à l’excellente suggestion de Simouss.

Le portefeuille ne compte plus que 15 lignes et les liquidités représentent 17% de celui-ci.
La performance 2016 est de + 8,94%, et ce portefeuille est aujourd’hui à son plus haut historique, malgré le gros gadin ces derniers mois de sa plus grosse ligne, Etam :

- ADL PARTNER               4,47%
- AXA                           8,57%
- BNP PARIBAS                6,97%
- EASYVISTA                      3,63%
- ETAM                           13,09%
- GEA                           3,59%
- GROUPE CRIT                   3,79%
- LINEDATA                      6,20%
- ORCHESTRA                  4,76%
- PSB INDUSTRIES           6,34%
- RALLYE                           4,50%
- SOCIETE GENERALE       5,97%
- SIPH                           1,50%
- CNIM                           6,67%
- TESCO                           2,84%

Boris

Bonjour BulleBier,

Je ne possède pas Aufeminin via ce portefeuille, car le titre ne verse pas de dividende.

Mais puisque vous posez la question, je garde mes titres malgré la hausse. J’attends bien plus de cette entreprise très bien gérée.

Bon week-end.

Bonjour à tous,

j’ai raté le reporting du mois de novembre. Pourtant, il y a eu quelques petits mouvements.
Tout d’abord je me suis allégé d’une partie de mes financières : BNP Paribas et Société Générale ne sont plus bradés et leurs cours correspondent juste à des entreprises "bon marché" que je peux garder en fond de portefeuille. La participation de chacune d’entre elles redescend sous les 5% du portefeuille.
Puis j’ai soldé ma ligne CRIT. Je n’avais plus de repères de valorisation du titre. Ne sachant donc pas lui attribuer de titres, j’ai tout vendu.

Tout récemment j’ai allégé également ma ligne AXA, qui devenait trop importante.
A ce jour le portefeuille est à son plus haut historique et la performance en 2016 est de +15,16%.

Les liquidités représentent 31,89% du portefeuille, ce qui est beaucoup. Indépendamment de l’évolution future des marchés (ce que je ne sais prévoir), je considère que c’est beaucoup trop. Car j’aime bien être totalement investi. Je suis donc à l’affût de toute bonne affaire respectant les critères de ce portefeuille. Dans ce sens, un renforcement en Rallye sous les 16 € est acté.

Bonnes fêtes !

Bonjour Jef,

merci pour vos questions qui vont me permettre de préciser quelques aspects de ma manière d’investir.

Je suis convaincu que la meilleure manière de s’enrichir en bourse est d’acheter bas et de conserver longtemps, indépendamment des fluctuations ou des prévisions des marchés. Cette conviction justifie que je sois toujours complètement investi, notamment sur un PEA qui comporte essentiellement des valeurs de qualité et à haut rendement.

Néanmoins votre remarque met en exergue ce qui pourrait être pris pour une contradiction. Je suis en effet très liquide actuellement alors que je souhaite le contraire. Cela s’explique simplement par la conjonction de deux événements :
1. Mes titres ont atteint une valorisation qui dépasse mon objectif (CRIT), ou qui déséquilibre mon portefeuille (BNP Paribas et Société Générale) : je m’en suis séparé ou allégé.
2. Je ne trouve rien qui passe les critères de mon process : je ne me force pas à acheter, j’attends mon heure.

Je suis un investisseur dans la valeur : indépendamment de l’évolution globale des marchés, des prévisions des analystes, ou des statistiques (généralement douteuses), ce qui m’importe, c’est le prix que m’offre le marché pour tel ou tel titre, à l’achat comme à la vente. Sans être dogmatique, le respect de ces principes sur le très long terme me semble le meilleur garant d’une sur-performance durable.

Bon dimanche,
Boris

Bonjour Boris
J’ai beau chercher (tradingsat, site de la société…) il me semble que le dernier versement de dividende de Foncière Euris date de mai 2015.

Cela fait donc 2,15 / 38,29 = 5,65 % de rendement. Moi ça me va.

Comme je l’explique dans ma présentation, il y a du changement dans la structuration de mon patrimoine : mon PEA est transféré chez mon banquier afin de le nantir en vue du rachat du crédit immobilier de ma maison.

