Apple : une performance exceptionnelle !

faguoren a écrit :

Sur ce sujet, je vous conseille la lecture la lettre hebdo #8
https://www.investisseurs-heureux.fr/ne … 10--8.html

Merci, c’est tres instructif

Et si on comparait avec RIM depuis mi 2008 :
RIM : 150 CAD --> 14 CAD  (soit /10,7)
APPLE : 85 USD --> 600 USD (soit x7)

ok Apple a gagné la première bataille mais la guerre n’en ai pas pour autant finie !
Tout change si vite dans le monde des technos !
Un des concurrents (Samsung, Nokia, RIM, Huawei …) finira bien, tôt au tard, par innover et reprendre des parts des marché …

Il y a beaucoup plus de risque d’être exposé à Apple qu’à un panier de l’ensemble de ses concurrents (qui sont eux aujourd’hui réellement bradés en terme de valorisation) !

Bonjour,

Nous sommes investis en AAPL à hauteur de 60 titres, et nous en achetons tous les mois (plan d’achat d’action pour les employés via ma compagne).

Je suivrai vos discussions avec interêt

Le professeur de finance Aswath Damodaran sur Apple :

Aswath Damodaran a écrit :

Valuation of stock: Finally, there is the question of whether the stock in the company is under or over valued. A company, whose stock is over valued, should pay a special dividend since buying back  shares at the inflated price hurts the stockholders who remain after the buyback. While I am normally skeptical of the capacity of management to make judgments about the "fair" value of the stock, I decided to take my best shot at valuing Apple using an intrinsic valuation model. Using what I thought were reasonable assumptions (8% revenue growth for 5 years and a 30% target margin, both significantly lower than the numbers from recent years), I estimated a value of $710 per share for Apple. You can download the spreadsheet that I used to make your own judgment. Once you have made your own estimates, please enter them in this shared Google spreadsheet. A buyback at the current price would provide a double whammy: a reduction in a "too large" cash balance and a buyback at a price lower than value. (Update: As many of you have rightly pointed out, a significant portion of the cash is trapped overseas and Apple will have to pay the differential tax rate (between the US marginal tax rate and the foreign tax rate already paid) when the cash is repatriated. I have added the trapped cash input into the excel spreadsheet and factored in the additional taxes.)

Source : Musings on Markets: Apple: Thoughts on bias, value, excess cash and dividends

On peux même utiliser sa feuille Excel pour le calcul du Discount Cash Flow avec nos propres paramètres, il la donne gracieusement :
http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/b … le2012.xls

C’est vrai que c’est impressionnant.

Je regrette pas d’en avoir en portefeuille, surtout maintenant qu’ils vont se mettre à verser des dividendes.

Steve Jobs avait probablement une vision d’une dizaine d’années en avant… Donc on a quelques années encore à éspérer un beau cours de bourse.

Une partie de la solution ici : https://www.investisseurs-heureux.fr/bo … apl_us.htm

Des dépenses d’investissement plutôt faibles comparées au CA.

Une marge brute autour de 40%

Si la croissance continue, vous n’aurez pas de problèmes (et ferez même un bon rendement), si les marges reviennent à leur moyenne historique des dix dernières années (concurrence quand tu nous tiens…), vous en aurez.

Après, je ne suis pas devin :-). Je suivrai avec grande curiosité l’avenir d’Apple, mais je ne suis plus actionnaire. A moins de 10$ pré-2004, croissance ou pas et quel que soit le niveau des marges, vous étiez certain de ne pas avoir de problème en achetant une entreprise profitable pour la valeur de son cash net de dettes. La situation et la valorisation ont quelque peu évolué depuis.

La croissance de Apple ne sera pas éternelle, la valorisation boursière va probablement encore croître avec l’iPhone 5.
Mais une fois que le flot de bonne nouvelle se tarira, il y aura une vague de prise de bénéfice, alors Apple à 800, 900, 1000€ me semble excessif.

Apple n’a pas à reinventer la TV et le forage pétrolier pour continuer à croitre.
Apple n’a pas inventé ni baladeur mp3 ni la tablette, Apple a fait réver avec son baladeur mp3 et sa tablette.
Apple n’a qu’a convaincre les Chinois et les Indiens de payer 30% de plus pour avoir un truc blanc plutot qu’un Samsung qui fonctionne aussi bien et permet de faire plus de choses.
Comme Hermes ou Vuitton… Les Chinoises s’arrachent des sacs a 3000 euros pour montrer qu’elles sont parvenues, elles peuvent se payer un iphone a 600 euros tous les 6 mois.

Ceci dit je n’ai pas d’action Apple et je n’en achèterai sans doute jamais, je préfère largement Google dans le secteur.

Sinclair a écrit :

Apple ne sera-t-il pas balayé par le prochain hype et relégué au rang d’un Nokia dans 5 ans?

Personellement j’en doute; Apple c’est bien plus qu’une manufacture de gadgets technologiques (type  Nokia).

Je spéculerai plus volontiers sur un futur dans lequel Apple deviendrait une sorte de Microsoft bis, sorte de gargantuesque cash machine américaine qui vend par montagnes dans le monde entier mais ne croit plus.

Il y a 10/15 ans, on disait de Microsoft exactement ce que l’on dit d’Apple aujourd’hui. C’est très intéressant.

Combien vaut le dernier iPhone 5 ?



Moins de 130 Euros !

Certains disent même qu’il vaut beaucoup moins.

La dernière blague des vendeurs ; Apple, la pomme qui vend à des poires.

On est en plein dans une bulle, comme chaque bulle, il va y avoir une dernière expansion avant un  éclatement, ça me rappelle la téléphonie mobile avec le PDG de France Télécom sur un petit nuage après avoir dépensé 50 Mds d’Euros pour l’achat d’Orange (50 Mds!), résultat, ’les arbres ne montent pas jusqu’au ciel’

Apple a de plus en plus de mal à maintenir la course en tête, à faire la différence, la société est devenue un lièvre pour des concurrents (pas idiots) qui ne vont certainement pas lâcher un marché si juteux, la pression est sur Apple qui à la barre très haute et dont la moindre déception peut se payer cash.

Si tout le monde l’a, c’est que ce n’est plus l’action du siècle. Quand j’en ai pris la première fois, on m’a dit que j’étais fou à lier (à moins de 10$), quand j’en ai repris on m’a dit que c’était risqué (dans les 100 $), maintenant, si j’en reprenais, on me dirait que j’ai évidemment raison : et c’est là un signe de vente pour moi !

Je n’ai plus d’action Apple et je ne fais pas de market timing ni de spéculation.