Portefeuille d'actions de Majipoor

Stratégie très claire !

L’hypothèse de rendement de 7% par an (gain en capital + dividendes) est réaliste si on considère que c’est la performance historique à long terme des marchés actions.
Cependant pour votre budget il faut tenir compte des impôts et prélèvements sociaux (ça existe en Suisse ?) et autres frais. Ca peut faire descendre le rendement net …

Pour le Cash, je distinguerais la partie destinée à être investie en actions, quand les marchés seront plus favorables, et le reste qui peut être investi en immobilier, or, obligations.
Ce qui revient à fixer une allocation maximale en actions.

Pour le "reste", vous pourriez commencer à investir dès maintenant puis progressivement sur plusieurs mois.
Sans doute dans l’immobilier avec les foncières européennes ou REIT Canada/USA.
L’or est plutôt cher actuellement et les obligations de qualité rapportent peu.

Et hop… reporting vite fait bien fait pour ce mois:

Portefeuille au 30 septembre 2017

La performance inclut les dividendes cumulés versés.

La performance absolue correspond à la performance de la position ramenée à la valeur globale du portefeuille: un code couleur (que je dois affiner) me permet d’identifier rapidement les positions nécessitant une analyse spécifique. L’idée est en particulier de me fixer une règle m’interdisant une moins value trop grande pour une position.

Un certain nombre de transactions ce mois, mais toujours une position attentiste: niveau de cash à peu près constant en attente de véritables opportunités suite à la prochaine correction. Qui finira bien par arriver. Un jour.

Performance du portefeuille YTD passe de 5.2% à 5.7% en Septembre (avec moins de 35% du portefeuille investi). Cette légère progression est due à la hausse du dollar: à dollar constant, on aurait une légère baisse essentiellement due à un timing non-optimal sur certains achats.

Mouvements

Vente d’AMZN par déclenchement d’un ordre STOP LOSS (-4.8%): comme je l’avais dit le mois passé, mon entrée était trop optimiste sur ce titre. Je n’insiste pas pour le moment: la tendance est devenue négative je pense.

Vente d’AAPL également par déclenchement d’un ordre STOP posé pour protéger mes bénéfices (+6.7% en 4 mois) peu avant la keynote de l’annonce du nouvel iPhone. Mais comme je me sens nu sans AAPL, j’ai racheté après l’annonce la moitié des positions précédentes. Rendement négatif pour le moment à cause de doutes (rumeurs) sur la capacité de production des iPhones X avant les fêtes. Mais comme j’ai pleine confiance en Apple sur le long terme, je vois ça "à la Buffet": comme une opportunité de me renforcer si la baisse continue.

Vente de l’ETF XBI (Biotech): prise de bénéfice (+7.5% en 2 mois… approche plutôt opportuniste du titre).

Achat de Mattel qui a été malmenée et se retrouve probablement sous-évaluée (5* pour Morningstar). Un dividende généreux même après la baisse récente, donc une occasion de prendre une petite position.

Concernant LQMT, j’ai en fait une partie de mes positions en Euro sur le marché Européen (mon broker ne me donnait pas accès au marché OTC). Mais la liquidité de ce titre sur ce marché est trop faible à mon goût et j’ai commencé ce mois à vendre une partie de ces titres pour les racheter chez IB sur l’OTC Market en renforçant un petit peu ma position. Liquidmetal est le joker dans mon portefeuille: un énorme portentiel, mais ça reste un titre spéculatif c’est clair. Je suis en mode B&H sur ce titre, mais à partir de $0.5 je commencerai probablement à poser quelques ordres STOP pour protéger mes bénéfices: l’action reste potentiellement très volatile et si la croissance est continue et "saine" depuis début 2016, je n’exclus pas un retournement de situation temporaire, auquel cas il me semble raisonnable de prendre mes bénéfices pour éventuellement racheter plus bas. Evénement notable ce mois pour l’entreprise: portes-ouvertes organisées pour les actionnaires des tout nouveaux locaux et des outils de production récemment acquis. Un événement suffisamment marquant pour une entreprise qui commence à peine à entrer en production pour que certains supputent l’annonce d’un premier client à cette occasion, ce qui devrait alors booster le titre. Je croise les doigts

Trois nouvelles lignes dans ma catégorie "Nano & Micro" ce mois, catégorie qui contiendra des titres en mode B&H choisis essentiellement sur la base du portefeuille produit de l’entreprise. L’idée est d’identifier des "micro" entreprises en phase finale de développement d’un produit (ou début de commercialisation) qui me semble potentiellement  très prometteur. C’est un peu comme les fameuses licornes avec deux différences majeures: l’entreprise est déjà cotée en bourse (sur l’OTC Market en général) et elle ne fait pas la une des journaux et donc a une valorisation extrêmement raisonnable. Car c’est bien le problème des licornes, indépendamment de la qualité de leur produit: elles sont bien trop visibles et sont déjà valorisées à hauteur de plusieurs milliards lorsqu’elles entrent en bourse.