L’avantage de l’opération est certain, comme je l’explique dans le post mentionné, mais quelques problèmes se posent :
1. Les frais de courtage de la banque sont très élevés.
2. Il n’y a pas de de passage d’ordre en ligne possible : c’est le chargé de clientèle qui s’en occupe, quand il a le temps.
3. Vu les montants engagés, il a fallu transférer le PEA de mon épouse, créer deux PEA-PME, ce qui fait au final beaucoup de comptes à gérer.

En conséquence, il faut oublier toute gestion active et opter pour une approche passive, comme :
1. Le buy & hold
2. La délégation à un professionnel.

Quand je parle de délégation à un professionnel, je parle précisément d’investir dans un ou plusieurs fonds de gestion. A titre d’exemple, je vous propose la comparaison avec Moneta Asset Management depuis les six dernières années (période où j’ai commencé à noter mes performances) :


Au regard de cette comparaison, les performances sont assez proches (même si les trois dernières années, je n’étais investi en moyenne qu’aux alentours de 70%, faute d’idées et que je pense pouvoir faire un peu mieux les prochaines années en étant investi à 100%). Un léger avantage en ma faveur laisserait croire que j’ai tout intérêt à continuer à gérer mon portefeuille moi-même.

Conclusion : compte tenu des frais de courtage élevés (peut-être de l’ordre de 1%), de la difficulté à gérer quatre comptes en plus des comptes-titres, et dans mon incapacité à faire du buy & hold, j’ai considéré la gestion déléguée et ai rapidement choisi de confier mon argent à plusieurs fonds.
La conséquence est que le portefeuille dont le suivi est l’objet de cette file va peu à peu devenir un portefeuille ne contenant qu’un seul fonds (Moneta). Il n’y aura bientôt plus rien à raconter ici, mais je vous tiendrai au courant de chacune des ventes de mes lignes.

Bonjour BulleBier, je n’ai jamais écrit de CR de l’ensemble de mon portefeuille complet.
Sur cette file je rapporte le portefeuille de mon épouse (PEA) et sur mon blog les autres comptes. Mais tout va changer : il n’y aura plus rien sur cette file, et le blog ne rapportera que les performances de mon compte professionnel.

Franck,

en effet, en 2016 j’ai été complètement absorbé par un projet professionnel (qui n’a finalement rien donné, mais c’est une autre histoire). Je n’ai eu aucune seconde à consacrer à mon blog. Mais j’ai bien l’intention de m’y remettre.
Pour clarifier la situation qui, je le reconnais, est un peu complexe, je précise que les 12% mentionnés sont ceux du portefeuille dont je discute sur cette file ; il s’agit du PEA de mon épouse. Mon PEA fait un tout petit peu mieux, mais en effet, je n’en ai assuré le reporting que sur mon blog, et de manière indirecte puisque perdu dans une performance globale incluant mon plus gros compte (mon compte professionnel) :

(*) hors performance 2017.

Mais vous l’avez compris, tout comme le PEA de mon épouse (celui de cette file), mon PEA sera également transféré chez mon banquier et converti en fonds (Sextant PEA d’Amiral Gestion). Ainsi, sur mon blog je n’assurerai plus que le suivi de mon portefeuille professionnel (le plus gros).

FranckInvestor a écrit :

Comment avez-vous convaincu votre banquier ? Une relation particulière peut être ?

Bien entendu, le banquier avec qui je travaille est le banquier d’un membre de ma famille. Je peux vous dire que toute la famille travaille avec lui désormais .

Si j’ai bien compris vous vivez de vos placements. Toutes mes félicitations ! Notez que d’une certaine manière, cela va être bientôt mon cas… Etant moi-même indépendant dans l’informatique, je me suis vu essuyé pas mal de refus uniquement sur mon statut. Vous devrez argumenter avec un bon patrimoine.

FranckInvestor a écrit :

votre banquier vous oblige-t-il à investir sur des fonds comme précisés pour une gestion passive ?