Donc achat de SolarWindow qui est tout juste sur le point d’entrer en production avec un produit qui me semble assez unique et potentiellement révolutionnaire dans le domaine de l’énergie solaire. Titre repéré par le buzz sur l’OTC Market juste avant leur "grande annonce" de partenariat; je me suis immédiatement positionné une fois convaincu du potentiel de leur produit, mais c’était probablement pas le meilleur moment puisque leur annonce a également été l’occasion de mentionner deux future levées de capitaux pour leur investissements en outils de production. Bon, après coup c’est logique et c’était probablement prévisible: j’essaierai d’être plus malin la prochaine fois. Mais je suis positionné sur le long terme sur ce titre (2-3 ans). Reste que les -19% comme cadeau de bienvenue sont un peu pénibles, surtout que je me suis probablement un peu trop emballé sur ce titre et ai investi plus que j’avais initialement prévu. Mais tout ceci sera oublié lorsque le titre fera x10 ou plus, n’est-il pas?

Achat selon la même logique de Oncosec Médical et OpGen, mais ce sont des positions encore plus spéculatives puisqu’il s’agit de biotech. Donc ça passe ou ça casse. Deux petites position ici juste pour se positionner en mode B&H. Je me renforcerai si je considère que les choses évoluent dans le bon sens. Et ici aussi un début en mode chute libre, mais rien de significatif dans le contexte.

Achat de l’ETF Exponential Technologies: un moyen "lazy" de se positionner sur des sociétés technologiques et biotech à forte croissance hors US, même si l’ETF reste très orienté US (60%).

Premières positions dans le secteur immobilier via un ETF (Suisse) et 3 toutes petites positions sur des REIT US repérés grâce à mes lectures sur ce forum. Pas encore trop sûr de mes choix en la matière, alors j’ai pris des positions très modestes pour tâter le terrain.

Et finalement achat d’obligations de la Confédération Helvétique via un ETF: par forcément le meilleur moment, mais ça donne tout de suite un côté sérieux et équilibré à mon portefeuille.

Future…

Toujours à la recherche de micro-capitalisations pour ma collection "Nano & Micro", je compte cependant ne pas investir plus de 10-15% de mon portefeuille sur ces titres très spéculatifs. J’ai donc déjà quasiment atteint mon quota, même si avec un peu de chance LiquidMetal pourrait sortir ce cette catégorie en 2018 et m’autoriser alors à retourner à la pêche aux perles rares.

L’avantage de ces titres est qu’ils ne sont que peu liés aux macro mouvement du marché et donc devraient ne pas (trop) subir les effets de la correction tant attendue.

Pour les titres plus classiques, je ne prévois que des positionnements opportunistes pour le moment: achat de positions qui me semblent intéressante sur le court terme et prises de bénéfices assez rapidement. Utilisation à ce titre d’ordres STOP LOSS ou TRAILING pour limiter les pertes ou maximiser les gains.

J’ai aussi encore de la marge pour l’immobilier puisque je vise à terme 10-15% de mon portefeuille: je vais peut-être continuer à me positionner via des ETF ou des REIT.

Reste que tant que Trump est à la Maison Blanche, je garde précieusement mon cash pour profiter de l’après-crise

Voilà pour ce mois…

Dernière modification par majipoor (30/09/2017 15h29)

Comme quoi, il n’y a pas que du mal dans les biotechs



En pré-séance suite à l’annonce de résultats positifs en phase II.

J’avoue ne pas trop savoir comment les biotechs réagissent par la suite dans ces conditions. Dans le doute, j’ai immédiatement pris mes bénéfices  en pré-ouverture et vendu avec une PV de +83% en 2 mois. Au pire, si ça continue à monter et j’aviserai, ou alors ça baisse fortement dans les prochains jours et j’envisagerai de racheter à un prix plus bas.

Chance de débutant probablement, mais c’est pas désagréable.

Portefeuille au 31 décembre 2017

Fin d’année en fanfare grâce à l’inattendue performance de SolarWindow qui a pris plus de 100% en quelques séances sous de très forts volumes, sans nouvelle particulière. Méfiant d’un tel comportement (ça sent le pump & dump), j’ai immédiatement essayé de protéger mes gains en plaçant plusieurs ordres STOP LIMIT échelonnés, limite que j’ai ajustée au fur et à mesure de la progression du titre. Bien m’en a pris puisque après une envolée, le titre s’est très fortement replié. Au final, j’ai vendu l’essentiel de ma position avec une très belle PV (+76%). Je conserve à ce jour une position nettement plus modeste et je verrai dans les prochains jours ce qui se passe afin de décider si je me repositionne ou si je ne fait que conserver ma position actuelle. Je dois dire que ce joli cadeau de Noël ne pouvait pas mieux tomber puisqu’il fait d’une pierre deux coups: il compense plus que largement la perte sur LiquidMetal de novembre et il me permet de réduire une position qui était trop importante à mes yeux pour un titre aussi spéculatif.

Sinon, l’occasion ce mois de prendre mes bénéfices sur plusieurs positions opportunistes avec des performances qui valident ma stratégie sur cette poche, à savoir viser 10-20% de PV en 1-3 mois. J’ai ainsi vendu Priceline (+4%), TripAdvisor (+16%), Nordstrom (+11%). Je conserve pour le moment Kohl’s Corp. (+28%) mais ai placé un ordre STOP pour protéger ma PV sur ce titre.

J’ai également vendu ma position sur Taubman Centers (+32%) qui avait atteint mon objectif de cours.

Nouvelles positions:

Apple et Disney que je compte conserver a priori en fond de portefeuille.

Petite position de Seaspan dans ma poche opportuniste, position que je renforcerai peut-être et conserverai sur la durée si la valeur se comporte bien vu le rendement très attractif du titre.

Remplacement de ma position sur l’ETF Suisse SMI SMICHA par l’ETF Japon Small Cap SCJ qui me paraît plus intéressant. Je conserve une position sur le marché suisse via l’ETF Mid Cap SMMCHA.

Nouvelle position dans les mines de Cobalt sur Katanga Mining: je vais peut-être compléter prochainement par une ou deux positions sur des mines en Australie pour un total de 1-2% de mon portefeuille sur le cobalt afin de couvrir à la fois le gros poisson congolais (mais sujet aux risques géo-politiques de la région) et les mines situées dans des régions plus calmes (mais moins riches en minerai).

Et finalement deux renforcement sur Okta et BioHiTech suite à la baisse du titre.

Performance

Performance du mois de +1.8% pour une performance 2017 finale de +8.2%. La performance calculée sur la partie effectivement investie de mon portefeuille est de +24%.

A noter que sur l’année la l’effet devise impacte légèrement négativement ma performance (-0.8%).

Bilan 2017

Je savais en début d’année que je conserverai passablement de cash en 2017 et mon objectif de rendement était donc inférieur à mon objectif moyen long terme de 7%, à savoir 4.5%. Cet objectif est donc largement dépassé, ce qui est le plus important pour moi. Satisfait donc.

Cependant ma stratégie hautement défensive m’a au final considérablement desservi c’est clair et j’aurais pu obtenir une performance bien meilleure en conservant moins de liquidités (en tous cas sur le papier). Reste qu’il est de première importance pour moi de protéger mon capital et les regrets a posteriori ne sont pas de mise.

La performance sur la partie investie de mon portefeuille montre que j’ai fait au moins aussi bien que le marché cette année, donc aucune raison de remettre en cause ma stratégie d’investissement, surtout que mon objectif personnel est bien inférieur.

Donc le bilan final de l’année 2017 est largement positif pour moi, surtout que c’est la première année où j’ai été aussi actif et diversifié en bourse.

Ainsi, en 2017, j’ai clos 42 positions dont 90% en PV, pour une durée moyenne de détention de 7 mois (sachant qu’un certain nombre de ces positions dataient d’avant 2017). Un bilan qui me satisfait totalement dans la mesure ou je considère que limiter les pertes est un de mes buts principaux.

D’une manière plus générale, l’année 2017 m’a permis d’apprendre quelques trucs utiles dont j’essaierai de me souvenir en 2018:

A POURSUIVRE - La stratégie de ma poche opportuniste semble me réussir: identifier des titres qui baissent plus que de raison ou qui sont portés par un contexte favorable et viser une PV de 10-20% sur un laps de temps de 2-3 mois. Si la volatilité des marchés finit par augmenter, cette stratégie pourrait s’avérer d’autant plus intéressante (en admettant que je fasse les bons choix).

A AMELIORER - J’ai clairement tendance à me séparer trop tôt de positions en PV haussières. Je veux éviter d’être trop gourmand, mais je dois pouvoir affiner ma stratégie de sortie de mes positions en PV afin de maximiser mes gains.