De ce que j’ai vécu, un banquier traditionnel souhaiterait que vous placiez tout en assurance vie, donc sans possibilité de gérer vous-même vos comptes. Mais dans mon cas, je pourrais très bien tout gérer moi-même, à condition de passer mes ordres par téléphone auprès du banquier, avec les délais et les erreurs que cela peut engendrer. C’est aussi pourquoi j’ai préféré tout investir dans des fonds : je n’ai plus rien à faire et j’évite les frais exorbitants et les erreurs possibles du banquier. Mais c’est un choix, non une obligation qui se justifie par le fait sur le long terme, je n’ai pas fait nettement mieux que les gérants auxquels je suis prêt à confier mon capital.

FranckInvestor a écrit :

Je vois ici un risque de timing

En complément de ce que j’ai répondu à nor, la moitié du capital est déjà investie dans mes PEA actuels. Le reste provient de la vente de biens immobiliers. Donc le risque de timing est limité dans ce cas.
Mais votre question est pleine de bon sens et sachez que je me suis déjà fait avoir trois fois avec des grosses AK juste avant un krach (dont 2000 et 2007). Pourtant, même si tout placer en même temps m’exposerait à la clause d’arrosage en cas de chute brutale des marchés, je pense qu’il vaut mieux être toujours investi tant que la cherté des marchés n’est pas flagrante (je rappelle que Buffet vient d’investir plus de 10 milliards sur les marchés). De toutes façons, je ne fais plus d’analyse macroéconomique, je me trompe toujours.
Mais il me semble important de noter qu’en confiant mon argent aux gérants, je leur confie également le choix d’investir ou pas.

Certes Julien, mais vous remarquerez par exemple qu’Amiral Gestion a plutôt bien géré la crise de 2007, et la performance de son fonds Sextant PEA est supérieure à la mienne depuis sa création.

ValeurBourse a écrit :

mon PEA sera également transféré chez mon banquier et converti en fonds (Sextant PEA d’Amiral Gestion).

Bonjour Boris,

Pourquoi tout sur un seul fonds et pas 3 ou 4 ? Certes ça ne changera rien en cas de krach, mais ça permet quand même de diversifier le risque de gestion.

Et congrats pour le bon début d’année !

Bonjour à tous,

après plus d’un an de tergiversations avec mon banquier, l’opération de rachat du crédit de ma résidence principale amortissable en in fine est mis en place.

J’ai dû apporter une grosse part de trésorerie à ce PEA pour atteindre le nantissement requis (130% du crédit demandé). Tout a été investi en Moneta.

Comme expliqué, ce portefeuille va être totalement investi en Moneta (il représente au total un petit quart de mes actifs financiers). En attendant que ce soit le cas, voici les dernières opérations :

- renforcement de LINEDATA suite à la baisse (du cours et du chiffre d’affaires). J’ai bien noté que le fonds I&E a soldé sa ligne. Mais je pense qu’à 36 €, ce n’est plus chèrement payer un tel moat.

- Achat de trois Caisses Régionales du Crédit Agricole, qui viennent ainsi renforcer celle de Brie-Picardie.

Les mauvais résultats de PSB INDUSTRIES m’incitent à solder ma ligne. Si je me décide, la trésorerie sera réinvestie soit sur du Moneta, soit sur une ligne qui aura sous-performé le portefeuille.
Je suis revenu à mon PRU.

Dans l’ensemble, depuis ce printemps, où le portefeuille frôlait les +20%, même plombé par Moneta (qui ne faisait que +13%), tous mes titres à l’exception des bancaires ont baissé. Je reste confiant, notamment envers CNIM et U10, qui malgré des résultats qui peuvent être décevants, sont des bonnes entreprises.
Et maintenant que nous sommes en fin d’année, la performance du portefeuille (environ +16%) est essentiellement assurée par Moneta (+18%). Ironie du sort…

Je crois encore aux bancaires, notamment BNP PARIBAS, qui me semble très bien gérée. Considérant par ailleurs que les banques françaises sont le véhicule incontournable du placement de la dette française (qui assure la survie du régime), le fait que celle-ci ait tout récemment dépassé les 100% du PIB ne me semble pas nécessairement une menace. Je conserve mes titres.

Boris