A CLARIFIER - Je dois un peu réfléchir à ma stratégie pour ma poche spéculative. Si des positions comme Liquid Metal ou SolarWindows me correspondent très bien (produit technologique à fort potentiel en début de phase de commercialisation), j’ai tendance à y investir des sommes trop importantes. Je considère que le cas de SolarWindow est plus du à la chance qu’à autre chose et je ne cherche pas à réitérer volontairement cette situation. Et il faut probablement que j’évite définitivement les biotech qui tiennent plus du jeu de dés que de l’investissement.

A AMELIORER - C’est un phénomène psychologique connu: je suis nettement plus impacté par les mauvaises performances que par les bonnes. Et comme actuellement j’ai tendance à suivre de bien trop près l’évolution quotidienne de mon portefeuille, le bilan émotionnel est clairement inutilement négatif (surtout que je suis une personne de nature anxieuse), alors même que ma performance d’ensemble est bonne et que je dépasse mes objectifs. Il faut que je prenne plus de recul en 2018 et suive probablement d’un peu moins près mes titres.

Stratégie 2018

Je suis en phase de consommation de mon capital, mais ma réserve d’épargne actuelle devrait couvrir environ 3/4 de mes dépenses en 2018: je vais donc commencer l’année en effectuant un retrait correspondant à un peu moins de 3% de mon portefeuille pour couvrir la différence: j’aurais ainsi de quoi vivre toute l’année sans avoir à puiser dans celui-ci.

Il me faudra cependant prévoir en fin d’année 2018 retirer cette fois de quoi vivre une année entière (2019), à savoir aux alentours de 13% de mon capital du moment. Comme il ne s’agit pas de se retrouver obligé de vendre des titres au plus mauvais moment, il me faudra anticiper ce retrait bien entendu, mais vu que je vais très probablement conserver beaucoup de liquidités, ça ne devrait pas poser de problème.

Sinon aucun changement majeur dans ma stratégie pour 2018, toujours dans l’attente d’une correction des marchés. Bien entendu, si cette correction devait survenir, j’adapterai ma stratégie à cette nouvelle donne et il sera alors temps d’aller à la pêche au titre pour garnir mon fond de portefeuille qui est pour le moment plutôt anémique.

Mes objectifs pour 2018 sont raisonnables, sachant que seule une partie minoritaire de mon capital sera investie: 3.5% de rendement global, qui devrait correspondre à 10% de rendement effectif si je conserve autant de cash qu’en 2017.

Cet objectif me semble réaliste: les analystes prévoient une année positives mais moins que 2017, ou alors LA correction (tant attendue).

Reste que comme j’investi surtout pour le moment dans des positions spéculatives et opportunistes, ma performance s’éloignera probablement passablement de la performance du marché avec une volatilité supérieure.

Voilà pour le dernier reporting de l’année et sur ce, bonne année 2018 à tous!

Deux dernières séances bien mouvementées auxquelles je m’étais plus ou moins préparé (mais ça pique quand même): de nombreux ordres STOP que j’avais placés au cas où se sont déclenchés aujourd’hui me permettant de me désinvestir encore plus sans perte sur ces positions (et même quelques petits bénéfices). Bien entendu, ceci ne paiera que si les marchés ne rebondissent pas, mais je reste dans une stratégie visant à limiter au maximum les pertes.

Donc vente de Disney (+0.0%) et MGI Coultier (-0.2%) ainsi que de mes positions sur les ETF Suisse Mid Cap (+0.9%), Japan Small Cap (+2.3%), Automation & Robotics (+12%) et Exponential Technologies (+4.1%).

A l’opposé, je commence déjà à me renforcer doucement sur Apple: les derniers résultats (lorsque correctement analysés (voir par exemple l’analyse d’Asymco/Horace Dediu) ont encore augmenté ma confiance dans l’avenir de la société et leur annonce de leur future politique "cash neutral" est du pain béni pour les investisseurs long terme.

Et une petite opération sympa ce jour sur le VIX via l’ETF VXX dont j’avais une micro-position jusqu’à présent. J’ai multiplié par 10 ma position aujourd’hui en pré-market et j’ai pu vendre en after hours avec 75% de gain sur une journée! Bon, je ne peux pas dire que c’était totalement calculé (sinon j’en aurai pris encore plus), mais rien que ça m’a permis de compenser une grosse partie de mes pertes du jour.

A ce stade, je suis 68% en cash et j’espère personnellement que la baisse va continuer. Si c’est le cas, je vais me renforcer par petite touches sur Apple en attendant que d’autres valeurs soient mûres pour me positionner.